投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括浙商证券、中金公司等多家机构 [2] - 活动时间为2021年1月15日下午15:30 [2] - 活动地点在公司1楼会议室 [3] - 上市公司接待人员为董事会秘书吴小瑾和证券事务代表欧丹青 [3] 公司业绩与业务发展 - 2021年自有品牌发力御泥坊，提升销售规模和盈利能力；代理品牌依托强生中国增长，其他海外代理品牌保持较快增长，未来三年有信心实现营收和净利润双增速领先，且利润增速超营收增速 [3] - 2021年有专门BD团队继续拓展新增代理品牌 [3] 品类相关情况 - 面膜分四个细分品类，御泥坊是唯一做了四个细分品类面膜的品牌，公司执行多维度防守策略确保面膜品类全球领先，同时发展美妆全品类 [4] - 2021年继续发力面膜品类，水乳膏霜会有新产品推出，视市场情况决定主推产品 [4] 品牌策略 - 主品牌延续前期思路，打造爆款产品，调整产品结构，维持高毛利率，提高投放效率 [4] - 过去培育多个过亿新锐品牌，2021年对新锐品牌发展更精细化，保持健康财务情况 [5] 业务财务情况 - 代理品牌业务处于起步期，今年预期强生代理业务构建更健康财务模型，其余代理品牌逐步提升利润率，代理业务利润有提升空间 [5] - 目前淘系渠道占比约50%，其余为淘外及抖音等渠道 [5] 工厂建设情况 - 自建工厂建设进度顺利，预计下半年进入试生产阶段 [5]

公司基本信息 - 证券代码 300740，证券简称水羊股份 [1] - 2021 年 5 月 10 日下午 15:00 - 17:00 举办 2020 年度网上业绩说明会 [1] - 截止 2021 年 4 月 30 日，公司股东户数为 17,773 户 [1] 股价与市值相关 - 5 月份股价连续下行，至收盘已下跌 15.37%，影响因素复杂，公司经营正常，无未披露利空信息 [3] - 影响股价及市值因素复杂，公司聚焦主营业务，有信心以高于行业平均增速迈入大型美妆集团行列 [5][7][8][9] - 2021 年第一次临时股东大会审议通过 2021 年限制性股票激励计划，以 2020 年净利润为基数，2021 - 2023 年净利润增长率分别不低于 80%、180%、330%，但不构成业绩预测和实质承诺 [8][9] 品牌业务相关 - 自有品牌营收占比高于代理品牌，代理品牌盈利能力低于自有品牌，公司将优化结构提升其盈利能力 [2][4] - 一季度御泥坊营业收入同比增长超过 50%，淘系占比低于 50%，淘数据不能准确反映品牌增长情况 [4] - 御泥坊新品耀白淡斑精华面膜组合上新首月销量超 7 万套，后续新品将按节奏推出 [7] - 小迷糊是自主培育新锐品牌，2020 年完成品牌升级，公司未来培育重心是提升品牌资产等 [7] 工厂与渠道相关 - 自建工厂建设进度顺利，预计下半年进入试生产阶段，投入资金在预算范围内 [3][4] - 线下实体店主要位于长沙和上海，共计 16 家直营店，产品线上线下渠道全覆盖 [4] - 销售渠道与主流电商平台及线下商超、专营店等合作 [4][5] - 抖音平台销售增速较快，公司预期年内销售进一步提升 [6] 财务相关 - 目前净利率较低，公司将改善业务和产品结构、加强费用控制提升盈利能力 [2] - 原材料上涨对利润增长有压力，公司将采取措施降低负面影响 [5] - 2020 年度相关财务数据关注已披露定期报告，今年数据关注后续公告 [8] 其他相关 - 覃瑶莹权益变动后，实际控制人及其一致行动人持股数量不变，不影响公司控制权和经营 [2] - 公司实行多品牌战略，会关注国内外美妆市场，有收购国外化妆品公司可能，关注公开信息 [5] - 国外疫情对销售影响较小，对引入海外品牌入华有信心 [5] - 子威任职御泥坊事业部总经理 [7] - 2020 年持续拓展国际优秀代理品牌，新增情况关注后续披露 [6]

