制药板块市场表现 - 7月28日早盘制药板块整体走强 涵盖化学药、生物药、中药三大领域龙头股齐涨 [1] - 国内首只药ETF（562050）盘初涨幅达2% 实时成交价1.063元 涨幅1.43% [1][2] - 成分股海思科涨停 恒瑞医药涨超6% 太极集团、以岭药业等中药龙头涨超2% [1] 细分领域及个股表现 - 化学药领域代表企业恒瑞医药成交额达40.52亿元 总市值3991亿元 [2] - 中药企业太极集团成交额3.51亿元 总市值130亿元 涨幅2.51% [2] - 医疗ETF（512170）实现九连阳 单日实时成交额超3亿元 [3] 政策与产业规划 - 上海浦东新区发布生物医药产业提升方案 目标2027年产业规模突破5000亿元 [4] - 国家医保局新设商业健康保险创新药目录 已有超100个药品申报 [4] - 政策重点支持创新药械首发、科学家创业及制度改革三大领域 [4] 行业投资方向 - 创新药、创新器械、AI医疗被确定为行业主线 包括脑机接口、机器人等细分方向 [4] - 建议关注龙头药品公司及低估值医疗器械标的 [4] - 药ETF（562050）专注A股50大药企 重仓创新药并兼顾中药 [4] - 医疗ETF（512170）聚焦医疗器械与医疗服务 覆盖6只CXO龙头股 [5]

股价表现 - 截至2025年7月25日收盘，稳健医疗报收于42.48元，上涨2.46% [1] - 当日换手率8.35%，成交量14.65万手，成交额6.23亿元 [1] 资金流向 - 7月25日主力资金净流入5889.83万元 [3] - 游资资金净流出1750.92万元 [3] - 散户资金净流出4138.9万元 [3] 投资者问答 技术合作 - 公司未与迈富时公司合作运用AI Agent技术，但保持开放态度接纳技术更新 [2] - 公司核心战略为"产品领先，卓越运营，全球视野" [2] 医保集采影响 - 医保集采转向质量优先原则，公司认为综合竞争实力是关键 [2] - 公司在医院渠道深耕20多年，具备一站式耗材布局、市场准入、智能制造等能力优势 [2] 海南自贸区布局 - 投资者询问公司在海南自贸区的产业布局，公司未正面回应具体计划 [2] 驱蚊产品表现 - 公司医疗品牌下有多款驱蚊产品，近期销量有所上涨 [3] - 驱蚊产品占集团收入比重很小，对报表影响有限 [3]

基孔肯雅热疫情概况 - 世界卫生组织警告基孔肯雅热病毒在全球扩散，119个国家报告病例，约550万人面临感染风险 [1] - 广东省佛山市累计报告确诊病例超4000例，其中顺德区3627例，均为轻症 [1] 病毒特性与症状 - 基孔肯雅热通过伊蚊叮咬传播，潜伏期1-12天，主要症状为高烧（39℃以上）、关节疼痛（手指/手腕/脚踝等）、皮疹、头痛等 [2] - 多数患者为轻症，约一周可治愈，重症及死亡病例少见，高风险人群为新生儿、65岁以上老年人及有基础疾病患者 [2] 治疗与防控措施 - 目前全球无特效药和预防疫苗，临床以对症治疗为主（如对乙酰氨基酚退烧） [3] - 防控核心为清除蚊虫孳生地和个人防蚊（驱蚊液、蚊帐等） [3] 驱蚊产品相关企业 - 彩虹集团：产品线覆盖灭蚊/驱蚊/防蚊全场景，包括电热蚊香液、气雾剂、驱蚊手环等，股价连续三日涨停 [4][5] - 润本股份：室内驱蚊产品含0.6%氯氟醚菊酯，户外产品含20%羟哌酯/7%驱蚊酯/9%避蚊胺 [5] - 稳健医疗：驱蚊产品销量近期上涨，但收入占比极小 [6] 退烧镇痛药相关企业 - 仁和药业：产品涉及防蚊、发热/关节痛缓解、皮疹治疗 [7] - 新华制药：全球解热镇痛类药物主要生产商之一 [7] 病毒检测相关企业 - 亚辉龙：参股公司卓润生物有基孔肯雅热快速筛查试剂盒，需国内注册证书 [7] - 硕世生物：蚊传虫媒病毒系列含基孔肯雅病毒检测试剂盒，仅供科研 [7] - 奥泰生物：传染病检测系列含基孔肯雅热试剂，目前仅销往境外 [7] - 仁度生物：SAT技术可检测基孔肯雅病毒等，适配常见扩增平台 [8] 市场反应 - 相关概念股股价自周三起受资金关注，部分公司股价连续拉升 [8]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [3] 报告的核心观点 - 推荐行业优质标的，关注服装家纺、黄金珠宝、服饰制造领域基本面良好的公司 [2][3][16] - 关税政策缓和利好服饰制造板块公司估值提升，具备一体化和国际化产业链的龙头公司有望持续提升份额 [3][18] - 金价高企，消费者或更关注产品设计和品牌力，2025 年产品差异大、品牌力强的黄金珠宝公司有望跑赢行业 [3][17] 根据相关目录分别进行总结 本周专题：纺织服饰 2025Q2 基金仓位分析 - 纺服整体持仓比例处于 2022 年以来较低位置，饰品子版块持仓比例持续提升 [1][11] - 2025Q2 末纺织服饰行业基金重仓股持仓市值环比提升 8%至 127.2 亿元，占比提升 0.02pcts 至 0.41% [1][11] - 2025Q2 末服装家纺、纺织制造、饰品板块基金重仓股持仓市值分别为 56.5、16.3、54.5 亿元，占比分别为 0.18%、0.05%、0.18%，饰品板块持仓比例持续提升 [1][11] - 2025Q2 末纺织服饰行业持仓总市值前十大个股为老铺黄金、海澜之家等 [1][12] 本周观点：推荐行业优质标的 - 服装家纺关注基本面稳健的品牌公司，期待 2025 年业绩修复和估值提升，运动鞋服板块表现优，库存健康，细分赛道运动品牌增速快 [2][16] - 黄金珠宝关注产品和渠道力提升的公司，如周大福、潮宏基，周大福 FY2025 经营利润同比增长 10% [3][17] - 服饰制造推荐关注申洲国际、华利集团、伟星股份，关税政策缓和利好板块公司估值提升 [3][18] - 运动鞋服板块重点推荐安踏体育、特步国际、李宁；品牌服饰推荐海澜之家、稳健医疗、波司登；家纺板块关注罗莱生活 [5][19] 本周行情：纺织制造板块跑赢大盘 - 沪深 300 指数+1.69%，纺织制造板块+2.35%，品牌服饰板块+1.34% [22] - A 股周涨跌幅前三为红蜻蜓、华利集团、潮宏基，后三为联发股份、浔兴股份、ST 起步 [22] - H 股周涨跌幅前三为天虹国际集团、超盈国际控股、互太纺织，后三为安踏体育、中国利郎、维珍妮 [22] 近期报告 - 周大福 FY2026Q1 同店降幅继续收窄，内地线下同店降幅收窄、电商快速增长，港澳及其他地区 RSV 增长 7.8% [7][28] - 预计周大福 FY2026 营收增长 3%，经营利润略降 2%，归母净利润同比增长 26%至 74.5 亿港元，维持“买入”评级 [31] 重点公司近期公告 - 罗莱生活变更董事会秘书，薛霞辞职，丁玮接任 [33] 本周行业要闻 - 赵今麦成为萨洛蒙户外风尚代言人 [34] - 迪卡侬海口大英山店品牌形象全面升级 [34] - 2025 年上半年我国黄金消费量 505.205 吨，同比下降 3.54% [34] 本周原材料走势 - 截至 2025/07/22 末国棉 237 价格同比-23%至 21770 元/吨，截至 2025/07/25 末长绒棉 328 价格同比持平为 15549 元/吨 [35] - 截至 2025/07/25 末内棉价格高于人民币计价的外棉价格 1746 元/吨 [35]

