收入和利润增长 - 营业收入47.65亿元，同比增长30.15%[4] - 归属于上市公司股东的净利润7.87亿元，同比增长63.67%[4] - 基本每股收益0.67元，同比增长63.41%[4] - 加权平均净资产收益率5.10%，同比上升1.51个百分点[4] - 营业收入从36.61亿元增长至47.65亿元，增幅30.15%[20] - 净利润从4.81亿元增长至7.88亿元，增幅63.70%[21] - 基本每股收益从0.41元增至0.67元，增幅63.41%[22] 成本和费用变化 - 营业成本从28.06亿元增至34.13亿元，增幅21.66%[20] - 管理费用2.47亿元，同比增长99.27%，主要因绩效薪酬费用增加[10] - 管理费用从1.24亿元增至2.47亿元，增幅99.20%[20] - 研发费用从0.72亿元增至0.79亿元，增幅9.59%[20] - 财务费用463.49万元，同比下降84.46%，主要因汇兑损失及借款利息减少[10] - 所得税费用2.10亿元，同比增长107.70%，主要因利润增长及境外子公司分红所得税增加[10] 业务运营表现 - 销售运动鞋0.46亿双，同比增加18.36%[8] - 预付款项1.37亿元，同比增长111.52%，主要因订单量及原材料采购增加[9] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额10.73亿元，同比增长45.11%[4][10] - 销售商品、提供劳务收到的现金为53.47亿元，同比增长8.8%[23] - 经营活动产生的现金流量净额为10.73亿元，同比增长45.1%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为1.05亿元，同比增长8.5%[24] - 购建固定资产、无形资产支付的现金为3.28亿元，同比增长136.1%[24] - 投资支付的现金为22.48亿元，同比增长46.9%[24] - 取得借款收到的现金为7.06亿元，同比下降57.0%[24] - 期末现金及现金等价物余额为28.08亿元，同比增长3.6%[24] - 支付的各项税费为3.17亿元，同比增长27.0%[23] - 支付给职工以及为职工支付的现金为13.67亿元，同比增长2.7%[23] - 收到的税费返还为0.16亿元，同比下降56.6%[23] 资产和负债变动 - 货币资金期末余额为45.83亿元人民币，较期初38.79亿元人民币增长18.1%[16] - 交易性金融资产期末余额为22.15亿元人民币，较期初23.42亿元人民币下降5.4%[16] - 应收账款期末余额为28.73亿元人民币，较期初37.65亿元人民币下降23.7%[17] - 存货期末余额为32.65亿元人民币，较期初27.41亿元人民币增长19.1%[17] - 预付款项期末余额为1.37亿元人民币，较期初0.65亿元人民币增长111.5%[17] - 其他应收款期末余额为0.33亿元人民币，较期初0.18亿元人民币增长84.2%[17] - 在建工程期末余额为10.39亿元人民币，较期初9.82亿元人民币增长5.9%[17] - 公司总资产从194.47亿元增长至198.29亿元，增幅1.97%[18][19] - 短期借款从7.33亿元减少至5.46亿元，降幅25.49%[18] - 应付职工薪酬从10.57亿元减少至9.93亿元，降幅6.06%[18] - 归属于母公司所有者权益从151.09亿元增至157.70亿元，增幅4.37%[19] 股东和投资信息 - 香港中央结算有限公司持有无限售条件股份1397.56万股，占比1.19%[12] - 全国社保基金一零九组合期末持股528.23万股，占总股本0.45%[13] - 公司全资子公司已支付越南资产购买第一期款项[15]

