收入和利润表现 - 第三季度营业收入为8.17亿元，同比增长42.39%[4] - 年初至报告期末营业收入为20.81亿元，同比增长51.50%[4] - 公司营业总收入为20.81亿元，较上年同期13.74亿元增长51.5%[26] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为1.80亿元，同比增长158.11%[4] - 公司净利润为1.80亿元，较上年同期0.70亿元增长158.1%[27] - 公司基本每股收益为1.06元，较上年同期0.41元增长158.5%[28] 成本和费用表现 - 年初至报告期末营业成本为16.17亿元，同比增长50.00%[11] - 公司营业成本为16.17亿元，较上年同期10.78亿元增长50.0%[26] - 公司研发费用为0.88亿元，较上年同期0.72亿元增长21.9%[26] - 年初至报告期末所得税费用为1661.90万元，同比增长175.25%[12] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-4126.49万元，同比下降131.14%[4] - 公司经营活动产生的现金流量净额为-0.41亿元，较上年同期1.33亿元下降131.1%[28] - 公司销售商品、提供劳务收到的现金为7.07亿元，较上年同期8.35亿元下降15.3%[28] - 收到其他与经营活动有关的现金减少42.34%至710.03万元，主要因政府补助减少[13] - 支付的各项税费大幅增加92.37%至1.0785亿元，主要因增值税和企业所得税缴纳增加[13] - 收到的税费返还增加40.69%至346.47万元，主要因增值税税费返还增加[13] - 公司投资活动产生的现金流量净额为1.81亿元，较上年同期0.48亿元增长278.2%[29] - 投资支付的现金减少33.33%至2.5亿元，主要因银行理财产品投资减少[13] - 取得投资收益收到的现金减少54.89%至167.44万元，主要因银行理财产品投资减少[13] - 购建固定资产等长期资产支付的现金减少66.38%至2212.38万元，主要因固定资产投资减少[13] - 处置固定资产等长期资产收回的现金净额激增8110.08%至173.5万元，主要因处置固定资产增加[13] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为-0.77亿元，较上年同期-0.81亿元改善5.4%[29] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响大幅增加1354.86%至369.77万元，主要因欧元汇率变动[13] - 公司期末现金及现金等价物余额为2.32亿元，较期初1.65亿元增长40.3%[29] 资产项目变化 - 货币资金较期初增加39.9%至2.32亿元[22] - 报告期末货币资金为2.32亿元，较上年度末增长39.89%，主要系理财产品到期赎回所致[10] - 交易性金融资产较期初减少100%至0元[22] - 报告期末交易性金融资产为0元，较上年度末减少100.00%，主要系理财产品到期赎回所致[10] - 应收款项融资较期初大幅增加261.9%至4.03亿元[22] - 报告期末应收款项融资为4.03亿元，较上年度末增长261.89%，主要系持有未到期银行承兑汇票增加所致[10] - 应收账款较期初增加10.0%至9.31亿元[22] - 资产总计较期初增加8.1%至27.02亿元[23] - 报告期末总资产为27.02亿元，较上年度末增长8.14%[4] 负债和权益项目变化 - 合同负债较期初增加83.6%至2398万元[24] - 应付账款较期初增加13.6%至5.10亿元[24] - 未分配利润较期初增加19.6%至5.83亿元[25] - 归属于母公司所有者权益合计较期初增加7.2%至20.26亿元[25] 股东和股权信息 - 报告期末普通股股东总数为13,068人[15] - 主要股东张国山、张浩雷、李丽、王淑芬为一致行动人，合计持股比例超过70%[16] - 期末限售股总数较期初增加1,405,605股至93,420,615股[19]

公司股权激励动态 - 公司董事会薪酬与考核委员会审核通过第一期限制性股票激励计划预留授予部分第二个归属期归属名单 [1] - 18名预留授予激励对象符合归属条件 获准办理限制性股票归属事宜 [1] - 本次归属对应的限制性股票数量为83,490股 [1]

