会议信息 - 公司第五届董事会第十九次会议于2025年10月28日召开[2] - 会议应到董事7人，实到7人[2] 报告审议 - 会议审议通过《关于公司2025年第三季度报告的议案》[3] - 审计委员会审议通过并同意提交董事会[4] 报告披露 - 《2025年第三季度报告》同日在指定网站披露[5] 表决结果 - 同意7票，反对0票，弃权0票[6]

财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入50.26亿元 同比微降0.82% [1] - 2025年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为10.20亿元 同比增长25.45% [1] - 2025年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润为3.26亿元 同比大幅下降63.46% [1] - 2025年前三季度公司基本每股收益为1.19元 [1]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一维度主题进行分组。归类结果如下： 收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为17.75亿元人民币，同比增长3.86%[5] - 年初至报告期末营业收入为50.26亿元人民币，同比微降0.82%[5] - 营业收入为50.26亿元，较上年同期的50.68亿元小幅下降0.83%[19] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为6.37亿元人民币，同比大幅增长98.73%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为10.20亿元人民币，同比增长25.45%[5] - 归属于母公司股东的净利润为10.20亿元，较上年同期的8.13亿元增长25.4%[20] - 净利润为10.92亿元人民币，较上年同期的9.03亿元增长20.9%[20] - 净利润（通过未分配利润变动推算）约为7.64亿元，较上期末的8.69亿元有所变化[18] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为1.15亿元人民币，同比下降54.25%[5] - 基本每股收益为1.19元，较上年同期的0.94元增长26.6%[20][21] 成本和费用（同比环比） - 营业成本为35.60亿元，同比增长14.94%，占营业收入比重较高[19] - 研发费用为1.91亿元，较上年同期的1.72亿元增长11.13%[19] 投资收益与公允价值变动 - 年初至报告期末投资收益为4.40亿元人民币，同比大幅增长303.29%[9] - 投资收益为4.40亿元，相较于上年同期的1.09亿元大幅增长303.27%[19] - 年初至报告期末公允价值变动收益为3.23亿元人民币，去年同期为亏损3441万元[9] - 公允价值变动收益为3.23亿元，相较于上年同期的亏损0.34亿元实现扭亏为盈[19] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为7.40亿元人民币，同比增长27.78%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为7.40亿元，较上年同期的5.79亿元增长27.8%[22] - 销售商品、提供劳务收到的现金为53.18亿元，较上年同期的48.56亿元增长9.5%[22] - 支付给职工及为职工支付的现金为23.64亿元，较上年同期的22.99亿元增长2.8%[22] - 投资活动产生的现金流量净额为4.94亿元，上年同期为净流出57.23亿元[23] - 投资支付的现金为11.38亿元，较上年同期的60.91亿元大幅减少81.3%[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为净流出16.85亿元，净流出额较上年同期的2.72亿元显著扩大[23] - 期末现金及现金等价物余额为16.00亿元，较期初的20.48亿元减少21.9%[23] 资产与负债变动 - 合同负债为11.03亿元人民币，较期初增长39.54%，主要因新订单预收款增加[8] - 合同负债为11.03亿元，较期初的7.91亿元增长39.53%[17] - 短期借款为6.02亿元人民币，较期初大幅减少68.52%，主要因偿还银行借款[8] - 短期借款大幅减少至6.02亿元，较期初的19.12亿元下降68.52%[17] - 货币资金为16.48亿元，较期初的20.55亿元减少19.80%[16] - 公司总资产为287.84亿元，较期初增长0.39%至286.71亿元[16][17][18] 股权结构与股东信息 - 报告期末普通股股东总数为48,448户[11] - 第一大股东叶小平持股177,239,541股，占总股本20.58%[11] - 第二大股东HKSCC NOMINEES LIMITED持股123,119,129股，占总股本14.30%[11] - 第三大股东曹晓春持股51,314,174股，占总股本5.96%，其中20,000,000股处于质押状态[11] - 叶小平持有有限售条件股份132,929,656股，占其总持股的75%[11][14] - 曹晓春持有有限售条件股份38,746,330股，占其总持股的75.5%[11][14] - 香港中央结算有限公司持有无限售条件股份48,362,477股，占总股本5.62%[11] - 中欧医疗健康混合型证券投资基金持股28,851,689股，占总股本3.35%[11] - 华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金持股14,567,950股，占总股本1.69%[11] 重大交易与事件 - 公司拟出售所持礼新医药全部股权，交易对价约3,411万美元[13]