投资评级 - 维持"增持"评级 [1][6] 核心观点 - 弱市下保持盈利能力稳定 预期未来有望改善 [1] - 2023年业绩承压主要因部分运动鞋品牌客户处于去库存周期及国际经济形势不确定性 [1] - 订单从2023年第四季度开始逐步恢复增长 [1] - 2024-2026年预计归母净利润持续增长 增速分别为17.1%/14.7%/13.5% [1][6][9] - 公司是全球领先的运动鞋专业制造商 拥有Nike、Converse、Vans、UGG等知名客户资源 [6] - 越南、印尼新建工厂预计2024年上半年投产 印尼工厂产能合计5000-6000万双/年 [6] 财务表现 2023年业绩 - 营业收入201.14亿元 同比降低2.21% [1] - 归母净利润32.00亿元 同比降低0.86% [1] - 扣非净利润31.82亿元 同比增长0.52% [1] - 运动鞋销量1.90亿双 同比减少13.85% [1] - 毛利率25.59% 同比下降0.27个百分点 [2] - 净利率15.91% 同比增加0.22个百分点 [2] 分季度表现 - 2023Q1-Q4营业收入分别为36.61亿元/55.51亿元/50.97亿元/58.05亿元 [1] - 2023Q1-Q4归母净利润分别为4.81亿元/9.75亿元/8.31亿元/9.13亿元 [1] 费用控制 - 期间费用率4.87% 同比下降0.36个百分点 [2] - 销售费用率0.35% 同比下降0.03个百分点 [2] - 管理费用率3.43% 同比下降0.33个百分点 [2] - 研发费用率1.54% 同比上升0.12个百分点 [2] - 财务费用率-0.44% 同比下降0.13个百分点 [2] 分业务表现 - 运动休闲鞋收入178.07亿元 同比降低3.64% 毛利率26.07% [2] - 户外靴鞋收入13.54亿元 同比增长30.45% 毛利率18.68% [2] - 运动凉鞋及拖鞋收入9.17亿元 同比降低9.01% 毛利率24.19% [2] - 其他业务收入0.36亿元 同比降低20.10% 毛利率82.79% [2] 财务预测 收入预测 - 2024E营业收入231.49亿元 同比增长15.1% [1][9] - 2025E营业收入264.53亿元 同比增长14.3% [1][9] - 2026E营业收入295.65亿元 同比增长11.8% [1][9] 盈利预测 - 2024E归母净利润37.47亿元 同比增长17.1% [1][9] - 2025E归母净利润42.97亿元 同比增长14.7% [1][9] - 2026E归母净利润48.78亿元 同比增长13.5% [1][9] - 2024-2026年EPS预测分别为3.21元/3.68元/4.18元 [6][9] 盈利能力指标 - 2024-2026年ROE预测分别为21.5%/20.7%/20.0% [1][9] - 2024-2026年毛利率预测稳定在25.6%-25.7% [9] 估值指标 - 2024-2026年PE分别为19.8X/17.3X/15.2X [1][6][9] - 2024-2026年PB分别为4.3X/3.6X/3.1X [1][9] 竞争优势 - 完整运动鞋制造产业链 从产品开发设计到成品制造 [6] - 持续进行生产线自动化改造 提高生产效率和产品品质稳定性 [6] - 规模化生产降低单位制造费用和人工成本 [6] - 客户相对分散 对单一客户不产生重大依赖 [6] - 与主要客户具有较长合作历史 [6] 增长驱动因素 - 运动鞋市场需求提升 [6] - 知名运动品牌客户业绩增长 [6] - 对主要客户销售份额扩张 [6] - 新客户增加 [6] - 产能扩张带来新一轮增长 [6]

证券代码：300979 证券简称：华利集团 公告编号：2024-025 中山华利实业集团股份有限公司 首次公开发行前已发行股份上市流通提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次上市流通的限售股份为中山华利实业集团股份有限公司（以下简称"公 司""华利集团"）首次公开发行前已发行股份，本次解除限售股份数量为 1,020,915,000 股，占公司总股本的 87.48%，本次实际可上市流通的股份数量为 331,797,374 股，占公司总股本的 28.43%，解除限售股东户数共计 2 户。 2、本次解除限售股份的上市流通日期为 2024 年 4 月 26 日。 一、首次公开发行前已发行股份概况 经中国证券监督管理委员会《关于同意中山华利实业集团股份有限公司首次公 开发行股票注册的批复》（证监许可[2021]743 号）同意注册，深圳证券交易所《关于 中山华利实业集团股份有限公司人民币普通股股票在创业板上市的通知》（深证上 [2021]426 号）同意，公司首次公开发行人民币普通股（A 股）117,000,000 股，并于 20 ...

