股东大会信息 - 2024年年度股东大会于2025年4月25日14:30召开，采用现场与网络投票结合方式[1] - 股权登记日为2025年4月21日[3] - 会议审议11项提案，提案8.00含7个子提案[3][4] 投票信息 - 深交所交易系统投票时间为2025年4月25日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[18] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年4月25日9:15 - 15:00[19] - 投票代码为350453，投票简称为三鑫投票[17] 登记信息 - 登记时间为2025年4月22日 - 4月24日，9:30 - 11:30、14:00 - 17:00[6] - 登记地点为江西省南昌县小蓝经济开发区富山大道999号公司证券投资部[6] - 异地股东须在2025年4月24日17:00前完成书面信函或传真登记[6]

集采情况 - 政策重心从“扩面降价”转向“稳价提质”，推动行业规范化、可持续发展 [2] - 自2019年部分省份开展血透产品区域性集采，到2024年集采范围基本实现全国覆盖 [2] - 公司集采范围内主要产品均中标，具备参与待分配采购量的分配资格，主要产品中选价格有优势 [2] - 2024年集采规则消除血液透析器分组招标壁垒，凸显国产血液透析器竞争优势，加快国产替代步伐 [2] - 集采中标等医保控费策略倒逼企业优化供应链和产品线，有助于头部企业增加市场份额 [2][3] 产品体系 - 公司打造涵盖血液透析全产品链和多种治疗模式的终末期肾病血液净化产品体系 [4] 各类产品情况 湿膜透析器产品 - 2024年公司自主研发的一次性使用血液透析器（湿膜、高通/非高通系列）取得国产品牌第一张注册证，已取得国家医保耗材分类编码 [5] - 产品以先进工艺和优异生物相容性受市场欢迎，公司将加大市场开拓力度，推动国产替代进程 [5] 透析用留置针产品 - 公司自主研发的一次性使用透析用留置针获国产品牌第一张注册证，打破进口产品国内垄断局面 [6] - 该产品参加两大联盟集采获第一名中选资格，受市场欢迎好评，但全面取代传统内瘘针尚需时间 [6] - 公司将通过研发创新和优化工艺降低成本，推进产品市场拓展和临床应用 [7] PTA高压球囊扩张导管产品 - 公司已取得该产品注册证，上市有望加快国产替代步伐 [8] - 近期中选27省联盟外周血管介入导引通路等4种医用耗材集中带量采购项目，有望实现“以价换量” [8] 无针注射器产品 - 公司凭借行业经验和技术沉淀研发推出医用无针注射器，能消除患者恐针心理，加快药物吸收效率 [9] - 产品需配套安瓿瓶使用，便于携带，公司将加快迭代创新 [9] 海外业务 - 2024年公司实现营业收入150,043.84万元，同比增长15.41%，海外业务实现营业收入27,412.03万元，同比增长39.70% [10] - 血液净化产品完成在印尼、秘鲁、墨西哥等国注册，加速推进俄、土等市场认证进程 [10] - 公司将扩大海外自主持证范围，重点开拓东南亚、南美洲、非洲等新兴市场 [11]

