品大事 - 协创数据拟采购不超过40亿元服务器用于算力租赁服务，交易金额占公司最近一期经审计净资产和总资产的50%以上，需提交股东会审议 [2] - 京华激光文创业务波动性较大，2022-2024年营业收入分别为8868万元、5417万元、18462万元，主要受新IP数量及市场接受度影响，目前主营业务仍以烟标为主 [3] - 指南针董事长顿衡因个人原因辞职，不再担任公司任何职务，在新任董事长选举产生前由副董事长冷晓翔代行职责 [4] 增减持 - 智信精密股东周欣拟减持不超过160万股，占总股本3% [5] - 集智股份控股股东及一致行动人承诺2025年内不减持公司股份 [6] 做回购 - 能科科技拟以不超过43元/股的价格回购1000万至2000万元股份用于员工持股计划，三年内未使用部分将注销 [7]

公司高层变动 - 指南针董事长顿衡因个人原因辞去公司董事长、董事、董事会战略与ESG委员会主任及委员、董事会提名与薪酬委员会委员职务 [1] - 顿衡辞职后将不再担任公司任何职务 [1] - 在新任董事长选举产生前，由副董事长冷晓翔代为履行董事长及董事会战略与ESG委员会主任职责 [1]

人事变动 - 董事长顿衡因个人原因辞职，原定任期至2028年4月24日[1] - 顿衡辞任后不再担任公司任何职务，未持股[1] - 副董事长冷晓翔代行董事长等职责至选出新任[2] 后续安排 - 公司将尽快完成相关职务补选工作[2] - 公告日期为2025年5月27日[3]

南通农商银行整治形式主义措施 核心观点 - 公司以整治形式主义为抓手提升基层工作效能 通过精简会议文件 优化考核体系等措施释放基层活力 为高质量发展注入动力 [1][4] 制度建设 - 印发《南通农商银行关于持续推进整治形式主义为基层减负的通知》 明确5方面19条工作要求 从制度层面保障减负实效 [2] 会议与文件精简 - 实行"会议计划清单制"控制会议数量与时长 取消无实质内容会议 推广视频会议 2024年全行会议数量同比减少26% [3] - 严控文件篇幅与数量 2024年发文量同比下降15% 显著降低基层文山会海压力 [3] 考核体系优化 - 归口管理绩效考核 精简考核项目 取消书面材料检查等形式主义做法 建立以实绩为导向的考核机制 [3] 基层反馈机制 - 固化"周三走访日"活动 中层干部深入支行一线收集需求 动态调整减负措施 提升措施针对性 [4] 实施成效 - 基层工作效率显著提升 员工将更多精力投入业务经营 全行工作作风与实干精神明显改善 [3][4]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 港股市场资产端扩容，A股龙头公司宁德时代和恒瑞医药登陆H股上市，证监会支持优质红筹科技企业回归境内上市，有望带动港股市场交易活跃度，推荐香港交易所和江苏金租[3] - 首批26只新型浮动管理费率基金获证监会注册，设置三档费率水平和业绩考察指标，券商板块估值和机构持仓位于低位，宏观层面稳股市举措延续，看好券商板块机会[4] - LPR和存款利率调降促进保险负债端成本进一步调降，5年期LPR降至3.5%，存款利率下调25个基点，利于保险行业下调预定利率，降低负债成本[5] 券商板块 - 本周日均股基成交额1.39万亿，环比-8%，新成立股+混基金规模95亿份，环比+100%[4] - 首批浮动管理费率基金业绩基准主要对标沪深300、中证A500等主流宽基指数，部分参与港股和债券投资[4] - 选股主线：业绩弹性突出的零售优势券商、金融科技标的，以及受益于港股市场IPO扩容和活跃度提升的香港交易所[4] 保险板块 - 1年期LPR降至3%，5年期以上LPR降至3.5%，国有大行和股份制银行下调存款利率，5年期利率下调25个基点[5] - 下半年新单基数较高，预计全年NBV增速较2024年有所回落，个险报行合一和分红险占比提升利于降低负债端成本[5] 推荐及受益标的组合 - 推荐标的组合：江苏金租，香港交易所，中国财险；指南针，东方证券，东方财富，财通证券；中国人寿，中国太保[6] - 受益标的组合：国信证券，九方智投控股，中国银河，招商证券，同花顺，新华保险[6]

北京指南针科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 9 日召开的第十三届董事会第四十一次会议、2025 年 4 月 25 日召开的 2025 年第 二次临时股东大会，审议通过了《关于修订〈公司章程〉及相关议事规则的议案》， 具体内容详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 近日，公司已完成工商变更登记手续及《公司章程》备案手续，取得北京市 昌平区市场监督管理局核发的《营业执照》。 二、其他事项说明 证券代码：300803 证券简称：指南针 公告编号：2025-064 北京指南针科技发展股份有限公司 关于完成工商变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、情况概述 2025 年 5 月 21 日 根据北京市市场监督管理局要求，存量企业申请经营范围变更登记的，应当 对已登记的经营范围按照国家市场监督管理总局经营范围规范化目录所列的经 营范围表述条目进行调整。公司已按照上述要求对原披露的经营范围进行了规范 化调整，调整后的《公司章程》已在工商变更时完成备案登记，具体内容详 ...

