公司主营业务 - 公司主营业务为自润滑轴承及高性能聚合物的研发、生产及销售 [2] - 主要产品包括自润滑轴承、高性能改性工程塑料及氟塑料制品等 [2] 产品应用领域 - 公司产品广泛应用在汽车、工程机械、机器人、能源等相关行业 [2] 战略规划 - 公司将结合实际发展情况，适时选择合适方式进行战略布局 [2]

机器人产业链合作 - 公司与机器人主机厂 相关供应商及灵巧手研发生产厂家保持紧密沟通及合作 [2] - 公司研究方向包括机器人关节处自润滑轴承 直线执行器产品及灵巧手相关零部件 [2] - 机器人领域产品布局涵盖关节 执行机构和末端执行器三大核心部件 [2]

业务应用 - 自润滑轴承应用于盾构机油缸 提供精准导向并防止活塞杆偏移 同时提升密封寿命 [1] 客户关系 - 公司为盾构机领域客户的二级或三级供应商 [1] 收入贡献 - 盾构机领域相关收入占比较低 [1] 战略方向 - 持续关注盾构机等高端装备领域市场需求变化 [1] - 结合自身技术优势适时探索业务拓展机会 [1]

产品应用 - 自润滑轴承应用于盾构机油缸 提供精准导向并防止活塞杆偏移 同时提升密封寿命 [1] - 产品通过二级或三级供应商身份进入盾构机领域客户供应链体系 [1] 客户合作 - 与盾构机头部厂商存在合作关系 但未披露具体合作方名称 [1]

公司与机器人产业链合作 - 公司与机器人产业链相关方保持紧密沟通及合作 包括机器人主机厂 相关供应商及灵巧手研发生产厂家 [1] - 公司在机器人领域研究方向集中于关节处的自润滑轴承产品 [1] - 公司同时研发直线执行器中的产品及灵巧手相关零部件 [1]

股价表现与交易数据 - 9月16日盘中股价上涨2.06%至98.80元/股 成交额11.29亿元 换手率5.98% 总市值295.19亿元 [1] - 主力资金净流出1051.52万元 特大单买入占比7.71% 大单买入占比25.40% [1] - 今年以来股价累计上涨224.40% 近5日涨7.79% 近60日涨42.20% [1] - 年内7次登上龙虎榜 最近7月21日净买入3.83亿元 买入总额占比13.69% [1] 主营业务与行业属性 - 主营业务为自润滑轴承及高性能聚合物的研发生产销售 [1] - 收入构成：金属塑料聚合物自润滑卷制轴承48.26% 双金属边界润滑卷制轴承25.44% 金属基自润滑轴承23.51% [1] - 属于机械设备-通用设备-金属制品行业 涉及核电 长安汽车概念 工程机械 减速器等概念板块 [2] 财务与经营数据 - 2025年上半年营业收入6.18亿元 同比增长11.03% [2] - 归母净利润1.26亿元 同比增长9.22% [2] - A股上市后累计派现6.97亿元 近三年累计派现3.44亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数6.85万户 较上期减少13.36% [2] - 人均流通股2828股 较上期增加15.42% [2] - 香港中央结算有限公司持股112.38万股 较上期减少127.80万股 [3] - 南方中证1000ETF新进持股110.18万股 位列第十大流通股东 [3]

财务表现 - 2025年半年度营收同比增长11.03% [2] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长9.22% [2] - 毛利率总体平稳，受原材料价格影响下降约1个百分点 [3] - 国内收入占比约60% [3] 业务板块表现 - 汽车与工程机械行业收入同比增长约10% [2] - 汽车业务是公司发展重点方向，将持续提升市场占有率 [2] - 工程机械收入呈现明显反弹，将深挖产业链协同降本空间 [2] 机器人领域布局 - 产品应用于关节处自润滑轴承、直线执行器及灵巧手部件 [2] - 自润滑轴承具有高强度、高载荷、免维护、低成本特点 [2] - 直线执行器应用于手指、腕部、肘部及膝部，膝部执行器间接控制脚踝动作 [3] - 部分产品已实现批量销售，部分处于送样及试验阶段 [2][3] 材料技术应用 - 灵巧手结构件使用PTFE、PEEK、PA等高分子材料 [3] - 高分子材料具有轻量化、抗腐蚀及改性后结构强度高的特性 [3] - 可替代金属结构件，提升生产效率并实现轻量化及降本要求 [3]

