白银市场表现与历史回顾 - 2025年白银价格涨幅超过100%，表现远超其他贵金属 [1] - 白银价格上一次触及50美元是在2021年，更早一次则是在1980年 [1] - 1980年白银涨至49.5美元后，直到2011年才被超越，期间间隔近30年 [3] - 白银价格在1993年曾最低跌至3.6美元，并在该区间横盘近10年 [3] - 2011年白银从50美元跌至11美元附近，之后重新突破50美元用了近14年时间 [3] 白银与黄金的对比分析 - 从历史涨幅看，黄金表现远超白银：黄金价格从1980年的660美元涨至2011年高点1920美元，当前价格已超过4000美元 [1] - 若进行简单类比，白银需涨至100美元才能与当前黄金价格水平看齐 [1] - 分析认为白银与黄金类比有更大的上升空间 [3] - 但观点指出，白银不可能替代黄金 [3] 对白银市场属性的探讨 - 有观点质疑白银缺乏金融属性，其工业需求能否支撑价格达到70美元或100美元并超越黄金 [3] - 历史经验显示，非黄金的贵金属（如几年前的钯金和后来的铂金）在极端行情过后往往表现惨淡 [3] 当前黄金市场行情分析 - 近期黄金行情呈现震荡洗盘格局，而非单边强势上涨 [6] - 周三黄金白天行情温和，晚上开盘后出现剧烈洗盘 [1] - 关键特征是在偏弱下行过程中伴随强势反抽 [4] - 例如，周二盘中黄金快速反弹至4230美元，美盘后半夜又快速跌至4160美元 [4] - 周三晚间借助ADP就业数据利多拉升至4140美元，之后同样快速下跌 [4] - 目前4小时图显示黄金仍处于回调确认过程中，调整方式为边拉边跌，属于典型震荡行情 [6] - 机构可能利用ADP就业数据、当周初请失业金等小数据完成对散户的洗盘 [6] - 当日交易策略建议以调整为主，压力位在4240-4250美元，支撑位在4170美元和4150美元，可寻找位置逢高做空 [6]

板块整体表现 - 12月2日数字媒体板块整体下跌1.19%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68% [1] - 板块内个股表现分化，三六五网领涨，涨幅为2.92%，芒果超媒领跌，跌幅为2.91% [1][2] 个股涨跌情况 - 上涨个股中，三六五网收盘价15.18元，涨幅2.92%，成交额3.59亿元 [1] - *ST返利收盘价7.35元，涨幅1.66%，成交额1.21亿元 [1] - 视觉中国收盘价24.10元，涨幅0.50%，成交额24.67亿元 [1] - 下跌个股中，芒果超媒收盘价24.73元，跌幅2.91%，成交额6.03亿元 [2] - 人民网收盘价19.75元，跌幅2.03%，成交额3.80亿元 [2] - 生意宝收盘价19.66元，跌幅1.95%，成交额9262.79万元 [2] 资金流向 - 当日数字媒体板块整体资金呈净流入态势，主力资金净流入3875.61万元，游资资金净流入6701.89万元，散户资金净流出1.06亿元 [2] - 个股方面，视觉中国主力资金净流入1.08亿元，主力净占比4.37% [3] - 值得买主力资金净流入5934.84万元，主力净占比5.54%，同时游资净流入6164.69万元，游资净占比5.75% [3] - 掌阅科技主力资金净流出660.65万元，但游资净流入2492.42万元，游资净占比达6.51% [3]

报告发布背景与目的 - 值得买科技旗下消费产业研究院与消费日报在第十九届中国消费经济论坛（秋季）共同发布《2025年中国消费市场质量价值趋势报告》[1] - 该报告系统阐释了由“消费质量观变迁”引发的四大消费新趋势[1] - 值得买科技已连续四年联合发布消费趋势报告 报告视角从行业热点、年轻人兴趣消费、消费舆情结构变化 升维至聚焦“质量价值”核心命题[1] 消费质量观的核心变迁 - 中国消费者对“质量”的评判标准 已从“功能、安全、耐用性”等产品物理属性 切换至“综合物质基础、精神满足与文化认同”的复合指标[2] - 消费者的“质量观”正在从“好不好用”进化为“值不值得”[2] - “质量”内涵从一个关于“耐用”和“安全”的物理概念 