报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [9][11] 报告的核心观点 - 信测标准2024年报显示全年营收7.25亿元同比增6.7%，归母净利润1.76亿元同比增7.7%，扣非归母净利润1.65亿元同比增10.8%；汽车检测营收增12.4%，电子电气产品检测稳健，试验设备销售略有下降；公司设立机器人合资公司打造新增长曲线 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 业务构成 - 2024年汽车检测营收3.06亿元同比增12.4%，增速放缓或因价格竞争，公司在该领域影响力高，新能源车研发旺盛预计业务量仍景气 [11] - 电子电气产品检测营收1.71亿元同比增9.1%，保持稳健增长 [11] - 试验设备营收1.54亿元同比降5.9%，推测源于制造领域价格竞争 [11] - 日用消费品检测营收0.50亿元同比增22.2% [11] - 健康与环保检测营收0.45亿元同比增7.0% [11] 盈利情况 - 2024年公司毛利率58.0%同比降1.11pct，汽车检测、电子电器产品检测、试验设备毛利率分别为67.71%、60.98%、39.10%，同比-4.38pct、+2.17pct、-6.94pct，预计汽车检测毛利率后续有望企稳 [11] - 2024年期间费用率29.49%同比-2.39pct，除研发费用率同比持平外，销售费用率/管理费用率/财务费用率均有不同程度下降 [11] - 信用减值损失计提0.12亿元同比略有增加，可能与健康与环保检测板块政府类客户账龄延长有关 [11] 现金流与分红 - 全年经营现金流净额2.35亿元同比增14.6% [11] - 公司预计年付现金分红总额约6437万元（含税），分红率为36.55%，对应股息率1.15% [11] 新业务布局 - 今年2月初信测标准公告与广东瓦力、公司董事长吕杰中合资设立“深圳信测标准机器人技术有限公司”，三方出资比例分别为60%、20%、20% [11] - 合资公司经营范围为检测机器人等的研发、制造和销售及相关技术服务与咨询，智能化检测机器人应用中长期可降低人工成本并提升检测效率和准确度 [11] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年营收8.49亿元/9.71亿元/11.03亿元，同比增17.1%/14.4%/13.6% [11] - 预计归母净利润2.08亿元/2.48亿元/2.87亿元（暂未考虑机器人业务），同比增17.9%/19.4%/15.9%，对应PE估值27.0x/22.6x/19.5x [11] 财务报表及预测指标 - 包含利润表、资产负债表、现金流量表等多方面指标预测，如2025 - 2027年预计营业总收入分别为849百万元、971百万元、1103百万元等 [16]

公司治理 - 2024年召开14次董事会、2次股东大会，独立董事张敏均出席[4] - 2024年召开3次薪酬与考核等4类委员会会议，张敏无缺席[7] 经营合规 - 2024年度未发生应披露关联交易事项[12] - 2024年按时编制披露定期等报告[13] 人事变动 - 2024年1月5日变更总经理，袁奇任至第四届董事会届满[15] 审计与薪酬 - 2024年3月29日拟续聘立信为2024年度审计机构[15] - 2024年3月29日确认2023年度董高人员薪酬事项[16]