收入和利润表现 - 2025年第三季度营业收入为17.75亿元人民币，同比增长3.86%[11] - 2025年年初至报告期末营业收入为50.26亿元人民币，同比微降0.82%[11] - 公司营业收入为50.26亿元，较上年同期的50.68亿元略微下降0.8%[42] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为6.37亿元人民币，同比大幅增长98.73%[11] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为10.20亿元人民币，同比增长25.45%[11] - 净利润为10.92亿元，较上年同期的9.03亿元增长20.9%[43] - 归属于母公司股东的净利润为10.20亿元，同比增长25.5%[43] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为1.15亿元人民币，同比下降54.25%[11] - 年初至报告期末扣非净利润为3.26亿元人民币，同比下降63.46%[11] - 第三季度基本每股收益为0.74元/股，同比增长100.00%[11] - 基本每股收益为1.19元，较上期的0.94元增长26.6%[44] 成本和费用 - 营业成本为35.60亿元，同比增长14.9%，占营业收入比重为70.8%[42] - 财务费用增加142.77%，达到7616万元，主要由于利息收入减少及汇兑损失增加[21] - 财务费用增至0.76亿元，同比大幅上升142.8%[42] 投资收益和公允价值变动 - 非经常性损益中金融资产公允价值变动及处置收益为本期6.53亿元，是净利润主要来源之一[15] - 投资收益大幅增加303.29%，达到4.40亿元[21] - 公允价值变动收益显著改善，从亏损3441万元转为盈利3.23亿元[21] - 投资收益大幅增加至4.40亿元，上年同期为1.09亿元[42] - 公允价值变动收益为3.23亿元，上年同期为亏损0.34亿元[42] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为7.40亿元人民币，同比增长27.78%[11] - 投资活动产生的现金流量净额由负转正，达到4.94亿元，主要由于存单到期赎回所致[23] - 经营活动产生的现金流量净额为7.40亿元，较上期的5.79亿元增长27.7%[47] - 投资活动产生的现金流量净额为4.94亿元，相比上期的净流出57.23亿元有显著改善[48] - 筹资活动产生的现金流量净额为-16.85亿元，上期为-2.72亿元[48] - 销售商品、提供劳务收到的现金为53.18亿元，较上期的48.56亿元增长9.5%[47] - 购买商品、接受劳务支付的现金为15.93亿元，较上期的13.78亿元增长15.6%[47] - 支付给职工及为职工支付的现金为23.64亿元，较上期的22.99亿元增长2.8%[47] - 期末现金及现金等价物余额为16.00亿元，较期初的20.48亿元减少21.9%[48] 资产项目变动 - 货币资金为16.48亿元人民币，较期初的20.55亿元减少19.3%[37] - 应收账款为14.27亿元人民币，较期初的13.60亿元增长4.9%[37] - 合同资产为27.79亿元人民币，较期初的25.05亿元增长10.9%[37] - 长期股权投资为40.93亿元人民币，较期初的34.25亿元增长19.5%[38] - 其他非流动金融资产为103.68亿元人民币，较期初的101.06亿元增长2.6%[38] - 公司商誉为35.12亿元人民币，较期初的32.28亿元增长8.8%[38] - 其他应收款增加111.21%，达到1.88亿元，主要由于出售金融资产尚未收到的款项所致[19] - 其他非流动资产减少32.39%，从32.45亿元降至21.94亿元，主要由于存单到期赎回所致[19] 负债和权益项目变动 - 合同负债增加39.54%，达到11.03亿元，显示新订单预收款增加[20] - 短期借款大幅减少68.52%，从19.12亿元降至6.02亿元[19] - 其他应付款激增223.74%，达到2.49亿元，主要由于增加股权认购款所致[20] - 长期借款增加62.72%，达到5.27亿元[20] - 短期借款大幅减少至6.02亿元，较期初的19.12亿元下降68.5%[39] - 合同负债增至11.03亿元，较期初的7.91亿元增长39.5%[39] - 负债总额为40.77亿元，较期初的46.07亿元下降11.5%[40] 综合收益和股东信息 - 综合收益总额为11.01亿元，较上期的8.52亿元增长29.2%[44] - 归属于母公司所有者的综合收益总额为10.29亿元，较上期的7.87亿元增长30.7%[44] - 公司实际控制人叶小平和曹晓春为一致行动人，合计持有大量限售股[30][34] - 股东HKSCC NOMINEES LIMITED持有1.23亿股无限售条件股份，为最大流通股东[29] 其他重要事项 - 公司拟出售参股公司礼新医药科技（上海）有限公司股权，对价约3411万美元[35]

