新产品 - 公司子公司广州市联瑞制药获间苯三酚注射液《药品注册证书》[1] - 药品规格4ml:40mg，10支/盒，有效期18个月[1] - 药品批准文号为国药准字H20254295，有效期至2030年5月26日[3] 市场数据 - 2024年间苯三酚注射液在中国城市和县级公立医院销售规模约83751万元[3] 影响与风险 - 获注册证书将丰富公司产品管线和品类，增强竞争力[4] - 药品获批后生产销售有不确定因素，有销售不达预期风险[4]

新产品和新技术研发 - 公司子公司广州市联瑞制药获羧甲司坦口服溶液《药品注册证书》[1] - 药品规格125ml:2.5g，有效期18个月，批准文号至2030年5月26日[1][3] 业绩总结 - 2024年羧甲司坦口服溶液在中国城市和县级公立医院销售规模约61,097万元[4] 未来展望 - 新增注册证书将丰富产品管线和品类，增强儿童药领域竞争力[5] - 药品获批上市后生产和销售受不确定因素影响，存在销售不达预期风险[5]

重组蛋白概念板块整体表现 - 截至6月3日收盘，重组蛋白概念板块上涨3.64%，位居概念板块涨幅第3位 [1] - 板块内45只个股上涨，其中*ST万方涨停，诺思兰德、科兴制药、海特生物涨幅居前，分别上涨18.82%、14.97%、13.18% [1] - 跌幅居前的个股包括*ST苏吴下跌4.78%、博瑞医药下跌2.48%、西陇科学下跌1.42% [1] 资金流向情况 - 重组蛋白概念板块整体获主力资金净流出0.18亿元 [1] - 板块内25只个股获主力资金净流入，其中5只个股主力资金净流入超3000万元 [1] - 一品红主力资金净流入7609.92万元位居首位，皓元医药、贝达药业、热景生物分别净流入7497.99万元、6132.39万元、4453.38万元 [1][2] - 主力资金净流入率最高的个股为*ST万方(79.33%)、皓元医药(12.05%)、近岸蛋白(11.73%) [2] 个股资金流入明细 - 迈威生物主力资金净流入4061.02万元，净流入率9.59% [2] - 海特生物主力资金净流入2122.50万元，净流入率7.44% [2] - 丽珠集团主力资金净流入2062.31万元，净流入率6.12% [2] - 福瑞达主力资金净流入1960.53万元，净流入率6.88% [3] 个股资金流出情况 - 睿智医药主力资金净流出23665.88万元，净流出率13.16% [4] - 博瑞医药主力资金净流出4326.98万元，净流出率8.45% [4] - 华熙生物主力资金净流出4590.51万元，净流出率7.53% [4] - 西陇科学主力资金净流出4048.60万元，净流出率6.02% [4]

解禁总体情况 - 6月3日共有24家上市公司限售股解禁 总市值约55.66亿元[1] 股权激励限售流通股 - 新大洲A(000571)解禁980.75万股[1] - 中钨高新(000657)解禁72.06万股[1] - 东方钽业(000962)解禁156.87万股[1] - 内蒙一机(600967)解禁663.31万股[1] - 三花智控(002050)解禁701.47万股[1] - 大禹节水(300021)解禁76.17万股[1] - 瑞普生物(300119)解禁69.76万股[1] - 海南矿业(601969)解禁364.05万股[1] - 吉翔股份(603399)解禁309万股[1] - 华电重工(601226)解禁388.82万股[1] - 星徽股份(300464)解禁576万股[1] - 博济医药(300404)解禁20万股[1] - 新易盛(300502)解禁110.2万股[1] - 德创环保(603177)解禁162.8万股[1] - 一品红(300723)解禁37.5万股[1] - 联动科技(301369)解禁4.98万股[1] 延长限售锁定期流通股 - 洁雅股份(301108)解禁4571.77万股[1] 未注明类型限售股 - 万德斯(688178)解禁2.37万股[1] - 盟升电子(688311)解禁13.78万股[1] - 英科再生(688087)解禁38.09万股[1] - 芯导科技(688230)解禁8820万股[1] - 航天环宇(688523)解禁182.98万股[1] - 新相微(688593)解禁367.62万股[1] - 京仪装备(688652)解禁1686万股[1]