公司股份与上市 - 2019年10月25日获批首次向社会公众发行人民币普通股5690万股，11月18日在深交所上市[5] - 注册资本为人民币59,825.6675万元[5] - 股份总数为59,825.6675万股，均为普通股[19] 股份限制与转让 - 发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让；公开发行股份前已发行的股份，自公司股票上市交易之日起1年内不得转让[28] - 董事、高管任职期间每年转让股份不得超所持总数的25%，上市1年内及离职半年内不得转让[29][30] 股东权益与诉讼 - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可对违规董事、高管等提起诉讼[36][37] 股东会相关 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[45] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司应2个月内召开临时股东会[46] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过；特别决议需出席股东所持表决权2/3以上通过[78][79] 董事相关 - 董事任期三年，任期届满可连选连任[97] - 兼任总经理等职务的董事以及职工代表担任的董事，总计不得超过公司董事总数的1/2[97] 独立董事相关 - 独立董事是不在公司担任除董事外其他职务，且与公司及其主要股东等无利害关系的董事[107] - 独立董事每届任期与其他董事相同，连续任职不得超过六年[109] 董事会相关 - 董事会由7名董事组成，包括3名独立董事、1名董事长、1名副董事长、1名职工代表董事[124] - 董事会每半年至少召开一次定期会议，需提前10日通知全体董事[131] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[162] - 公司每年以现金方式分配的利润不少于当年可分配利润的10%[169] 其他 - 公司实行内部审计制度，审计制度和人员职责经董事会批准，审计负责人向董事会负责[178] - 公司聘用会计师事务所聘期1年，可续聘，由股东会决定，费用也由股东会决定[180][181]

