行业整体表现 - 涂料行业上市企业普遍面临业绩下滑困境，2025年下行趋势加剧，多数企业处于生死存亡边缘[1] - 除三棵树外，渝三峡、金力泰、亚士创能、凯伦股份、飞鹿股份等曾经的行业优等生均陷入经营危机[1] - 最早一批上市涂料企业如渝三峡、西北化工、天津灯塔、武汉双虎多被资本甩卖，失去发展活力[3] 企业具体案例 - 渝三峡2024年营收仅3.504亿元，同比减少29.94%，倒退至2006-2007年水平，高管频繁变动沦为壳资源[5] - 金力泰2024年营收7.315亿元（同比-0.44%），归母净利润2091万元（同比+115.66%），但9年内更换7任董事长[9] - 亚士创能预计2025年上半年归母净利润亏损1.56亿-1.95亿元，扣非净利润亏损1.76亿-2.2亿元[11] - 飞鹿股份2025年一季度净亏损1526.97万元（同比-12.63%），31岁二代接班存不确定性[13] - 凯伦股份2024年巨亏5.39亿元，2025年Q1营收4.66亿元（同比-11.83%），净利润661.94万元（同比-15.89%）[15] - 科顺股份2020-2024年营收增长率从34.09%降至-14.04%，防水主业增长乏力[17] 上市利弊分析 - 上市可能加剧经营压力：公开披露要求带来增长压力，连续三年不增长面临退市风险[19] - 资本短期逐利性导致企业战略扭曲：多数企业上市后创始团队丧失进取心，套现行为频发[25] - 融资效用有限：恒兴股份从北交所转新三板上市，反映当前IPO难度大[21] - 非上市企业优势：华为案例显示不上市可避免资本市场短期行为干扰长期战略[23] 行业深层问题 - 资本运作负面影响：早期上市企业多沦为资本玩具，如双虎涂料13年更换8任董事长[7] - 战略目标错位：多数企业"为上市而上市"，将IPO作为管理层面子工程而非发展手段[25] - 市场环境恶化：需求下降导致东方雨虹等头部企业也难以维持高速增长[7][17] 发展建议 - 警惕盲目上市：行业上市公司集体溃败为后来者敲响警钟[25] - 注重长期生存：活得久比一时活得好更重要，应优先考虑可持续经营[25] - 理性评估需求：上市应服务于实际发展需求而非跟风，警惕"雪上加霜"效应[17][23]

大股东减持套现 - 控股股东凯伦控股及其一致行动人通过协议转让14.49%股份完成过户登记，套现3.68亿元[1][4] - 转让价格为6.87元/股，受让方为矽彩光电及陈显锋，分别受让9.212%和5.27%股份[4] - 此前通过协议转让及大宗交易累计套现约9.09亿元，包括2023年以14.50元/股转让8.14%股份套现4.46亿元，以及以12.82元/股减持1.92%股份套现9486.8万元[6][7] 股权结构变动 - 减持后凯伦控股及其一致行动人持股比例从44.70%降至30.21%，绿融投资完成清仓退出[5] - 钱林弟与其女钱倩影合计持有凯伦控股100%股权，季歆宇为一致行动人[5] 财务压力缓解 - 套现资金用于缓解财务压力，股权质押率从74.42%降至66.20%[8] - 2021年至2023年存在关联方非经营性资金占用3.59亿元，导致公司及高管被罚640万元[11] 经营业绩下滑 - 2022年至2024年扣非净利润累计亏损7.73亿元，2024年因计提坏账损失4.82亿元及存货跌价损失1.06亿元导致亏损5.69亿元[9][10] - 2025年一季度归母净利润仅660万元，营收及净利延续下降趋势[13] - 2021年至2024年营收波动明显，分别为25.86亿元、21.28亿元、28.01亿元、23.80亿元[9] 行业与公司背景 - 公司主营新型建筑防水材料及防水工程施工，2017年成为行业首家创业板上市公司[9] - 业绩下滑与房地产市场调整及大股东资金占用问题直接相关[11][14]

股份转让情况 - 凯伦控股等向矽彩光电、陈显锋转让53,634,200股，占总股本14.4852%[1] - 凯伦控股、钱林弟、绿融投资分别转让对应股份[1] - 矽彩光电、陈显锋分别受让对应股份[1] 股份限制与过户 - 标的股份36个月届满且相关条件完成前不得转让[3] - 过户股份为无限售流通股，2025年7月22日过户[4] 股东持股变化 - 凯伦控股等过户前后持股数量及占比变化[5][6]

