文章核心观点 - 2025年A股市场集中爆发了一系列激烈的上市公司内部冲突事件 这些事件覆盖多个行业 形式包括公开举报 司法诉讼 公章争夺等 暴露了公司在治理层面的深层问题 [1][2] - 这些内讧事件并非孤立 其背后折射出A股公司在股权结构 治理机制 利益平衡等方面存在普遍性病灶 消耗企业元气并拖累市值表现 [1][11] - 内讧事件为上市公司治理优化敲响了警钟 需要企业 监管 市场三方合力 从夯实股权基础 完善治理机制 平衡利益分配等方面进行改革 以实现高质量发展 [15][29][30] 五大典型内讧事件 - **梦洁股份**：董事陈洁连发六篇万字长文公开举报董事长姜天武 指控其隐瞒股权代持 挪用长沙金森支付的5000万元尽调保证金及虚假披露等 [3][4] 陈洁自2024年12月起已累计14次在董事会及股东会上投反对或弃权票 2025年先后否决了年报 季报等多份核心财务报告 [3] 2025年8月表决权委托协议解除后 公司进入无控股股东 无实际控制人状态 [3] - **可靠股份**：内部博弈源于实控人婚姻破裂 第二大股东兼董事鲍佳（实控人金利伟前妻）对《2025年第三季度报告》投反对票 [5] 截至2025年三季度末 金利伟持股30.13% 鲍佳持股29.13% 股权高度接近 [5] 鲍佳自2024年以来连续对多份定期报告投反对或弃权票 2025年多次提议召开临时股东大会均被否决 后通过媒体公开炮轰管理层 [6] - **艾比森**：创始人兼实控人丁彦辉（直接持股33.78%）在董事会选举中对自己当选董事长投反对票 最初公告理由为对薪酬不满（其2024年税前报酬为435.56万元） 后澄清核心矛盾是对股权过于集中 治理结构不满 公司净资产回报率达11% [7] - **金鸿顺**：第二大股东高德投资连续发起罢免董事提案 2025年12月22日提议罢免董事长刘栩 此前副董事长王海宝及董事叶少波已被临时股东大会罢免 [7] 实控人刘栩存在债务危机 其控制的众德科技股份质押率高达97.21% 所持全部股份已被司法标记 冻结或轮候冻结 控制权可能变更 [8] - **ST路通**：2025年初 梅花创投董事长吴世春通过股权拍卖及增持取得公司10.46%股权 成为第一大股东 随后多次提议罢免原董事长邱京卫等 [8] 11月7日临时股东大会召开近1小时后 主持人邱京卫突然宣布会议延期取消并离场 [9] 会后吴世春方面提名的谈文舒当选董事长并启用新公章 但原管理层通过公司微信号否认决议 指控私刻公章 双方博弈持续 [10] 内讧背后的三大治理病灶 - **股权结构不稳定 权力制衡缺失**：梦洁股份因表决权委托解除导致无控股股东 可靠股份因离婚导致两大股东股权比例接近（30.13%与29.13%）形成对峙 艾比森因股权高度集中（实控人持股33.78%）阻碍治理优化 金鸿顺和ST路通则在控制权变更中因权责不清引发对抗 [12][26] - **治理机制失效 内控与披露流于形式**：梦洁股份被指董事会被少数人把控 异议董事权利难保障 ST路通原董事长随意中断股东大会 独董和监事在可靠股份 金鸿顺等案例中未能有效发挥制衡作用 [13][27] 内控与信披存在缺陷 如梦洁股份未及时披露股权代持和挪用5000万元保证金问题 ST路通股东增持未按规定公告 [13][27] - **利益分配失衡 沟通机制缺失**：艾比森案例中薪酬分配机制不合理成为抗议诱因 可靠股份中鲍佳质疑经营决策和利益输送是为维护股东利益 ST路通的控制权争夺核心也是利益分配问题 [14][28] 这些公司普遍缺乏有效沟通机制 分歧最终升级为公开对抗或司法诉讼等极端方式 [14][28] 治理优化方向 - **上市公司层面**：需夯实股权基础 提前规划稳定股权架构 避免因表决权委托 离婚分割 股权拍卖等引发动荡 引入战投时需明确权责与退出机制 [15][29] 需完善治理机制 规范董事会和股东大会运作 强化独董独立性与专业性 健全内控体系并加强信息披露 [15][29] 需平衡利益分配 建立与业绩和治理水平挂钩的薪酬体系 并搭建常态化沟通机制为异议股东提供发声渠道 [15][29] - **监管与市场层面**：监管需强化对上市公司“关键少数”的约束 完善对股权变动 信息披露 董事会运作的规则 加大对违规行为的处罚力度 [15][29] 投资者应更加关注公司治理信号 重点考察股权结构 内控审计报告 董事投票记录等指标以规避风险 [16][29]

