股价与资金表现 - 11月7日盘中股价下跌2.03%，报51.26元/股，总市值229.20亿元，成交金额6853.92万元，换手率0.30% [1] - 当日主力资金净流出616.37万元，其中特大单净买入60.19万元，大单净流出676.55万元 [1] - 今年以来股价累计上涨90.41%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌6.53%，近20个交易日下跌12.50%，近60个交易日上涨5.67% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为2月21日，当日龙虎榜净买入3.10亿元，买入总额5.66亿元（占总成交额17.63%），卖出总额2.56亿元（占总成交额7.97%） [1] 公司基本情况 - 公司成立于2006年4月29日，于2017年6月2日上市，主营家用电器、汽车微特电机、医疗仪器用智能化组件、工控电机及组件的研发、生产与销售 [2] - 主营业务收入构成：步进电机31.65%，MA-电机及组件22.70%，直流电机14.07%，泵10.66%，PP-冲压件5.30%，排水电机4.82%，压铸件4.42%，其他4.30%，同步电机2.08% [2] - 所属申万行业为电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ，概念板块包括灵巧手、人形机器人、减速器、汽车热管理、数字孪生等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1月-9月实现营业收入30.08亿元，同比增长21.49%，归母净利润2.65亿元，同比增长9.92% [2] - A股上市后累计派现10.27亿元，近三年累计派现5.31亿元 [3] - 截至10月10日，股东户数5.14万，较上期增加2.59%，人均流通股8700股，较上期减少2.52% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中机构持仓出现变动：永赢先进制造智选混合发起A持股605.07万股（减少13.26万股），华夏中证机器人ETF持股493.37万股（增加91.99万股），香港中央结算有限公司持股288.87万股（增加91.77万股），华商润丰混合A持股216.24万股（增加42.32万股），天弘中证机器人ETF持股196.50万股（增加34.42万股），南方中证1000ETF退出十大流通股东 [3]

板块整体表现 - 电机板块在11月6日整体表现强劲，较上一交易日上涨2.86%，显著跑赢大盘指数，其中上证指数上涨0.97%，深证成指上涨1.73% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为方正电机，单日涨幅达到10.03%，佳电股份紧随其后，涨幅为10.01% [1] 领涨个股详情 - 方正电机收盘价为12.83元，成交量为117.70万手，成交额达14.23亿元，是板块内成交最活跃的个股之一 [1] - 佳电股份收盘价为14.72元，成交量为9.12万手，成交额为1.34亿元 [1] - 涨幅居前的个股还包括兆威机电（涨5.17%）、凯中精密（涨4.97%）和鸣志电器（涨4.93%） [1] 资金流向分析 - 当日电机板块整体获得主力资金青睐，主力资金净流入6.32亿元 [2] - 游资和散户资金则呈现净流出状态，净流出额分别为1.79亿元和4.53亿元 [2] - 方正电机获得主力资金净流入1.95亿元，主力净占比达13.72%，资金关注度最高 [3] - 卧龙电驱和大洋电机分别获得主力资金净流入1.67亿元和1.16亿元，主力净占比分别为4.35%和5.23% [3] - 佳电股份的主力净占比高达35.54%，显示资金集中流入该股 [3]

股价表现与资金流向 - 11月6日盘中股价上涨2.09%，报51.75元/股，总市值231.39亿元，成交金额1.27亿元，换手率0.55% [1] - 当日主力资金净流出249.65万元，特大单净卖出308.75万元，大单净买入59.1万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨92.23%，但近5个交易日下跌4.92%，近20日下跌12.27%，近60日上涨4.59% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为2月21日，当日龙虎榜净买入3.10亿元，买入总额5.66亿元（占总成交额17.63%），卖出总额2.56亿元（占总成交额7.97%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为家用电器、汽车微特电机、医疗仪器用智能化组件、工控电机及组件的研发、生产与销售 [2] - 主营业务收入构成为：步进电机31.65%，MA-电机及组件22.70%，直流电机14.07%，泵10.66%，PP-冲压件5.30%，排水电机4.82%，压铸件4.42%，其他4.30%，同步电机2.08% [2] - 2025年1-9月实现营业收入30.08亿元，同比增长21.49%；归母净利润2.65亿元，同比增长9.92% [2] - 公司A股上市后累计派现10.27亿元，近三年累计派现5.31亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至10月10日，公司股东户数为5.14万户，较上期增加2.59%；人均流通股8700股，较上期减少2.52% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中包括多只专注于先进制造和机器人主题的基金，例如永赢先进制造智选混合发起A（持股605.07万股，较上期减少13.26万股）、华夏中证机器人ETF（持股493.37万股，较上期增加91.99万股） [3] - 香港中央结算有限公司（持股288.87万股，较上期增加91.77万股）、华商润丰混合A（持股216.24万股，较上期增加42.32万股）和天弘中证机器人ETF（持股196.50万股，较上期增加34.42万股）也为重要股东，而南方中证1000ETF已退出十大流通股东之列 [3] 行业分类与概念板块 - 公司所属申万行业为电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ [2] - 公司所属概念板块包括灵巧手、人形机器人、减速器、汽车轻量化、汽车热管理等 [2]