减持计划 - 卢礼珺计划2025年5月27日至8月26日减持不超900万股，占比2.43%[1] 减持情况 - 2025年6月18日至7月11日累计减持4375094股，占比1.18%[2] - 本次权益变动后持股比例由6.98%降至5.80%[2] - 变动前持有25852400股，变动后持有21477306股[3] 合规说明 - 减持按计划进行，未实施完毕，与披露一致[4] - 变动不存在违规，无不得行使表决权股份[4]

股东持股 - 凯伦控股持股116,379,619股，比例30.78%[2] - 绿融投资持股22,534,200股，比例5.96%[2] - 钱林弟持股25,933,609股，比例6.86%[2] - 钱倩影持股429,241股，比例0.11%[4] - 季歆宇持股234,000股，比例0.06%[4] - 合计持股165,510,669股，比例43.77%[4] 股份质押 - 凯伦控股质押89,867,219股，占所持77.22%[2] - 绿融投资解除质押7,600,000股，占所持33.73%[2][3] - 钱林弟质押19,700,000股，占所持75.96%[2] - 质押前合计质押117,167,219股，占合计持股66.20%[4] - 质押解除后合计质押109,567,219股[4] - 已质押中限售和冻结19,450,207股，占已质押17.75%[4] 其他 - 绿融投资质押起始2021年9月9日，解除2025年7月4日[3] - 本次解除质押不导致公司控制权变更[5]

高分子防水卷材行业概述 - 高分子防水卷材是以合成橡胶、合成树脂或共混体为基料，加入化学助剂和填充剂制成的可卷曲片状防水材料，按基料可分为橡胶类、树脂类和共混类 [3] - 主要产品包括TPO、PVC、EPDM等，具有匀质性好、拉伸强度高、耐腐蚀性强、施工环保等优势，但原料依赖进口导致成本较高 [5][6] - 2024年中国高分子防水卷材市场规模达218.08亿元，占防水材料总量的11.16%，产量从2015年2.47亿平方米增长至2024年7.28亿平方米，年复合增长率12.76% [15][17][18] 行业发展历程与产业链 - 行业起步于20世纪70年代末，1980年从日本引进4条三元乙丙卷材生产线（每条产能100万平方米/年），2009年上海建成首条年产3000万平方米TPO卷材生产线 [7] - 产业链上游为沥青（2024年石油沥青产量3450.8万吨，同比降7.96%）、膜类材料等原材料；中游为生产制造；下游应用于房屋建筑、轨道交通、水利设施等领域 [10][12] - 2024年中国防水材料总产量达65.25亿平方米，同比增长12.1%，其中高分子卷材因绿色环保特性受政策支持加速替代传统沥青基产品 [14][18] 竞争格局与重点企业 - 市场集中度较低，主要企业包括东方雨虹（2024年防水卷材收入117.9亿元）、凯伦股份（12.62亿元）、科顺股份等上市公司，以及北新防水、卓宝科技等非上市企业 [21][22][23][25] - 东方雨虹业务覆盖防水材料全产业链，产品应用于鸟巢、港珠澳大桥等标志性工程；凯伦股份专注高分子材料差异化竞争，推广融合防水系统 [23][25] - 外资企业如卡高建材、金耐德等占据部分高端市场，中小本土企业因技术落后面临淘汰，行业集中度有望提升 [21] 未来发展趋势 - 环保化：推广TPO/HDPE等可回收材料，研发生物基聚氨酯，建立废旧卷材回收体系 [27] - 高性能化：通过纳米改性提升耐候性，开发自修复、阻燃等特种功能材料，适应核电等高端场景 [28] - 智能化：生产端应用AI优化工艺，产品嵌入传感器实时监测渗漏，结合AR辅助施工 [29] - 施工便捷化：发展预铺反粘、自粘型产品，模块化拼接技术可缩短工期30%以上 [30]

