公司产品及发展前景 - 公司以 PCB 光刻胶、3C 消费电子涂料等电子材料为基本盘，扩展光伏胶、显示光刻胶等领域，重点发展工业防护涂料、功能膜材及金属包装涂料等领域 [2][4] - 电子材料领域基本盘，PCB 光刻胶、显示光刻胶、3C 消费电子涂料合计约 4 亿营业收入，行业增速平稳 [2] - 光伏新技术增量市场，光伏胶产品年营业收入约 5000 万，稳居行业领先，中信建投预测 2025 - 2026 年国内 BC 产能将达 105/175GW，2025 年光伏 BC 电池销量有望从十来 GW 放量至超 50GW [2] - 金属食品包装涂料刚需市场，功能膜材及金属包装涂料 2022 年营业收入约 1000 万，2023 年约 5000 万，2024 年约 9000 万，增长迅猛 [2][7] - 海洋工程涂料、工业防护涂料等重防腐涂料市场，环保型高性能石墨烯改性重防腐系列涂料实现代际突破，预计 2025 年二季度至三季度大型企业相关产品逐步放量 [2][3][9] 公司战略重心规划 - 因势而变顺势而为，聚焦光伏新技术用光伏胶、新能源汽车内外饰涂料，顺应产业趋势 [4] - 穿越周期对冲风险，发展工业重防腐涂料、金属包装涂料等市场应用领域 [4] - 多维度可持续发展，开发环保型涂料产品，改善工业和产业排放，提高产品资产使用寿命等 [4] - 为客户创造价值，从材料供应商转变为解决方案提供商，在光伏 BC 电池绝缘胶等领域创造价值 [5] - 国产替代进口解决方案，从第一代国产替代转变为第二代全方位创造多重价值的系统解决方案 [5][6] - 节奏上，传统领域夯实并稳步提升，短期重点突破光伏 BC 电池绝缘胶等新应用领域 [6] 金属包装涂料市场及公司增长空间 - 全球金属包装涂料市场 2024 年规模约 35.58 亿美元，预计 2031 年达 44.52 亿美元，2025 - 2031 年 CAGR 为 3.3%，中国市场规模约占全球四分之一 [7] - 公司逐步丰富产品应用领域，开发环保型无溶剂 UV 光固化涂料，控股子公司产品用于多领域，未来将随市场开拓快速增长 [7] 海洋领域涂料产品开发及认证情况 - 公司在海洋重防腐涂料领域制定重点突破大型企业战略，环保型高性能石墨烯改性重防腐系列涂料性能超跨国品牌，已启动 NORSOK M - 501 检测认证 [8] - 产品在多场景小批量应用并取得卓越效果，已在部分领域取得批量订单，预计 2025 年二季度至三季度逐步放量 [3][8][9] NORSOK M - 501 检测认证 - NORSOK M - 501 是国际上海洋钢结构防护涂层广泛采用的标准，由挪威石油行业 1994 年制定，代表重防腐涂料腐蚀测试最严格技术规范 [9] - 2022 年第 7 版在 ISO 12944 系列标准基础上细分要求、增加规定，引入新涂层体系 [10] - 通过该认证是参与海洋工程装备防护涂料项目的“通行证”，可提升市场竞争力和品牌影响力 [10]

定增募资与资金状况 - 公司发布第四次修订定增预案 募资金额从最初3亿元降至1.43亿元 [1] - 2021年原计划募资5.7亿元用于年产5万吨电子感光材料项目 实际仅募得9999.99万元 完成率不足20% [1] - 货币资金同比减少54.42%至8827万元 2024年经营活动净现金流为-3721万元 同比下滑241.2% [3] 股东行为与监管风险 - 实控人李有明2020年3月至7月期间减持662.52万股 套现约1.2亿元 [1] - 实控人因持股比例变动达5%时未及时公告 于2021年6月收到深交所监管函 [2] - 实控人及其一致行动人持股比例从54.62%降至40.98% 其中包含被动稀释9.35%和主动减持4.43% [2] 分红与投资者回报 - 上市以来累计分红仅6229万元 2020-2024年连续五年未实施分红 [1] - 公司分红与融资存在显著失衡 [1] 财务业绩表现 - 2024年营收5.18亿元 同比增长1.63% 但归母净利润亏损3207万元 同比骤降564.96% [2] - 2024年扣非净利润亏损3009万元 同比降幅达11943.57% [2] - 2025年一季度营收1.07亿元 同比下滑8.58% 归母净利润976万元 同比减少34.63% [2] - 2025年一季度扣非净利润824万元 同比下降43.51% [2] 经营现金流状况 - 2024年经营活动净现金流为-3721万元 同比下滑241.2% [3] - 2025年一季度现金流短暂转正 但在营收下滑背景下可持续性存疑 [3]

