关于大股东拟协议转让公司股份的进展暨签署补充协议的公告 本次协议转让的基本情况 - 大股东盛涛于2024年12月27日与浙江金证资产管理有限公司签署股份转让协议，转让670万股公司股份，占总股本的5% [1] - 受让方为浙江金证资产管理有限公司代表的金证红升1号私募证券投资基金 [1] - 股份转让协议详情可参考公司在巨潮资讯网披露的公告编号2024-067 [1] 本次协议转让的进展及签署补充协议情况 - 盛涛与受让方近日签署补充协议，对原股份转让协议进行补充约定 [1] - 补充协议与原协议不一致时以补充协议为准 [2] - 除补充的三条内容外，其他协议条款无变化 [2] 其他相关说明 - 本次股份转让符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律法规要求 [2] - 转让事项需在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理过户手续 [2] - 公司将持续关注事项进展并及时披露相关信息 [2]

股权转让 - 万马科技大股东盛涛于2024年12月27日与浙江金证资产管理有限公司签署股份转让协议，转让670万股公司股份，占总股本的5% [1] - 转让股份受让方为浙江金证资产管理有限公司-金证红升1号私募证券投资基金 [1] - 双方签署补充协议，受让方承诺在股份过户登记后12个月内不减持所转让股份 [1]

股份转让 - 2024年12月27日大股东盛涛拟转让670万股给金证红升1号，占总股本5%[2] - 盛涛与受让方签署5%股份转让协议之补充协议[2] - 受让方承诺过户登记后12个月内不减持[2] 转让合规 - 转让符合法规，未触及要约收购，不导致控制权变化[4] - 转让需深交所确认并办手续，最终完成有不确定性[4]

公司盈利情况 - 2024 年实现营业收入 56,087.68 万元，较上年同期增长 7.72%；归属于上市公司股东的净利润为 4,130.75 万元，较上年同期下降 35.92%，受项目实施周期及业务拓展投入等因素影响 [5] - 2025 年一季度单季度收入同比增长 78.24%；归属于上市公司股东的净利润同比增长 237.89%，因通信业务和车联网业务增加 [2] 公司盈利增长点 - 通信业务里的工控产品受益于政策与技术，聚焦新能源和轨道交通赛道，提高定制化能力和服务，增强市场竞争力 [2] - 车联网业务受益于政策支持，5G 渗透率从 2023 年 7.5%跃升至 15.4%，叠加出海布局将快速增长 [3] - 智驾智算业务中，智算中心的软硬件综合服务及智驾数据工具链服务未来会贡献盈利 [3] 行业发展前景 - 连接方面，2024 年前三季度我国乘用车新车车辆联网渗透率达 84.59%，5G 车载模组装车渗透率有增长空间 [4] - 国内主机厂出口持续增长，2024 年同比增长 19.3%，2025 - 2026 年有望维持 15% - 21%的增速 [4] - 高级辅助驾驶系统技术发展迅速，数据闭环及智算需求旺盛 [4] 车联网及智驾智算业务发展机遇 - 政策利好，5G 及智能驾驶渗透率提升，Robotaxi 商业化加速，对车联网 5G 双卡、自动驾驶数据闭环等产品需求提升 [6] - 中国车企出海，公司全球车联 ONE SIM 方案解决痛点，构建多维竞争力 [6] - 公司智能网联技术扩展空间大，核心能力可迁移至物联网等场景，将拓展能力边界进军人工智能多元领域 [6]