证券代码：300990 证券简称：同飞股份 公告编号：2025-065 三河同飞制冷股份有限公司 三河同飞制冷股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 23 日召开 第三届董事会第二十一次会议，审议通过《关于作废第一期限制性股票激励计划 首次及预留授予部分已授予但尚未归属的限制性股票的议案》。现将有关事项公 告如下： 一、股权激励计划已履行的相关审批程序 （一）2022 年 10 月 25 日，公司召开第二届董事会第十五次会议，审议通 过《关于公司<第一期限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公 司<第一期限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于提请股东大会 授权董事会办理公司第一期限制性股票激励计划相关事宜的议案》等议案。公司 独立董事对本次激励计划的相关事项发表了同意的独立意见。 （二）2022 年 10 月 25 日，公司召开第二届监事会第十四次会议，审议通 过《关于公司<第一期限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公 司<第一期限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于核实公司<第 一期限制性股票激励计划激励对象名单>的议案》等议案。公司监事 ...

激励计划会议 - 2023年9月14日召开第三届董事会第三次会议和监事会第三次会议，审议通过激励计划相关议案[2][3] - 2023年10月9日召开2023年第三次临时股东大会，审议通过激励计划相关议案[4] - 2024年9月27日召开第三届董事会第九次会议和监事会第九次会议，通过调整及授予预留限制性股票议案[5] - 2024年10月24日召开第三届董事会第十次会议和监事会第十次会议，通过作废首次授予部分限制性股票议案[5] - 2025年10月23日召开第三届董事会第二十一次会议，通过作废已授予但未归属限制性股票议案[6][7] 股票作废情况 - 第二期首次授予部分7名激励对象离职，作废73,500股第二类限制性股票[8] - 预留授予部分1名激励对象离职，作废6,000股第二类限制性股票[8] - 本次合计作废79,500股第二类限制性股票[8] 其他说明 - 本次作废不影响公司财务和经营，不影响激励计划实施[9] - 董事会薪酬与考核委员会和律所认为本次作废符合规定[10][12]

行业背景与趋势 - 数据中心正朝着高性能、高密度、高能耗方向演进，其冷却系统能耗占比约40% [5] - 传统风冷技术难以满足日益增长的散热需求，液冷技术成为数据中心突破瓶颈的核心方向 [5] - 液冷技术是实现数据中心高效散热和可持续发展的关键 [5] 主要公司及其技术方案 - 深圳英维克科技股份有限公司提供以冷板式液冷、浸没式液冷为核心的多元化产品矩阵，服务于数据中心、AI算力集群等场景 [6][7] - 广州高澜节能技术股份有限公司掌握冷板式与浸没式双液冷技术路线，其浸没式方案可将数据中心PUE降至1.05-1.1，在腾讯天津数据中心实现PUE 1.08 [10][12] - 曙光信息产业股份有限公司拥有覆盖冷板式、浸没式的产品体系，其冷板强化沸腾技术使散热能力提升超过15% [13][14] - 浪潮信息在数据中心液冷基础设施全球市场销售额占比达5.5%，位列全球前五，其单相冷板细分市场销售额占比高达17.5%，位列全球第一 [16][17] - 宁畅信息产业（北京）有限公司实现标准化、可移植、大解耦全冷板液冷服务器技术，数据中心运行PUE值可低至1.09 [20][21][22] - 四川川润股份有限公司采用浸没式与冷板式双技术路线，可将PUE降至1.05以下，较传统风冷系统降低50%能耗，其华为昇腾服务器认证方案PUE达1.08 [61][62] - 常州贺斯特科技股份有限公司服务于国家超算中心，液冷业务占比超70%，累计交付规模达290MW [64][65] - 比赫电气（太仓）有限公司为Intel LCDG认证测试通过全球唯一液冷产品集成推荐供应商 [68][69] 技术性能与指标 - 高澜节能的冷板式热阻＜0.015℃/W，核心部件3D微通道冷板耐温达250℃ [12] - 科华数据股份有限公司的冷板式液冷微模块数据中心PUE值低至1.2，其智慧液冷储能系统能量效率达93%以上 [36][37] - 川润股份单台AI服务器液冷价值量达6万元，作为昇腾服务器核心液冷供应商，已覆盖其40%市场份额，预计2025年来自华为的订单将超20亿元 [62] 产品与解决方案特点 - 多家公司如佳力图、海悟科技、新华三集团等均提供从芯片级到机房级的全栈液冷解决方案 [31][32][46][47][84][85] - 绿色云图科技有限公司提供基于浸没式液冷技术的绿色数据中心整体解决方案，其DLC直接浸没式液冷技术已进入大规模商用阶段 [50][51] - 科士达科技股份有限公司推出LiquiX AI智算液冷CDU及温控解决方案，重点实现高密散热、弹性部署、工质安全与系统冗余四大核心突破 [39][40] - 申菱环境系统股份有限公司创新研发“全预制大液冷系统”综合解决方案，将液冷技术与预制化建设深度融合 [42][43]