财务业绩 - 2025年上半年公司实现营收6.18亿元，同比增长11.03% [1] - 归母净利润1.26亿元，同比增长9.22%；扣非归母净利润1.17亿元，同比增长7.12% [1] - 第二季度收入3.36亿元，同比增长19.73%；归母净利润0.73亿元，同比增长15.58% [1] 业务表现 - 金属塑料聚合物自润滑卷制轴承营收2.13亿元，同比增长9.08% [2] - 双金属边界润滑卷制轴承营收1.12亿元，同比增长18.12% [2] - 金属基自润滑轴承营收1.04亿元，同比增长21.93% [2] - 汽车行业产销两旺：2025年1-6月汽车产销1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4% [2] 盈利能力与费用 - 2025H1毛利率34.54%，同比下降1.20个百分点；归母净利率20.38%，同比下降0.34个百分点 [3] - 销售费用率2.25%（+0.32pct）、管理费用率6.12%（-0.07pct）、财务费用率-2.17%（-0.94pct） [3] - 研发费率4.10%，同比下降0.45个百分点 [3] - 财务费用减少主要因人民币对欧元升值导致汇兑收益增加 [3] 新业务发展 - 人形机器人领域已实现部分产品批量销售，部分产品处于送样及试验阶段 [3] - 产品包括关节处自润滑轴承、直线执行器部件及灵巧手相关部件 [3] - 合作方涵盖机器人主机厂、供应商及灵巧手研发生产企业 [3] - 自润滑轴承在建筑装饰、桥梁减震防震等领域存在应用拓展空间 [3] 行业前景与预测 - 自润滑轴承行业市场空间广阔，参考发达国家应用深度有挖掘潜力 [3] - 预计2025-2027年营收分别为12.93/14.87/17.33亿元 [4] - 预计归母净利润分别为2.65/3.09/3.66亿元，对应EPS 0.89/1.03/1.22元/股 [4]

投资评级 - 维持"增持"评级 [1][6] 核心观点 - 2025年半年度营收6.18亿元，同比增长11.03%，归母净利润1.26亿元，同比增长9.22% [2] - 第二季度营收3.36亿元，同比增长19.73%，归母净利润0.73亿元，同比增长15.58% [2] - 汽车行业产销两旺助推业绩增长，2025年1-6月汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4% [3] - 人形机器人业务部分产品已实现批量销售，部分产品处于送样及试验阶段 [5] - 预计2025-2027年营收分别为12.93/14.87/17.33亿元，归母净利润分别为2.65/3.09/3.66亿元 [6] 财务表现 - 2025H1毛利率34.54%，同比下降1.20个百分点，归母净利率20.38%，同比下降0.34个百分点 [4] - 销售费用率2.25%（+0.32pct），管理费用率6.12%（-0.07pct），财务费用率-2.17%（-0.94pct） [4] - 研发费率4.10%，同比下降0.45个百分点 [4] - 金属塑料聚合物自润滑卷制轴承营收2.13亿元（+9.08%），双金属边界润滑卷制轴承营收1.12亿元（+18.12%），金属基自润滑轴承营收1.04亿元（+21.93%） [3] 业务发展 - 自润滑轴承在建筑装饰、减震防震设施等领域存在较大应用空间 [5] - 机器人业务聚焦关节处自润滑轴承、直线执行器产品及灵巧手相关部件 [5] - 与机器人主机厂、供应商、灵巧手研发生产厂家开展合作 [5] 盈利预测 - 预计2025-2027年EPS分别为0.89/1.03/1.22元/股 [6] - 对应PE分别为103.25/88.74/74.86倍 [6] - 预计2025年营收同比增长13.71%，2026年增长14.98%，2027年增长16.55% [7] 市场表现 - 52周最高价108.38元，最低价12.85元 [8] - 流通股本193.84百万股，总股本298.78百万股 [8] - 流通市值177.75亿元，总市值273.98亿元 [8]

行业投资评级 - 增持评级 [6] 核心观点 - 农业机器人受益于国务院"AI+"政策支持 将加速发展 [6] - 金火科技高端机床项目开工 聚焦国产自主化战略 [6] - 通用技术国测时栅与西门子达成合作共识 推动机床技术协同 [6] - 美国对风电机组等重型设备加征50%关税 影响工程机械出口 [6] - 2025年美国将新增64吉瓦电力装机 其中太阳能贡献33.3吉瓦 [6] 市场表现 - 上周机械设备指数上涨1.15% 跑输沪深300指数的2.23% [9] - 机械设备行业在申万31个一级行业中排名第13位 [9] - 磨针磨具子板块涨幅达12.3% 位列第一 [10] - 2025年初以来机械设备申万指数累计上涨33.69% 显著优于沪深300指数的17.70% [11] 细分行业数据 工程机械 - 2025年7月挖掘机销量17,138辆 同比增长25% [37] - 汽车起重机销量1,358辆 同比增长10% [37] - 2月挖机开挖小时数为57小时 [37] 机床及工业机器人 - 7月工业机器人产量63,740套 同比增长24.0% [45] - 金属切割机床产量7.1万台 [43] 光伏设备 - 美国2025年预计新增太阳能装机33.3吉瓦 [6] - 多晶硅和硅片价格指数环比上升 [65] 锂电设备 - 6月新能源汽车销量126.2万台 同比增长27.4% [71] - 7月动力电池销量55.9GWh 同比增长34.4% [71] 半导体设备 - 6月半导体销售额599.1亿美元 [77] - 费城半导体指数5,668.9点 周度下跌1.49% [77] 宏观数据 - 8月制造业PMI指数49.4% [29] - 7月制造业利润总额累计同比增长4.8% [23] - 工业企业利润总额累计同比下降1.7% [23] - 制造业投资累计完成额同比增长6.2% [25] - 基础设施建设投资累计同比增长7.3% [21] - 房地产投资累计同比下降12.0% [21] 重点公司推荐 人形机器人板块 - 推荐恒立液压、贝斯特、长盛轴承、兆威机电、鸣志电器、拓普集团、捷昌驱动、曼恩斯特、双环传动 [6] 工程机械板块 - 推荐恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科 [6] 出口链板块 - 推荐宏华数科、巨星科技、杰克股份、涛涛车业 [6]