公司股价表现 - 11月5日股价报收50.69元/股，当日下跌0.63% [1] - 当日成交金额为2.69亿元，换手率为1.19% [1] - 公司总市值为226.65亿元 [1] - 股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达7.57% [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为家用电器、汽车微特电机、医疗仪器用智能化组件、工控电机及组件的研发、生产与销售 [1] - 步进电机是最大收入来源，占比31.65% [1] - MA-电机及组件收入占比22.70%，直流电机占比14.07% [1] - 泵、PP-冲压件、排水电机、压铸件及其他业务合计占比约30.26% [1] 主要流通股东动态 - 华商基金旗下华商润丰混合A（003598）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在三季度增持42.32万股，截至三季度末持有216.24万股，占流通股比例0.48% [2] - 以11月5日股价计算，该基金当日浮亏约69.2万元 [2] - 在连续3天的下跌中，该基金累计浮亏损失达897.38万元 [2] 相关基金业绩 - 华商润丰混合A基金最新规模为66.06亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为80.09%，在同类8150只基金中排名第161位 [2] - 近一年收益率为85.88%，在同类8043只基金中排名第122位 [2] - 基金自成立以来累计收益率为356.9% [2]

电机板块整体表现 - 11月4日电机板块整体下跌3.17%，表现显著弱于大盘，当日上证指数下跌0.41%，深证成指下跌1.71% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为江苏雷利（下跌5.73%）、中电电机（下跌5.45%）和卧龙电驱（下跌5.13%） [2] - 板块内仅少数个股上涨，湘电股份上涨2.15%，神力股份上涨0.76%，康平科技上涨0.36% [1] 个股交易情况 - 成交额最高的个股为江特电机，成交额达16.21亿元，其次为大洋电机，成交额为15.76亿元 [2] - 成交量最大的个股为江特电机（147.62万手）和大洋电机（132.19万手），显示这些股票交投活跃 [2] - 湘电股份虽然股价上涨2.15%，但出现主力资金和游资资金净流出，主力净流出3453.83万元，游资净流出3299.87万元 [3] 板块资金流向 - 电机板块整体呈现主力资金大幅净流出，净流出金额达16.77亿元 [2] - 与主力资金流出相反，散户资金大幅净流入16.06亿元，游资资金净流入7138.27万元 [2] - 多数个股主力资金为净流出状态，江苏雷利主力净流出5.49亿元，卧龙电驱主力净流出46.18亿元 [2]