链博会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会在北京举办 主题为链接世界共创未来 设置六大链条和供应链服务展区 包括先进制造链 清洁能源链 智能汽车链 数字科技链 健康生活链 绿色农业链 [1] - 来自75个国家和地区的650余家企业和机构参展 境外参展商占比达35% [1] - 健康生活链展馆汇聚医药健康领域头部企业 分享产品矩阵 服务升级理念和学术交流成果 共促大健康产业高质量发展 [1] 以岭药业展示 - 公司从夯实产业链 激活创新链 延伸健康链 学术链接世界等方面展示推动中医药高质量发展成果 [3] - 通过公司+基地+农户模式在全国建成60余个道地中药材种养殖基地 实现优质药材基地打造和农民增收 [4] - 展出通心络胶囊 参松养心胶囊 芪苈强心胶囊 八子补肾胶囊等专利新药 基于络病理论体系开发 [4] - 开发十余种独家专利亚健康调理产品 储备百余种产品概念 延伸至大健康领域 [4] - 产品覆盖50余个国家和地区 未来将继续以链为桥推动中医药国际化 [5] 广药集团展示 - 通过数智化生态闭环构建 科研创新 智慧物流与全终端覆盖 国际化布局四大核心展区呈现供应链创新实践 [6] - 展出王老吉凉茶 白云山复方丹参片 中一消渴丸 明兴清开灵 奇星华佗再造丸 陈李济壮腰健肾丸 星群夏桑菊 汉方灵芝孢子油等产品 [6] - 在全国布局近90个规范化种植基地 其中4个通过新版GAP认证 [6] - 建成国内首个中药网络化智能生产线 引入机器人 AI视觉检测等技术 产能提升148% 效率提升289% [6] - 未来将深化产业链协同 加速数智化渗透与经典名方+创新技术升级 拓展国际合作 [6] 赛诺菲展示 - 今年恰逢在华实现本土化制造30周年 展示高质量生产制造能力和响应中国市场需求的承诺 [7] - 通过沙盘模型展示流感疫苗从法国毒株到深圳工厂本土生产 包装 运输 接种的全流程追溯之旅 [7] - 展出9款涵盖免疫 呼吸 心血管代谢 移植 肿瘤 罕见病等关键疾病领域的突破性产品 [8] - 在北京 上海 苏州 成都建立四大研发中心 覆盖全国研发网络 [8] - 深度参与90%以上的全球同步开发项目 包括12款潜在产品 [8] GE医疗展示 - 展出覆盖CT 磁共振 核医学 先进可视化诊疗等领域的十余款最新国产高端医械智造成果 [9] - 联合核心供应商展示CT轴承及探测器 磁共振超导线 超声电路板等国产核心零部件 [9] - 与京东方联合研发多款高端医疗显示技术模组 本次展示3款监护产品显示模组创新成果 [9] - 与贝莱胜共同发起中国医疗设备绿色供应链创新生态圈联盟 首批成员包括洛阳轴承 西部超导 科罗诺司 中国外运等单位 [9] - 发布《2024年可持续发展报告》 展示负责任运营 拓展医疗可及性 推动绿色转型等方面成果 [9] 稳健医疗展示 - 董事长李建全进行绿色实践主题演讲 表示要为地球减轻环境污染负担 [10] - 通过新品首发站发表《医疗科技守护健康与美》主题分享 推出全新医疗美护产品系列 覆盖清洁—修复—增效—防晒全流程 [10] - 展台通过沉浸式场景展示供应链绿色实践与创新实力 [10] - 未来将以创新技术与产品矩阵为行业可持续发展提供新智慧 [10]

公司股价与估值 - 7月23日收盘价40 8元 上涨2 38% 滚动市盈率31 20倍 创15天新低 总市值237 59亿元 [1] - 公司市盈率低于行业平均40 30倍和行业中值43 41倍 在美容护理行业排名第13位 [1] 资金流向 - 7月23日主力资金净流入5707 03万元 近5日累计净流入5072 54万元 [1] 主营业务与市场地位 - 主营业务为棉类制品研发生产销售 产品涵盖高端伤口敷料 手术室耗材 感染防护 健康个护及消费品等 [1] - 连续多年位居中国医用敷料出口前三名 "winner"品牌覆盖国内2000多家医院(含多数三级医院)和近4万家药店 包括海王星辰 老百姓大药房等连锁渠道 [1] - 香港地区"winner"品牌覆盖全部公立医院和大部分私立医院 [1] 财务表现 - 2025年一季度营收26 05亿元 同比增长36 47% 净利润2 49亿元 同比增长36 26% 销售毛利率48 46% [2] 行业对比数据 - 公司市净率2 08倍 低于行业平均4 20倍和行业中值2 65倍 [2] - 同行业可比公司PE(TTM)数据：科思股份18 54倍 珀莱雅19 97倍 依依股份21 11倍 豪悦护理21 72倍 敷尔佳22 53倍 [2]