鉴于资金占用方目前尚未履行还款义务，严重影响上市公司治理规范与中小股东权益，2025年12月24 日，公司收到持有公司10.46%股份的股东吴世春发来的《关于自愿代偿资金占用款项的承诺函》，其 承诺自愿以自有资金代资金占用方全额偿还资金占用本金869.36万元及相应利息，并于2025年12月30日 前将自愿代偿款项分次支付至上市公司指定账户，偿还款项支付至上市公司账户之日起，吴世春因自愿 代偿行为而对资金占用方所依法享有的全部追偿权无权转让给上市公司。 格隆汇12月25日丨ST路通(300555.SZ)公布，公司于2022年12月30日收到中国证券监督管理委员会江苏 监管局出具的《行政处罚决定书》（〔2022〕10号）。根据《行政处罚决定书》查明的事实，2021年9 月至2022年7月期间，公司实际控制人及其关联方（简称"资金占用方"）累计发生资金占用15,580万 元，截至本公告披露日，公司实际控制人及其关联方累计归还公司占用资金金额14,710.64万元，尚未归 还金额为869.36万元，前述资金占用仍未全部解决。 ...

证券代码：300555 证券简称：ST 路通 公告编号：2025-126 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 无锡路通视信网络股份有限公司（以下简称"上市公司"或"公司"）于 2022 年12月30日收到中国证券监督管理委员会江苏监管局出具的《行政处罚决定书》 （〔2022〕10 号）。根据《行政处罚决定书》查明的事实，2021 年 9 月至 2022 年 7 月期间，公司实际控制人及其关联方（以下简称"资金占用方"）累计发生资 金占用 15,580 万元，截至本公告披露日，公司实际控制人及其关联方累计归还 公司占用资金金额 14,710.64 万元，尚未归还金额为 869.36 万元，前述资金占用 仍未全部解决。 鉴于资金占用方目前尚未履行还款义务，严重影响上市公司治理规范与中小 股东权益，2025 年 12 月 24 日，公司收到持有公司 10.46%股份的股东吴世春发 来的《关于自愿代偿资金占用款项的承诺函》，其承诺自愿以自有资金代资金占 用方全额偿还资金占用本金 869.36 万元及相应利息，并于 2025 年 12 月 ...

表决结果：同意 2 票，反对 0 票，弃权 0 票。 特此公告。 第五届董事会独立董事专门会议第十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 无锡路通视信网络股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会独立董事 专门会议第十次会议于2025年12月24日以通讯表决方式召开。会议通知于2025 年 12 月 24 日以书面或电子邮件的方式送达各位独立董事及其他会议参加人。会 议应出席独立董事 2 名，实际出席独立董事 2 名。本次会议的召开符合《中华人 民共和国公司法》等有关法律法规和《无锡路通视信网络股份有限公司章程》《无 锡路通视信网络股份有限公司独立董事专门会议工作制度》的有关规定，会议及 通过的决议合法有效。 一、审议通过了《关于股东吴世春代偿资金占用款项暨关联交易的议案》 经核查，独立董事认为：本次关联交易事项对公司的影响积极正面，旨在解 决资金占用问题，维护了公司及全体股东特别是中小股东的合法权益，符合公司 的长远发展利益，不存在损害公司、股东特别是中小股东利益的情形。因此，我 们一致同意本次关联交易事项，并同意将该议案提交公司董 ...

证券代码：300555 证券简称：ST 路通 公告编号：2025-125 无锡路通视信网络股份有限公司 第五届董事会第二十三次会议决议公告 1、审议通过了《关于股东吴世春代偿资金占用款项暨关联交易的议案》 持有公司 10.46%的股东吴世春承诺自愿以自有资金代替上市公司实际控制 人及其关联方宁波余姚云城人工智能科技有限公司向公司全额偿还资金占用本 金 869.36 万元及相应利息，并于 2025 年 12 月 30 日前将自愿代偿款项分次支付 至上市公司指定账户，偿还款项支付至上市公司账户之日起，吴世春因自愿代偿 行为而对上市公司实际控制人及其关联方宁波余姚云城人工智能科技有限公司 所依法享有的全部追偿权无权转让给上市公司。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 无锡路通视信网络股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 24 日以电子邮件、传真、电话等方式，向全体董事发出了关于召开公司第五届董事 会第二十三次会议的通知。本次会议于 2025 年 12 月 25 日以通讯表决方式召开， 会议由公司董事长谈文舒先 ...