公司基本信息 - 证券代码为 300740，证券简称为水羊股份 [2] - 投资者关系活动类别为电话会议，时间是 2021 年 8 月 29 日晚 20:00，上市公司接待人员为董事会秘书吴小瑾 [2][3] 2021 年半年度经营情况 整体财务情况 - 实现营业收入 21.19 亿，同比增长 49.83%；归母净利润 8893.87 万，同比增长 149.09% [3] - Q2 单季度实现营业收入 13.02 亿，同比增长 45.11%；归母净利润 5838.41 万元，同比增长 88.65%；扣非后净利润 5426.73 万，同比增长 83.89% [3] 经营财务指标 - 毛利率 53.13%，同比提升 1.76 个百分点，原因是产品结构优化、定价提升、代理业务发展 [3] - 销售费用率 40.66%，同比下降 1.38 个百分点，注重业务长期健康和精细化运营 [3][4] - 管理费用率 4.72%，上升 1 个点左右，因注重人才引入和激励，上半年股份支付费用超 2000 万 [4] - 存货余额 7.17 亿，上半年收入增长 50%，存货基本不变，存货管理水平改善 [4] - 经营性现金流同比提升 257%，因销量增长、投放效果提升和营运资本周转加速 [4] - 研发投入同比增长 72%，用于招募人才、产品检验、设备、平台搭建和基础研究 [4] 业务发展情况 御泥坊 - 半年度增速超 40%，高基数下仍保持增长 [4] - 产品结构优化，贴式面膜占比下降，水乳膏霜占比提升 7 个点，毛利率达 68% [4] - 新品定价提升，销售数据好，复购率和好评率提升，客单价提高 [4] - 销售渠道全渠道均衡发展，天猫渠道占比 20%多，70%多来自其他渠道 [4][5] - 抖音、快手等新媒体渠道 GMV 同比 10 倍增长，线下渠道销售同比超 100%，自建渠道高速增长 [5] 新锐品牌 - 具备可复制化爆品打造能力，执行保守经营策略，注重费用投入产出比 [5] - 小迷糊成功打造爆款“战痘泥”，单品销售连续数月过 40 万套，销售增长，产品和品牌资产优化 [5] 代理品牌 - 具备中国全域服务能力，称为 ChinaPartner（CP），与传统 TP 不同，有深度赋能孵化能力 [5][6] - 已在多个国外品牌运营上得到验证，未丢过品牌，强生板块财务模型完善，部分品牌表现超预期 [6] - 持续签约海外品牌，如 Cellex - C [6] 未来增长曲线及目标 - 目标是做世界的水羊，持续加大研发投入，将宣布中国工程院院士为首席科学家 [6] - 自主工厂 8 月底内部试生产，未来邀请参观 [6][8] - 坚持自主品牌为核心，自主与代理业务双驱动战略 [6] - 御泥坊完善品牌、产品和全渠道运营体系，有较大增长空间 [6][7] - 新锐品牌根据市场机会寻找发展道路，未来有望跑出更好财务路径 [7] - 代理业务持续发展 CP 业务，未来孵化品牌价值将更好体现 [7] 主要问题及解答 - 销售费用率下降实现收入高速增长，是因品类结构优化、新品升级提价和精细化运营 [7] - 御泥坊天猫渠道占比 20%多，全渠道分布均衡，抖音、快手及自建渠道增长良好 [7] - 御泥坊在抖音、快手等渠道结合店铺自播与头部达人，GMV 同比 10 倍增长 [7] - 御泥坊产品结构优化，水乳膏霜占比提升，后续将推出拓品类产品和新品 [7][8] - 公司坚持全渠道运营策略，各渠道全面高速增长 [8] - 管理费用上升因人才引入和激励，上半年股份支付费用超 2000 万 [8] - 工厂 8 月底内部试生产，未来邀请参观 [8]

会议基本信息 - 会议时间为2021年7月26日晚20:00 - 21:00，形式为电话会议 [3] - 上市公司接待人员为董事会秘书吴小瑾 [3] - 参与单位包括浙商证券、嘉实基金、准锦投资等众多机构 [2] 业绩情况 - 半年报利润预增156% - 171%，单Q2利润增长79% - 95%，利润和收入增速同步，2021年上半年收入保持高增长，利润率同比提升 [3] - 上半年御泥坊增速为40% - 50%，第二季增速低于第一季因2020年第二季起量，2021年第二季在高基数下仍保持较高增长 [3] 盈利能力 - 自主品牌通过结构优化毛利逐步提升，御泥坊新品表现良好，小迷糊靠“战痘泥”实现产品结构、毛利和销售大幅增长 [3] - 代理品牌中，强生财务模型健康，净利水平3% - 5%，其他代理品牌上半年整体表现良好，净利润上升，如KIKO表现超预期 [3][4] 渠道数据 - 