公司战略与倡议 - 公司在第三届中国国际供应链促进博览会联合中国棉花协会等机构发布《绿色共赢链倡议》 呼吁上下游共建大健康可持续合作生态 以供应链绿色化提升企业发展价值[1] - 公司提出"以科技创新串起绿色共赢链"理念 贯穿从棉种到产品的全产业链 核心思想为取之自然并回馈自然和社会 通过绿色创新实现生态友好与产业协同发展[1] - 公司经营原则强调社会价值优先于企业价值 质量优先于利润 品牌优先于速度 致力于做对地球和社会有益的事情[5] 棉花产业与可持续实践 - 中国棉花产量占全球总产量约25% 为全球最大生产国之一 产业已形成规模化、集约化和科技化发展模式[2] - 棉花被定义为可持续环保材质：棉纤维3个月可土壤降解 可种植于盐碱地改善生态 每公斤棉花生长过程吸收3.19公斤二氧化碳[1] - 公司累计采购棉花超100万吨 涉及10个种植基地的100公顷棉田 惠及6000余名棉农[5] - 通过推广有机棉减少化肥农药使用 推动可持续种植 并精选全球优质棉构建绿色生态[2] 科技创新与产品开发 - 公司联合国家重点实验室成立棉花研究院 聘任中国工程院院士培育"全棉时代1号棉种" 从棉种改性拓展应用可能性[4] - 自主研发全棉水刺无纺布技术：以高压水刺工艺将棉纤维直接成布 生产效率提升数十倍 开创棉柔巾品类[4] - 将医用级纱布创新应用于民用产品 包括婴童衣物、浴巾及家居用品 通过物理加柔工艺实现"越洗越柔软"体验[4] - 依托Cotton Tech技术在柔软、透气、保暖、凉感、防晒及抗菌方向持续突破 拓展棉的应用边界[5] 绿色制造与产业升级 - 在湖北建成3家国家级绿色工厂 实施用地集约化、原料无害化及能源低碳化等措施 每年减少碳排放5135吨[2] - 通过低碳节能和零碳技术推动产业绿色升级 以"生产环境控制+自动化流程+数字化管理"三位一体智造体系实现质量与环保统一[5] - 产品包装推行少塑化和减塑化 通过活动倡导消费者绿色生活方式[2] 市场影响与认证成果 - 核心产品获得中国绿色产品认证、SGS碳足迹核查、Oeko-Tex认证及BV认证等多重国际标准认可[2] - 棉柔巾累计销售超786亿张 产品进驻国内6000家医院和22.6万家药店 影响超8000个家庭[5] - 门店数量超500家 通过全球化布局推动中国棉制品走向世界[5] 社会价值与产业带动 - 在国内推动机棉种植和机采棉技术普及 提升农业效益并助力乡村振兴[2] - 带动全产业链就业 通过可持续科技力量赋能数百个合作伙伴绿色转型[5] - 创始人提出"全棉改变世界"理念 引领企业深化产品领先、卓越运营及全球视野战略[6]

供应链数字化转型 - 稳健医疗推出"一物一码"溯源系统，消费者可扫码追溯产品全链路信息，包括生产、工厂、原材料和检测报告等，提升绿色供应链透明度 [2] - 麦当劳中国推进"一箱一码"项目，计划到2026年实现供应商、物流到餐厅的100%覆盖，实现食材全链路可追溯 [3] - 麦当劳成立供应商数字化委员会，评估供应商数字化成熟度，推动供应链合作伙伴进行数字化改革 [4] - 百胜中国在山东济南落地三合一产业园，整合短保食材生产和智能物流，实现"以需定产"的供应链模式 [6] 数字化供应链管理 - 