市场表现 - 中证金融科技主题指数下跌0.28%，成分股兆日科技领涨6.92%，格灵深瞳上涨4.61%，拉卡拉领跌5.71% [3] - 金融科技ETF下跌0.33%，报价1.19元，盘中换手率3.32%，成交3076.24万元，近1年日均成交7671.66万元 [3] - 金融科技ETF近1年净值上涨57.87%，年化收益66.67%，历史持有3年盈利概率96.77%，夏普比率1.24 [5] 政策与行业驱动 - 政策端依托"五篇大文章"加快金融强国建设，强化科技金融和数字金融支持，推动金融机构数字化转型 [4] - 需求端银行、保险、证券类金融机构持续提升IT投入，中小机构IT需求增长明显，新兴技术驱动经营效率改善 [4] - 技术端云技术为金融机构核心投入领域，大模型及AIAgent成为银行效率提升关键，数据要素转化加速行业催化 [4] 产品与资金动态 - 金融科技ETF规模达9.29亿元，份额7.78亿份，均创近1月新高 [5] - 近4天连续资金净流入合计5175.30万元，日均1293.83万元，杠杆资金融资余额4387.17万元 [5] - 产品管理费率0.50%，托管费率0.10%，跟踪误差0.046%，均为可比基金最低 [6] 指数成分与权重 - 中证金融科技主题指数前十大权重股合计占比53.28%，同花顺权重9.50%居首，东方财富9.01%次之 [6] - 权重股恒生电子涨0.65%，润和软件涨1.03%，东华软件跌1.23% [8]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][6] 报告的核心观点 - 公司业绩增长稳健，全牌照协同效应显现，证券业务进入高速扩张期，金融信息业务回暖 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 15.29 亿元（同比+37.37%），归母净利润 1.04 亿元（同比+43.50%），第四季度单季贡献营收 7.52 亿元（同比+75.18%）、净利润 2.14 亿元（同比+89.25%） [2] - 2025 年一季度公司实现营收 5.42 亿元（同比+84.68%），归母净利润 1.39 亿元（同比+725.93%） [2] 主要财务指标预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |主营收入(百万)|1,529|1,961|2,376|2,796| |同比增速(%)|37.4%|28.3%|21.2%|17.7%| |归母净利润(百万)|104|294|372|479| |同比增速(%)|43.5%|182.1%|26.4%|28.9%| |每股盈利(元)|0.17|0.49|0.62|0.80| |市盈率(倍)|344|122|96|75| |市净率(倍)|16.0|13.1|11.6|10.0| [2] 公司业务情况 金融信息服务 - 2024 年全年互联网金融服务业务实现收入 12.11 亿元（同比+22.75%），占比 79.22%，第四季度受资本市场升温影响业务积极向好 [6] - 2024 年推出财富掌门 2.0 等新功能，2025 年一季度开展完成高端产品全赢系列私享家版软件营销，当期销售商品、提供劳务收到的现金 5.08 亿元（同比+93.09%） [6] - 未来将扩大品牌推广及客户拓展力度，新增注册用户和付费用户数量显著增加 [6] 证券业务 - 证券业务通过全资子公司麦高证券开展，2024 年手续费及佣金净收入 2.41 亿元（同比+162.83%），利息净收入 0.76 亿元（同比+122.91%），自营业务投资收益 1.42 亿元（同比+104.88%），代理买卖证券款 66.24 亿元，较 2023 年末增长 174.87% [6] - 2025 年一季度麦高证券手续费及佣金净收入 9728 万元（同比+143.26%），利息净收入 2115 万元（同比+66.59%），代理买卖证券款 71.36 亿元，较上年度末增长 7.74% [6] - 公司完成先锋基金股权收购并成为控股股东，构建“信息+证券+资管”生态闭环，全牌照协同效应有望进一步释放 [6] 投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年营收分别为 19.61/23.76/27.96 亿元，同比增长 28.3%/21.2%/17.7%；归母净利润分别为 2.94/3.72/4.79 亿元，同比增长 182.1%/26.4%/28.9% [6]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][6] 报告的核心观点 - 公司业绩增长稳健，全牌照协同效应显现，证券业务进入高速扩张期，金融信息业务回暖 [2][6] - 预计公司 2025 - 2027 年营收分别为 19.61/23.76/27.96 亿元，同比增长 28.3%/21.2%/17.7%；归母净利润分别为 2.94/3.72/4.79 亿元，同比增长 182.1%/26.4%/28.9% [6] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 15.29 亿元（同比 +37.37%），归母净利润 1.04 亿元（同比 +43.50%），第四季度单季贡献营收 7.52 亿元（同比 +75.18%）、净利润 2.14 亿元（同比 +89.25%） [2] - 2025 年一季度公司实现营收 5.42 亿元（同比 +84.68%），归母净利润 1.39 亿元（同比 +725.93%） [2] 主要财务指标预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |主营收入(百万)|1,529|1,961|2,376|2,796| |同比增速(%)|37.4%|28.3%|21.2%|17.7%| |归母净利润(百万)|104|294|372|479| |同比增速(%)|43.5%|182.1%|26.4%|28.9%| |每股盈利(元)|0.17|0.49|0.62|0.80| |市盈率(倍)|344|122|96|75| |市净率(倍)|16.0|13.1|11.6|10.0| [2] 公司业务情况 金融信息服务 - 2024 年全年互联网金融服务业务实现收入 12.11 亿元（同比 +22.75%），占比 79.22%，前三季度增速放缓，第四季度受市场升温影响积极向好 [6] - 报告期内推出新功能，有望增强用户粘性；2025 年一季度产品力持续升级，销售商品、提供劳务收到的现金 5.08 亿元（同比 +93.09%） [6] - 未来将扩大品牌推广及客户拓展力度，新增注册和付费用户数量显著增加 [6] 证券业务 - 通过全资子公司麦高证券开展，2024 年全年手续费及佣金净收入 2.41 亿元（同比 +162.83%），利息净收入 0.76 亿元（同比 +122.91%），自营业务投资收益 1.42 亿元（同比 +104.88%），代理买卖证券款 66.24 亿元，较 2023 年末增长 174.87% [6] - 2025 年一季度延续高增态势，手续费及佣金净收入 9728 万元（同比 +143.26%），利息净收入 2115 万元（同比 +66.59%），代理买卖证券款 71.36 亿元，较上年度末增长 7.74% [6] - 完成先锋基金股权收购并成为控股股东，构建“信息 + 证券 + 资管”生态闭环，全牌照协同效应有望进一步释放 [6] 财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入(百万)|1,529|1,961|2,376|2,796| |营业成本(百万)|173|186|209|240| |归母净利润(百万)|104|294|372|479| |毛利率(%)|85.7|90.3|91.0|91.3| |净利率(%)|8.6|15.5|16.3|17.8| |ROE(%)|4.6|10.8|12.0|13.4| |资产负债率(%)|79.5|75.4|72.7|69.8| [7]