股价与交易表现 - 11月3日盘中股价下跌2.01%至53.74元/股，总市值240.29亿元，成交额2.22亿元，换手率0.91% [1] - 当日主力资金净流出1623.01万元，特大单净卖出650.52万元，大单净卖出972.48万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨99.62%，近60日上涨20.57%，但近5个交易日和近20日分别下跌2.87%和5.37% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为2月21日，当日龙虎榜净买入3.10亿元，买入总额5.66亿元（占总成交额17.63%），卖出总额2.56亿元（占总成交额7.97%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为家用电器、汽车微特电机、医疗仪器用智能化组件、工控电机及组件的研发、生产与销售 [2] - 主营业务收入构成：步进电机31.65%，MA-电机及组件22.70%，直流电机14.07%，泵10.66%，PP-冲压件5.30%，排水电机4.82%，压铸件4.42%，其他4.30%，同步电机2.08% [2] - 2025年1-9月实现营业收入30.08亿元，同比增长21.49%；归母净利润2.65亿元，同比增长9.92% [2] - A股上市后累计派现10.27亿元，近三年累计派现5.31亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至10月10日，公司股东户数为5.14万户，较上期增加2.59%；人均流通股8700股，较上期减少2.52% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，永赢先进制造智选混合发起A持股605.07万股，较上期减少13.26万股；华夏中证机器人ETF持股493.37万股，较上期增加91.99万股；香港中央结算有限公司持股288.87万股，较上期增加91.77万股 [3] - 华商润丰混合A持股216.24万股，较上期增加42.32万股；天弘中证机器人ETF持股196.50万股，较上期增加34.42万股；南方中证1000ETF退出十大流通股东之列 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ [2] - 所属概念板块包括灵巧手、人形机器人、汽车轻量化、减速器、数字孪生等 [2]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现收入30.08亿元，同比增长21.49% [2] - 2025年前三季度归母净利润2.65亿元，同比增长9.92% [2] - 2025年前三季度扣非归母净利润2.41亿元，同比增长2.01% [2] - 家电板块前三季度收入同比增长10%，第三季度收入同比增速超20% [2] - 汽车零部件板块前三季度收入同比增长52% [2] - 工控板块前三季度收入同比增长31% [2] - 医疗及运动健康领域前三季度收入同比增长26% [2] 各板块业务进展 - 家电板块增长主要由于冰箱组件、空调用无刷电机等新产品持续放量 [2] - 汽车零部件板块增长主要系空调压缩机电机、激光雷达电机等产品获得多家头部企业定点并持续量产 [2] - 工控板块增长由高效工业电机大批量供应北美市场带动，关节模组持续放量，人形机器人零部件产品已实现小批量产 [2] - 医疗及运动健康领域，控股子公司鼎智科技呼吸机用音圈电机大幅增长，并在骨科、牙科、美容、医学影像等新兴领域实现小批量出货 [3] 盈利能力与成本费用 - 净利润增速不及收入增速原因包括部分国内家电客户存在季节性降价影响利润空间，以及汽零板块产品处于产能爬坡阶段固定成本分摊较高 [3] - 费用端因持续加速海外产能建设及扩建，以及前瞻性布局机器人业务加大人才、技术投入，导致期间费用上升 [3] - 预计第四季度汽车零部件行业进入传统旺季，订单量和产能利用率将显著提升，整体毛利率水平有望改善 [3] - 墨西哥等生产基地已获得订单并开始量产，预计后续对利润的负面影响会大幅减少 [3] - 公司将通过提升高附加值产品占比，优化产品结构以提升盈利能力 [3] 可转债募集资金规划 - 汽车零部件业务是本次融资重点投入板块，主要投向新能源汽车相关的激光雷达电机、热管理系统电机等产品的产能建设 [3] - 部分资金用于越南、马来西亚、墨西哥等海外生产基的建设和扩张，以提升抗风险能力和全球综合竞争力 [4] - 一部分资金将投入机器人核心部件如灵巧手、关节模组等产品的研发与生产线建设 [4] 机器人业务进展 - 控股子公司中科灵犀正在加速灵巧手产品迭代与商业化落地，客户覆盖高校、研究机构及机器人本体厂商 [4] - 加快灵巧手在消防、煤炭等特种机器人领域的商业化推广，并在江苏雷利产线开展试点应用 [5] - 前三季度公司空心杯电机、线性运动模组、无框力矩电机、关节模组等产品均已实现小批量出货 [5] - 控股子公司鼎智科技收购赛仑特，将增强精密齿轮箱产业实力，打造高精度、高可靠性的一体化"电机+减速器"模组 [5] 四季度工作重点 - 家电板块：保障现有订单高质量交付，与全球核心客户进行2026年度订单预测与洽谈 [5] - 汽车零部件板块：集中资源保障新产品量产爬坡，提升产能利用率，优化盈利水平 [5] - 工控板块：提升高效工业电机的本土化生产效率和品质管控能力，推动机器人零部件商业化量产，推进精密齿轮箱等项目产业链整合 [5]