天猫渠道增速不高因去年抖音流量承接问题，剔除该因素仍保持良好增长，御泥坊在其他平台增速可观，京东表现不错，抖音新平台几何倍速增长，自播达美妆行业前三，达人直播单场达500万以上，自建渠道上半年增速达200%以上 [4] 代理业务 - 公司定位为全球美妆品牌的中国市场全域分发的品牌运营商，希望成为海外品牌中国最佳合作伙伴，代理业务有深度品牌孵化能力 [4] - 亮点案例包括城野医生美白377高速增长，KIKO销售爆发，618单粉饼细分品类全网第一，新签西班牙品牌Mesoestetic和法国品牌Memo快速发展 [5] 公司战略 - 四双战略：双科技赋能（研发赋能产品、数字赋能组织）；双业务驱动（以自主品牌为核心，自有与代理品牌双驱动）；双平台生态（内部平台生态化，外部生态平台化）；双高增目标（营收和利润增长率行业领先） [5][6] 御泥坊发展 - 品牌端持续投入升级，团队花18个月做盛唐字体；研发上坚持大研发战略，扩充团队，投入多；产品端推出耀白面膜等新品并持续升级迭代 [6] 业务考量 - 中国美妆市场增长，水羊国际定位为全球美妆品牌中国市场全域赋能分发平台，希望成为品牌最佳合作伙伴 [6] - 与国际品牌合作促进自有品牌发展，实现组织能力螺旋式上升 [6][7] 工厂建设 - 工厂计划八月底投产，未来实现产品自产，利于品控、成本控制和产品反应机制，不排除与其他品牌方合作 [7]

会议基本信息 - 会议时间为2022年2月9日下午15:30，形式为电话会议 [2][3] - 上市公司接待人员为董事长戴跃锋和董事会秘书吴小瑾 [4] - 参与单位众多，包括UBS、安信证券、保银投资等上百家机构及相关人员 [2][3] 2021年度经营总结 - 归属于上市公司股东的净利润为2.3亿元 - 2.65亿元，相比上年同期增长63.97%-88.92%，上年同期为1.4亿元 [4] - 业绩变动主因是业务快速发展、营收增长、产品结构改善提升毛利水平，整体盈利能力改善；同时，股权激励计划使股份支付摊销费用同比大幅增长约2600万元，非经常性损益对当期净利润影响约1500万元 [4] - 行业和市场发展验证年初判断，变化速度超预期，公司从电商驱动转为品牌驱动，全年业绩达预期 [4] 美妆市场未来趋势判断 - 看好中国美妆市场，增速将保持两位数以上 [4] - 平台整体保持增长，渠道分配更合理科学 [4] - 中国美妆市场2022年流量健康度将达前所未有的状态，行业健康度超过去三五年 [4] 2022年战略 - 四双战略不变，市场变化验证其前瞻性和确定性 [4] - 品牌升级方面，自有品牌在2022年Q1、Q2将呈现升级结果 [5] - 研发方面，投入及团队规模将快速扩张，按细分品类搭建研发中心，已在上海启动面膜和精华研究中心搭建 [5] - 数字化方面，将加大建设和研发投入，为公司发展提供战略支持 [5] 业务板块情况 - 自有业务包括御泥坊、小迷糊、大水滴等品牌，小迷糊2021年业绩增长、健康度和毛利率提升，大水滴四季度品牌升级产品获市场较好反馈 [5] - 代理业务为CP模式，帮助海外品牌在中国全渠道赋能和承接，强生业务2021年进入良性财务循环，承接的海外小众品牌陆续增加 [5] 主要问题及解答 - 做偏高价格带产品对品牌力承接有挑战，公司具备提升品牌毛利能力，将从品牌、产品、渠道、市场、运营五个维度开展工作，自有品牌经销商超一万家，市场体系要实现数字化可复制化，产品端有新突破，品牌和产品待升级 [5] - 大水滴定位熬夜人群，有十点线、零点线和三点线三条产品线，三点祛痘精华获市场良好反馈，品牌定位和产品线有科技和文化支撑 [6] - 老牌翻新更有机会，消费者对老品牌有熟悉度和信赖度，但多品牌发展更值得看好 [6] - 公司CP模式成为品牌方全要素全渠道合作伙伴，吸引众多品牌合作，强生案例证明其优势，不过前期投入大，财务健康模型需时间周期 [6] - 要将能力数据化、平台化、可复制化，用数字赋能组织，继续推进品牌领航者计划 [7] - 不区分线上线下概念，推进线上线下融合的全渠道建设，长期看好线下渠道，需根据品牌和企业匹配 [7] - 研发方向是大研发、大投入、原料化、品类化，搭建细分品类研发中心，今年研发投入预计在2021年基础上翻倍 [7] - 判断品牌在抖音是否赚钱不能仅看投入、自播和达人占比，要结合企业战略和自播能力等，这些是短期技术问题，不构成长期竞争力差异 [7]