减持交易概述 - 控股股东及实际控制人张国山、张浩雷、李丽于2025年10月15日通过询价转让方式减持公司股份 [1] - 合计减持509.24万股，占公司总股本的3.00% [1] - 转让价格为每股65.33元，交易总金额为3.33亿元 [1] 股东减持明细 - 张国山减持350.04万股 [1] - 张浩雷减持90.00万股 [1] - 李丽减持69.20万股 [1] 股权结构变动 - 本次转让完成后，上述股东及其一致行动人合计持股比例由73.99%下降至70.99% [1]

行业与公司 * 涉及的行业为全球及中国AI（人工智能）产业链 具体包括AI芯片 高速光模块 液冷技术 OCS（光学电路交换）交换机 国产算力卡 AIDC（AI数据中心）等细分领域 [1] * 涉及的公司包括海外科技巨头如Meta 谷歌 OpenAI 英伟达 AMD 博通等 以及一系列中国上市公司 如英维克 中际旭创 新易盛 源杰科技 德科利 光库科技 腾景科技 聚光科技 天孚通信 寒武纪 海光 浪潮 中兴通讯 华工科技 华丰科技 欧陆通 四全新材 申菱环境 高澜股份 同飞股份 银轮股份 光环新网 科华数据等 [1][7][10][12][14] 核心观点与论据 * **全球AI产业链发展提速**：全球AI产业链处于提速发展状态 海外市场尤为明显 OpenAI与博通 AMD 英伟达等主流芯片公司合作 Meta 谷歌等巨头加速ASIC芯片布局 谷歌在2025年已四次上调对2026年的需求预期 [2] * **液冷技术成为AI巨头标配**：谷歌计划从2026年开始全面采用液冷技术 其V7芯片将全部使用液冷 Meta自研芯片从2025年起已全面配置液冷 OpenAI未来可能转向静默式液冷 英维克与谷歌联合开发通用型CDU 适用于谷歌自研ASIC芯片和NVIDIA GP300 [1][3][4] * **高速光模块向1.6T演进**：1.6T光模块将成为主流 谷歌V7芯片基本以1.6T光模块为主 硅光子技术成为主流技术 利好中际旭创 新易盛等龙头企业 同时CW光源需求将大幅增加 拉动源杰科技发展 [1][5] * **OCS交换机高速增长**：谷歌的OCS交换机预计在2026年实现50%以上的高增速 利好德科利 光库科技等整机制造商 以及腾景科技 聚光科技 天孚通信等元器件供应商 [1][6] * **国产算力卡供不应求 预期改善**：国产算力卡（如寒武纪 海光）目前供不应求 2025年二季度H20断供影响招标 三季度供应增加 招标节奏稳健 预计2026年供应将大幅改善 国内巨头如阿里巴巴 字节跳动 腾讯有望加大AI投入 资本开支同比增速有望超过100% 带动产业链基本面改善 [3][11] * **超节点技术带来新机遇**：超节点技术预计在2026年迎来爆发元年 将推动芯片（寒武纪 中兴通讯） 整机代工（浪潮 中兴通讯） 光模块（华工科技） 液冷（英维克） 铜连接（华丰科技） 服务器电源（欧陆通）等多个环节的产品迭代和量价提升 [3][12] * **AIDC板块基本面有望修复**：2025年因国产算力卡供应不足 AIDC（包括机房建设 供电系统 智能化管理）板块招标进展缓慢 预计随着2026年国产芯片供应量增加 AIDC板块招标速度将加快 关注机房（光环新网） 供电（科华数据） 制冷（英维克）方向 [14] 其他重要内容 * **公司竞争优势分析**：英维克凭借全产业链布局和交付能力 成为唯一能提供全面解决方案的公司 已突破英特尔 Meta 谷歌 OpenAI等海外客户 其管理层拥有艾默生和华为背景 公司坚持全自研路线 [1][7][9] NV机柜存在漏液问题 Meta OpenAI 谷歌等最终使用方在选择供应商时高度重视安全性和权责明晰 倾向于具备全产业链生态能力的公司如英维克 [8] * **液冷市场前景与受益公司**：2026年全球液冷市场预计全面增长 受国产算力卡高功耗和超节点技术推动 四全新材 申菱环境 高澜股份 同飞股份 银轮股份等布局液冷的公司有望受益 [10] * **对短期波动的看法**：短期内因关税扰动引起的市场波动不会改变AI产业提速发展的长期趋势 当前波动反而提供良好的加仓机会 重点关注光通信 液冷 国产算力三大方向 第四季度有海外公司业绩体现 新一代模型发布等多重催化因素 [15]

