股价表现 - 朗新集团9月18日股价下跌5.07%至20.95元/股 成交额5.66亿元 换手率2.53% 总市值226.31亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称朗新科技集团股份有限公司 总部位于江苏省无锡市新吴区及北京市朝阳区 [1] - 成立日期2003年5月7日 上市日期2017年8月1日 [1] - 主营业务为公用事业领域业务信息化系统技术与服务及家庭互联网业务的技术研发、系统建设与运营 [1] - 收入构成：平台运营60.91% 软件服务35.11% 其他业务3.98% [1] 基金持仓情况 - 国泰恒生A股电网设备ETF（561380）二季度持有朗新集团5.79万股 占基金净值比例2.13% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约6.48万元 [2] - 基金成立日期2024年12月11日 最新规模6392.2万元 [2] - 今年以来收益46.13% 同类排名680/4222 成立以来收益41.63% [2] 基金经理信息 - 基金经理吴中昊累计任职时间3年235天 现任基金资产总规模151.85亿元 [2] - 任职期间最佳基金回报66.7% 最差基金回报-11.49% [2]

合资公司成立与业务方向 - 朗新科技集团与蚂蚁数科共同成立"蚂蚁链信" 基于区块链 IOT和AI核心技术开展绿色资产管理 动态评级定价等产品服务[1] - 合资公司旨在解决传统绿色资产管理中数据孤岛问题 构建覆盖资产上链 数据聚合 资产管理 评级定价的全链条服务平台[2] - 未来将依托能源互联网布局 链接服务更多桩 储 光 风等新能源资产[2] RWA项目进展与行业地位 - 朗新联合蚂蚁数科完成全国首单基于新能源实体资产RWA项目落地 将充电桩作为锚定资产 融资金额约1亿元人民币[2][4] - 该项目成为香港金管局沙盒项目进展中四个代币化主题案例之一[4] - RWA已成为加密市场中增长第二快的类别 但绝大部分仍由私募信贷和美国国债占据 产业资产落地案例相对有限[2] 技术应用与业务展示 - 朗新展示AI能源大模型在电力营销 电力市场化交易 新能源汽车聚合充电 虚拟电厂 能源管理等业务场景的深度应用[3] - 通过整合设备数据 运营数据 提供资产筛选 评估 增值 处置等服务 为新能源资产提供全维度评估与管理服务[3] - 公司聚焦AI驱动 Web3赋能 构建能源资产+能源服务+能源金融的完整战略蓝图[3] 行业发展趋势与影响 - RWA模式将新能源资产未来收益权通过区块链技术转化为可流通数字资产 实现未来收益当下兑现 加速资金周转[4] - 新能源RWA创新融资方式有助于为中国充电桩运营商 分布式光伏 储能等能源企业盘活存量优质资产[4] - 现实世界资产通证化和通证化支付结算是生态发展的重要支柱 RWA提供价值标的 通证支付推动高效流转[2] 公司战略定位 - 朗新集团践行能源数智化 能源互联网双轮发展战略 融合AI技术 通过数智化服务 场景化链接和平台化交易为用户提供服务[5] - 公司坚持AI驱动 Web3赋能 聚焦新能源汽车聚合充电 电力市场化交易 虚拟电厂 零碳园区 光伏云等场景[5][6] - 预计2025-2027年实现营业收入51.73亿元 61.22亿元 72.60亿元 实现归母净利润5.31亿元 6.73亿元 8.11亿元[6]

投资评级 - 朗新集团投资评级为买入-A 维持评级 [5] - 6个月目标价24.58元 当前股价22.07元 [5] - 总市值23,841.06百万元 流通市值22,821.91百万元 [5] 核心业务布局 - 朗新科技集团与蚂蚁数科共同成立"蚂蚁链信" 基于区块链、IOT和AI技术开展绿色资产管理和动态评级定价服务 [1][2] - 公司聚焦新能源汽车聚合充电、电力市场化交易、虚拟电厂、零碳园区和光伏云等核心场景 [10] - 通过朗新九功AI能源大模型在电力营销、电力市场化交易、新能源汽车聚合充电等业务场景深度应用 [4] RWA战略突破 - 完成全国首单基于新能源实体资产RWA项目 将充电桩作为锚定资产 融资金额约一亿元人民币 [9] - RWA模式将新能源资产未来收益权通过区块链转化为可流通数字资产 实现"未来收益当下兑现" [9] - 该项目成为香港金管局沙盒项目四个代币化主题案例之一 [9] 财务表现预测 - 预计2025-2027年营业收入51.73/61.22/72.60亿元 同比增长15.5%/18.3%/18.6% [10][12] - 预计归母净利润5.31/6.73/8.11亿元 对应每股收益0.49/0.62/0.75元 [10][12] - 2025年预测市盈率45.12倍 目标价对应2025年50倍动态市盈率 [10][12] 技术竞争优势 - 构建覆盖"资产上链-数据聚合-资产管理-评级定价"的全链条服务平台 [2] - 整合设备数据和运营数据 提供资产筛选、评估、增值、处置等全维度管理服务 [4] - 采用AI驱动+Web3赋能战略 打造"能源资产+能源服务+能源金融"完整战略蓝图 [9] 行业地位与成长性 - 公司作为电力能源领域领先科技企业 践行能源数智化和能源互联网双轮发展战略 [10] - 在新能源数字资产领域具有先发优势 链接服务桩、储、光、风等新能源资产 [2] - 12个月股价绝对收益达151.1% 显著超越市场表现 [7]