募集资金情况 - 首次公开发行股票募集资金总额为6.06732亿元，净额为5.3916295381亿元[1] - 截至2024年12月31日，首次公开发行股票累计已使用4.8264757294亿元，余额为4820.775484万元[3] - 2024年首次公开发行股票投入项目金额为6261.244803万元[4] - 首次公开发行股票累计收到利息净额为2087.02953万元[3] - 发行可转债募集资金总额为5.45亿元，净额为5.3356426314亿元[5][7] - 截至2024年12月31日，可转债累计已使用2.4652135668亿元，余额为2.9327019897亿元[8] - 2024年可转债投入项目金额为1.2946752645亿元[9] - 可转债累计收到利息净额为622.730458万元[8] 资金存储形式 - 首次公开发行股票募集资金余额中，活期520.775484万元，大额存单2000万元，结构性存款2300万元[3] - 可转债募集资金余额中，活期829.957897万元，大额存单9000万元，结构性存款5000万元，固定收益类1.4497062亿元[8] 项目投资情况 - 迁扩建华东检测基地项目截至期末累计投入19534.81万元，进度91.22%，本年度效益14197.45万元[39] - 广州检测基地汽车材料与零部件检测平台建设项目截至期末累计投入6915.25万元，进度93.67%，本年度效益6165.80万元[39] - 研发中心和信息系统建设项目本年度投入761.24万元，截至期末累计投入4910.10万元，进度74.12%[39] - 承诺投资项目小计截至期末累计投入31360.16万元，进度88.54%，本年度效益20363.25万元[39] - 华中军民两用检测基地项目承诺投资28750.00万元，本年度投入4344.46万元，截至期末进度47.28%[44] - 东莞实验室扩建项目承诺投资5350.00万元，本年度投入506.71万元，截至期末进度16.39%[44] - 广州实验室扩建项目承诺投资4300.00万元，本年度投入1543.96万元，截至期末进度52.28%[44] - 宁波实验室扩建项目承诺投资3850.00万元，本年度投入2200.59万元，截至期末进度61.63%[44] - 南山实验室扩建项目承诺投资1750.00万元，本年度投入802.56万元，截至期末进度101.00%[44] 资金使用相关决策 - 2021年2月同意用募集资金置换预先投入及已支付发行费用自筹资金1.56亿元[20] - 2023年12月同意用募集资金置换预先投入及支付发行费用的自筹资金1.08亿元[21] - 2021 - 2023年多次使用超募资金各5500万元永久补充流动资金，截至2024年12月31日剩余1986.63万元[28][29] - 2023年8月29日将两个募投项目结项，节余资金约917.79万元永久补充流动资金[25] 项目变更情况 - 2022年将“研发中心和信息系统建设项目”实施地点变更，方式由租赁变自建，总投资6624.14万元[17][18] - “研发中心和信息系统建设项目”建设期从2022年1月延期至2023年12月，截至2024年12月31日主体基本完工，启动装修，待设备购置[40] 监管协议情况 - 2021年1月29日连同保荐机构与招行深圳生态园支行、兴业银行深圳宝安支行签《募集资金三方监管协议》[11] - 2023年11月17日连同保荐机构与兴业银行深圳分行等签可转换公司债券募集资金三方监管协议[12] - 2023年12月12 - 20日连同保荐机构与宁波信测等签可转换公司债券《募集资金四方监管协议》[12][13] - 2024年4月29日连同保荐机构与宁波信测等签可转换公司债券《募集资金四方监管协议》[13]

业绩总结 - 2024年公司收入72,499.63万元，来源于检测收入和试验设备制造[5] - 2024年营业总收入724,996,254.13元，较2023年增长6.71%[25] - 2024年营业总成本522,710,643.11元，较2023年增长4.90%[25] - 2024年净利润181,322,922.34元，较2023年增长3.12%[26] - 2024年归属于母公司股东的净利润176,109,710.65元，较2023年增长7.67%[26] - 2024年基本每股收益1.1577元，较2023年增长14.83%[27] - 2024年稀释每股收益1.0120元，较2023年增长1.08%[27] - 2024年母公司营业收入164,994,228.56元，较2023年增长26.07%[29] - 2024年母公司净利润40,449,127.33元，较2023年增长15.60%[30] 财务数据 - 2024年12月31日应收账款余额347,533,664.05元，坏账准备35,178,421.57元，账面价值312,355,242.48元，占资产总额比例15.25%[5] - 公司资产总计期末余额20.48亿元，期初余额21.45亿元，减少4.52%[19] - 公司负债合计期末余额7.85亿元，期初余额7.58亿元，增加3.51%[20] - 公司所有者权益合计期末余额12.63亿元，期初余额13.87亿元，减少8.93%[21] - 公司流动资产合计期末余额9.77亿元，期初余额11.52亿元，减少15.10%[19] - 公司非流动资产合计期末余额10.72亿元，期初余额9.93亿元，增加7.93%[19] - 母公司资产总计期末余额15.05亿元，期初余额16.69亿元，减少9.83%[23] - 母公司流动负债合计期末余额4.17亿元，期初余额3.59亿元，增加16.00%[23] - 母公司非流动负债合计期末余额5.28亿元，期初余额4.87亿元，增加8.42%[23] - 公司股本期末余额1.61亿元，期初余额1.14亿元，增加41.99%[20] - 公司未分配利润期末余额7.13亿元，期初余额5.76亿元，增加23.73%[21] - 2024年非流动负债合计528,115,551.90元，较2023年增长8.28%[24] - 2024年负债和所有者权益总计1,505,214,988.63元，较2023年下降9.83%[24] - 2024年销售商品、提供劳务收到的现金为676,618,952.97元，较2023年增长约5.99%[32] - 2024年收到的税费返还为3,576,864.01元，较2023年下降约57.49%[33] - 2024年经营活动现金流入小计为710,414,168.94元，较2023年增长约7.19%[33] - 2024年经营活动现金流出小计为475,035,070.70元，较2023年增长约3.88%[33] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为235,379,098.24元，较2023年增长约14.57%[33] - 2024年投资活动现金流入小计为923,559,948.16元，较2023年增长约81.11%[33] - 2024年投资活动现金流出小计为1,042,622,156.53元，较2023年下降约15.55%[33] - 2024年筹资活动现金流入小计为4,005,853.76元，较2023年下降约99.26%[33] - 2024年筹资活动现金流出小计为343,548,157.01元，较2023年增长约250.86%[33] - 2024年现金及现金等价物净增加额为 - 223,117,017.23元，净减少额扩大[34] 审计相关 - 审计报告签署日期为2025年03月28日，审计机构为立信会计师事务所（特殊普通合伙）[2] - 审计意见类型为标准的无保留意见[2] - 审计报告文号为信会师报字[2025]第ZE10049号，注册会计师为黄飞、葛振华[2] - 关键审计事项包括应收账款的可回收性和收入确认[5] 其他 - 公司于2021年1月在深圳证券交易所上市，截至2024年12月31日累计发行股本总数16,122.5135万股[54] - 公司及部分子公司企业所得税税率不同，2024 - 2026年度公司企业所得税减按15%计缴[170][172]