血液净化产品增长原因 - 国内集采方面，公司主要血液透析产品中选“二十三省”和“京津冀 3+N”集采，报价策略灵活精准，中标后获约定采购量及待分配采购量分配资格，部分产品报价有优势，在集采前占有率低的区域获新突破，提升市场份额，带量采购执行时间长且可延长，保障产品稳定销售 [2] - 国外市场开拓方面，公司在印度尼西亚、秘鲁、墨西哥等国完成注册，推进俄罗斯、土耳其等市场认证进程，2024 年海外业务营收 27,412.03 万元，同比增长 39.70%，成业绩增长重要驱动力 [2] 现金分红及股东回报规划 - 公司基于盈利能力、财务状况和发展预期，响应政策导向，积极现金分红回馈投资者 [3] - 自上市每年现金分红，2024 年首次中期分红，累计现金分红 11 次，送红股和（或）转增股本 4 次，累计现金分红 4.95 亿元，为 IPO 募集资金净额 2.15 倍 [3] - 近三年累计现金分红 2.93 亿元，为近三年年均归母净利润 1.42 倍 [3] - 2024 年中期及年度分红预案合计 1.56 亿元，占 2024 年度归母净利润比例 68.77%，对应股息率 4.17% [3] 透析器和透析设备国产化情况 - 血液透析市场空间广阔，需求稳定增长 [5] - 2024 年集采规则消除血液透析器分组招标壁垒，国产透析器竞争优势凸显，加速国产替代 [5] - 医疗设备更新、基层医疗机构服务能力提升等政策推动血液透析设备国产化进程 [5] 透析液（粉）产能布局 - 公司在江西、云南、四川、黑龙江生产基地布局透析液（粉）产能，具备快速响应能力，降低运输成本 [6] - 江西南昌项目一期重新规划江西基地血液透析浓缩液产能，建设 3000 万人份产线，夯实领先地位 [7] 血管介入产品情况 - 公司围绕透析患者自体动静脉内瘘布局血管介入产品，取得多项医疗器械注册证 [8] - 一次性使用透析用留置针获国产品牌首张注册证，参加集采获第一名中选资格，价格有优势，受市场欢迎，但全面取代传统内瘘针需时间，公司将推进市场拓展和临床应用 [9] - PTA 高压球囊扩张导管有广阔替代进口空间，已中选 27 省联盟集采项目，有望“以价换量” [10] 其他产品情况 - 湿膜透析器：2024 年取得国产品牌首张注册证，获医保耗材分类编码，受市场欢迎，公司将加大市场开拓力度 [11][12] - CRRT 产品：已取得连续性血液净化管路及附件产品注册证，未来将加快迭代升级适配更多设备 [13] - 无针注射器：消除患者恐针心理，加快药物吸收，需配套安瓿瓶使用，公司将加快迭代创新 [14] - 给药器具类业务：紧跟市场需求，对产品迭代升级，推出多款功能性新型产品 [15] - 心胸外科类业务：控股子公司宁波菲拉尔在心脏外科体外循环耗材领域领先，产品覆盖全国 400 多家三甲医院，2024 年营收 7,257.15 万元，同比增长 2.81%，占公司总收入比重 4.84% [16][17] 2024 年第四季度归母净利润情况 - 2024 年第四季度归母净利润同比下降与非经常性损益金额大幅减少有关，2024 年和 2023 年第四季度非经常性损益分别为 128.02 万元、1,194.51 万元，政府补助分别为 283.81 万元、977.68 万元 [18] - 剔除非经常性损益，2024 年第四季度归母扣非后净利润 5,820.92 万元，同比增长 9.25% [18] 未来产品布局 - 聚焦主业，完善血液净化治疗模式产品群，推动血液透析产品迭代升级，布局血液透析滤过、连续肾脏替代疗法等领域，围绕现有产品迭代升级，打造个性化治疗产品服务平台 [19] - 通过肾病全病程管理切入糖尿病、早中期肾病、血管介入等领域，延伸产品管线，实现“肾病原发疾病 - 早中期肾病 - 终末期肾病”一体化战略布局 [19][20]

文章核心观点 介绍三鑫医疗的股价、市值、市盈率、机构持仓等情况，阐述公司业务、产品、创新成果及业绩表现，并给出行业相关数据作对比 [1][2][3] 公司情况 股价与市值 - 4月16日收盘7.81元，下跌1.64%，总市值40.80亿元 [1] 市盈率 - 滚动市盈率PE（TTM）17.94倍，在医疗器械行业排名第41位 [1][3] 机构持仓 - 截至2024年年报，136家机构持仓，其中基金134家、保险2家，合计持股3308.40万股，持股市值2.47亿元 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为医疗器械研发、制造、销售和服务，主要产品有血液净化类、给药器具类、心胸外科类、其他类 [2] 创新成果 - 截至2024年年末，获已授权专利203项、受理专利121项，发表论文26篇，持有102项医疗器械产品注册证，被认定为“国家知识产权优势企业” [2] - “血液透析器的医用聚醚砜（PES）材料国产化制备技术及产业化研究”等项目获专项支持，“血液透析膜国产化关键技术”获江西省科技技术进步奖，入选江西省科技领军入库企业 [2] 业绩表现 - 2024年年报，营业收入15.00亿元，同比增长15.41%；净利润2.27亿元，同比增长10.05%，销售毛利率35.33% [2] 行业情况 市盈率 - 行业平均市盈率（TTM）45.94倍，中值29.64倍 [1][3] 总市值 - 行业平均总市值101.41亿元，中值45.52亿元 [3]

文章核心观点 三鑫医疗与多家机构召开电话会议，公司副总裁、董事会秘书解答提问，公司2024年营收和利润增长，海外市场聚焦新兴市场，关税政策无直接影响，集采政策转向利好头部企业 [1][3] 公司情况 - 4月12日三鑫医疗发布《投资者关系活动记录表》，披露与多家机构召开电话会议，副总裁、董事会秘书刘明参与并解答提问 [1] - 2024年公司实现营业收入150043.84万元，同比增长15.41%；净利润22740.41万元，同比增长10.05%；扣非净利润20986.92万元，同比增长16.02% [3] - 海外市场主要聚焦东南亚、南美洲、非洲等新兴市场，2024年美国市场销售收入占总营收比重仅0.43%，出口美国业务极少，且未从美国直接进口产品，关税政策对生产经营无直接影响 [3] 行业情况 - 《政府工作报告》提出优化集采政策，重心从“扩面降价”转向“稳价提质”，推动行业规范化、可持续发展 [3] - 集采产品价格已处较低水平，未来降价空间有限，但对产品供应能力和质量要求更高，头部企业获更大优势 [3]