公司动态 - 子公司瑞石制药取得痛风创新药AR882原料药氘泊替诺雷的《药品生产许可证》，生产条件和能力满足国家药品标准及核准工艺要求，为AR882后续上市生产提供保障 [1] - 瑞石制药创新原料药基地按照美国FDA和欧盟GMP等国际标准设计建设，一期占地110亩，建成面积超过5万平方米，建有多条先进生产线，具备大规模仿制药和创新药原料药供应生产能力 [1] - AR882原料药生产车间采用全封闭自动化生产装备，配套西门子DCS中控室，实现全自动化控制，装备水平国内领先 [1] - 全资子公司瑞奥生物以680万美元(约4900.96万元人民币)受让合作方Arthrosi持有的广州瑞安博15.25%股权，交易完成后公司持有广州瑞安博股权比例由84.75%上升至100% [3] 产品研发 - AR882是具备全球竞争力的新一代高效、高选择性尿酸转运蛋白1(URAT1)抑制剂，通过抑制URAT1促进尿酸排泄，实现全天候阻断尿酸重吸收，同时避免肾毒性，每日一次给药即可维持sUA健康水平 [2] - AR882已获得美国FDA授予的快速通道资格(FTD)，用于痛风石研究，有望填补痛风石治疗领域口服药物的全球空白 [2] - AR882全球已入组上千人，全球III期临床快速进展，将带来三方面突破性疗效：精准控酸、强效抑制URAT1、24小时稳定降尿酸；能够溶解痛风石；安全革新无肾毒性且无需频繁肝功能监测 [3] 行业前景 - 预计2030年全球高尿酸血症及痛风患病人数达14.2亿，患者临床需求迫切 [2] - 在中国痛风是仅次于糖尿病的第二大最常见代谢性疾病，高尿酸血症患者约2亿人，有结晶的痛风患者约2000万人且数量持续攀升 [2] - 痛风是目前公认疼痛指数最高的关节炎之一，现有上市药物存在不同程度副作用，降低部分患者用药意愿，特别是针对痛风石患者有效溶解药物几乎空白 [2]

医药行业创新药获批 - 国家药监局5月29日批准11款创新药上市 [1] - 相关药企包括哈三联、睿智医药、新诺威、海南海药、华森制药等 [1] 医药公司股价表现 - 哈三联涨停 [1] - 睿智医药、新诺威、海南海药、华森制药涨超5% [1] - 复星医药、一品红、海王生物、东北制药等跟涨 [1] 医药公司公告 - 相关药企昨晚统一公告创新药获批消息 [1]

药品生产许可证获取 - 全资子公司广东瑞石制药科技有限公司取得广东省药品监督管理局下发的药品生产许可证 许可证编号为粤20250010 分类码Dh 有效期至2030年5月21日 [1] - 生产地址位于广东省韶关市翁源县翁城镇制造工业园 生产范围为原料药（氘泊替诺雷） [1] - 企业法定代表人和负责人均为刘永宏 质量负责人为唐辉 [1] 对公司业务影响 - 本次许可证获取预期不会对公司当前业绩产生重大影响 相关产品需获得药品上市批准文号后方可商业化生产 [1] - 取得许可证仅为新药研发阶段性里程碑 后续临床试验进展、生产批件获取及上市资格仍存在不确定性 [1] - 公司将积极推进研发项目 并按规定及时披露后续进展 [1] 研发与市场风险 - 医药产品具有高技术、高风险、高附加值特点 上市后生产和销售受市场及环境变化等不确定因素影响 [2] - 药品获批后存在销售不达预期的可能性 [2]