麦当劳通过"一箱一码"记录货物生产、物流、用水用电等数据，实现全程数字化追踪，提高监管效率和供应链优化 [3] - 星巴克中国与远景科技集团合作，未来三年将基于"方舟碳管理系统"覆盖100%直采供应商，测算数千个品项的全链碳足迹 [5] - 星巴克全国7500家门店核心运营设施接入远景智能物联网操作系统，实现数据实时追踪和门店节能降碳 [5] 供应链效率提升 - 百胜中国三合一产业园将上游生产车间与智慧物流中心聚合，提高生产加工、冷链仓储、区域配送的运营效率 [6] - 济南区位优势使百胜中国产业园能覆盖胶东半岛和鲁中城市群，山东农业资源支持"从农田到餐桌"的短链模式 [6] - 稳健医疗加速黑灯工厂建设，通过数字化管理系统、人工智能模块化试点和智能制造持续提升效率 [6]

公司绿色实践与供应链创新 - 公司通过推动棉产业链发展为地球生态恢复贡献力量，累计采购棉花约100万吨，涉及种植基地1500亩和10个基地 [1][3] - 全棉时代棉柔巾累计售出超过786.7亿张，可环绕地球393.4圈，减少大量树木砍伐 [3] - 在湖北推广"企业+合作社+农户"模式，2024年承担"湖北省棉花订单生产项目"，与12家种植主体签订协议带动棉农就业 [3] 技术研发与产品创新 - 首创全棉水刺无纺布技术，使棉材料在医疗和生活领域应用更广泛，生产效率提升数十倍同时节能减排 [5] - 推出"绿色手术室"解决方案，通过工艺技术升级重新构筑医护人员健康屏障 [5] - 研发不同纤维长度的棉产品满足不同使用场景，提升棉花意义和价值 [5] 展会表现与新品发布 - 以"全球好棉，一棉一世界"为主题展现全球取材、生产、销售实力，通过沉浸式场景展示供应链创新 [3] - 发布《绿色共赢链倡议》呼吁上下游共建可持续合作生态，提升供应链"含绿量"和企业"含金量" [7] - 推出全新医疗美护产品系列覆盖"清洁-修复-增效-防晒"全流程，发布全棉科技3.0新品和经典产品矩阵 [7] 市场反响与品牌影响 - 展位内人流如织，"棉花故事"数字屏、生产车间实时连线和"绿色手术室"体验吸引大量观众 [8] - 通过媒体直播发表《医疗科技守护健康与美》、《一朵棉花的无限可能》主题分享 [7] - 以"全棉生活方式"引领健康消费潮流，展示企业社会责任和担当 [7]

链博会与绿色倡议 - 第三届中国国际供应链促进博览会于7月16日至20日在北京举行，稳健医疗作为健康生活链的链主企业参展 [1] - 稳健医疗董事长李建全宣布与上下游伙伴共同发布《绿色共赢链倡议》，旨在共建大健康可持续合作生态 [1] - 倡议提出以供应链"含绿量"提升企业发展"含金量"，推动产业和社会向绿色、科技、可持续发展 [1] 稳健医疗的绿色实践 - 稳健医疗携旗下品牌全棉时代参展，主题为"全球好棉，一棉一世界"，展示棉花全产业链的创新与绿色实践 [1] - 公司推出"绿色手术室"综合解决方案，推动医疗耗材领域实现全棉替代化纤 [1] - "绿色手术室"应用全棉核心材料组成的一次性手术包、便携液体管理系统等创新产品，具有省时高效、安全可靠、节省成本的特点 [1] 全棉时代的技术创新 - 全棉时代作为首个以棉花为核心原材料的生活方式品牌，持续突破技术边界 [2] - 通过全棉水刺无纺布和全棉纱布两大核心基材的持续创新，不断拓展棉的应用场景 [2] - 依托Cotton Tech全棉科技，在棉花的柔软、透气、保暖、凉感、防晒、抗菌等多个方向持续突破 [2] 棉花产业链的绿色发展 - 棉花产业链的上下游既是供应链，也是"共赢链"，公司致力于用科技创新串起绿色"共赢链" [3] - 与战略合作伙伴中华棉花集团共同推动棉花产业绿色发展，在种植端推动节约用水和保护土壤 [3] - 在生产加工端使用节能设备，优化生产流程，推动节能减排，并推广质量可追溯系统 [3]