发行股票方案 - 公司拟以简易程序向特定对象发行股票募集资金14,350万元，发行数量为7,915,057股，发行后总股本增至20,831.02万股 [3][5] - 本次发行假设于2025年6月完成，募集资金将全部用于年产5万吨电子感光材料及配套材料项目 [3][7] - 基于2024年财务数据测算，若2025年净利润与调整后2024年数据（加回商誉减值等影响后为2,352.90万元）持平，基本每股收益为0.12元/股；若增长15%则为0.13元/股，减少15%则为0.10元/股 [5][6] 募投项目规划 - 项目由全资子公司江西广臻实施，建设内容包括年产1.6万吨PCB光刻胶、1.5万吨专用涂料及配套树脂产能，总投资5万吨电子感光材料规模 [7][11] - 项目将实现核心原材料树脂自产以提升毛利率，并拓展光伏感光胶、绝缘胶等新产品，目前光伏绝缘胶已实现批量销售 [8][16] - 江西广臻基地已部分投产，其中9000吨/年外层油墨正式投产，7000吨/年内层油墨和1.2万吨/年自制树脂进入试生产阶段 [25] 业务战略布局 - 通过华南基地建设完善区域布局，辐射华中华东市场，提升供货稳定性并降低多基地分散经营成本 [7][11] - 在PCB光刻胶领域保持50微米分辨率技术优势，并开发浸涂型液体感光蚀刻油墨等新产品 [17] - 切入光伏领域开发BC电池绝缘胶等产品，形成电子化学品、微电子、光伏三大应用领域布局 [16] 技术研发优势 - 公司拥有江苏省PCB感光印料工程技术研究中心等研发平台，牵头制定多项行业标准 [14][15] - 建立"销售一代、储备一代、研发一代"三级梯队战略，在PCB光刻胶、汽车涂料等领域实现进口替代 [12][18] - 子公司江苏宏泰在3C涂料领域排名全国第四，拥有自动化生产控制系统保障产品质量 [18][19] 客户资源积累 - PCB光刻胶客户包括兴森快捷、景旺电子等知名厂商，部分合作超5年 [21] - 涂料业务覆盖华为、OPPO等消费电子品牌及比亚迪、吉利等汽车厂商 [22][23] - 金属包装涂料应用于中粮、统一等食品饮料包装，出口欧洲、中东等地区 [20] 资金使用计划 - 募集资金将存放专项账户严格管理，加快项目建设进度以实现预期效益 [27] - 通过优化财务结构降低资产负债率，提升抗风险能力 [10] - 严格执行现金分红政策强化投资者回报，董事及控股股东已出具相关承诺 [28][29][31]