经营状况回顾 - 2021年及2022年一季度营收利润双高增，2021年营业收入50.1亿，同比增长34.86%，归母净利润2.36亿，同比增长68.54%；2022年Q1营业收入10.46亿，同比增长27.96%，净利润4158万元，同比增长36.1% [3] - 各项财务指标持续改善，2021年整体毛利率提升2.86个点至52.07%，2022年Q1升至54%；销售费用率整体稳定，管理费率增加0.58个百分点；2021年经营性现金流净额为1.99亿元，同比增长52.64%，存货周转天数加快44天 [4] - 重视研发投入，2021年研发费用同比提升38.70%，研发人员突破200人，新增超100人，参与制定的10项国家标准已发布或实施，搭建创新平台，建立产学研合作体系 [4] 业务板块发展 - 自主品牌：御泥坊坚持升级，以“传盛唐，美东方”为核心，优化产品体系，全渠道均衡发展；大水滴品牌焕新，明星单品销售良好；小迷糊定位年轻肌护理，影响不断提升 [5] - 代理品牌：与自主品牌双驱动，代理业务进入良性轨道，强生板块良性发展，非强生板块部分品牌营收增长显著，如KIKO营收增长超300%、zenlens营收同比增长近200% [5] 可转债相关 - 董事会审议再融资可转债预案，预计募资7亿元，5亿用于项目投资，2亿用于补流，主要募投项目为“水羊智造基地”，投资额从8亿提升至12.75亿 [6] 问题及解答 - 股权激励目标：若疫情不恶化，暂不调整；若恶化，有调整需求时会沟通 [6] - 小众品牌生命周期：CP业务与TP业务有本质区别，CP小众品牌生命周期更长，模式更可持续 [7] - 高价值新品：御泥坊高客单价新品销售符合预期，运营打法侧重品牌市场思维转换，毛利率持续提升 [7][8] - 大水滴品牌：已初步跑通升级模型，月销稳定在1500万元以上，预计后续增长，基本可盈亏平衡或微亏 [8] - 代理品类：CP模式聚焦大美妆，有可复制能力，多业务支撑使营收和利润相对可控 [8][9] - 抖音业务：抖音占比增加，渠道发展更良性科学，财务健康度符合预期，不同品牌需匹配不同渠道管理 [9] - 研发方向：人员上，2021年新增超100人，今年预计再增100多位；场地方面，可转债投入智造基地建设含研发中心等；原料持续投入，引进博士研究；配方细分到品类，搭建完善研发体系 [9][10]

公司基本情况 - 证券代码 300740，证券简称水羊股份，2022 年 5 月 11 日下午 15:00 - 17:00 举行 2021 年度网上业绩说明会 [2] - 截至 5 月 10 日，公司总股东人数 2 万 3 千余户 [3] - 2021 年营收 50.10 亿，市值 48.61 亿 [5] - 销售模式中自营占营收比重为 62.64%，境外收入占营收比重 25.9% [3][7] 业务与发展战略 - 坚持以自主品牌为核心，自主品牌与代理品牌双业务驱动的发展战略，已形成多品类、多品牌、全渠道的运营管理能力和多业务板块并行发展格局 [2] - 开拓海外品牌代理业务，为海外品牌进入中国市场提供多维度赋能和一揽子解决方案，代理品牌覆盖欧美日韩等多个国家和地区，产品涉及护肤、彩妆等多个领域 [7][8][11] - 自有品牌全面升级，新锐品牌持续孵化，代理业务逐步进入良性财务结构，未来净利率水平有望随品牌力、管理效率提升和产品结构优化而进一步优化 [4][8][9][10] 生产与产品情况 - 工厂部分生产线已开始试生产，具备玻尿酸生产相关资质，自产微 800 玻尿酸产品已推向市场并获消费者好评 [2][3] - 根据不同年龄层次、肌肤需求、品类功效等布局品牌及产品，覆盖护肤、彩妆等多个化妆品领域，拥有御泥坊、小迷糊等多个品牌，各品牌均在推进升级 [5] - 御泥坊新品系统“春江花月夜”陆续推出，包括“春风拂面系列”“江南烟雨系列”“夜舞倾城系列”等 [6][12] 市场与业绩影响因素 - 疫情对部分地区发货和国际物流有一定影响，但对公司整体经营不构成重大影响，各项经营活动仍有序开展 [3][6][7][9][10][13] - 