会议时间 - 2025年4月21日14:30召开2024年年度股东会[2] - 网络投票时间为2025年4月21日9:15 - 15:00[3] - 股权登记日为2025年4月16日[5] - 登记时间为2025年4月18日8:30 - 12:00，13:00 - 17:00[10] 会议信息 - 审议《关于<2024年度董事会工作报告>》等多项议案[6] - 登记地点为深圳湾科技生态园11栋A座601会议室[10] - 网络投票代码350938，简称为信测投票[22] 投票规则 - 股东对总议案投票视为对除累积投票提案外其他提案表达相同意见，重复投票以第一次有效为准[23] - 深交所交易系统投票时间为2025年4月21日9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00[24] - 互联网投票系统投票时间为2025年4月21日9:15 - 15:00，需办理身份认证[26] 其他事项 - 会议联系人张旭，电话0755 - 86537785[15] - 可委托他人出席并代为行使表决权[28] - 参会股东需填登记表并在截止前用信函或传真登记[32]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入72,499.63万元，同比增长6.71%[10] - 2024年度公司归属母公司股东净利润17,610.97万元，同比增长7.67%[10] - 截至2024年12月31日，公司总资产20.48亿元，归属母公司股东所有者权益11.84亿元[10] 利润分配 - 以160,930,890股为基数，每10股派发现金红利4.00元，拟派现金股利64,372,356元[20] - 每10股转增4股，合计转增64,372,356股[20] 项目调整 - 可转债募投东莞实验室扩建项目实施期限调至2026年12月完成建设[23] 审计聘任 - 继续聘任立信会计师事务所为公司2025年度财务报告及内控审计机构，聘期一年[31]

业绩数据 - 2024年度营收72,499.63万元，同比增6.71%[15] - 2024年净利润17,610.97万元，同比增7.67%[15] - 截至2024年底总资产20.48亿元，所有者权益11.84亿元[15] 利润分配 - 以160,930,890股为基数，10股派4元，拟派64,372,356元[31] - 10股转增4股，合计转增64,372,356股[31] 项目与会议 - 东莞实验室扩建项目期限调至2026年12月完成[35] - 2024年4月21日召开2024年年度股东会[38] - 2025年3月28日召开第五届董事会第三次会议[3] 人事与审计 - 独立董事张敏、陈若华2025年3月20日届满离任[7] - 继续聘任立信会计师事务所为2025年度审计机构[27]