转变为一个关于“信任”与“意义”的文化概念[4] 四大消费新趋势 - **趋势一：决策依据从“经验判断”转向“数据信赖”** 权威的标准、认证与检测数据成为构建消费信任的新基石[4] - **趋势二：价值预期从“购买瞬间”延伸至“整个使用周期”** 消费者决策涵盖售后服务、耐用程度及维修成本等长期体验与成本[4] - **趋势三：兴趣认同成为重要购买动机** 消费不只是满足“功能性需求” 更是为了“定义自我”[4] - **趋势四：重视与产品品牌的情感连接** 消费者期待从“交易关系”升华至“价值共鸣” 产品需承载情绪价值并与用户精神世界同频共振[5] 主流消费者画像演变 - 中国市场主流消费者正从强调“性价比、参数、耐用”的功能派 演变为“理性体验派”与“感性价值派”的综合体[5] - 消费者更专业、更谨慎、更追求确定性 标志着理性觉醒[5] - 可持续与可持久的消费理念成为新共识 意味着长期主义的兴起[5] - 消费成为“构建自我身份、寻求群体归属”的精神行为 展现了物质丰裕时代的意义追寻[5] 公司未来方向 - 值得买科技将继续发挥在消费领域的能力、资源和数据优势 深化消费领域研究 输出更多具有行业价值的前沿洞察[5] - 公司旨在通过持续提升供需两端的连接效率 进一步释放中国消费市场的多样化、差异化潜力[5]

市场整体表现 - 12月1日，数字媒体板块整体表现疲软，较上一交易日下跌1.39% [1] - 当日A股主要指数上涨，上证指数报收于3914.01点，上涨0.65%，深证成指报收于13146.72点，上涨1.25% [1] 板块个股涨跌情况 - 板块内个股跌多涨少，值得买领跌，跌幅为4.07% [1][2] - 部分个股逆势上涨，*ST返利涨幅最大，为3.29%，视觉中国上涨2.04%，风语筑上涨1.20% [1] - 人民网、掌阅科技、新华网等个股跌幅居前，分别下跌3.86%、3.15%和2.04% [2] 板块资金流向 - 当日数字媒体板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为1.59亿元 [2] - 游资资金净流入609.37万元，散户资金净流入1.53亿元 [2] - 视觉中国获得主力资金净流入1.18亿元，主力净占比7.24%，为板块内主力资金流入最多的个股 [3] - 芒果超媒主力资金净流入2082.17万元，主力净占比3.20% [3] - 生意宝主力资金净流出1414.23万元，主力净占比-14.28%，为板块内主力资金流出占比最高的个股之一 [3] 个股成交情况 - 值得买成交额最高，达11.24亿元，成交量25.43万手 [2] - 视觉中国成交额16.35亿元，成交量68.14万手，为板块内成交最活跃的个股之一 [1] - 芒果超媒成交额6.51亿元，成交量25.53万手 [1][2] - 人民网成交额6.82亿元，成交量33.83万手 [2]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 行业景气度持续向好，建议继续布局游戏、AI应用等赛道，并积极关注电影市场回暖 [3][4] - 11月国产游戏版号发放数量创年内新高，达178款，叠加进口版号6款，丰富的版号储备为新游供给释放蓄势，或驱动游戏行业延续高景气 [3] - AI硬件产品进入发布高峰期，模型及Agent能力持续提升，叠加端侧AI突破，或推动AI应用商业化加速 [3] - 电影市场在《疯狂动物城2》等高口碑影片带动下显著回暖，后续多部重磅新片有望接力，推动票房进一步增长 [4] 行业数据综述 - 游戏榜单方面，《仙逆 H5》获内地 iOS 游戏免费榜第一，《和平精英》获内地 iOS 游戏畅销榜第一 [10] - 新游预约方面，《明日方舟：终末地》为安卓预约榜第一，《逆战：未来》为iOS预约榜第一 [10] - 电影市场方面，《疯狂动物城 2》获得周票房冠军，本周票房达13.99亿元，累计票房13.99亿元 [24] 行业新闻综述：AIGC - 大模型能力持续提升：Claude