公司声明 - 南京聚隆在投资者互动平台明确表示，公司不持有宇树科技股份 [1]

公司核心产品与定位 - PA6和PA66是公司改性工程塑料系列的拳头产品，凭借优异的性能和稳定的质量，在国内外市场享有良好口碑 [1] - PA6和PA66的产量结构会根据市场需求进行结构化调整 [1] 产品应用领域 - PA6已应用于汽车及新能源汽车动力系统、高铁、电子电气等领域 [1] - PA6产品持续扩展至机器人、充电储能、航空航天等新的应用场景 [1]

公司业务与产品 - 公司控股子公司南京聚隆复合材料有限公司专注于先进复合材料应用的研发与生产制造 [1] - 子公司主要业务为碳纤维复合材料结构件及零部件与整机装配 [1] - 相关产品目前主要应用于无人机领域 [1]

公司股东信息 - 截至2025年11月28日，南京聚隆股东总户数为18,946户 [1]

回购计划 - 拟用2000万至4000万元资金回购股份[3] - 回购价格上限调整后不超过31.75元/股[4] - 实施期限自2025年1月13日起不超过12个月[3] 回购进展 - 截至2025年11月30日，回购126.3万股，占总股本1.14%[4] - 最高成交价25.79元/股，最低18.00元/股[4][5] - 支付总金额2957.902723万元[5] 后续安排 - 后续继续实施回购计划并履行信披义务[6]

行业整体规模 - 2025年1-9月橡胶和塑料制品业规模以上企业数量达到28347个 [1] - 企业数量较上年同期增加1457个 同比增长5.42% [1] - 该行业企业数量占工业总企业的比重为5.43% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的塑料制品行业相关上市公司包括新纶新材 神剑股份 双象股份 浙江众成 双星新材 道明光学 国恩股份 纳尔股份 横河精密 美联新材 南京聚隆 泉为科技 华信新材 [1] 数据来源与统计标准 - 数据来源于国家统计局及智研咨询整理 [1] - 统计范围为规模以上工业企业 标准为年主营业务收入2000万元 [1]

公司评级与目标价 - 西南证券给予南京聚隆买入评级 目标价格为42.90元 [1] - 南京聚隆最新股价为35.01元 [1] 行业前景与公司战略 - 改性塑料行业迈向高端国产替代 未来应用场景广阔 [1] - 公司以高性能改性塑料为主轴 进行多元协同发展 [1] - 公司积极切入机器人、航空航天及低空经济等新兴赛道 [1]

公司战略与布局 - 南京聚隆宣布进军FDM 3D打印材料市场，并成立全资子公司南京聚酷乐科技有限公司，推出全新品牌“聚酷乐（Jucoole）” [1] - 作为重要战略布局，聚酷乐致力于FDM 3D打印材料的研发、生产和制造，拥有9000平方米现代化厂房及超过11条专业生产线，年产量预计达1200吨 [3] - 公司战略分三阶段发展：第一阶段快速适配尼龙、碳纤维复合材料等核心材料；第二阶段拓展PEEK、PPS、PPA等高端材料；第三阶段构建“材料+工艺”一体化解决方案 [5][6][7] 公司基础与能力 - 南京聚隆成立于1999年，专注于高性能改性塑料和特种复合材料的研发与生产，是国内领先的创新型企业 [3] - 公司在南京、安徽滁州、广东东莞、墨西哥等地设有多处生产基地，年产能超过30万吨，拥有从研发、生产到检测的全链条能力 [3] - 聚酷乐团队由资深3D打印专家和高分子材料研究人员组成，产品矩阵覆盖从入门级PLA到工业级工程材料 [3] 行业趋势与影响 - 随着更多传统材料厂商进入3D打印领域，材料价格已大幅下降，并有望进一步降低 [8] - 行业已存在eSUN易生、Polymaker等知名品牌，新进入者需通过提供差异化、高性价比的产品来获得竞争力 [7] - 更多厂商的加入有望推动实现“材料自由” [9]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入19.96亿元，同比增长23.78% [1] - 2025年前三季度公司净利润为1.01亿元，同比增长79.46% [1] - 预计公司2025年全年营业收入为28.2亿元，归母净利润为1.6亿元 [2] - 预计公司2026年营业收入为30.8亿元，归母净利润为2.2亿元，每股收益（EPS）为1.95元 [2] - 预计公司2027年营业收入为32.3亿元，归母净利润为2.5亿元，每股收益（EPS）为2.24元 [2] 行业背景与前景 - 我国改性塑料产量持续攀升，2025年产量有望达到3546万吨 [1] - 行业现阶段以中低端产品为主，未来有望向高性能、多功能方向升级 [1] - 上游聚丙烯和聚乙烯等合成树脂产能保持增长，预计短期内上游市场延续偏弱震荡格局 [1] - 下游需求目前以家电为最高，中长期看汽车产业有望成为首要增长极 [1] 公司业务板块 - 高性能改性塑料是公司的第一大类产品，板块营收和毛利率都稳中有进 [1] - 热塑性弹性体是公司第二大类产品，公司正加速落地差异化产品线，实现进口替代 [1] - 控股子公司聚隆复材聚焦碳纤维复材零部件与无人机整机"双赛道"规模化制造 [1] - 生物基资源循环塑木型材是公司的第四大类产品，远销德国、英国、澳大利亚、泰国等40多个国家和地区 [1] 新兴领域布局 - 公司积极切入机器人、航空航天及低空经济等新兴赛道，与相关头部客户进行业务对接和材料验证 [2] - 针对机器人关节、足端、外壳等，公司推出PA、PEEK、长玻纤增强材料、弹性体等材料解决方案 [2] - 2025年9月10日，公司全资子公司新成立江苏聚隆纬伦技术有限公司，全面推进智能机器人研发及材料应用 [2] - 2025年10月10日，聚隆复材推出V1000倾转旋翼混动飞行器机体结构，实现了"轻量化、高强度、抗疲劳"三重突破 [2] 估值与投资建议 - 公司股票对应2025/26/27年的市盈率（PE）分别为25、18、16倍 [2] - 考虑到公司在高性能改性塑料的龙头地位及在新兴应用领域的优势，给予公司2026年22倍PE [2] - 基于估值，对应目标价为42.90元，投资评级为"买入" [2]