公司整体经营情况 - 2024 年实现营业收入 150,043.84 万元，较上年同期增长 15.41%；归属于上市公司股东的净利润为 22,740.41 万元，较上年同期增长 10.05%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 20,986.92 万元，较上年同期增长 16.02% [2] 业务领域营收情况 血液净化类 - 2024 年实现营业收入 121,700.93 万元，比上年同期增长 28.20%，占公司总收入的比重为 81.11% [2] 给药器具类 - 2024 年实现营业收入 18,979.82 万元，比上年同期下降 18.87%，占公司总收入的比重为 12.65% [2] 心胸外科类 - 2024 年实现营业收入 7,257.15 万元，比上年同期增长 2.81%，占公司总收入的比重为 4.84% [2][3][18] 其他类 - 2024 年实现营业收入 2,105.94 万元，占公司总收入的比重为 1.40% [3] 关税政策影响 - 2024 年公司在美国市场销售收入占总营收比重仅为 0.43%，未从美国直接进口产品，相关政策对生产经营无直接影响 [4] 海外业务情况 - 2024 年海外业务实现营业收入 27,412.03 万元，同比增长 39.70%；血液净化产品收入同比增长 67%，其中血液透析耗材收入同比增长超 50%，血液透析设备收入同比增长超 100%；成功完成在印尼、秘鲁、墨西哥等国注册，推进俄、土等市场认证进程 [5] 股东回报规划 - 自上市以来每个年度均实施现金分红，2024 年首次实施中期现金分红，累计现金分红 11 次，送红股和（或）以资本公积转增股本 4 次，累计现金分红金额 4.95 亿元（含税），为 IPO 募集资金净额的 2.15 倍；近三年累计现金分红金额 2.93 亿元（含税），为近三年年均归母净利润的 1.42 倍 [6] 集采影响及应对策略 影响 - 集采政策重心从“扩面降价”转向“稳价提质”，公司集采产品价格已处较低水平，未来降价空间有限，但对供应能力和质量要求更高；公司主要集采产品均中标，具备分配待分配采购量资格，国产血液透析器竞争优势凸显，集采范围基本实现全国覆盖 [7] 策略 - 研究集采政策与行业格局，制定报价体系；内部开展成本“挖潜”；开展新产品研发和现有产品迭代升级 [8] 产能扩张情况 - 新增四川生产基地、扩建江西研发生产基地，2024 年均已通过验收并取得生产许可；四川威力生产能逐步释放；江西南昌基地一期 2024 年完成部分产线投产使用，规划建设 3000 万人份血液透析浓缩液产线 [9][10] 血管介入产品情况 一次性使用透析用留置针 - 为国产品牌第一张注册证，参加集采获第一名中选资格，价格有优势，但全国医保报销政策待完善，临床大面积应用需时间 [11] PTA 高压球囊扩张导管 - 中选 27 省联盟外周血管介入导引通路等 4 种医用耗材集中带量采购项目，有望实现“以价换量” [12] 湿膜透析器产品情况 - 2024 年取得医疗器械注册证，为国产品牌第一张注册证，已取得国家医保耗材分类编码，将加大市场开拓力度 [13] 血液透析行业情况 - 市场需求稳定增长，终末期肾病患者基数大且增加，血透需求刚性；国家要求常住人口超 10 万的县提供血透服务，72 个县公立综合县医院不具备能力；存量透析治疗需求未充分满足，透析治疗率约 30%；患者透析龄明显增长 [14][15] 给药器具类业务情况 - 紧跟市场需求，对产品迭代升级，推出多款功能性新型产品 [16] 心胸外科类业务情况 - 控股子公司宁波菲拉尔在心脏外科体外循环耗材领域处于行业龙头地位，产品覆盖全国 400 多家开展相关手术的三甲医院 [18]

公司变更 - 江西三鑫医疗全资子公司下属江西呈图康完成法定代表人和主要人员变更登记[1] - 江西呈图康法定代表人、董事和经理由万红艳变更为章亚俊[1] 公司信息 - 江西呈图康注册资本为伍佰万元整[2] - 江西呈图康成立于2021年08月27日[2] - 公告发布于2025年4月12日[4]

