公司战略与投资 - 蜀道装备为满足战略发展需求，加快推动产业布局优化和并购投资项目落地实施，助力持续构建完善工业气体、清洁能源以及氢能产业平台 [1] - 公司拟与蜀道产融管理公司、蜀道股权基金公司共同投资设立蜀道（四川）气体产业股权投资基金（有限合伙） [1] - 基金主要围绕工业气体（含特种气体、电子气体）、LNG、氢能领域设立子基金或开展直接股权投资 [1] 基金结构与出资 - 基金总规模为20亿元，蜀道装备作为有限合伙人认缴100,000万元，占比50.00% [1] - 蜀道股权基金公司作为有限合伙人认缴99,800万元，占比49.90% [1] - 蜀道产融管理公司担任普通合伙人认缴200万元，占比0.10% [1] - 基金首期出资到位1000万元，用于中国证券投资基金业协会备案，后续出资根据投资项目决策金额及合伙企业运作需要，按认缴出资比例履行实缴义务 [1] 投资收益与风险承担 - 公司作为有限合伙人，以实际出资比例享有基金投资收益，并承担相应亏损风险 [1]

基金设立概况 - 蜀道装备拟联合蜀道产融及蜀道股权基金共同设立蜀道气体产业基金 主要投资方向为工业气体 LNG 氢能领域的子基金或直接股权投资[1] - 基金预计总规模为20亿元 存续期8年 蜀道装备作为有限合伙人认缴10亿元 占比50%[1] - 蜀道股权基金认缴9.98亿元 占比49.9% 蜀道产融作为普通合伙人认缴200万元 占比0.10%[1] - 投资资金来源为公司自有资金 将根据投资进度分期出资 预计不会对日常经营现金流造成重大影响[1] 战略合作与投资架构 - 合作方蜀道股权基金为蜀道集团唯一从事股权投资和股权融资的全资持牌企业 注册资本金4.9亿元[2] - 通过合作可有效控制和分散投资风险 实现利益共享与风险共担[2] - 基金投资项目退出时 公司享有优先回购权 收益分配遵循先回本后分利的原则 优先分配本金及门槛收益[2] 公司业务与发展战略 - 公司核心业务为深冷技术装备制造 并大力拓展气体投资运营 清洁能源投资运营及氢能产业[3] - 主要产品包括工业气体 特种气体 稀有气体和液化天然气 应用于冶炼 化工 半导体 医疗等多个领域[3] - 公司中长期规划以引入产业资金和实施并购重组为抓手 加快向清洁能源及工业气体投资运营领域拓展 培育新增长引擎[3]

投资合作设立 - 蜀道装备拟与蜀道产融管理公司、蜀道股权基金公司共同投资设立蜀道(四川)气体产业股权投资基金(有限合伙) [1] - 基金总规模为20亿元 [1] - 公司作为有限合伙人认缴出资10亿元 占基金总规模的50% [1] - 蜀道股权基金公司作为有限合伙人认缴出资9.98亿元 占比49.9% [1] - 蜀道产融管理公司担任普通合伙人认缴出资200万元 占比0.1% [1] - 基金首期出资1000万元已到位 用于中国证券投资基金业协会备案 [1] - 后续出资将根据投资项目决策金额及合伙企业运作需要 按认缴出资比例履行实缴义务 [1] 基金投资方向 - 基金将主要围绕工业气体领域进行投资 包括特种气体和电子气体 [1] - 投资方向同时涵盖LNG领域 [1] - 氢能领域也是基金的重点投资方向之一 [1] - 基金将通过设立子基金或开展直接股权投资的方式进行投资 [1]

