可转债发行 - 2022年3月15日公司发行321.26万张可转换公司债券，募集资金总额32,126万元，净额31,505.54万元[9] - 可转换公司债券于2022年4月8日起在深交所挂牌交易[10] 转股价格 - “宏丰转债”初始转股价格为6.92元/股[12] - 2022年6月29日转股价格调整为6.88元/股[13] - 2022年11月4日转股价格向下修正为5.39元/股[14] - 截至公告披露日，可转债转股价格为5.35元/股[17] 赎回情况 - “宏丰转债”最后交易日为2025年8月25日，最后转股日为2025年8月28日[4] - 可转债赎回条件满足日为2025年7月31日，赎回登记日为2025年8月28日，赎回日为2025年8月29日[7] - “宏丰转债”赎回价格为100.92元/张，当期年利率为2%[7] - 自2025年7月8日至7月31日，触发有条件赎回条款[20] - 赎回对象为截至2025年8月28日收市后全体“宏丰转债”持有人[23] - 2025年9月3日可转债赎回资金到账中国结算账户，9月5日赎回款到达持有人资金账户[24] 其他 - 可转债转股期为2022年9月21日至2028年3月14日[11] - 可转债转股最小申报单位为1张，面额100元，转换成股份最小单位为1股[27] - 当日买进可转债当日可申请转股，转股新增股份次一交易日上市流通[27]

核心财务表现 - 营业总收入16.87亿元 同比增长28.53% 第二季度单季收入9.31亿元 同比增长20.58% [1][3] - 归母净利润亏损381.3万元 同比扩大45.01% 但第二季度单季实现盈利1121.61万元 同比增长9.88% [1] - 扣非净利润亏损1303.98万元 同比扩大41.78% [1] 盈利能力指标 - 毛利率9.2% 同比下降17.09个百分点 [1] - 净利率-0.8% 同比改善6.42个百分点 [1] - 三费总额1.21亿元 占营收比重7.19% 同比下降10.27% [1] 资产负债结构 - 货币资金1.03亿元 同比增长65.37% 主要因银行承兑汇票保证金增加 [1][2] - 应收账款3.98亿元 基本持平 [1] - 有息负债19.3亿元 同比增长18.18% 有息资产负债率达54% [1][8] - 每股净资产1.71元 同比下降9.31% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.12元 同比下降12.47% [1] - 经营活动现金流净额下降12.49% 主要因税费返还减少6176万元 [5] - 投资活动现金流净额改善36.74% 主要因资本支出减少1.5亿元 [5] - 现金及等价物净增加额增长92.75% [6] 重要项目变动 - 预付款项增长67.83% 因预付货款增加 [2] - 交易性金融资产增长32.91% 因衍生金融资产增加 [2] - 合同负债下降59.07% 因预收货款减少 [2] - 所得税费用下降181.28% 因递延所得税资产增加 [5] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数3.9% 2024年ROIC为-0.73% [7] - 上市13年来仅1年出现亏损 [7] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-6.57% [8]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入16.87亿元 同比增长28.53% [1] - 上半年净利润出现381.3万元亏损 主要受铜箔新项目业绩爬坡影响 [1] - 第二季度扣非前后净利润均转正 结束连续3个季度亏损 [1] - 营收连续4个季度保持两位数同比增长 [1] 业务板块表现 - 电接触及功能复合材料收入12.57亿元 同比增长17.71% [2] - 硬质合金板块收入1.71亿元 同比增长26.18% [2] - 铜箔板块收入8275.94万元 同比增长76.25% [2] - 电接触材料Q2收入环比增长22.81% 归母净利润环比大幅增长355.37% [3] - 硬质合金Q2收入环比增长80.09% 归母净利润环比增长129.87% 实现扭亏为盈 [3] - 铜箔板块Q2收入环比增长21.85% 归母净利润环比减亏7.26% [3] 产能建设与技术研发 - 年产5万吨铜箔生产基地主要车间已竣工验收 4-6微米极薄锂电铜箔部分产线投产 [4] - PCB铜箔产线按计划建设中 产能有望进一步释放 [4] - 上半年研发费用4300.46万元 同比继续保持增长 [5] - 设立全资子公司宏丰新材料研究院 投资1000万元 聚焦AI大模型算法在材料研发应用 [5] - 研发重点包括高性能极薄锂电铜箔、固态电池用铜箔、半导体蚀刻引线框架材料等前沿领域 [5] 资本运作与机构持仓 - 子公司宏丰铜箔引入温州市属国有投资平台作为战略投资者 [4] - 瑞银集团增持76.29万股至266.1万股 位列第四大股东 [8] - 巴克莱银行增持96.34万股至264.4万股 位列第五大股东 [8] - 摩根士丹利国际增持34.38万股至170.02万股 位列第九大股东 [9] - 中金香港子公司新进前十大股东 持有207.9万股位列第七 [9] - 内地机构持股数量达700.48万股 创上市以来新高 [9]