Opus 4.5发布，主打编码、Agent与computer use能力，API定价较Opus 4.1降低2/3，输入/输出分别为每百万tokens 5美元/25美元 [31] - 阿里系AI产品快速渗透：千问APP公测一周下载量超1000万，灵光上线6天下载量破200万 [31] - 模型开源进展：DeepSeek开源DeepSeekMath-V2，模型达IMO数学金牌水平 [32] - AI应用生态拓展：夸克发布AI浏览器，深度融合千问助手；AI社交平台Soul冲刺港交所，累计注册用户达3.9亿 [32][33] 行业新闻综述：游戏 - 游戏市场延续高景气：2025年10月国内游戏市场收入为313.59亿元，环比增长5.66%，同比增长7.83% [34] - 细分市场表现：10月客户端游戏市场收入72.27亿元，同比增长29.39%；移动游戏市场收入226.33亿元，同比增长2.36%；自主研发游戏海外市场销售收入17.99亿美元，同比增长11.90% [34] - 广告小游戏崛起：字节、腾讯加码布局，头部产品单月营收轻松破千万，每千次展示收益可达普通信息流广告3倍 [33] - 行业动态：字节跳动计划出售沐瞳科技，正与沙特游戏巨头Savvy Games Group谈判 [36] 行业新闻综述：影视/IP - 抖音漫剧供给或于12月集中释放：上周（11月17日-23日）上新漫剧总数761部，环比增幅约35.4%，总播放增量超20亿 [36] - IP衍生品商业价值显现："momo物语"年销售额预计近亿元，部分款式单次销量突破10万，近期主题快闪活动销售额达数百万元 [37] 公告总结 - 心动公司与Golden Arc达成战略合作，并提供4000万美元贷款融资以支持其收购Arc Games [37] - 分众传媒拟增资海外业务实体FMOI III，以增强海外子公司经营能力 [39] - 力盛体育拟定增募集不超过3.3亿元，用于海南新能源汽车体验中心国际赛车场项目 [38] 板块行情综述 - A股传媒板块2025年第48周（11月24日-28日）上涨4.23%，表现优于上证综指（+1.40%）和沪深300（+1.64%）[40] - 子板块中游戏板块表现最好，周涨幅达6.51%，相对传媒指数和沪深300的超额收益分别为2.28%和4.87% [40] - 个股方面，A股勤上股份周涨幅最大（+25.66%），美股猎豹移动周涨幅最大（+20.96%），港股中国东方教育周涨幅最大（+13.87%）[40][46][47]

软件与App黑五促销活动 - 旅行计划应用Tripsy Pro会员提供50%限时折扣，一年订阅从58美元降至29美元，终身会员从298美元降至149美元[4] - 航班追踪工具Flighty在活动期间订阅59.99美元年度计划可额外获赠3个月订阅时长[4] - macOS系统状态工具iStat Menus 7提供五折优惠，个人授权现价30元人民币，家庭授权42.5元人民币[10] - 剪贴板工具Paste年订阅从29.99美元降至14.99美元[13] - Apple Home第三方应用Controller for HomeKit专业版订阅享受38%折扣[15] - 任务管理工具Things所有平台应用七折销售，Mac版34.99美元，iPad版13.99美元，iPhone版6.99美元，Vision Pro版20.99美元[18] - 可视化Git工具Tower基础版和高级版订阅均为原价七折，基础版年订阅从399元降至279.3元，高级版从549元降至384.3元[19] - 密码管理软件Enpass个人版享40%折扣，家庭版享25%折扣[25] - 知识管理工具DEVONThink 4和DEVONThink To Go 4享受75折优惠[26] - 虚拟机应用Parallels Desktop 26基础版年订阅从99.99美元降至49.99美元，专业版从119.99美元降至59.99美元[28] - 文件同步工具GoodSync个人版授权享受40%折扣，从150元降至90元，支持五台设备[32] - 