业绩数据 - 2024年度净利润176,109,710.65元，母公司净利润40,449,127.33元[3] - 2024年末合并报表未分配利润713,270,863.81元[3] - 2024年度营业收入724,996,254.13元[6] 利润分配 - 向全体股东每10股派4元，拟派现金股利64,372,356元[4] - 以资本公积金每10股转增4股，合计转增64,372,356股[4] - 2024年预计现金分红占净利润36.55%[5] 股本信息 - 截至2025年3月18日，总股本163,946,931股[4] - 扣除回购专户后利润分配基数160,930,890股[4]

融资情况 - 2023年11月9日发行可转债，总额5.45亿元[2] - 扣除费用后实收5.3835849057亿元，净额5.3356426314亿元[3] 资金使用 - 截至2024年12月31日，累计使用2.465214亿元，余额2.932702亿元[5] 项目投入 - 截至2024年12月31日，各项目投入比例47.28%、36.14%等[5] 项目规划 - 拟将东莞实验室扩建项目建设期限调至2026年12月[6]

财务数据 - 2024年公司收入72,499.63万元，源于检测收入和试验设备制造[7] - 2024年末资产总计20.48亿元，较上年末降4.52%[16] - 2024年末流动资产9.77亿元，较上年末降15.25%[16] - 2024年末非流动资产10.72亿元，较上年末增7.93%[16] - 2024年末负债合计7.85亿元，较上年末增3.62%[19] - 2024年末所有者权益12.63亿元，较上年末降9.08%[19] - 2024年末货币资金1.30亿元，较上年末降63.00%[16] - 2024年末交易性金融资产4.27亿元，较上年末增73.70%[16] - 2024年营业总收入724,996,254.13元，上期679,399,415.40元[26] - 2024年营业总成本522,710,643.11元，上期498,270,412.49元[26] - 2024年营业利润204,216,786.53元，上期199,090,694.61元[26] - 2024年净利润181,322,922.34元，上期175,829,818.11元[26] - 2024年基本每股收益1.1577元/股，上期1.0082元/股[26] - 2024年稀释每股收益1.0120元/股，上期1.0012元/股[26] 应收账款 - 2024年12月31日应收账款余额347,533,664.05元，坏账准备35,178,421.57元，账面价值312,355,242.48元，占资产总额15.25%[6] - 应收账款坏账准备上年末余额25,673,793.86元，本期计提11,492,444.84元，收回或转回118,968.15元，转销或核销1,868,848.98元，期末余额35,178,421.57元[195] 现金流量 - 2024年经营活动现金流入小计390,160,718.12元，上期272,865,160.64元，同比增42.99%[35] - 2024年经营活动现金流出小计277,771,954.53元，上期201,608,167.94元，同比增37.78%[35] - 2024年经营活动现金流量净额112,388,763.59元，上期71,256,992.70元，同比增57.72%[35] - 2024年投资活动现金流入小计886,096,279.28元，上期512,869,980.99元，同比增72.77%[35] - 2024年投资活动现金流出小计847,985,007.60元，上期1,061,197,513.51元，同比降20.10%[35] - 2024年投资活动现金流量净额38,111,271.68元，上期 - 548,327,532.52元，同比增106.95%[35] - 2024年筹资活动现金流入小计5,853.76元，上期538,358,490.57元，同比降99.99%[35] - 2024年筹资活动现金流出小计319,907,924.69元，上期75,262,610.21元，同比增325.06%[35] - 2024年筹资活动现金流量净额 - 319,902,070.93元，上期463,095,880.36元，同比降169.08%[35] 其他 - 截至2024年12月31日，公司累计发行股本总数16,122.5135万股[49] - 公司2021年1月在深圳证券交易所上市[48] - 公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止[54] - 公司营业周期为12个月[55] - 《企业会计准则解释第17号》2024年1月1日起施行[167] - 《企业数据资源相关会计处理暂行规定》2024年1月1日起施行[173] - 《企业会计准则解释第18号》2024年12月6日发布，自印发之日起施行[173] - 增值税税率为6%、13%[175] - 城市维护建设税税率为7%、5%，企业所得税税率为25%、15%、20%、8.25%[176] - 公司及多家子公司企业所得税税率为15%，厦门信测、柳州信测为20%，华中信测等为25%，香港信测净利润少于200万港币时为8.25%[177] - 公司2024 - 2026年度企业所得税减按15%计缴[178] - 东莞信测2022 - 2024年企业所得税减按15%计缴[178]