股东减持情况 - 股东张国山、张浩雷和李丽及其一致行动人通过询价转让方式累计减持公司股份3.00% [1] - 减持价格为每股65.33元 [1] - 交易总金额为3.33亿元 [1] 权益变动影响 - 本次权益变动后，张国山、张浩雷和李丽及其一致行动人拥有权益的股份占公司总股本比例由73.99%下降至70.99% [1] - 此次减持不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [1] - 此次减持不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [1]

股东权益变动 - 股东张国山、张浩雷和李丽及其一致行动人通过询价转让方式累计减持公司股份3.00% [1] - 减持价格为65.33元/股，交易金额为3.33亿元 [1] - 本次权益变动后，股东拥有权益的股份占公司总股本的比例由73.99%下降至70.99% [1] 公司治理与经营影响 - 此次减持不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化 [1] - 减持不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [1]

股东持股情况 - 截至2025年9月30日，张国山持股55,890,000股，占比32.93%[2] - 张浩雷持股50,301,000股，占比29.63%[2] - 李丽持股10,692,000股，占比6.30%[2] 询价转让情况 - 拟询价转让股数上限5,092,400股，张国山、张浩雷、李丽分别转让3,500,400股、900,000股、692,000股[3] - 询价转让价格下限不低于2025年9月30日前20个交易日同飞股份股票交易均价的70%[5] - 本次询价转让价格为65.33元/股，转让股份数量5,092,400股，交易金额332,686,492元[14] 受让情况 - 江苏瑞华等25家受让方合计受让股数5,092,400股，金额332,686,492元，占总股本3.00%[15][16] 时间节点 - 2025年9月30日，公告《询价转让计划书》，中信证券出具转让方资格核查意见[18][20] - 2025年10月9日，公告《股东询价转让定价情况提示性公告》，组织券商收到30份有效《认购报价表》[13][19] 合规情况 - 受让方为专业机构投资者，符合规定[21] - 申购报价机构不存在不当关联及利益输送情形[23] - 组织券商认为询价转让过程符合监管要求[24]