盛德鑫泰 - 中标宝山、阳西、南阳等火电项目需用钢管 中标金额2.17亿元 占2024年营收8.15% [1] - 中标标的为S30432、HR3C高等级不锈钢 采购单位为上海锅炉厂 [1] - 主营业务为工业用能源设备类无缝钢管生产研发销售 [1] 高铁电气 - 控股子公司中标沪宁合高铁沪宁段项目 金额7176.16万元 [1] - 中标内容为国铁集团甲供物资接触网关键零部件 [1] - 主营业务为铁路电气化接触网系统设备研发制造 [1] 藏格矿业 - 全资子公司参投的麻米措矿业取得盐湖锂硼矿开采项目施工许可证 [2] - 项目建设规模10.69万平方米 工期2025年7月至2026年10月 [2] - 主营业务为锂钾等矿产资源开采及碳酸锂生产销售 [2] 中国电建 - 子公司签订几内亚铝土矿采矿运输项目合同 金额50.63亿元 [3] - 项目总工期72个月 [3] - 主营业务涵盖工程承包、电力投资、设备制造等领域 [3] 国邦医药 - 参与设立的启真开物股权投资基金完成备案 认缴1000万元占比20% [4] - 基金重点投资战略性新兴产业领域 [4] - 主营业务为医药及动物保健品研发生产 [4] 德石股份 - 取得两项油气田开发领域发明专利 [5][26] - 专利涉及卡箍式快装井口装置和整体式节流管汇技术 [5][26] - 主营业务为油气钻井专用工具设备研发生产 [5][26] 雪天盐业 - 2025年上半年净利润预减76.34%-80.29%至6478-7774万元 [6] - 扣非净利润预减81.60%-84.67%至4092-4910万元 [6] - 主营业务为盐及盐化工产品生产销售 [6] 润都股份 - 盐酸莫西沙星片获药品注册证书 为化学药品4类 [7] - 该药用于治疗细菌性感染疾病 [7] - 主营业务为化学药制剂原料药研发生产 [7] 中国核电 - 上半年发电量1217.76亿千瓦时 同比增15.65% [8] - 其中核电发电量998.61亿千瓦时 新能源发电量219.15亿千瓦时 [8] - 主营业务为核能及风光发电 [8] 宿迁联盛 - 取得两项高分子材料防老化助剂相关发明专利 [9] - 专利涉及废水处理方法和受阻胺制备技术 [9] - 主营业务为防老化助剂及中间体研发生产 [9] 博实股份 - 签订1.09亿元固体产品包装线运维服务合同 期限3年 [11] - 主营业务为自动化成套设备研发生产 [12] *ST赛隆 - 托拉塞米注射液获药品注册证书 为化学药品3类 [13] - 该药用于心力衰竭等患者利尿治疗 [13] - 主营业务为医药中间体及制剂研发生产 [13] 北部湾港 - 6月货物吞吐量3111.58万吨 同比增2.56% [14] - 上半年累计吞吐量1.74亿吨 集装箱475.85万标箱 [14] - 主营业务为港口装卸及增值服务 [14] 锴威特 - 上半年营收预增56.17%-90.87%至9000万-1.1亿元 [15] - 受益于新产品量产及下游需求回暖 [15] - 主营业务为功率半导体设计销售 [15] 万凯新材 - 计划减产检修PET产能60万吨 占总产能20% [16] - 主营业务为聚酯材料研发生产 [17] 海王生物 - HW130注射液完成I期临床试验 显示良好安全性 [18] - 该药为新型抗肿瘤药物 具有血管阻断作用 [18] - 主营业务涵盖药品生产及流通 [19] 真爱美家 - 子公司收剩余征收补偿款379.64万元 累计2.28亿元 [19] - 主营业务为家用纺织品研发生产 [20] 长源电力 - 6月发电量25.09亿千瓦时 火电降28.85% 水电增36.18% [20] - 上半年累计发电量167.15亿千瓦时 [21] - 主营业务为电力热力生产 [21] 寿仙谷 - 两款灵芝孢子粉片产品完成保健食品备案 [22] - 主营业务为名贵中药材培育加工 [23] 凯伦股份 - 副总经理兼董秘霍巨辞职 [23] - 主营业务为建筑防水材料研发生产 [24] 西部牧业 - 6月自产生鲜乳产量2584.66吨 同比增2.15% [24] - 主营业务涵盖乳制品及饲料生产 [25] 经纬辉开 - 拟1.49亿元收购诺思微12.44%股权 控股比例将提升至34.56% [26] - 主营业务为液晶显示模组及电磁线生产 [27] 电工合金 - 完成墨西哥孙公司注册登记 [28] - 主营业务为铜及铜合金产品生产 [29] 美诺华 - 上半年净利润预增142.84%-174.52%至4600-5200万元 [30] - 主营业务为特色原料药及制剂研发生产 [31] 贵州茅台 - 累计回购338万股 占总股本0.2692% 耗资52.02亿元 [31][32] - 主营业务为茅台酒及系列酒生产销售 [33] 华纳药厂 - 盐酸左旋沙丁胺醇原料药上市申请获批 [34] - 主营业务为化学药制剂研发生产 [35] 苑东生物 - 独立董事彭龙接受审查调查 [35] - 主营业务为化学原料药及制剂研发 [36] 达实智能 - 签署1188万元园区智能化项目合同 [36] - 主营业务为智慧服务解决方案 [37] 大有能源 - 拟挂牌转让58.65万吨煤炭产能置换指标 评估值1.01亿元 [37] - 主营业务为原煤开采及洗选加工 [38] 福田汽车 - 上半年新能源汽车销量50142辆 同比增150.96% [39] - 主营业务涵盖商用车及零部件 [40] 人福医药 - 股东招商生科拟增持1%-2%股份 [40] - 主营业务为药品研发生产 [41] 宗申动力 - 上半年净利润预增70%-100%至4.79-5.64亿元 [42] - 主营业务为新能源电驱系统研发 [43] 英搏尔 - 拟2.39亿元出售子公司珠海鼎元100%股权 [44] - 主营业务为新能源电驱系统研发 [45] 长安汽车 - 上半年汽车销量135.53万辆 新能源车增49.05% [46] - 主营业务为整车研发制造 [47] 富临精工 - 与川发龙蟒合作投建磷酸铁锂正极材料项目 [48] - 主营业务为新能源锂电材料研发 [49] 能特科技 - 拟3-5亿元回购股份并注销 [50] - 主营业务为医药中间体研发生产 [50] 龙软科技 - 控股股东向北大基金会捐赠3.43%股份 [50] - 主营业务为智能矿山解决方案 [51] 数据港 - 两股东拟合计减持不超2%股份 [51] - 主营业务为IDC及云服务 [52] ST特信 - 将申请撤销股票其他风险警示 [52] - 主营业务为光通信及智慧服务 [53] *ST通脉 - 将撤销退市风险警示 继续实施其他风险警示 [53] - 主营业务为通信技术服务 [54] 智翔金泰 - 双抗药物GR1803注射液临床试验获批 [54] - 主营业务为抗体药物研发 [55] 江铃汽车 - 上半年汽车销量17.27万辆 同比增8.15% [55] - 主营业务为商用车生产销售 [56] 三未信安 - 股东拟减持不超2%股份 [56] - 主营业务为密码产品研发 [57] 天赐材料 - 子公司就商业秘密侵权纠纷提起诉讼 涉案8.87亿元 [57] - 主营业务为电池化学品研发 [58]