财务表现 - 2024年公司实现营收5.61亿元同比增长7.72% 归母净利润0.41亿元同比降低35.92% [3] - 2025年一季度公司实现营收1.50亿元同比增长78.24% 归母净利润0.05亿元同比增长237.89% [3] - 2024年整体净利率为7.36%较上一年度下降4.93个百分点 [4] 车联网业务 - 2024年车联网业务收入2.55亿元同比增长43.56% 毛利率48.03%较上一年度下降18.48个百分点 [4] - 截至2024年底车联网连接总数超过1,400万其中国内1,300万海外100万 [5] - 与吉利、理想、上汽、东风、岚图、智己等知名汽车厂商建立合作关系 [5] - 推出全球车联ONE SIM和"遨云"端到端全链路自动驾驶数据闭环工具链 [5] - 落地优咔常州智算中心采用英伟达H20服务器构建自动驾驶工具链平台 [5] 通信业务 - 2024年通信业务收入2.67亿元同比下降9.95% 毛利率24.78%较上一年度提升1.06个百分点 [4] 海外布局 - 全球部署六大数据中心(中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东) [6] - 与东风柳汽出行合作拓展欧洲、中东和中亚市场 [6] - 与上汽海外出行合作获得沙特市场车联网服务定点 [6] 战略投入 - 新增数据闭环及智算业务能力投入导致研发费用增加 [4] - 海外业务拓展及市场人员引入导致销售费用增加 [4]

公司财务表现 - 2024年公司实现营收5.61亿元，同比增长7.72%，归母净利润0.41亿元，同比降低35.92% [4] - 2025年一季度公司实现营收1.50亿元，同比增长78.24%，归母净利润0.05亿元，同比增长237.89% [4] - 2024年整体净利率为7.36%，较上一年度下降4.93个百分点，主要因销售费用和研发费用增加 [5] 车联网业务 - 2024年车联网业务收入2.55亿元，同比增长43.56%，毛利率48.03%，较上一年度下降18.48个百分点 [5] - 截至2024年底，车联网业务连接总数超过1,400万，其中国内连接数逾1,300万，海外连接数逾100万 [6] - 公司与吉利、理想、上汽、东风、岚图、智己等知名汽车厂商建立合作关系 [6] - 公司落地优咔常州智算中心，发布优咔"遨云"自动驾驶解决方案，推出全球车联ONE SIM和"遨云"端到端全链路自动驾驶数据闭环工具链 [6] - 常州智算中心为全球首个采用英伟达H20服务器构建的自动驾驶工具链平台，可提供智算软硬件综合服务 [6] 通信业务 - 2024年通信业务收入2.67亿元，同比下降9.95%，毛利率24.78%，较上一年度提升1.06个百分点 [5] 海外业务布局 - 公司在全球部署六大数据中心（中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东） [7] - 2024年公司与东风柳汽出行合作，业务拓展至欧洲、中东和中亚市场 [7] - 公司与上汽海外出行达成合作，获得沙特市场的车联网服务定点 [7]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报及2025年一季报24年/25年一季度营收5.61/1.50亿元同比增长7.72%/78.24%；归母净利润0.41/0.05亿元同比降低35.92%/增长237.89% [1] - 车联网业务维持高速成长但期间费用致使整体净利率下滑；车联网业务不断升级构建算网一体化竞争优势；加速推进海外业务布局助力品牌国际影响力提升 [2][3][4] - 基于核心车联网业务毛利率下滑下调2025 - 2026年归母净利润预测至0.67、0.94亿元（前值为1.16、1.62亿元）新增2027年归母净利润预测1.12亿元 [4] 各目录总结 财务数据 - 2023 - 2027E年营业收入分别为5.21亿、5.61亿、6.43亿、7.33亿、8.22亿元增长率分别为2.35%、7.72%、14.73%、13.85%、12.18% [5][11] - 2023 - 2027E年归母净利润分别为0.64亿、0.41亿、0.67亿、0.94亿、1.12亿元增长率分别为109.63%、 - 35.92%、61.23%、41.45%、18.77% [5][11] - 2023 - 2027E年毛利率分别为39.8%、36.8%、37.5%、38.0%、38.1% [13] - 2023 - 2027E年资产负债率分别为47%、56%、55%、53%、50% [13] 业务情况 - 2024年车联网业务收入2.55亿元同比增长43.56%毛利率48.03%较上一年度下降18.48个百分点；通信业务收入2.67亿元同比下降9.95%毛利率24.78%较上一年度提升1.06个百分点 [2] - 截至2024年底车联网业务连接总数超1400万国内逾1300万海外逾100万与吉利、理想等知名汽车厂商建立合作关系 [3] - 2024年落地优咔常州智算中心、发布优咔“遨云”自动驾驶解决方案推出全球车联ONE SIM和“遨云”端到端全链路自动驾驶数据闭环工具链两大创新技术 [3] 海外业务 - 积极推动全球业务生态战略加快开拓海外市场在全球部署六大数据中心（中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东） [4] - 2024年与东风柳汽出行合作业务拓展至欧洲、中东和中亚市场；与上汽海外出行合作获沙特市场车联网服务定点 [4]