投资评级 - 朗新集团投资评级为买入-B(维持) [1][9] 核心观点 - 朗新集团与蚂蚁数科共同成立"蚂蚁链信" 基于区块链、IOT和AI等核心技术开展绿色资产管理、动态评级定价等产品服务 [2] - 蚂蚁链信构建覆盖"资产上链-数据聚合-资产管理-评级定价"的全链条服务平台 是新能源资产通证化的"核心基础设施" [3] - 公司强化"AI+能源"战略 自研九功大模型在国际权威测评基准BIRD-Bench荣获执行准确率和查询效率双榜全球第一 [4] - 公司聚焦电动车聚合充电、电力市场化交易、虚拟电厂等场景 预计2025-2027年归母净利润分别为3.0亿元、4.6亿元、9.3亿元 [9] 业务表现 - 2025年上半年能源数智化业务实现收入4.7亿元 能源互联网业务实现收入8.6亿元 同比增长10% 毛利率54.4% 同比提升3.3个百分点 [5] - 新电途聚合充电平台注册用户破2300万 接入充电设备200万台 2025年上半年充电量约30亿度 同比增长约20% [5] - 分布式光伏云平台累计接入50GW 2025年公司交易电量超过20亿度 已超去年全年水平 [5] 财务数据 - 预计2025年营业收入51.26亿元 同比增长14.4% 2026年64.14亿元 同比增长25.1% 2027年83.63亿元 同比增长30.4% [11] - 预计2025年归母净利润3.02亿元 同比增长220.6% 2026年4.56亿元 同比增长51.3% 2027年9.31亿元 同比增长103.9% [11] - 预计毛利率持续提升 从2025年47.4%升至2027年49.3% [11] - 2025年9月12日收盘价22.86元 总市值246.94亿元 流通市值236.39亿元 [7] 技术优势 - 公司2023年成立AI研究院 聚焦电力市场交易预测、能源智能体应用、能源专用大模型三大方向 [4] - 通过AIot技术、区块链技术和平台能力连接发、储、用各方电力资产与资源 提升资源调节能力和供需匹配能力 [4]

国家发改委与能源局新能源就近消纳政策 - 就近消纳项目电源应接入用户和公共电网产权分界点的用户侧 新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60% 占总用电量比例不低于30% 2030年起新增项目不低于35% [1] - 项目需具备分表计量条件 由电网企业在发电 厂用电 并网 自发自用 储能等关口安装计量装置 准确计量各环节电量数据 [1] - 政策推荐工商业屋顶光伏南网能源 关注安科瑞 [1] 储能与抽水蓄能发展情况 - 8月大储招标超预期 AI赋能与136号文落定驱动大储经济性稳中有升 国内大储自发性需求超预期 [1] - 南网储能作为南方电网电网侧大储运营标的有望充分受益 2025H1公司新型储能电站累计建成装机规模65.42万千瓦/129.83万千瓦时 [1] - 抽水蓄能投产装机总规模1028万千瓦 在建抽水蓄能电站1200万千瓦 [1] 行业核心数据跟踪 - 2025年8月电网代购电价同比下降2%环比上升1.3% [2] - 截至2025/9/12动力煤秦皇岛5500卡平仓价680元/吨 周环比上升1元/吨 [2] - 三峡水库站水位162.88米 入库流量17500立方米/秒同比上升33.59% 出库流量22600立方米/秒同比上升198.15% [2] 用电量与发电量数据 - 2025M1-7全社会用电量5.86万亿千瓦时同比+4.5% 第一产业 第二产业 第三产业 居民城乡用电分别同比+10.8% +2.8% +7.8% +4.1% [2] - 2025M1-7累计发电量5.47万亿千瓦时同比+1.3% 火电-1.3% 水电-4.5% 核电+10.8% 风电+10.4% 光伏+22.7% [2] - 2025H1新增装机容量 火电新增2578万千瓦同比+41.3% 水电新增393万千瓦同比-21.2% 风电新增5139万千瓦同比+99% 光伏新增21221万千瓦同比+107% [2] 投资建议与关注标的 - 推荐关注南方电网体系上市公司布局机会 南网能源 南网储能 南网科技 [3] - 绿电领域建议关注龙源电力H 中闽能源 三峡能源 龙净环保 光伏资产与充电桩资产价值重估建议关注南网能源 协鑫能科 朗新集团 [3] - 火电推荐京津冀投资机会 关注建投能源 京能电力 大唐发电 水电重点推荐长江电力 核电重点推荐中国核电 中国广核 建议关注中广核电力H [3]