募集资金使用计划 - 本次发行拟募集资金总额为14,350万元，不超过3亿元且不超过最近一年末净资产的20% [1] - 募集资金将全部用于年产5万吨电子感光材料及配套材料项目，项目总投资52,538万元 [1] - 前次发行已投入募集资金9,598.5万元，本次拟投入14,350万元 [1] 发行背景 - 国内PCB光刻胶供应商逐步发展壮大，已掌握关键原材料合成树脂技术，打破外资企业垄断 [1] - PCB光刻胶行业将随下游计算机、通信设备、消费电子等产业发展持续增长 [1] - 紫外光固化涂料市场规模持续扩大，被誉为"21世纪绿色涂料"，应用领域不断拓宽 [2][3] - 国家政策大力支持集成电路、半导体、PCB行业发展，为光刻胶等电子化学品带来发展机遇 [4][18] 发行目的 - 解决前次募投项目资金缺口，推进年产5万吨电子感光材料项目建设 [8] - 优化升级原有PCB光刻胶、UV涂料业务，实现核心原材料自产 [9] - 拓展光伏新材料、显示光刻胶等新产品研发和产业化 [9][30] - 完善华南区域布局，提高市场占有率 [9] 行业发展趋势 - 全球PCB产值2024年达735.65亿美元，中国占比超50%，预计2024-2029年CAGR为4.3% [19][20] - 全球涂料市场规模2023年2,065.6亿美元，预计2032年达3,039.7亿美元，CAGR4.5% [21] - 全球光刻胶市场2023年58.77亿美元，预计2030年达95.05亿美元，CAGR6.84% [26] - 环保政策推动UV固化涂料等环境友好型涂料占比提升 [16][22][25] 公司竞争优势 - 国内领先的PCB感光油墨、UV固化涂料制造企业 [15] - 已开发光伏BC电池绝缘胶等新产品，部分产品已实现批量销售 [30] - 拥有江苏省企业技术中心等研发平台，参与制定多项行业标准 [29] - 在紫外光固化涂料领域技术领先，打破外资企业垄断 [29] 募投项目情况 - 项目产品包括PCB光刻胶、UV涂料、自制树脂等，建设周期2年 [11] - 预计达产后年均营业收入144,676.14万元，年均利润总额18,123.15万元 [31] - 已完成大部分厂房建设和设备产线布局，部分产能已试生产 [32][33] - 项目税后内部收益率18.20%，静态投资回收期7.63年（含建设期） [31] 对公司影响 - 增强主营业务，提升资本实力和风险防范能力 [34] - 资产总额与净资产总额将同时增加，降低资产负债率 [34] - 为持续发展提供资金保障，提升盈利能力 [34]

会议召开和出席情况 - 公司第五届监事会第十二次会议于2025年5月16日以现场方式召开，由监事会主席谭彩云女士主持 [1] - 会议通知于2025年5月15日以邮件方式送达全体监事，应出席监事3名，实际出席3名，保荐代表人列席会议 [1] - 会议召开程序、出席人数及议事内容均符合《公司法》和《公司章程》规定 [1] 会议审议议案情况 - 审议通过《2024年度以简易程序向特定对象发行股票预案（四次修订稿）》，符合相关法律法规且未损害股东利益 [2] - 审议通过《2024年度以简易程序向特定对象发行股票方案论证分析报告（四次修订稿）》，结合行业、融资规划及财务状况编制 [3] - 审议通过《2024年度以简易程序向特定对象发行股票募集资金使用可行性分析报告（四次修订稿）》，符合发行实际情况 [3][4] - 审议通过摊薄即期回报填补措施及承诺议案，更新了具体填补措施并获相关主体承诺履行 [4][5] - 审议通过募集说明书真实性议案，文件内容真实、准确、完整，符合信息披露规范 [5] 议案表决结果 - 所有议案表决结果均为3票同意、0票反对、0票弃权 [2][3][4][5] 议案审批流程 - 相关议案已通过公司独立董事专门会议、董事会战略委员会及审计委员会审议 [6]

会议信息 - 江苏广信感光新材料第五届监事会第十二次会议于2025年5月16日召开[1] - 会议应出席监事3名，实际出席3名[1] 议案表决 - 《关于公司2024年度以简易程序向特定对象发行股票预案（四次修订稿）》等六项议案表决均为同意3票，反对0票，弃权0票[2][3][4][6][7]