行业投资评级 - 报告持续推荐创新药械及产业链 [1][3][6] 核心观点 - 信达生物与武田制药达成重磅合作，有望催化创新药行情 [3][29] - 合作涉及IBI363（PD-1/IL-2α-bias）、IBI343（CLDN18.2 ADC）及早期项目IBI3001（EGFR/B7H3 ADC）的选择权 [3][29] - 信达生物将获得12亿美元首付款（含1亿美元战略投资），潜在里程碑付款可达102亿美元，合作总金额最高达114亿美元，并享有销售分成 [3][29] - 创新药行业维持高景气度，部分制药企业价值有望迎来重估 [3][6] 细分领域与公司推荐 - 推荐价值有望重估的大型制药企业（Pharma），维持恒瑞医药、翰森制药、三生制药、恩华药业增持评级，相关标的为石药集团 [3][6] - 推荐创新管线逐步兑现、业绩进入放量期的生物制药/生物科技公司（Biopharma/Biotech），维持科伦博泰生物、百利天恒、映恩生物、京新药业、特宝生物、我武生物、艾力斯增持评级，相关标的为信达生物 [3][6] - 推荐受益于创新、景气度修复的CXO及制药上游公司，维持皓元医药、百普赛斯、药明康德、药明合联、泰格医药增持评级 [3][6] - 推荐有望迎来复苏的医疗器械龙头公司，维持微创医疗、联影医疗、乐普医疗、惠泰医疗增持评级 [3][6] 市场表现总结 - 2025年10月第四周（2025/10/20-2025/10/24）A股医药板块表现弱于大盘，上证综指上涨2.9%，SW医药生物指数上涨0.6%，在申万一级行业中排名第21位 [3][8] - A股医药板块内表现较好的细分领域为医疗服务（+3.9%）、医药商业（+2.3%）、医疗器械（+0.9%） [3][10] - A股医药个股涨幅前三为特一药业（+22.3%）、毕得医药（+18.9%）、金石亚药（+16.2%）；跌幅前三为透景生命（-18.6%）、新诺威（-17.5%）、舒泰神（-14.9%） [3][14] - 同期港股医药板块表现弱于大盘，恒生医疗保健指数下跌0.8%，港股生物科技指数下跌1.4%，恒生指数上涨3.6% [3][18] - 同期美股医药板块表现与大盘相当，标普医疗保健精选行业指数上涨1.9%，标普500指数上涨1.9% [3][19] - 截至2025年10月24日，医药板块相对于全部A股的溢价率为71.0%，处于正常水平 [3][14]

基金业绩与持仓变动 - 银华中证创新药产业ETF近1年净值增长率为24.54% [1] - 基金前十大重仓股新增康龙化成，持有856.28万股，对应市值3.06亿元 [1] - 基金前十大重仓股新增百利天恒，持有79.44万股，对应市值2.98亿元 [1] - 药明康德获增持64.87万股，总持股达1552.8万股，为基金第一大重仓股，持股市值17.4亿元 [1] - 泰格医药和通化金马退出基金前十大重仓股 [1] 重点持仓股增持情况 - 恒瑞医药获增持3.98%，持股1841.47万股，市值13.18亿元 [1] - 百济神州获增持8.12%，持股113.99万股，市值3.5亿元 [1] - 科伦药业获增持4.02%，持股1092.31万股，市值4.01亿元 [1] - 复星医药获增持3.87%，持股1241.14万股，市值3.7亿元 [1] - 长春高新获增持2.08%，持股315.45万股，市值4.1亿元 [1] - 华东医药获增持2.03%，持股840.3万股，市值3.49亿元 [1] - 信立泰获增持2.93%，持股541.12万股，市值3.27亿元 [1] 相关ETF市场表现 - 科创100ETF华夏近五日上涨4.71% [3] - 科创100ETF华夏跟踪上证科创板100指数，市盈率为272.90倍 [3] - 科创100ETF华夏最新份额为20.2亿份，增加1000.0万份，主力资金净流入1397.3万元 [3] - 科创100ETF华夏估值分位为85.82% [4]