汇率波动目前对公司业绩无实质性影响，公司将关注外汇市场并采取措施防范风险 [7] - 公司股价受国内外宏观经济、货币政策、市场流动性等多方面因素影响，并非仅取决于盈利水平和发展前景 [4][5] 其他问题回应 - 暂未分开披露自营、代理业务相关占比数据，未来时机成熟将择机公开 [3][5][8] - 截至目前暂无回购计划，若推出将按监管要求及时披露 [5] - 本次发行可转债募投项目为“水羊智造基地”，有助于提升公司核心竞争力 [5][6] - 水羊新媒为上市公司关联方，不属于上市公司资产 [10] - 公司按照规定结合实际情况确定定期报告披露时间，不存在拖延和调节利润情形 [7] - 销售以线上为主，季节性随电商平台促销政策变动 [9] - 各品牌在升级焕新中，对新品促销及投放会根据销售和客户评价动态推进，注重品牌长期健康发展 [9] - 大水滴祛痘精华持续热销获多数消费者正面评价，会核实相关负面评论并追究责任 [9] - 公司将依据品牌发展需求等对各平台进行动态管理，坚持精细化运营 [12] - 上市以来不断完善公司治理结构，内部治理结构完整、健全、清晰 [13]

公司收购情况 - 公司拟以4,950万欧元收购法国EviDenS de Beauté SAS 90.05%股权，交易完成后EDB将纳入合并报表，创始人仍持少数股份，原团队保留，持续独立经营 [2] - 公司完成对法国轻奢品牌PiereAuge投资及中国业务收购，投资持有其全球法国总部30%以上股份 [3] 品牌情况 EDB品牌 - 创立于2007年，专为敏感肌研发的高奢抗衰品牌，产品涵盖全品类护肤，具备全球化供应链和销售渠道，全球终端零售额超5亿人民币 [2] - 2019年入驻中国，2020年中国市场销售增长700%以上，2021年进入国内线下及高端百货渠道 [2] - 2021年全球营业收入1,973万欧，净利润549万欧，利润率28% [2] PA品牌 - 创建于1961年，法国小众轻奢护肤品牌，有独家专利技术，是法国高端名媛圈挚爱，为欧洲航空等头等舱指定护肤品牌 [3] - 2021年由水羊国际代理进入中国市场，半年搜索热度同比增长11,560%，2022年38女王节获天猫进口涂抹面膜加购榜和热销榜第一 [3] 收购意义 - 践行四双战略，双业务驱动，补充自主高端品牌空缺，丰富品牌矩阵，加强海外研发及供应链能力 [3] - 提升海外渠道尤其是高端渠道拓展能力，是国际化发展关键一步 [3] 主要问题及解答 团队情况 - EDB在巴黎有办公室和完整团队，全球业务主要采取代理模式，生产和研发在日本，收购后团队保持不变 [4] - PA品牌法国工厂和团队不变，会在供应链上提供支持，公司会资金赋能其上游提升规模 [4] 品牌并购战略 - 收购两个品牌是公司战略布局落地，未来会持续在该道路布局和沟通 [5] EDB运营思路 - 海外市场由原团队负责，中国渠道较完善，线上与抖音达人合作且控量，线下在丝芙兰和SKP销售良好，下一步打造超级面膜并推广精粹水等单品 [5][6] 自有品牌升级情况 - 大水滴受上海疫情供应链影响，增长幅度小，但每月环比仍增长；男士品牌“御”新形象产品上线；御泥坊推出微800等新品，618数据优于同行；小迷糊全新形象上线，超90%目标消费者认为形象和品质提升 [6][7] 资源分配与品牌矩阵 - 公司有激励和组织体系，让品牌负责人成为品牌发动机，年初全面推行新激励机制 [7] 产品依赖度与销售期望 - EDB对主播依赖度低，过去三年提价销售；微800前期认知反馈好，后续会加大推广，期望成为御泥坊大单品 [8] 高端产品价格体系 - EDB折扣力度减小，赠送减少，决策为品牌着想，非短期业绩思维 [9] 品牌整合思路 - 整合难度低，因先代理中国业务且表现不错才进行资本运作；中国业务持续做，会更好匹配投入；利用EDB全球顶级渠道，建立匹配机制对接更多品牌和目标人群 [9][10] 主品牌创新思路 - 御泥坊定位为中国国货代表性品牌之一，目标是“传盛唐 美东方” [10] 高端品牌运营 - 公司证明有能力打造高端品牌，通过产品体系选择、定位清晰传递等实现营收落地；EDB全球去年营收近2000万欧元，净利润500多万欧元，今年下半年控股权收购后会赋能增长 [10][11] EDB地区结构占比 - 2021年中国营收超一半，2022年上半年海外增速快，长期中国应占一半以上营收，且利润会放大 [11] 研发机制 - 国内研发加大投资，建立细分、体系化平台化组织和激励机制，产出原料、配方等成果；国际上通过资本动作具备法国工厂、产品力和日本研发力，后续加强技术体系团队交流 [12]