行业格局与上市公司汇总 - 中国冰雪装备产业上市公司数量较少，业务主要聚焦两大方向：一类围绕户外运动，研发销售滑雪服、雪具等装备；另一类专注冰雪设施建设，提供仿真冰场、滑雪模拟机及场馆制冰系统等 [1] - 产业链覆盖上中下游，上游包括南京聚隆（高性能改性塑料）、原标准线（功能性面料）等材料研发企业；中游制造与服务环节涵盖安踏体育、特步国际等运动品牌，以及三夫户外、探路者等专业户外用品商；部分公司如英派斯、华立科技则专注于冰雪设施与娱乐设备 [2] 上市公司财务业绩 - 2025年上半年安踏体育营收规模遥遥领先，达422.7亿元，毛利率为63.4%；比音勒芬凭借高端定位实现最高毛利率，达75.9%；三夫户外因专业冰雪装备业务保持高毛利，为58.6% [3] - 2025年上半年净资产收益率出现分化，安踏体育为11.03%，特步国际为9.25%，361度为8.54%；而探路者、英派斯ROE偏低，分别为1.02%和1.85% [8] - 每股收益方面，安踏体育为2.77元，特步国际为0.38元，比音勒芬为0.73元；探路者、英派斯等公司EPS偏低，分别为0.02元和0.22元 [12] 业务布局与区域战略 - 国内区域布局多贴合冰雪资源与市场需求，安踏、三夫户外、探路者聚焦京津冀、东北等雪资源富集区；特步、英派斯侧重华东、华北；361度、舒华体育均衡覆盖多线城市 [5] - 海外市场普遍拓展至东南亚、欧美，部分公司延伸至中东、欧洲、非洲，以契合冰雪装备业务出海与市场拓展需求 [5][7] - 各公司冰雪装备业务侧重点不同：安踏体育为中国冰雪健儿打造比赛装备并推出大众滑雪产品；英派斯自主研发仿真冰场、室内滑雪模拟机；华立科技推出VR冰雪游戏及主题游乐设备 [7] 未来发展规划 - 未来相关公司发展规划聚焦冰雪业务与综合升级，安踏、361度、特步等计划加大冰雪装备研发投入，推进国际化与数字化进程 [13] - 三夫户外计划扩大雪场门店网络，加强赛事合作；英派斯、舒华体育致力于升级冰雪设施与场馆服务；华立科技将研发VR冰雪产品并拓展主题乐园合作 [15] - 比音勒芬、太力科技等公司计划强化高端滑雪服饰与配件产品线；南京聚隆等材料商则侧重深化冰雪装备材料研发与产能扩张 [15]