市场表现 - CPO概念大涨带动创业板指数上涨 创业板人工智能ETF（159382）半日涨幅近5% 领涨ETF市场 其他相关创业板人工智能ETF半日涨幅均在4%左右 [1] - 创业板人工智能ETF（159382）半日涨幅4.95% 现价1.208元 换手率43% 半日成交金额1764万元 [2][3] - 创业板人工智能ETF（159381）半日涨幅4.63% 现价1.062元 换手率44% [2] - 创业板人工智能ETF（159388）半日涨幅4.62% 现价1.156元 换手率37% [2] - 创业板人工智能ETF（159363）半日涨幅4.37% 现价1.122元 换手率18% 规模14.2亿份 半日成交金额2.9亿元 [2][3] - 人工智能ETF富国（159246）半日涨幅3.84% 现价1.054元 [2] 产品特征 - 创业板人工智能ETF追踪创业板人工智能指数 该指数聚焦深证创业板市场人工智能股票 选取日均总市值前50名股票构建 主题属性与科技创新属性突出 [3][4] - 指数成分特征契合"新质生产力"下的传统产业升级与新兴产业发展方向 [4] - 创业板人工智能ETF（159363）年初至今份额增加7.22亿份 份额变动率103.43% [2] 行业前景 - 中国软科技实力处于较高水平 "产业链耦合"与"技术组合"驱动近年大幅进步 [3] - 国内AI发展三要素算力、算法、数据产业均具备较高竞争力 [3] - AIGC时代算力、应用等人工智能相关领域有望高速发展 基础软硬件替换持续推进 [3] - 宏观环境逐渐回暖 政府利好政策持续释放 人工智能行业有望迎来更有利发展环境 [3] 指数成分 - 创业板人工智能指数前十大权重股包括：中际旭创（300308 SZ）权重12.41% 收盘价149.82元 新易盛（300502 SZ）权重11.60% 收盘价130.90元 天孚通信（300394 SZ）权重4.20% 收盘价84.99元 软通动力（301236 SZ）权重3.91% 收盘价53.15元 润泽科技（300442 SZ）权重2.93% 收盘价48.38元 [5] - 全志科技（300458 SZ）权重2.87% 收盘价38.27元 景嘉微（300474 SZ）权重2.81% 收盘价71.51元 深信服（300454 SZ）权重2.74% 收盘价89.83元 北京君正（300223 SZ）权重2.70% 收盘价66.93元 网宿科技（300017 SZ）权重2.68% 收盘价10.31元 [5]

长沙制造业发展格局 - 民营经济是推动经济增长、激发创新活力、扩大就业容量及改善民生福祉的重要支柱，制造业是实体经济的根基，两者叠加对区域经济发展至关重要 [9] - 长沙制造业企业被比喻为航船，需要政府以服务为帆、机制为锚提供护航 [9] - 长沙制造业已形成龙头企业、中小微企业、专精特新"小巨人"企业共同发展的格局 [9] 大企业引领作用 - 营收规模在百亿元、50亿元以上的企业是长沙经济的"压舱石"和读懂经济发展趋势的重要窗口 [10] - 以长沙比亚迪为例，其连续追加投资带动新能源汽车上下游企业聚集，如启泰传感、索恩格项目等 [10] - 蓝思科技从消费电子领域跨界布局新能源汽车领域，生产中控屏、仪表盘组件等产品 [10] - 三一重工、中联重科、铁建重工等工程机械"巨无霸"企业推动长沙工程机械产业"撼动"全球 [11] - 全国85%的工程机械品类、400+型号工程机械产品产自长沙，全球每12台工程机械设备就有1台"长沙造" [11] 中小企业发展路径 - 充满活力的中小企业是长沙经济韧性最重要的保障 [12] - 长沙注重培育中小企业向专精特新"小巨人"发展，超七成国家级、省级"小巨人"深耕行业10年以上 [14] - 国家级"小巨人"景嘉微是国内唯一具备完全自主研发独立图形GPU能力并产业化的A股上市公司 [14] - 湖南长步道工业镜头占国内市场同类产品的20%，长沙鑫航机轮刹车为C919大飞机提供机轮刹车系统 [14] - 中小企业发展路径为：创新型中小企业→专精特新中小企业→专精特新"小巨人"企业 [14] 政府服务模式创新 - 长沙将"全程服务、全员服务"理念注入产业发展，摒弃传统"管理思维" [16] - 针对大企业提供"领航服务"，成立工作专班实施"一企一策"定制服务方案 [16] - 针对中小企业提供"港湾服务""深潜服务"，在政策、资金、市场等维度进行托底保障 [16] - 创建"三真"服务模式：真金白银投入、真抓实干支持、真情实意帮扶 [17] - 长沙中小企业发展环境综合排名居全国第9位，是"小巨人"企业10强城市 [17] - 预计今年10月底实现规上中小企业数字化水平二级以上占比、上云用云覆盖率"双95%"目标 [17]