证券代码：300555 证券简称：ST 路通 公告编号：2025-125 无锡路通视信网络股份有限公司 第五届董事会第二十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 无锡路通视信网络股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 24 日以电子邮件、传真、电话等方式，向全体董事发出了关于召开公司第五届董事 会第二十三次会议的通知。本次会议于 2025 年 12 月 25 日以通讯表决方式召开， 会议由公司董事长谈文舒先生召集，因本次会议审议事项紧急，召集人已在会议 上作出相关说明，全体董事一致同意豁免本次董事会会议的提前通知期限，且已 知悉与所议事项相关的必要信息。会议由过半数董事共同推举董事黄远征先生主 持。 1、审议通过了《关于股东吴世春代偿资金占用款项暨关联交易的议案》 公司董事会授权管理层负责签署本次交易有关协议及具体履行协议的相关 事宜，并就债权转让事项通知实际控制人与关联方，授权期限至相关事宜全部办 理完毕止。 持有公司 10.46%的股东吴世春承诺自愿以自有资金代替上市公司实际控制 人及其 ...

证券代码：300555 证券简称：ST 路通 公告编号：2025-127 无锡路通视信网络股份有限公司 关于股东吴世春代偿资金占用款项暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 无锡路通视信网络股份有限公司（以下简称"上市公司"或"公司"）于 2022 年12月30日收到中国证券监督管理委员会江苏监管局出具的《行政处罚决定书》 （〔2022〕10 号）。根据《行政处罚决定书》查明的事实，2021 年 9 月至 2022 年 7 月期间，公司实际控制人及其关联方（以下简称"资金占用方"）累计发生资 金占用 15,580 万元，截至本公告披露日，公司实际控制人及其关联方累计归还 公司占用资金金额 14,710.64 万元，尚未归还金额为 869.36 万元，前述资金占用 仍未全部解决。 鉴于资金占用方目前尚未履行还款义务，严重影响上市公司治理规范与中小 股东权益，2025 年 12 月 24 日，公司收到持有公司 10.46%股份的股东吴世春发 来的《关于自愿代偿资金占用款项的承诺函》，其承诺自愿以自有资金代资金占 用方全额 ...

股东会信息 - 2025年12月29日15:00召开第三次临时股东会，现场与网络投票结合[3][5] - 网络投票时间2025年12月29日9:15 - 15:00[5][21][22] - 股权登记日为2025年12月18日[5][6] 议案情况 - 议案1、2.01、2.02为特别决议事项，需三分之二以上通过[9] - 议案4与议案5为互斥议案，不得同时投同意票[3][8][9] - 提案含修订《公司章程》等多项议案[24] 登记信息 - 现场会议登记时间2025年12月26日9:30 - 16:00[12] - 登记方式为现场、信函或传真，不接受电话登记[12] - 登记地点为公司董事会办公室[13] 人员信息 - 于涛1981年12月20日出生，未持有公司股份[30] - 陈少康1975年3月出生，未持股，任屹唐长厚副总经理[31][32]

公司治理与审计机构变更 - 公司计划将2025年度审计机构由中审亚太会计师事务所变更为大信会计师事务所 旨在充分保障年报审计工作安排 更好地适应公司未来业务发展及规范化需要 [1] - 前任审计机构中审亚太已为公司连续服务3年 并在2024年度出具了带强调事项段的无保留意见审计报告 [1] - 董事王晓芳对该议案投出反对票 其反对理由聚焦于临时变更会计师事务所可能在短期内影响年报审计质量 导致财务数据无法真实、准确及完整地披露 [2] 历史资金占用问题 - 2024年度审计报告指出 公司实际控制人及其关联方在2021年9月至2022年7月期间累计发生资金占用15,580.00万元 [1] - 截至2024年12月31日 尚有未归还本金2,799.95万元及利息330.98万元 合计3,130.93万元 [1] - 根据公司2025年4月29日发布的专项说明 截至该日 资金占用方已归还大部分资金 未归还余额已降至869.36万元 [1] 潜在风险与内部意见分歧 - 董事王晓芳指出 临时变更会计师事务所可能加剧公司面临的财务类强制退市风险 [2]

公司治理动态 - 公司于2025年12月12日以通讯表决方式召开第五届第二十二次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于补选于涛先生为公司第五届董事会非独立董事的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：网络设备制造占比52.17%，物联网应用及技术服务占比46.93%，其他业务占比0.89% [1] 公司市场数据 - 公司股票收盘价为13.51元 [1] - 截至发稿，公司市值为27亿元 [1]