公司业绩情况 - 2022年前三季度，公司营业收入33.4亿元，同比增长0.91%；三季度利润1.19亿元，同比下滑18% [1] - 前三季度研发费用同比增长50%，研发人员增长超过80%；职工薪酬费用增长绝对金额超1亿 [2] 业绩下滑原因 - 费用方面，组织和研发投入增加，自主品牌集中升级、新品研发及水羊智造基地投产使研发费用加大，大量招募高层次人才使职工薪酬费用增长 [2] - 疫情持续影响超预期，对品牌升级速度、海外供应链供给、品牌市场活动等造成持续性影响，业务推进进度低于预期，且消费行业集中度提升，需求向头部聚集 [2] 各业务板块表现 自主品牌 - 御泥坊升级进程中，品牌整体下滑，但微800反馈好于预期，单品销售连续数月过千万，微400双十一首发上线，口碑反馈不错，产品体系不断丰富 [2] - 新锐品牌大水滴升级后发展良好，获天猫超级新秀奖，上线相关活动助力亿级曝光，双十一预期同比增长超6倍，全年体量预期超2亿，四季度预期盈亏平衡 [2] - VAA自然骨相彩妆品牌逐步起量，抖音日销稳定创新高，客群扩大，品牌经营呈指数级增长 [2] 代理业务 - 持续稳定增长，新增代理品牌数量稳定增加，提升品牌选择和代理服务优化能力，深化水羊国际CP形象，提供全要素、全渠道运营服务，强化品牌孵化和溢价能力 [3] - 城野医生、露得清、李施德林等品牌双十一取得不错成绩 [3] 重点问题解答 股权激励目标 - 受疫情影响，公司自主品牌及代理业务业绩受冲击，增加成本，对业绩达成造成压力，公司内部可能考虑调整股权激励目标，有结论会及时与市场沟通 [3] 御泥坊品牌升级 - 目标群体从小镇青年向新一线客群跃迁，品牌升级经历价格升级和产品升级两阶段，目前产品升级已取得一定成效，新品获消费者不错口碑反馈，未来品牌力将随产品体系完善逐步体现并带动销售提升 [4] EDB品牌整合 - 整合进展良好，营收和利润增长符合预期，境外业务保持良好增速，明年将引进更多品类，丰富渠道布局 [4] 研发投入 - 加大研发人才招募，研发人员同比增长超80%，在研发和工艺上持续投入，搭建细分研究中心和实验室，投入研究设备仪器 [4] - 一方面进行原料研发、基础研究，另一方面进行配方研发，搭建肌理模型进行相关实验，持续加大与高等院校合作 [5] 双十一策略 - 逐步淡化双十一等大促活动，集中资源做品牌建设，但部分品牌双十一实现良好增长，新锐品牌通过精细化运营实现倍数增长 [5] 御泥坊产品打造思路 - 围绕“传盛唐，美东方”品牌理念，坚持研发赋能产品战略，在多方面优化布局，做全品类国民护肤品牌 [5] 抖音端代运营业务 - 代理品牌全渠道运营，涵盖抖音运营，公司渠道聚合优势和议价权强，会根据品牌定位匹配和拓展渠道 [6] 并购、开店计划 - 关注市场机会，决策谨慎，希望找到优质标的；在长沙IFS开了一家美妆集合店“水羊堂”，提升品牌影响力，促进连带销售 [6] 与陈坚院士合作 - 公司聘请陈坚院士为首席科学家，与其合作多年，在合成生物学方面开展合作，超小分子量透明质酸已落地生产，未来将依托品牌定位和消费者需求进行研发和产业化应用 [6][7] 代运营净利率及行业看法 - 不认为代运营净利率会持续下滑，强生板块有稳定财务模型，其他代理品牌业务稳定后净利率预期优化提升 [7] - 看好美妆市场，公司业务布局具备市场风险抵抗能力，市场恢复后预期实现多点快速增长 [7] 代理业务对资金、库存影响 - 因疫情对海外供应链影响，代理库存安全备货量和新品牌库存增加，资金使用效率受一定影响，但公司将保持双业良性占比，对代理品牌采货量严格动态管控，控制库存 [7]