公司基本情况 - 公司专注于信息探测、信息处理和综合应用，提供高可靠电子产品研发、生产和销售，核心业务为图形显控，同时发展小型专用化雷达和芯片业务 [2] - 在图形处理芯片领域有近20年技术积累，成功研发JM5400、JM7200、JM9和JM11系列芯片并实现产业化 [2] - 研发了面向AI计算、科学计算等领域的景宏系列高性能智能模块与整机产品，拓宽了应用领域 [2] 产品与技术进展 - JM11系列图形处理芯片支持云桌面、云游戏、云计算等场景，兼容Windows、Linux及国产操作系统，可应用于服务器、工作站等多种设备 [2] - 正在推进"高性能GPU芯片研发及产业化"和"通用GPU先进架构研发中心建设"两个募投项目 [4] - 在小型专用化雷达领域有技术先发优势，研发了主动防护雷达、测速雷达等产品，并推出便携式反无人机雷达 [5] 研发与人才 - 研发团队以硕博学历为主，本科以上占比较大，坚持"以奋斗者为本"的人才理念 [6] - 持续引进专业人才，提升团队综合水平，为长期发展提供人才支撑 [6] 战略规划 - 实施"双轮驱动"战略，推动"专用+通用"领域协同发展 [8] - 在GPU领域将持续迭代产品体系，拓展AI应用方向，推进高性能GPU、模块及整机研发 [8] - 在雷达领域将加强核心组件生产交付，加大市场开拓力度 [8] 财务表现 - 2025年一季度主营收入1.02亿元，同比下降5.46% [8] - 归母净利润-5485.02万元，同比下降375.5% [8] - 毛利率32.37%，负债率6.36% [8] 机构预测 - 多家机构给出2025-2027年净利润预测，2025年预测从-2900万元到2.69亿元不等 [10] - 90天内有3家机构给出评级，2家买入，1家增持，目标均价79.81元 [9]

公司基本情况 - 公司致力于信息探测、处理和综合应用，提供产品、解决方案和服务，主要从事高可靠电子产品研产销，产品涉及图形显控、小型专用化雷达、芯片等领域 [2] - 图形显控是核心与传统优势业务，小型专用化雷达和芯片是未来发展方向 [2] - 公司专注图形处理芯片设计，研发了 JM5400、JM7200、JM9 和 JM11 等系列芯片，还研发了景宏系列高性能智能模块与整机产品 [2] 投资者关系活动信息 - 活动时间为 2025 年 6 月 19 - 20 日，有 13 家机构的 15 位投资者参与，地点在公司 5 楼会议室 [2][4] 产品市场推广情况 - JM11 系列图形处理芯片适用于多种云端及高性能渲染应用场景，支持多种操作系统，市场推广顺利，但业务效果不确定，暂不对业绩造成重大影响 [3] - 便携式反无人机雷达已研制成功，处于市场推广阶段，业务效果不确定，暂不对业绩造成重大影响 [4] 研发规划与进展 - 推进“高性能 GPU 芯片研发及产业化”及“通用 GPU 先进架构研发中心建设”两个募投项目，持续开展芯片及相关产品研发 [3] - 在小型专用化雷达领域，巩固原有业务，整合产品技术，研发无线通讯领域产品，实现向系统级产品转变 [3] 研发团队情况 - 研发团队结构优良，研发人员以硕博学历为主，本科以上学历占比较大，坚持“以奋斗者为本”理念，培养和引进人才 [4] 未来战略规划 - 实施“双轮驱动”战略，推动“专用 + 通用”领域协同发展 [4] - GPU 研发方面，深耕迭代现有产品体系，拓展人工智能领域应用，完善产业布局，推进国产 GPU 应用生态建设 [4] - 小型专用化雷达方面，以已定型产品为切入点，加强生产交付，开拓市场 [4]

高管减持计划 - 公司高级管理人员刘培福计划减持不超过7400股，占公司总股本的0.0014% [1] - 刘培福目前持有公司股份29925股，占公司总股本的0.0057% [1] - 减持原因为个人资金需求，减持价格将根据市场价格确定 [1] 减持影响 - 此次减持计划不会导致公司控制权变更 [1] - 减持不会对公司治理结构和持续经营产生重大影响 [1]

高管持股与减持 - 高级管理人员刘培福持有公司股份29,925股，占总股本比例0.0057%[3] - 刘培福拟减持不超7,400股，占总股本比例0.0014%[3][7] - 减持原因是个人资金需求[4] - 减持来源为股票期权行权所获股份[5] - 减持方式为集中竞价[6] - 减持期间为公告披露15个交易日后三个月内（窗口期不减持）[7] - 减持价格依市场价格确定[8] 影响说明 - 减持计划与刘培福此前持股意向、承诺一致[9] - 刘培福严格履行每年转让股份不超所持总数25%义务[10] - 减持不导致公司控制权变更，不影响治理结构和持续经营[11]