基金设立 - 公司拟与蜀道产融管理公司、蜀道股权基金公司共同设立20亿元的蜀道（四川）气体产业股权投资基金[2,11] - 公司作为LP认缴10亿元，占比50%[2,11] - 基金首期出资1000万元用于备案，后续按认缴比例实缴[2,11] - 2025年12月1日公司第五届董事会第七次会议通过设立基金议案，尚需股东会审议[5] - 基金存续期8年，4年投资期 + 4年退出期[11] 合作方数据 - 截至2024年12月31日，蜀道产融管理公司总资产2751.6万元，净资产2572.08万元，净利润301.25万元[8] - 截至2025年9月30日，蜀道产融管理公司总资产2591.63万元，净资产2495.15万元，净利润 -76.93万元[8] - 截至2024年12月31日，蜀道股权基金公司总资产17.26亿元，净资产17.07亿元，净利润2.42亿元[9] - 截至2025年9月30日，蜀道股权基金公司总资产33.22亿元，净资产17.87亿元，净利润7989.88万元[9] 基金规则 - 经营期年度管理费率为实缴出资额或已投未退本金的1%，延长期无管理费[12] - 直接股权投资比例不得超过基金认缴出资额的20%，工业气体领域子基金出资额原则上不低于认缴出资总规模的50%，LNG领域不超过40%，氢能领域不超过10%[14] - 收益分配时，有限合伙人与普通合伙人先收回实缴出资额，再获单利6%/年的门槛收益，超额收益90%分配给有限合伙人，10%分配给普通合伙人[15][16] 关联交易 - 2025年初至披露日，公司与控股股东蜀道交通服务集团及其关联人累计已发生关联交易总金额为5521.61万元（未经审计）[22] 未来展望 - 本次基金设立采用母子基金架构，为公司投资并购及产业战略布局提供资金支持，符合中长期战略规划[19] - 公司与蜀道产融管理公司联合发起基金，发挥“产业 + 资本”协同效应[20] - 投资资金为自有资金，根据进度分期出资，对公司本年度财务和经营无重大不利影响[20] - 公司引入蜀道股权基金公司，可控制和分散投资风险，退出时公司有优先回购权[20] 风险提示 - 基金所投项目存在投资收益不及预期风险，公司将防范和化解风险并履行披露义务[21] - 公司对基金对外投资无一票否决权，基金不纳入合并报表，设立需股东会审议和协会备案[21] 决策情况 - 公司董事会独立董事2025年第四次专门会议全票同意投资设立产业股权投资基金暨关联交易议案[23]

会议信息 - 公司第五届董事会第七次会议于2025年12月1日召开[1] - 应出席董事9人，实际出席9人[1] 议案情况 - 《关于与专业机构共同投资设立产业投资基金暨关联交易的议案》审议通过[2] - 交易构成关联交易，尚需股东会审议[2] - 具体内容详见巨潮资讯网公告（2025 - 052）[3]

基金设立概况 - 蜀道装备拟联合蜀道产融管理公司、蜀道股权基金公司共同设立蜀道（四川）气体产业股权投资基金，基金总规模为20亿元 [1] - 基金首期出资已到位1000万元，后续出资将根据投资项目决策及运作需求，按认缴比例实缴 [1] 出资结构 - 蜀道装备作为有限合伙人认缴出资10亿元，占基金总规模的50.00% [1] - 蜀道股权基金公司作为有限合伙人认缴出资9.98亿元，占基金总规模的49.90% [1] - 蜀道产融管理公司作为普通合伙人认缴出资200万元，占基金总规模的0.10% [1]

公司现有技术与业务布局 - 公司目前已具备高纯甲烷、高纯一氧化碳、高纯氦、高纯氮、高纯氧、高纯氩等高纯大宗气体的提纯技术及稳定运行业绩 [1] - 公司拥有液氨全容罐等核心装备的设计与制造经验 [1] - 三氟化钨等含氟类电子特气尚未纳入公司当前技术布局 [1] 公司未来发展战略 - 未来公司将紧密跟踪半导体、显示面板、光伏等下游产业对特种气体的需求变化 [1] - 公司将在夯实现有业务基础上，结合自身在低温分离、气体纯化等方面的优势，审慎评估并逐步拓展市场前景明确、技术路径匹配的特种气体品类 [1] - 公司计划稳步推进气体运营板块的高质量发展 [1]

公司业务布局 - 公司主营业务涵盖LNG装置、空分装置、氢能设备及交通装备等 [1] - 公司在工业气体运营方面主要供应二氧化碳、氧氮氩等大宗气体 [1] - 公司已开展氦气等特种气体的供应业务 [1] - 公司正积极布局高纯及电子级特种气体业务 [1] 行业市场动态 - 半导体等高端制造领域对特种气体存在不断增长的需求 [1] - 受能源成本上升及下游高端制造需求回暖等因素影响，部分工业气体价格自2025年下半年以来呈现温和上涨态势 [1] 公司经营策略 - 公司通过优化供应链管理等方式，积极保障客户稳定供应并维持合理盈利水平 [1]