人员变动 - 公司副总经理、董事会秘书霍巨因个人原因辞职，不再担任公司任何职务[1] - 财务总监季正华在聘任新董事会秘书前代为履行职责[1] 联系方式 - 季正华代行职责联系电话为0512 - 63102888[2] - 季正华代行职责传真号码为0512 - 63807088[2] - 季正华代行职责电子邮箱为klgf@canlon.com.cn[2] - 季正华代行职责通讯地址为江苏省苏州市吴江区东太湖大道11588号财智汇商务大厦C幢15楼[2] 公告时间 - 公告发布时间为2025年7月3日[3]

股份转让 - 凯伦控股、钱林弟、绿融投资拟转让53,634,200股，占总股本14.4852%[2] - 苏州矽彩光电受让34,134,200股，占总股本9.2187%[2] - 陈显锋受让19,500,000股，占总股本5.2664%[2] 股份锁定 - 标的股份36个月届满且相关审计或补偿完成前不得转让[3][4] - 因派送红股、转增股本的股份遵守锁定安排[4] 公告信息 - 公告日期为2026年6月19日[5]

减持情况 - 卢礼珺计划2025年5 - 8月减持不超900万股，占比2.43%[1] - 卢礼珺及其一致行动人累计减持152.62万股，占比0.41%[2][4] - 本次权益变动后，其持股比例由7.39%降至6.98%[2][4] 具体减持 - 卢礼珺减持137.96万股，占比-0.37%[4] - 李全营减持14.66万股，占比-0.04%[4] 持股变化 - 变动前卢礼珺持股2723.2万股，占比7.35%，后为2585.24万股，占比6.98%[4] - 变动前李全营持股14.66万股，占比0.04%，后为0股[4] 进度 - 截至公告日，减持计划未实施完毕[4]