权益分派 - 2024年年度权益分派以522,619,223股为基数，每10股派现金红利0.6元（含税）[1] - 扣税后，深股通香港投资者等每10股派0.54元[4] - 股权登记日为2025年5月23日，除权除息日为2025年5月26日[5] 税款补缴 - 持股1个月（含）以内，每10股补缴税款0.12元；1 - 12个月（含），每10股补缴税款0.06元；超1年不需补缴[4] 红利派发 - 委托代派的A股股东现金红利2025年5月26日划入资金账户[7] - 喻丽丽、曾万辉等股东现金红利由公司自行派发[8][9] 其他事项 - 权益分派业务申请期为2025年5月16日至5月23日[9] - 董事会后续将对限制性股票授予价格调整并披露[10] - 咨询机构为公司证券部，电话0731 - 82737008 - 8003 [11] - 备查文件含2024年年度股东大会决议等[11]

股东大会参会情况 - 参加股东大会的股东及代理人共561人，代表股份204,834,452股，占比39.1938%[8] - 现场出席会议的股东及代理人11人，代表股份176,908,126股，占比33.8503%[8] - 网络投票的股东及代理人550人，代表股份27,926,326股，占比5.3435%[8] - 中小股东及代理人共557人，代表股份50,025,033股，占比9.5720%[9] 议案表决情况 - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》总表决同意203,664,584股，占比99.4289％[12] - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》中小股东表决同意48,850,465股，占比97.6520％[15] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》总表决反对1,123,868股，占比0.5487％[16] - 《关于<2024年财务决算报告>的议案》中小股东表决弃权49,000股，占比0.0980％[19] - 《关于公司2024年度利润分配方案的议案》总表决弃权27,800股，占比0.0136％[20] - 《关于续聘会计师事务所的议案》中小股东表决反对1,131,768股，占比2.2624％[24] - 2025年度监事薪酬议案总表决中，同意203,623,784股，占比99.4090％[28] - 2025年度监事薪酬议案总表决中，反对1,157,768股，占比0.5652％[28] - 2025年度监事薪酬议案总表决中，弃权52,900股，占比0.0258％[28] - 2025年度监事薪酬议案中小股东表决中，同意48,814,365股，占比97.5799％[29] - 2025年度监事薪酬议案中小股东表决中，反对1,157,768股，占比2.3144％[29] - 2025年度监事薪酬议案中小股东表决中，弃权52,900股，占比0.1057％[29] 其他 - 国浩律师（长沙）事务所认为本次股东大会合法有效[30] - 备查文件包含《长沙景嘉微电子股份有限公司2024年年度股东大会决议》[31] - 备查文件包含《国浩律师（长沙）事务所关于长沙景嘉微电子股份有限公司2024年年度股东大会之法律意见书》[31] - 公告发布时间为2025年5月15日[33]