股东持股变动 - 股东YueQi Capital Limited通过集中竞价减持1022万股 金额达2.25亿元 [1] - 持股比例由9.63%降至5.00% 变动幅度达4.63个百分点 [1] - 持股变动原因包括可转债转股 股份回购及发行股份购买资产导致的被动比例变化 [1]

权益变动 - 本次权益变动后持股54,012,348股，占总股本5.00%，占剔除回购后总股本5.01%[2] - 持股比例由9.63%降至5.00%，占剔除回购后由9.72%降至5.01%[3] 减持情况 - 2023年2 - 3月减持5,676,400股，变动-0.83%[3] - 2023年6 - 8月减持21,598,350股，变动-1.97%[3] - 2024年11月 - 2025年2月减持10,662,118股，变动-0.98%[3] - 2025年7 - 9月减持10,222,162股，变动-0.95%[4] 其他变动 - 2023年8 - 10月回购使持股被动增0.07%[3] - 2024年7 - 9月回购使持股被动增0.09%[3] - 2025年3月发行股份购买资产使持股被动稀释0.06%[4] 股本情况 - 公司目前总股本1,080,247,336股，剔除回购后1,078,235,821股[5]

股本变动 - 朗新转债累计转股52,343,412股，总股本增加[17] - 2024年3月累计回购11,147,000股[18] - 2025年2月累计回购17,292,627股，回购账户余2,011,515股未注销[20] - 发行股份购买资产新增11,986,455股，总股本增加[21] - 截至报告签署日，朗新集团总股本增至1,080,247,336股，剔除回购后为1,078,235,821股[24] 减持情况 - 信息披露义务人计划减持不超21,564,700股，不超总股本2.00%[12] - 2022 - 2024年计划与实际减持情况[22][23] - Yue Qi Capital Limited计划减持不超21,564,700股，不超总股本2.00%[24] - 2025年7 - 9月，Yue Qi实际减持10,222,162股，占总股本0.9463%[24] - 信息披露义务人持股比例由9.63%降至5.00%[24] - 2023 - 2025年各阶段减持数量及变动比例[25]

公司合作 - 朗新科技集团与蚂蚁数科共同宣布成立"蚂蚁链信" [1] - 合作依托双方技术优势构建能源资产全链条服务平台 [1] 业务布局 - 服务平台覆盖"资产上链-数据聚合-资产管理-评级定价"全链条 [1] - 业务聚焦能源资产领域数字化升级 [1] 行业活动 - 合作在新能源数字资产社区秋季峰会上宣布 [1] - 宣布时间为9月10日 [1]

市场整体表现 - 沪指9月11日上涨1.65% [1] - 申万行业分类中31个行业上涨 通信和电子行业涨幅居前分别为7.39%和5.96% [1] - 计算机行业涨幅位列第三 [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流入345.18亿元 [1] - 11个行业实现主力资金净流入 电子行业净流入规模最大达217.23亿元 [1] - 20个行业出现主力资金净流出 医药生物行业净流出39.75亿元居首 传媒行业净流出27.38亿元 [1] 计算机行业表现 - 计算机行业整体上涨3.71% 主力资金净流入84.79亿元 [2] - 行业335只个股中311只上涨 6只涨停 仅20只下跌 [2] - 190只个股获得资金净流入 其中25只净流入超亿元 [2] 计算机行业资金流入个股 - 中科曙光净流入18.78亿元居首 涨幅10% [2] - 指南针净流入7.44亿元 涨幅9.2% [2] - 浪潮信息净流入5.55亿元 涨幅7.11% [2] - 净流入超亿元个股共25只 包括紫光股份(4.04亿元)、银之杰(3.94亿元)等 [2] 计算机行业资金流出个股 - 9只个股净流出超5000万元 [2] - 高伟达净流出2.32亿元 跌幅0.24% [2][3] - 朗新集团净流出1.75亿元 跌幅4.27% [2][3] - 佳都科技净流出1.30亿元 跌幅0.14% [2][3] - 金山办公净流出1.03亿元 尽管上涨3.14% [3]