氢能业务进展 - 蜀道丰田氢能科技（四川）有限公司燃料电池生产线预计2025年内投产，聚焦氢燃料电池系统、电堆及零部件的研发、生产与销售 [2] - 公司与蜀道集团、日本丰田公司合作的氢燃料电池智能制造基地项目正推进生产线调试及产品试制，预计2025年底投产 [4] 技术优势与市场前景 - 公司在氢液化装置、BOG提氦等前沿领域取得突破，产品契合国家"双碳"战略和能源装备国产化趋势 [2] - 公司具备从氦气提取、精炼到液化的一站式成套装置设计与制造能力，投建的内蒙古雅海BOG提氦装置已实现生产销售 [3] - 氢能被纳入国家"十五五"规划七大战略性新兴产业，公司将紧抓机遇在氢能"制—储—加—用"全链条开展技术创新和产业投资 [4] 业务战略与转型 - 公司推动深冷技术装备制造服务、交通服务装备制造、气体投资运营、清洁能源投资运营四大业务板块协同发展 [4] - 公司聚焦氢能、LNG及工业气体三大细分领域，通过独立投资、收并购、参股等形式向产业链下游延伸，实现从装备制造商向运营服务商的战略转型 [4] - 气体运营业务规划投建一批支撑性项目，打造成为集技术研发、装备制造、投资运营、工程总包为一体的气体综合服务商 [4] 气体运营模式与机遇 - 气体运营模式分为现场制气模式（适用于大客户，签订长期照付不议协议）和零售供应模式（适用于小客户） [5][6] - 工业气体行业存在技术升级、国产替代、绿色转型等整合机遇，包括整合地方性民营气体企业及电子特气国产替换升级 [6] - 公司气体运营业务已建成投产内蒙古雅海提氦项目、马边磷酸铁锂厂配套制氮项目，积累了全流程经验 [4]

国家顶层设计与行业战略定位 - 氢能被列入《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中“前瞻布局未来产业”及“新的经济增长点” [1] - 氢能与量子科技、第六代移动通信等前沿领域并列，产业地位从“潜力产业”提升至“重点培育、加速落地”的战略实施阶段 [2] - 氢能产业将共享“再造一个高技术产业”的万亿级增量市场，其市场规模、就业带动、技术突破潜力均处于未来产业第一梯队 [2] - 氢能作为清洁低碳的二次能源，与“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”战略任务高度契合，未来将在工业、交通、储能等实体经济领域实现广泛应用 [3] 蜀道装备的产业链布局与技术合作 - 公司与蜀道集团、日本丰田于2024年11月签署产业合作协议，2025年7月完成合资公司“蜀道丰田氢能科技（四川）有限公司”工商注册，预计2025年底实现量产，聚焦氢燃料电池系统、电堆及核心零部件 [4] - 公司以液氢技术为核心突破口，已完成第二代5吨/天大规模氢气液化工艺及核心装备的研发，技术指标接近国际先进水平，并与全球工业气体巨头林德氢能建立战略合作 [5] - 公司依托蜀道集团拥有的高速公路、铁路、矿山、物流园区等场景资源，构建“内部孵化+外部复制”模式，参与“川渝氢走廊”、成都市氢能源车“揭榜挂帅”、液氢动力机车、氢能智轨电车及矿山氢能矿卡等项目 [6] 商业模式与政策协同效应 - 公司积极推进加氢站网络布局建设，各地对加氢站建设与运营的补贴政策将加快氢能应用生态构建，形成“以场景驱动技术、以示范引领市场”的路径 [6] - 作为国有控股上市公司，公司能高效承接“四川省进一步推动氢能全产业链发展及推广应用行动方案”等省级重大任务，同时发挥市场化机制优势 [7] - “十五五规划”的政策协同性为公司提供稳定发展环境，公司可借助“扩大高水平对外开放”政策，探索将液氢装备、加氢站成套设备等工程服务“走出去” [8] - 公司凭借“技术研发+装备制造+场景应用+资本运作”的四轮驱动模式及背靠蜀道集团的生态优势，在氢能赛道中建立护城河，未来业绩弹性与长期价值有望随配套细则落地而释放 [8]