新产品和新技术研发 - 公司全资子公司瑞石制药取得药品生产许可证[1] - 许可证编号粤20250010，有效期至2030年5月21日[1] - 生产范围为原料药（氘泊替诺雷）[1] 未来展望 - 获证预期不对当前业绩产生重大影响[2] - 产品获批上市后销售有不达预期风险[3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 公司受让控股子公司广州瑞安博少数股东 15.25%股权，使其变为全资子公司，提高创新药 AR882 中国区市场权益及推动研发上市，增强核心竞争力 [1][2] - 创新药 AR882 临床试验有序推进，高尿酸血症及痛风领域市场潜力大，上市后销售前景好 [2] - 公司创新管线多点布局，聚焦代谢、炎症、神经等领域，有多个创新药项目，参股创新药物研发公司，构建长期竞争优势 [3] - 预计 2025 - 2027 年公司归母净利润分别为 2.00 亿元、2.55 亿元、3.21 亿元，对应增速分别为 137%、27.5%、25.8%，对应 PE112X/88X/70X [3] 根据相关目录分别进行总结 公司股权交易 - 公司全资子公司瑞奥生物拟以 680 万美元（折合约 4,900.96 万元）受让广州瑞安博少数股东 Arthrosi 15.25%股权，交易完成后广州瑞安博变为全资子公司 [1] 创新药进展 - 2024 年 8 月创新药 AR882 获 FDA 快速通道资格，2025 年 3 月多项临床试验有进展，整体试验顺利推进 [2] 创新管线布局 - 截止 2024 年年报，公司有各类在研项目 71 项，研发管线聚焦代谢、炎症、神经等领域，有 15 个创新药项目，AR882 和 APH01727 片处于临床试验阶段，其余临床前研究 [3] - 公司参股分迪药业和阿尔法分子，分别专注“靶向蛋白降解剂 - 分子胶”和基于人工智能靶向 GPCR 药物研究 [3] 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年公司归母净利润分别为 2.00 亿元、2.55 亿元、3.21 亿元，对应增速分别为 137%、27.5%、25.8%，对应 PE112X/88X/70X [3] 股票信息 - 行业为化学制药，前次评级买入，2025 年 05 月 23 日收盘价 49.45 元，总市值 22,336.21 百万元，总股本 451.69 百万股，自由流通股 92.46%，30 日日均成交量 15.14 百万股 [4] 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,503|1,450|1,695|1,945|2,195| |增长率 yoy（%）|9.8|-42.1|16.9|14.7|12.9| |归母净利润（百万元）|185|-540|200|255|321| |增长率 yoy（%）|-36.5|-392.5|137.0|27.5|25.8| |EPS 最新摊薄（元/股）|0.41|-1.20|0.44|0.56|0.71| |净资产收益率（%）|7.3|-28.7|9.6|10.9|12.1| |P/E（倍）|121.0|—|111.7|87.6|69.6| |P/B（倍）|8.9|11.9|10.7|9.6|8.4|[8] 财务报表和主要财务比率 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了 2023A - 2027E 各年度相关财务数据，包括流动资产、现金、营业收入、营业成本等 [9] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面数据及变化情况 [9]

重组蛋白概念板块表现 - 截至5月26日收盘，重组蛋白概念下跌1.53%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内个股表现分化，一品红、三生国健、迈威生物等跌幅居前，分别下跌6.90%、6.57%、4.86% [1][2] - *ST万方、西陇科学、奥浦迈等少数个股上涨，涨幅分别为3.19%、2.76%、0.20% [1][3] 概念板块涨跌幅对比 - 可控核聚变概念涨幅居首，上涨5.14%，电子竞技、超导概念紧随其后，分别上涨3.30%、3.12% [2] - 仿制药一致性评价概念跌幅最大，下跌1.55%，与重组蛋白概念跌幅相近 [2] - 创新药、猴痘概念、肝炎概念等板块跌幅均超过1% [2] 资金流向分析 - 重组蛋白概念板块主力资金净流出2.76亿元，33只个股呈现净流出状态 [2] - 三生国健主力资金净流出居首，达4635.79万元，贝达药业、西陇科学、一品红净流出均超2000万元 [2][3] - 热景生物、国药现代、凯因科技获主力资金净流入居前，分别流入3544.16万元、1445.63万元、1186.50万元 [3] 个股交易数据 - 西陇科学换手率高达29.20%，股价上涨2.76%但主力资金净流出2911.11万元 [2][3] - 睿智医药换手率13.23%，股价下跌4.67%，主力资金净流出1052.83万元 [3] - 奥浦迈股价微涨0.20%，换手率仅0.50%，主力资金小幅净流出5.13万元 [3]