兴业证券股份有限公司 关于中山华利实业集团股份有限公司 首次公开发行前已发行股份上市流通的核查意见 146,077,350 股，占公司总股本的 12.52%。 自公司上市之日至本公告披露日，公司未发生因股份增发、回购注销及派发股 票股利或用资本公积金转增股本等导致公司股份变动的情形。 二、申请解除股份限售股东履行承诺情况 本次申请解除股份限售的股东共 2 名，分别为： 兴业证券股份有限公司（以下简称"兴业证券"或"保荐机构"）作为中山华利 实业集团股份有限公司（以下简称"华利集团"或"公司"）首次公开发行股票并在 创业板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所 创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上 市公司规范运作》等有关法律法规的规定，对华利集团首次公开发行前已发行股份 上市流通事项进行了核查，具体情况如下： 一、首次公开发行前已发行股份概况 经中国证券监督管理委员会《关于同意中山华利实业集团股份有限公司首次公 开发行股票注册的批复》（证监许可[2021]743 号）同意注册，深圳证券交易所《关于 中山华利实业集团股份有限公司人民币普通股股 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为提高资金使用效率、增加股东回报，在保证日常经营运作资金需求、有效 控制投资风险的情况下，中山华利实业集团股份有限公司（以下简称"公司""华 利集团"）于2023年10月26日召开了第二届董事会第五次会议，审议通过了《关 于2024年度委托理财及现金管理额度预计的议案》，同意公司（含子公司）使用 自有资金、闲置募集资金进行委托理财及现金管理，预计交易金额合计不超过人 民币45亿元，其中使用闲置募集资金仅用于现金管理且交易金额不超过人民币23 亿元。上述交易额度在2024年度内有效，在上述期限内，额度可循环滚动使用， 但在期限内任一时点的交易金额（含前述投资的收益进行再投资的相关金额）不 应超过交易额度。在额度有效期和额度范围内，授权公司管理层行使相关投资决 策权并签署相关文件，具体由公司总财务部负责组织实施和管理。公司独立董事、 监事会、保荐机构均发表了明确同意的意见。具体内容详见公司分别于2023年10 月27日、2024年1月12日、2024年1月19日、2024年2月7日、2024年3月1日、2024 年3 ...

证券代码：300979 证券简称：华利集团 公告编号：2024-023 中山华利实业集团股份有限公司 关于部分闲置募集资金现金管理到期赎回并继续进行 现金管理的公告 单位：人民币万元 | 序 | 购买 | 发行 | 产品名称 | 产品 | 购买 | 起始日期 | 到期日期 | 年化 | 收益 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 号 | 主体 | 主体 | | 类型 | 金额 | | | 收益率 | 金额 | | | | 富邦华 | 富邦华一银行人民币 | | | | | | | | | 华利 | 一银行 | 结构性存款月惠盈 | 保本浮 | | | | | | | 1 | | | 23090264 期 | 动收益 | 7,000 | 2023-9-27 | 2024-4-10 | 3.2% | 120.28 | | | 集团 | 广州分 | | | | | | | | | | | | （期别编号： | 型 | | | | | | | | | 行 | | | | | | | | | | | | NDRMBC23090 ...

业绩总结 - 华利集团23年营收为201.1亿元，同比下降2.2%[1] - 23年Q4营收为58亿元，同比增长11.7%[1] - 公司2023年营业收入为20114万元，2024年预计达到23901万元，增长18.8%[7] - 公司2023年归母净利为3200万元，2024年预计达到3748万元，净利润增长率为17.1%[7] 用户数据 - 公司前五大客户销售占比下降至82.37%[4] - 预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在15%以上，给予"买入"评级[9] 未来展望 - 预计2024-26年归母净利润分别为37.48/43.53/49.89亿元，对应PE分别为20/17/15X[5] - 公司展望年末在手订单增加，看好24年基本面向上趋势明确，制造龙头长期增长路径不变[4] 市场扩张和并购 - 公司预计未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上，看好行业发展[8]