非经营性资金占用 - 2024年度总计期初余额64.62万元，累计发生1259.22万元，偿还1249.98万元，期末73.86万元[8] - 杭州万骥期初34.26万元，累计689.23万元，偿还685.83万元，期末37.66万元[8] - 浙江万马泰科期初64.62万元，累计569.98万元，偿还564.15万元，期末73.86万元[8] 其它关联资金往来 - 2024年度总计期初3650.03万元，累计15671.81万元，利息151.52万元，偿还12955.67万元，期末6517.69万元[8] - 上海果通期初23.33万元，累计42.40万元，期末65.73万元[8] - 上海优咔期初1057.77万元，累计8386.06万元，利息151.52万元，偿还5083.82万元，期末4511.52万元[8] - 万马涅申（上海）其他应收款期初95.54万元，累计800.00万元，偿还895.54万元[8] - 万马涅申（上海）应收账款期初2320.61万元，累计4140.68万元，偿还5601.40万元，期末859.89万元[8] - 杭州万马智能其他应收款期初74.90万元，累计0.01万元，偿还74.91万元[8] - 浙江万马天屹期初6.61万元，累计40.97万元，偿还39.97万元，期末7.61万元[8]

财务数据 - 2024年度营业收入为56,087.68万元[7] - 2024年末资产总计10.88亿元，较年初增长21.54%[1] - 2024年末负债合计6.06亿元，较年初增长43.04%[3] - 2024年末股东权益合计4.82亿元，较年初增长2.22%[3] - 2024年营业利润为42,453,877.23元，较2023年减少约41.80%[28] - 2024年净利润为41,307,526.85元，较2023年减少约35.47%[28] - 2024年基本每股收益为0.31元/股，较2023年减少约35.42%[28] - 2024年度经营活动现金净额为 - 8,274,165.39元[32] - 2024年度投资活动现金净额为 - 70,024,115.81元[32] - 2024年度筹资活动现金净额为 - 10,071,408.16元[32] 资产负债 - 截止2024年12月31日，应收账款账面价值为40,814.97万元，占资产总额37.66%[9] - 2024年末短期借款较年初减少约37.33%[26] - 2024年末应付账款较年初增加约40.57%[26] - 货币资金年末余额63,014,822.39元，年初余额155,418,954.16元[133] - 应收票据年末余额74,070,315.19元，年初余额23,216,745.04元[133] - 应收账款年末账面余额430,350,966.11元，年初账面余额335,939,381.97元[137] - 存货年末账面价值67,858,282.14元，年初账面价值63,735,743.21元[159] - 固定资产年末账面价值109,206,835.40元，年初账面价值66,838,532.48元[168] 其他信息 - 公司从事通信与信息化设备的研发、生产、系统集成与销售等业务[43] - 公司财务报表于2025年4月11日由董事会批准报出[43] - 公司对2024年12月31日起12个月持续经营能力评价，未发现重大怀疑事项[45] - 公司自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》和《企业会计准则解释第18号》，对公司无重大影响[127] - 万马科技和上海优咔网络本年度适用15%的企业所得税税率[130] - 集团本年度认证软件相应的软件销售产品增值税实际税负超过3%的部分享受即征即退优惠政策[130] - 小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税政策延续至2027年12月31日，万马涅申等三家子公司符合优惠条件[131]

内部控制责任 - 建立健全和评价内部控制有效性是公司董事会责任[4] - 注册会计师负责发表审计意见并披露重大缺陷[5] 内部控制情况 - 内部控制有固有局限性，推测未来有效性有风险[6] - 公司2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内控[7] 审计事项 - 审计公司2024年12月31日财务报告内部控制有效性[3]