营收情况 - 本报告期营业收入11.41亿元，同比减少4.38%；年初至报告期末为33.43亿元，同比增加0.91%[6] - 2022年1 - 9月营业收入33.43亿元，较2021年同期增长0.91%[15] - 营业总收入33.43亿元，较上期33.12亿元略有增长[42] 利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润3615.68万元，同比减少37.37%；年初至报告期末为1.19亿元，同比减少18.88%[6] - 2022年1 - 9月投资收益为 - 7.61万元，较2021年同期下降103.11%，主要系股利收入减少所致[15] - 2022年1 - 9月信用减值损失为 - 1070.53万元，较2021年同期增长393.73%，主要系计提坏账准备增加所致[15] - 公司2022年第三季度净利润为1.1835327784亿美元，上年同期为1.4566429995亿美元[45] - 公司2022年第三季度基本每股收益为0.3089美元，上年同期为0.3819美元[48] - 公司2022年第三季度综合收益总额为1.3267614722亿美元，上年同期为1.4483374697亿美元[48] 现金流情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-1.58亿元，同比减少236.41%[6] - 2022年1 - 9月经营活动产生的现金流量净额为 - 1.58亿元，较2021年同期下降236.41%，主要受疫情影响账期变长以及存货储备增加占用资金较大所致[16] - 2022年1 - 9月筹资活动产生的现金流量净额为5.50亿元，较2021年同期增长154.39%，主要系本期取得借款收到的现金增加所致[16] - 公司2022年第三季度经营活动现金流入小计为32.3107459531亿美元，上年同期为34.6405483亿美元[49] - 公司2022年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为31.5220070388亿美元，上年同期为33.7616659562亿美元[49] - 公司2022年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为17.7815811266亿美元，上年同期为17.7590366292亿美元[49] - 经营活动现金流出小计为33.892927742亿美元，去年同期为33.4807135174亿美元；经营活动产生的现金流量净额为 - 1.5821817889亿美元，去年同期为1.1598347826亿美元[52] - 投资活动现金流入小计为251.450536万美元，去年同期为2.0984050666亿美元；投资活动产生的现金流量净额为 - 5486.7976308万美元，去年同期为 - 4603.8654518万美元[52] - 筹资活动现金流入小计为11.576914382亿美元，去年同期为6.1721376864亿美元；筹资活动产生的现金流量净额为5503.6251339万美元，去年同期为2163.4663659万美元[52] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为1277.032328万美元，去年同期为 - 82.884766万美元[52] - 现金及现金等价物净增加额为 - 1437.651053万美元，去年同期为 - 1288.8527799万美元；期末现金及现金等价物余额为2.4039849692亿美元，去年同期为2.0045862188亿美元[52] - 支付给职工及为职工支付的现金为4098.9992161万美元，去年同期为2697.2759763万美元[52] - 支付的各项税费为1411.5442336万美元，去年同期为1390.733452万美元[52] - 支付其他与经营活动有关的现金为10.6008031657亿美元，去年同期为11.6336674599亿美元[52] - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为1640.6246002万美元，去年同期为4927.2705184万美元[52] - 投资支付的现金为459.2480589万美元，去年同期为1775万美元[52] 资产情况 - 本报告期末总资产36.99亿元，较上年度末增加34.72%；归属于上市公司股东的所有者权益17.36亿元，较上年度末增加8.54%[6] - 