去广告工具AdGuard个人终身授权158.88元（45%折扣），家庭终身授权340.38元（45%折扣），订阅付费享50%折扣[33] - 原型设计工具ProtoPie新用户基础版年订阅20%折扣，专业版年订阅40%折扣[38] - 网站生成应用RapidWeaver Elements订阅使用折扣码BLACKFRIDAY45可享45%折扣[41] - 数据库管理工具Navicat永久许可证享受30%优惠折扣[44] - 软件开发商BZG旗下Coherence X5 & Unite 6组合包或单独购买均享50%折扣[47] 在线服务黑五折扣 - Adobe Creative Cloud美区新用户首年订阅五折，月费从69.99美元降至34.97美元，师生用户三折月费19.98美元[54] - Adobe Creative Cloud港区新用户首年订阅60%折扣，月费210.99港币，师生用户70%折扣月费158.34港币[56] - 影音库管理服务Plex Pass月度、年度和终身订阅均享40%折扣，终身授权149.99美元[59] - 在线文档服务Craft提供六折订阅优惠，Lite订阅从399元/年降至239.4元/年，Plus订阅从699元/年降至419.4元/年[60] - Disney+、Hulu和ESPN同捆订阅首年月费29.99美元，优惠44%，无广告版月费38.99美元[61] - Apple TV新用户和回归用户可享5.99美元/月订阅6个月，优惠超过五折，港区28港币/月优惠近四折[64] - 有声书服务Audible新用户前三个月月费0.99美元，还可获得20美元充值金[67] - 亚马逊音乐服务Amazon Music Unlimited新用户可享三个月免费试用，之后月费11.99美元[70] 促销活动聚合平台 - BundleHunt提供36个Mac和Windows应用自选促销包，订单满30美元减3美元[73] - Indie App Sales网站收录四百多个提供折扣的应用程序，包含图标和折扣信息[76] - TheMacApps站点汇总热门应用黑五优惠活动，包含折扣力度和授权类型信息[78] - Unclutter推出12款Mac应用同捆包，单独购买享50%折扣，全包价格76美元（原价331美元）[81] - GitHub上的Awesome Black Friday清单包含开发工具、生产力工具、AI工具和设计工具等应用优惠信息[82]

板块整体表现 - 数字媒体板块在11月28日整体上涨0.37%，领先公司为*ST返利，涨幅达3.86% [1] - 当日上证指数上涨0.34%至3888.6点，深证成指上涨0.85%至12984.08点 [1] - 板块内个股表现分化，10只个股中有6只上涨，4只下跌 [1][2] 领涨个股表现 - *ST返利领涨板块，收盘价7.00元，涨幅3.86%，成交10.72万手，成交额7426.27万元 [1] - 国脉文化涨幅1.95%，收盘价13.57元，成交9.67万手，成交额1.30亿元 [1] - 三六五网涨幅1.83%，收盘价15.05元，成交25.48万手，成交额3.77亿元 [1] - 芒果超媒涨幅0.93%，收盘价25.92元，成交12.27万手，成交额3.16亿元 [1] 资金流向分析 - 数字媒体板块整体获得主力资金净流入3347.05万元，游资净流出2214.52万元，散户净流出1132.53万元 [2] - 人民网获得主力资金净流入1.20亿元，主力净占比达15.67%，为板块内最高 [3] - 新华网获得主力资金净流入2784.78万元，主力净占比9.35% [3] - 国脉文化获得主力资金净流入1549.18万元，主力净占比11.96% [3] - 三六五网获得主力资金净流入1223.07万元，主力净占比3.24% [3] 成交活跃度 - 视觉中国成交最为活跃，成交量68.43万手，成交额16.18亿元，但股价下跌0.21% [1][2] - 掌阅科技成交36.75万手，成交额8.51亿元，股价微跌0.04% [1][2] - 人民网成交36.74万手，成交额7.66亿元，股价上涨0.58% [1][2]