业绩总结 - 华利集团23Q4收入为58.1亿，同比增长12%[1] - 公司前五大客户销售额占比为82.4%，分别为76.1亿、40.6亿、23.7亿、14亿、11亿[1] - 公司23Q4归母净利为9亿，同比增长17%[1] - 公司23年期间费率同比减少0.35%[1] - 预计公司24-26年收入分别为238亿、274亿、304亿[1] 未来展望 - 预计公司24-26年归母净利分别为37亿、43亿、49亿[1] - 预计公司24-26年EPS分别为3.2元、3.7元、4.2元/股[1] - 公司2022-2026年的营业收入、EBITDA、归属母公司净利润、EPS等数据呈现逐年增长趋势[3] - 营业收入预计在2024年至2026年间将稳步增长[4] - 公司净利率在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势[4] 风险提示 - 风险提示包括下游需求不及预期、原材料与人工成本波动上升、海外疫情反复、汇率波动等[2] 投资评级 - 天风证券提醒投资者，报告中的意见和预测仅代表当时观点，不构成未来表现的保证[8] - 报告中的投资评级分为买入、增持、持有和卖出，根据预期股价相对收益和行业指数涨幅来确定[11] - 投资者应注意天风证券可能持有报告中提及公司的证券并提供金融服务，存在潜在利益冲突[10]

业绩总结 - 公司2023年销售收入为201.14亿元，同比下降2.2%[6] - 公司2023年归母净利润为32亿元，同比下降0.9%[6] - 前五大客户在2023年合计贡献165.68亿元，同比下降8.9%[2] - 公司2023年毛利率为25.6%，净利率为15.9%[3] - 公司2023年经营性现金流净额为36.94亿元，同比增长5.5%[5] 客户情况 - 公司2023年前5大客户收入合计165.68亿元，占比82.37%，同比下降9个百分点[9] 财务状况 - 公司2023年毛利额为51.46亿元，毛利率为25.6%，毛利率略有下降[11] - 公司2023年各费用率整体呈现下降趋势，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为0.35%、3.43%、1.5%、-0.4%[12] - 公司2023年存货27.41亿，存货周转天数为66天，应付账款17.93亿元，应付账款周转天数为39.5天，应收账款37.65亿元，应收账款周转天数为61.6天，经营性现金流量净额36.94亿元，均呈现良好状态[13] 未来展望 - 公司2023年预计归母净利润为32亿元，分季度营收呈现不同幅度的变化，2024-2025年归母净利润预计为37.3/43.6亿元，维持“买入”评级[15] - 风险提示包括下游客户去库存不及预期和欧美需求疲软[16] 2026年展望 - 公司2026年预计营业收入将达到31059百万元，较2022年增长50.8%[18] - 2026年预计净利润为5024百万元，较2022年增长55.6%[18] - ROE预计2026年为18.5%，较2022年下降6.0个百分点[18] - 公司股本持续稳定在1167百万元[18] 评级及风险提示 - 研报风险等级为R4（中高风险），适用投资者类别为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者[19] - 买入评级预计相对强于市场表现20%以上，中性评级预计相对市场表现在-5%至+5%之间波动[21] - 看好评级预计行业超越整体市场表现，中性评级预计行业与整体市场表现基本持平[22] - 评级标准为报告日后的6~12个月内，相对于市场基准指数的涨跌幅表现[23]

业绩总结 - 华利集团2023年收入同比下降2%，业绩同比下降1%[1] - 华利集团2023Q4收入同比增长12%，业绩同比增长17%[1] - 公司预计2024年产能利用率将逐步改善，继续推进产能建设[2] - 公司预计2024年收入及业绩均有望增长10%~20%，维持“买入”评级[2] - 2024年预计营业收入将持续增长，预计2026年达到30312百万元[3] - 2024年预计净利润将增长至3718百万元，2026年预计将达到4905百万元[3] 销售数据 - 2023年运动鞋销量同比下降14%，人民币单价同比上涨14%[1] - 2023Q4运动鞋销量同比增长5%，人民币单价同比增长6%[1] 财务数据 - 2023年毛利率同比下降0.3个百分点至25.6%[1] - 2023年净利率同比上升0.2个百分点至15.9%[1] - 2023Q4毛利率同比上升0.6个百分点至26.4%[1] - 公司现金流管理良好，应收账款周转天数和存货周转天数均有所提升[2] 财务展望 - 2024年预计每股收益将从2.77元增长至4.21元[3] - 2024年预计ROE将保持在21.3%左右，ROIC将在19.9%左右[3] - 2024年预计资产负债率将下降至18.9%，净负债比率将继续下降[3] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[8] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[8] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[8] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[8]