货币资金较年初减少34.40%，主要系增加对外投资及经营活动占用资金增加所致[12] - 交易性金融资产较年初增加75.09%，主要系增加投资所致[12] - 应收账款较年初增加66.08%，主要系疫情影响回款变长所致[12] - 固定资产较年初增加453.15%，主要系水羊智造基地部分转固定资产所致[12] - 在建工程较年初减少21.36%，主要系水羊智造基地部分转固定资产所致[12] - 短期借款较年初增加64.05%，主要系贷款增加所致[12] - 截至报告期末，公司货币资金288,909,299.07元，较之前的440,421,958.44元有所减少[35] - 截至报告期末，公司交易性金融资产69,137,000.00元，较之前的39,487,000.00元有所增加[35] - 截至报告期末，公司应收账款465,153,399.06元，较之前的280,072,625.38元有所增加[35] - 截至报告期末，公司预付款项152,820,449.77元，较之前的120,468,309.33元有所增加[35] - 公司资产总计36.99亿元，较上期27.45亿元有所增长[38][41] - 流动资产合计19.39亿元，较上期16.80亿元增长[38] - 非流动资产合计17.60亿元，较上期10.65亿元增长[38] - 存货8.71亿元，较上期7.28亿元增长[38] - 固定资产5.84亿元，较上期1.06亿元大幅增长[38] 负债与所有者权益情况 - 负债合计19.66亿元，较上期11.52亿元增长[41] - 所有者权益合计17.33亿元，较上期15.94亿元增长[41] - 长期借款3.05亿元，较上期1.29亿元增长[41] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为26506人[17] - 湖南御家投资管理有限公司持股比例24.74%，持股数量9590.42万股[20] - 长沙汀汀企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持股比例11.48%，持股数量4452.30万股[20] - 戴跃锋持股比例9.95%，持股数量3858.66万股，其中有限售条件股份2893.99万股，质押股份1722.00万股[20] 限售股情况 - 截至报告期末，公司限售股合计33,391,084股，本期增加807股[24][27] 债券与股权交易情况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券申请已获深交所受理，后续工作正在进行中[28] - 公司以4,950万欧元（折合人民币约33,473.39万元）完成购买EviDenS de Beauté SAS 90.05%股权及相关债权，标的公司已纳入合并报表范围[29] 激励计划情况 - 2019年激励计划首次授予第二个行权期/解除限售期及预留授予第一个行权期/解除限售期行权/解除限售手续已办理完成，激励对象共行权572,418份期权，公司总股本增加572,418股[32] - 2019年激励计划首次授予第三个行权期/解除限售期及预留授予第二个行权期/解除限售期行权/解除限售手续尚未办理完成[33] - 2021年激励计划首次授予第一个归属期归属手续及作废部分限制性股票的手续尚未办理[34] 研发费用情况 - 2022年1 - 9月研发费用7207.16万元，较2021年同期增长49.66%，主要系增加研发投入所致[15] - 公司2022年第三季度研发费用为7207.156173万美元，上年同期为4815.73608万美元[45] 其他收益与费用情况 - 公司2022年第三季度其他综合收益的税后净额为1432.286938万美元，上年同期为 - 83.055298万美元[45] - 公司2022年第三季度销售费用为14.5537678974亿美元，上年同期为13.9298180744亿美元[45] - 公司2022年第三季度管理费用为1.5381521991亿美元，上年同期为1.6660944687亿美元[45] - 营业总成本32.00亿元，较上期31.49亿元增长[42]