公司概况与业务定位 - 公司成立于2006年，2017年在深交所上市，是国内微特电机领域的领先企业，具备全产业链优势 [1] - 主营业务为家用电器、汽车微特电机、医疗仪器用智能化组件、工控电机及组件的研发、生产与销售 [1] - 公司涉及灵巧手、人形机器人、减速器、核聚变、超导概念、核电等多个概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为30.08亿元，在行业中排名第5位（共26家公司），高于行业平均数21.19亿元和中位数13.2亿元 [2] - 2025年三季度净利润为2.8亿元，在行业中排名第4位，高于行业平均数1.51亿元和中位数6374.12万元 [2] - 主营业务构成中，步进电机收入6.2亿元，占比31.65%，MA-电机及组件收入4.44亿元，占比22.70% [2] - 华泰证券指出公司三季度单季收入10.49亿元，同比增长22.97%，前三季度收入30.08亿元，同比增长21.49% [6] 盈利能力与财务结构 - 2025年三季度毛利率为26.23%，高于行业平均水平的21.03% [3] - 2025年三季度资产负债率为40.20%，高于行业平均水平的35.64% [3] 股权结构与股东变动 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.01万，较上期减少4.91% [5] - 户均持有流通A股数量为8925.57股，较上期增加5.17% [5] - 十大流通股东中，永赢先进制造智选混合发起A持股605.07万股，相比上期减少13.26万股，华夏中证机器人ETF持股493.37万股，相比上期增加91.99万股 [5] 业务亮点与发展战略 - 汽车零部件板块多产品放量，激光雷达电机已批量供应，多个产品量产进展顺利 [6] - 公司积极布局机器人等新兴赛道，通过多种方式布局零部件与关节 [6] - 公司拟募资12.86亿元加码汽车零部件与海外产能，海外基地预计年底具备小批量产能力 [6] 管理层与券商观点 - 董事长苏建国2024年薪酬为109万元，较2023年增加18万元，总裁华荣伟2024年薪酬为102.89万元 [4] - 华泰证券维持“增持”评级，给予公司2026年66倍PE估值，上调目标价为59.44元 [6]

公司融资活动 - 江苏雷利计划向不特定对象发行可转换公司债券 [1] - 深圳证券交易所已于2025年10月29日受理该可转换公司债券发行申请文件 [1] - 该融资事项尚需通过深圳证券交易所审核并获得中国证监会同意注册后方可实施 [1]

基本信息 - 报告期为2022 - 2025年6月，期初为2022年1月1日，期末为2025年6月30日[7] - 公司控股股东为常州雷利投资集团有限公司，实际控制人为苏建国、苏达[6][64] - 公司主承销商/保荐人为中信建投证券，审计机构为天健会计师事务所[7] - 公司本次发行法律事务由北京德恒律师事务所提供[9] - 公司注册资本为44,713.6548万元[25] - 2017年6月2日，公司股票在深交所上市，代码“300660”[25] 业绩数据 - 2022 - 2024年归属于母公司所有者净利润分别为2.59亿、3.17亿、2.94亿元[32] - 2022 - 2024年营业收入、净利润年均复合增长率分别为10.16%、2.79%[154] - 2025年1 - 6月营业收入、净利润较2024年同期分别增长20.71%和9.03%[154] 发行情况 - 2025年9月17日，2025年第二次临时股东会审议通过发行可转债议案，有效期12个月[17] - 本次发行尚需经深交所审核通过并报中国证监会注册[20] - 本次发行可转债募集资金总额不超128,634.80万元[137] 募集资金投向 - 智能感知激光雷达等项目拟投21,887.50万元[138] - 汽车微电机与组件生产基地项目拟投27,709.45万元[138] - 海外生产基地建设项目拟投40,960.85万元[138] - 智慧工厂升级改造项目拟投19,428.00万元[138] - 机器人运控组件研发中心项目拟投6,649.00万元[138] - 补充流动资金拟用12,000.00万元[138] 用户数据 - 截至2025年6月30日，股东总数45896名[61] 公司架构 - 截至法律意见书出具日，有30家境内、11家境外合并报表子公司，14家直接参股子公司[103][104] - 2025年5月出资2000万元认购蔚蓝科技新增注册资本[104] 知识产权 - 截至2025年6月30日，境内注册商标39项，境外31项[101] - 境内专利1476项，境外专利14项[101] - 主要软件著作权37项，主要作品著作权7项，主要域名11项[101] 诉讼仲裁与处罚 - 截至报告期末，有一起未了结超1000万元诉讼仲裁案，故障件损失1274.75万元[151][152] - 报告期内公司及其境内子公司共受3起行政处罚[156]