公司荣誉与认可 - 北京值得买科技股份有限公司成功入选中国上市公司协会“2025上市公司董事会优秀实践案例”并连续三年蝉联此项荣誉 [1][2] - 公司的信息披露工作连续两年获得深圳证券交易所最高等级A级评价 [3] 公司治理实践 - 公司在内控制度建设方面从制度设计源头构建风险防控底线 并在治理结构、机构设置、权责分配及业务流程等环节建立相互制约和监督的闭环运行机制 [3] - 公司通过持续推进现有制度修订与体系优化 为持续健康高质量发展提供坚实保障 [3] - 在投资者关系管理方面 公司凭借专业高效的管理和高品质信息披露 全面展现商业模式独特价值与长期投资潜力 [3] - 公司已连续四年发布ESG报告 将可持续发展理念深度融入战略规划与日常运营 [4] 战略发展与未来规划 - 公司董事会发挥关键战略引领职能 面对AI时代机遇与挑战果断启动“全面AI”战略 [4] - “全面AI”战略对原有业务进行深度改造与价值重塑 并成功打造一系列AI原生创新产品和服务 [4] - 公司联合多领域合作伙伴共建高质量AI生态 使AI成为驱动公司创新增长的新引擎 [4] - 未来公司将在董事会领导下继续坚定实施“全面AI”战略 以人工智能技术全面赋能经营管理、业务创新与ESG实践 [4]

拼多多概念板块整体表现 - 截至11月27日收盘，拼多多概念板块整体下跌1.48%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内股价上涨的股票仅有13只，下跌股票数量占多数 [1] - 在当日所有概念板块涨跌幅排名中，拼多多概念板块跌幅靠前，表现弱于市场 [2] 板块内个股涨跌情况 - 跌幅居前的个股包括凯淳股份（下跌12.02%）、欢乐家（下跌11.78%）和宣亚国际（下跌5.15%） [1][3] - 涨幅居前的个股有引力传媒（上涨3.22%）、水羊股份（上涨2.72%）和万隆光电（上涨2.55%） [1][3] - 万隆光电在股价上涨2.55%的同时，换手率达到41.29% [3] 板块资金流向 - 拼多多概念板块整体获主力资金净流出9.75亿元 [2] - 板块内30只股票遭遇主力资金净流出，仅6只股票主力资金净流出额超过5000万元 [2] - 新华都主力资金净流出2.29亿元，居板块首位，其股价下跌1.85%，换手率为43.33% [2][3] - 易点天下、值得买、光云科技分别遭遇主力资金净流出1.76亿元、1.31亿元和1.26亿元 [2] - 引力传媒获得主力资金净流入1.45亿元，元隆雅图和东航物流分别获净流入576.04万元和301.91万元 [2][3]

拼多多概念板块整体表现 - 截至11月27日收盘，拼多多概念板块整体下跌1.48%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内股价上涨的股票仅有13只，下跌股票数量占多数 [1] - 在当日所有概念板块涨跌幅排名中，拼多多概念板块位列跌幅榜第五位 [1] 板块内个股涨跌情况 - 跌幅居前的个股包括凯淳股份下跌12.02%、欢乐家下跌11.78%、宣亚国际下跌5.01% [1] - 涨幅居前的个股有引力传媒上涨3.22%、水羊股份上涨2.72%、万隆光电上涨2.55% [1] 板块资金流向 - 拼多多概念板块整体获主力资金净流出9.75亿元 [1] - 板块内30只股票遭遇主力资金净流出，仅6只股票主力资金净流出额超过5000万元 [1] - 新华都主力资金净流出2.29亿元，位列资金流出榜首 [1] - 易点天下、值得买、光云科技分别净流出1.76亿元、1.31亿元、1.26亿元 [1] - 引力传媒获得主力资金净流入1.45亿元，元隆雅图净流入576.04万元，东航物流净流入301.91万元 [1][2] 个股交易数据 - 新华都今日换手率达43.33%，股价下跌1.85% [1] - 引力传媒换手率为22.03%，股价上涨3.22% [2] - 凯淳股份换手率为36.88%，股价下跌12.02% [1]