交易概述 - 易方达基金管理有限公司于10月21日减持泰格医药(03347)42.98万股 [1] - 减持每股作价为42.779港元，总金额约为1838.64万港元 [1] - 减持后最新持股数目为946.81万股，最新持股比例为7.69% [1]

公司股权变动 - 易方达基金管理有限公司于10月21日减持泰格医药42.98万股 [1] - 减持每股作价42.779港元，总金额约为1838.64万港元 [1] - 减持后最新持股数目为946.81万股，持股比例降至7.69% [1]

股价与资金流向 - 10月23日盘中公司股价下跌2.01%至52.15元/股，成交额1.36亿元，换手率0.46%，总市值449.03亿元 [1] - 当日主力资金净流出382.56万元，其中特大单净卖出267.70万元（占比1.97%），大单净流出114.86万元 [1] - 公司股价近期表现疲软，今年以来下跌4.00%，近5个交易日跌4.29%，近20日跌13.40%，近60日跌9.43% [1] 公司基本业务 - 公司主营业务是为医药及健康产品提供临床研究服务，业务范围涵盖I至IV期临床试验技术服务、数据管理、注册申报等 [1] - 主营业务收入构成为：临床试验相关服务及实验室服务占比52.60%，临床试验技术服务占比45.21%，其他业务占比2.19% [1] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包，概念板块包括仿制药、创新药、互联医疗、CRO概念等 [2] 财务表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入32.50亿元，同比减少3.21% [2] - 2025年上半年归母净利润为3.83亿元，同比减少22.22% [2] - A股上市后公司累计派现24.58亿元，近三年累计派现11.54亿元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日，公司股东户数为5.15万，较上期减少4.14% [2] - 十大流通股东中，中欧医疗健康混合A持股2763.39万股，较上期减少331.92万股；香港中央结算有限公司持股2326.56万股，较上期增加439.61万股 [3] - 华宝中证医疗ETF持股1723.05万股，较上期增加21.37万股；易方达创业板ETF持股1314.69万股，较上期减少44.52万股；兴全商业模式混合(LOF)A持股992.04万股，较上期增加27.09万股 [3]

股价与交易表现 - 10月22日公司股价下跌0.89%，成交额为3.27亿元 [1] - 当日融资买入额为3085.13万元，融资偿还额为3986.03万元，融资净买入为-900.90万元 [1] - 截至10月22日，公司融资融券余额合计为7.83亿元，融资余额为7.80亿元，占流通市值的1.99% [1] 融资融券情况 - 公司融资余额超过近一年60%分位水平，处于较高位 [1] - 10月22日融券偿还1.25万股，融券卖出8100股，卖出金额43.11万元 [1] - 融券余量为6.08万股，融券余额为323.64万元，超过近一年70%分位水平，处于较高位 [1] 公司基本概况 - 公司成立于2004年12月15日，于2012年8月17日上市，总部位于浙江省杭州市 [2] - 主营业务为国内外医药及健康相关产品提供专业临床研究服务 [2] - 主营业务收入构成为：临床试验相关服务及实验室服务52.60%，临床试验技术服务45.21%，其他(补充)2.19% [2] 近期财务数据 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为5.15万，较上期减少4.14% [2] - 2025年1月-6月，公司实现营业收入32.50亿元，同比减少3.21% [2] - 2025年1月-6月，公司归母净利润为3.83亿元，同比减少22.22% [2] 分红与股东结构 - 公司A股上市后累计派现24.58亿元，近三年累计派现11.54亿元 [3] - 截至2025年6月30日，中欧医疗健康混合A为第三大流通股东，持股2763.39万股，较上期减少331.92万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股2326.56万股，较上期增加439.61万股 [3] - 华宝中证医疗ETF为第五大流通股东，持股1723.05万股，较上期增加21.37万股 [3] - 易方达创业板ETF为第六大流通股东，持股1314.69万股，较上期减少44.52万股 [3] - 兴全商业模式混合(LOF)A为第十大流通股东，持股992.04万股，较上期增加27.09万股 [3]