股东大会信息 - 公司2025年4月22日决定召开2024年年度股东大会[8] - 股东大会于2025年5月15日召开，采用现场与网络投票结合[8][9] 股东出席情况 - 出席现场会议股东11名，代表股份176,908,126股，占比33.8503%[10] - 通过网络投票股东550名，代表股份27,926,326股，占比5.3435%[10] - 出席会议股东合计561名，代表股份204,834,452股，占比39.1938%[10] - 中小股东557名，代表股份50,025,033股，占比9.5720%[10] 议案表决情况 - 《关于<2024年年度报告>及其摘要的议案》同意率99.4289％[12] - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》同意率99.4266％[13] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》同意率99.4255％[15] - 《关于公司2024年度利润分配方案的议案》同意率99.4413％[17] - 《关于2025年度董事薪酬的议案》同意率97.5913%[20] - 《关于2025年度董事薪酬的议案》中小股东同意率97.5899%[20] - 《关于2025年度监事薪酬的议案》同意率99.4090%[21] - 《关于2025年度监事薪酬的议案》中小股东同意率97.5799%[21] - 某项议案同意率99.4203%，中小股东同意率97.6263%[19] - 《关于2025年度董事薪酬的议案》反对率2.3030%，中小股东反对率2.3044%[20] - 《关于2025年度监事薪酬的议案》反对率0.5652%，中小股东反对率2.3144%[21]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [7] 报告的核心观点 - 研发投入高水平，坚定看好GPU未来广阔的发展前景，虽专用领域产品受行业需求端影响销售大幅下降，但芯片领域产品销售同比增长明显，高额研发投入影响公司盈利水平，公司仍坚定不移投入GPU研发，推进“专用+通用”发展战略 [10] - 新产品进入推广应用阶段，填补算力领域空白，公司已成功研发一系列GPU芯片、模块和整机等产品，应用场景扩展，JM11系列正处推广应用阶段，景宏系列高性能智算模块与整机产品填补相关领域产品空白，为人工智能领域发展奠定基础 [10] - 基石业务稳健发展，国产生态加速成长，图形显控领域技术壁垒高、竞争格局稳固，长期增速有保障，随着信创市场和国产生态加速及AI技术发展对算力需求旺盛，芯片业务有望加速成长，预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为0.42亿元、1.26亿元、2.35亿元，维持“买入”评级 [10] 报告要点 - 近期，景嘉微发布2024年报及2025年一季度报告，2024年公司实现营收4.66亿元，同比减少34.62%；实现归母净利润 - 1.65亿元，同比减少376.67%；2025Q1公司实现营收1.02亿元，同比减少5.46%；实现归母净利润 - 0.55亿元，同比减少375.50% [2][4] 公司基础数据 - 当前股价（2025年4月30日收盘价）69.23元，总股本52,262万股，流通A股34,247万股，每股净资产13.43元，近12月最高/最低价114.44/51.75元 [8] 财务报表及预测指标 利润表（百万元） - 2024 - 2027年营业总收入分别为466、730、945、1207，营业成本分别为263、333、423、527，毛利分别为537、680、894、1117，营业税金及附加分别为18、50、64、79，销售费用分别为36、40、43、48，管理费用分别为115、117、123、133，研发费用分别为281、292、302、350，财务费用分别为 - 10、 - 19、 - 18、 - 16，营业利润分别为 - 226、47、126、235，营业外收支分别为 - 3、0、0、0，利润总额分别为 - 229、47、126、235，所得税费用分别为 - 64、5、0、0，净利润分别为 - 165、42、126、235，归属于母公司所有者的净利润分别为 - 165、42、126、235，少数股东损益均为0，EPS分别为 - 0.35、0.08、0.24、0.45 [16] 资产负债表（百万元） - 2024 - 2027年货币资金分别为4268、4042、3681、3536，应收账款分别为204、397、521、679，存货分别为647、803、1008、1245，预付账款分别为12、11、14、18，其他流动资产分别为632、716、775、891，流动资产合计分别为6102、6292、6421、6868，长期股权投资分别为300、315、330、345，投资性房地产均为0，固定资产合计分别为515、509、502、495，无形资产均为186，商誉均为0，递延所得税资产均为205，其他非流动资产分别为256、289、316、340，资产总计分别为7565、7796、7961、8439，短期贷款均为0，应付款项分别为170、348、310、510，预收账款均为0，应付职工薪酬分别为54、50、64、79，应交税费分别为12、15、19、24，其他流动负债分别为174、186、245、267，流动负债合计分别为410、599、638、880，长期借款均为0，应付债券均为0，递延所得税负债均为0，其他非流动负债均为84，负债合计分别为494、683、722、964，归属于母公司所有者权益分别为7070、7113、7239、7474，少数股东权益均为0，股东权益分别为7070、7113、7239、7474，负债及股东权益分别为7565、7796、7961、8439 [16] 现金流量表（百万元） - 2024 - 2027年经营活动现金流净额分别为62、 - 119、 - 259、 - 46，取得投资收益收回现金分别为9、11、14、18，长期股权投资分别为 - 37、 - 15、 - 15、 - 15，资本性支出分别为 - 206、 - 100、 - 100、 - 100，其他分别为 - 314、0、0、0，投资活动现金流净额分别为 - 548、 - 104、 - 101、 - 97，债券融资均为0，股权融资分别为3877、0、0、0，银行贷款增加（减少）分别为 - 46、0、0、0，筹资成本分别为 - 58、 - 2、 - 2、 - 2，其他分别为 - 113、0、0、0，筹资活动现金流净额分别为3660、 - 2、 - 2、 - 2，现金净流量（不含汇率变动影响）分别为3174、 - 225、 - 362、 - 145 [16] 基本指标 - 2024 - 2027年每股收益分别为 - 0.35、0.08、0.24、0.45，每股经营现金流分别为0.12、 - 0.23、 - 0.50、 - 0.09，市盈率分别为 —、855.78、286.63、153.66，市净率分别为6.91、5.09、5.00、4.84，EV/EBITDA分别为 —、267.42、153.18、97.63，总资产收益率分别为 - 2.2%、0.5%、1.6%、2.8%，净资产收益率分别为 - 2.3%、0.6%、1.7%、3.2%，净利率分别为 - 35.4%、5.8%、13.4%、19.5%，资产负债率分别为6.5%、8.8%、9.1%、11.4%，总资产周转率分别为0.08、0.10、0.12、0.15 [16]