业绩情况 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为 -3206.92万元，扣非后为 -3009.39万元[4] - 2024年亏损原因包括对子公司商誉减值2991.36万元、减少确认递延所得税资产2568.46万元等[4] - 加回相关金额后，2024年归属于上市公司股东的净利润为2352.90万元，扣非后为2550.43万元[5] - 2025年假设三种情形净利润分别为2352.90万元、2705.84万元、1999.97万元[5][8] - 2025年假设三种情形扣非后净利润分别为2550.44万元、2933.00万元、2167.87万元[7][8] - 2024年基本每股收益为 -0.16元/股，2025年假设三种情形分别为0.14元/股、0.14元/股、0.10元/股[8] 发行募资 - 本次发行募集资金总额为14350万元，发行股票数量为7915057股[4] - 本次发行拟2025年6月完成[4] - 本次发行募集资金拟全部用于江西广臻年产5万吨电子感光材料及配套材料项目[11] - 本次向特定对象发行股票可能导致公司即期回报在短期内摊薄[9][10] 募投项目 - 江西广臻生产基地建设可优化升级产能，拓展新产品，完善业务布局，降低成本[11] - 募投项目可切入光伏新材料等领域，构建新业务增长点[12] - 年产5万吨项目完全达产后可实现多种产品生产能力[15] 产品技术 - 公司建立产品研发三级梯队战略，确保现有技术满足未来3到5年发展需要[17] - 公司液态感光固化阻焊油墨分辨率达50微米以内，质量参数达行业先进水平[24] - 公司最新型浸涂型液体感光蚀刻油墨、LDI专用内层涂布油墨均已实现销售[24] 荣誉资质 - 江苏宏泰在“2024中国涂料工业专业细分市场竞争力排行榜”中获“3C涂料类”第四名[25] - “深层加色高性能紫外光固化涂料体系的关键技术及应用”获“全国商业科技进步奖二等奖”[26] 研发平台与标准 - 公司建有江苏省企业技术中心和江苏省PCB感光印料工程技术研究中心两大研发平台[20] - 公司牵头制订多项行业重要标准，子公司参与起草部分标准[20][21] 产品销售 - 公司光伏绝缘胶等产品实现批量销售并成为主要供应商[23] - 江阴广庆金属包装涂料应用于知名产品包装并出口[27] 客户资源 - 公司在PCB光刻胶领域有兴森快捷等稳定客户[28][29] - 江苏宏泰在消费电子、汽车涂料领域与知名品牌合作[29] 公司策略 - 拟加快募投项目进度降低发行对股东即期回报摊薄风险[37] - 加强募集资金管理，提高资金使用效率，规范资金使用[38][39] - 优化投资回报机制，完善利润分配和现金分红政策[41] - 公司相关人员作出维护公司和股东权益等承诺[42][43][45]

股票发行进展 - 2024年多次召开董事会审议通过并修订向特定对象发行股票方案[2][3] - 2025年多次修订预案，四次修订稿更新多项内容[3][4] - 本次修订无需股东大会审议，尚需深交所审核和证监会注册[3][5]

股票简称：广信材料 股票代码：300537 江苏广信感光新材料股份有限公司 （江苏省江阴市青阳镇工业集中区华澄路18号） 2024 年度以简易程序向特定对象发行股票 方案论证分析报告（四次修订稿） 二〇二五年五月 为满足公司经营战略的实施和业务发展的资金需求，进一步增强公司资本实 力，优化资本结构，提升盈利能力，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民 共和国证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》等有关法律、法规和规范性 文件的规定，公司拟实施 2024 年度以简易程序向特定对象发行股票（以下简称 "本次发行"），本次发行拟募集资金总额 14,350.00 万元，未超过三亿元、且不 超过最近一年末净资产的百分之二十，扣除发行费用后，募集资金净额将用于以 下项目： 单位：万元 | 序 | | 项目名称 | 项目投资总额 | 前次发行已投 | 本次拟投入募 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 号 | | | | 入募集资金 | 集资金 | | 1 | 年产 5 | 万吨电子感光材料及配套 | 52,538.00 | 9,598.50 | 14,350.00 | | ...

会议信息 - 第五届董事会第十二次会议于2025年5月16日召开，9名董事全部出席[1] 议案表决 - 《关于公司2024年度以简易程序向特定对象发行股票预案（四次修订稿）》等六项议案均全票通过[2][3][5][6][7]