公司经营情况 - 2024年实现营业收入150,043.84万元，同比增长15.41%；归属于上市公司股东的净利润22,740.41万元，同比增长10.05%；扣除非经常性损益的净利润20,986.92万元，同比增长16.02% [2] - 海外业务实现营业收入27,412.03万元，同比增长39.70% [11] 各业务板块表现 血液净化类 - 2024年实现营业收入121,700.93万元，同比增长28.20%，占公司总收入比重81.11% [2] - 集采范围内产品均中标，海外市场开拓明显，血液透析设备出口订单销售数量同比增长120% [2] - 2024年海外业务中血液净化产品收入同比增长67%，血液透析耗材增长超50%，血液透析设备增长超100% [11] 给药器具类 - 2024年实现营业收入18,979.82万元，同比下降18.87%，占公司总收入比重12.65% [3] 心胸外科类 - 2024年实现营业收入7,257.15万元，同比增长2.81%，占公司总收入比重4.84% [3][6] 其他类 - 2024年实现营业收入2,105.94万元，占公司总收入比重1.40% [3] 未来产业投资方向 - 聚焦主业，围绕血液透析产品创新升级，完善多种血液净化治疗模式产品群，布局糖尿病、早中期肾病、血管介入等领域 [3] - 积极关注外延项目，加大对现有赛道和新领域的探索 [4] 各业务规划与情况 给药器具产品 - 紧跟市场需求，在材料优化、功能升级、精准给药等方向突破，推出新型产品，推动转型升级 [5] 心胸外科业务 - 控股子公司宁波菲拉尔在心脏外科体外循环耗材领域处于行业龙头地位，产品应用于相关手术 [6] 糖尿病业务 - 通过肾病全病程管理布局糖尿病领域，研发推出医用无针注射器，将加快产品迭代创新 [8][9] 集采政策影响 - 2025年集采进入巩固与提升关键期，政策重心转向“稳价提质”，公司集采产品降价趋于温和，头部企业获更大优势 [7] 出海情况 - 2024年成功完成在印度尼西亚、秘鲁、墨西哥等国家的注册，加速推进俄罗斯、土耳其等市场的认证进程，强化国际市场布局 [11]

文章核心观点 江西三鑫医疗科技股份有限公司全资子公司江西鑫威康完成工商信息变更登记，江西圣丹康完成《医疗器械生产许可证》变更登记 [1] 江西鑫威康工商信息变更情况 - 法定代表人由万红艳变更为张冲文 [1] - 董事由万红艳变更为张冲文 [1] - 监事仍为苏昱鸿 [1] - 经理由万红艳变更为张冲文 [1] 江西鑫威康《营业执照》基本登记信息 - 名称为江西鑫威康贸易有限公司 [1] - 统一社会信用代码为91360121MA382JHM05 [1] - 类型是有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资） [1] - 法定代表人为张冲文 [1] - 注册资本为贰佰万元整 [1] - 成立日期是2018年08月07日 [1] - 经营范围包括许可项目和一般项目 [1] - 住所为江西省南昌市南昌县小蓝经济技术开发区富山大道999号 [1] - 登记机关是南昌县市场监督管理局 [1] - 发证日期为2025年04月02日 [1] 江西圣丹康《医疗器械生产许可证》变更情况 - 法定代表人由刘明变更为刘松 [1] - 企业负责人由刘明变更为刘松 [1] 江西圣丹康《医疗器械生产许可证》主要内容 - 许可证编号为赣药监械生产许20240659号 [3] - 统一社会信用代码为91361200MA39BYHR2J [3] - 企业名称为江西圣丹康医学科技有限公司 [2] - 法定代表人和企业负责人均为刘松 [2] - 住所和生产地址均为江西省赣江新区直管区新祺周东大道606号1公共研发中心7层 [2] - 生产范围为新版分类 - Ⅱ类：09物理治疗器械 [3] - 许可期限自2024年04月03日至2029年04月02日 [3] - 发证部门是江西省药品监督管理局 [3] - 发证日期为2025年03月24日 [3]

江西鑫威康 - 法定代表人由万红艳变更为张冲文[3] - 注册资本为贰佰万元整[6] - 《营业执照》发证日期为2025年04月02日[6] 江西圣丹康 - 法定代表人、企业负责人由刘明变更为刘松[7] - 《医疗器械生产许可证》编号为赣药监械生产许20240659号[8] - 生产范围为新版分类 - Ⅱ类：09物理治疗器械[10] - 许可期限自2024年04月03日至2029年04月02日[10] - 《医疗器械生产许可证》发证日期为2025年03月24日[10] 公告信息 - 公告发布日期为2025年4月4日[9]