财务表现 - 营业收入16.87亿元 同比增长28.53% [1][3] - 归属于上市公司股东的净利润亏损381.30万元 同比扩大45.01% [1][3] - 扣除非经常性损益的净利润亏损1303.98万元 同比扩大41.78% [1][3] - 经营活动产生的现金流量净额流出5104.02万元 同比扩大12.49% [1] - 总资产34.65亿元 较上年度末增长8.77% [1] - 归属于上市公司股东的净资产8.57亿元 与上年度末基本持平 [1] 业务板块表现 - 电接触及功能复合材料板块主营业务收入12.57亿元 同比增长17.71% [1] - 硬质合金板块主营业务收入1.71亿元 同比增长26.18% [1] - 铜箔板块主营业务收入8275.94万元 同比增长76.25% [1] 经营状况与竞争优势 - 业绩下滑主要受铜箔新项目处于业绩爬坡阶段尚未盈利影响 [2] - 公司为国内最大电接触功能复合材料生产企业之一 参与国家标准制定 [2] - 产品延伸至热敏材料 硬质合金 锂电铜箔及半导体蚀刻引线框架材料等高端领域 [2] - 通过资源整合实现产品结构优化升级 具备为客户提供整体解决方案的能力 [2] - 在技术创新 生产制造 质量管控和市场拓展等方面形成独特竞争优势 [2]

股价表现与交易数据 - 2025年8月22日收盘价7.47元 单日上涨2.05% 换手率14.3% [1] - 成交量50.22万手 成交金额3.77亿元 [1] - 主力资金净流入4105.72万元 占成交额10.9% 其中超大单净流入1797.59万元（占比4.77%）大单净流入2308.13万元（占比6.13%）[1] 资金流向结构 - 中单资金净流出1499.05万元 占成交额3.98% [1] - 小单资金净流出2606.67万元 占成交额6.92% [1] 2025年中报财务表现 - 营业总收入16.87亿元 同比增长28.53% [1] - 归属净利润381.30万元 同比减少45.01% [1] - 扣非净利润1303.98万元 同比减少41.78% [1] 企业财务健康状况 - 流动比率1.001 速动比率0.420 资产负债率74.04% [1] 公司基本信息 - 成立于1997年 位于温州市 从事有色金属冶炼和压延加工业 [1] - 注册资本43728.2217万元人民币 实缴资本43728.2217万元人民币 [1] - 法定代表人陈晓 [1] 企业投资与知识产权布局 - 对外投资16家企业 参与招投标项目11次 [2] - 拥有商标信息5条 专利信息133条 行政许可7个 [2]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入168,726.07万元，同比增长28.53%，其中主营业务收入150,989.74万元，同比增长20.83% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-381.30万元，同比下降45.01%，总资产346,506.90万元，较上年末增长8.77% [1] - 2025年第二季度电接触及功能复合材料板块主营业务收入69,262.66万元，归母净利润2,371.04万元，环比分别增长22.81%和355.37% [1] - 硬质合金板块第二季度主营业务收入10,963.96万元，归母净利润161.56万元，环比分别增长80.09%和129.87% [1] - 铜箔板块第二季度主营业务收入4,545.45万元，归母净利润-1,182.82万元，环比分别增长21.85%和7.26% [1] - 2025年上半年电接触及功能复合材料板块主营业务收入125,661.87万元，归母净利润2,891.31万元，同比分别增长17.71%和4.09% [2] - 硬质合金板块上半年主营业务收入17,051.92万元，归母净利润-379.34万元，收入同比增长26.18%，净利润同比下降1386.38% [2] - 铜箔板块上半年主营业务收入8,275.94万元，归母净利润-2,458.19万元，收入同比增长76.25%，净利润同比改善3.90% [2] 业务板块 - 构建电接触功能复合材料、金属基功能复合材料、硬质合金材料、锂电铜箔材料及半导体蚀刻引线框架材料五大产业协同发展格局 [2] - 电接触材料领域为国内产品种类最丰富、产能规模最大的企业之一，客户覆盖中国、德国、法国、墨西哥、波兰、匈牙利等多个国家和地区 [2] - 产品广泛应用于工业控制、数据中心、消费电子、新能源汽车、智能家居、智能电网、智慧交通、储能、信息工程、医疗、机械加工、航空航天等领域 [3] - 国内主要客户包括正泰电器、德力西电气、中熔电气、银轮股份等，国际客户包括施耐德、森萨塔、西门子、ABB、伊顿电气等知名电器生产厂商 [3] 研发与技术 - 为国家级高新技术企业，依托国家级博士后工作站和省级重点企业研究院两大研发平台 [4] - 与浙江大学、厦门大学、中南大学、北京工业大学等高等院校及科研院所建立产学研合作关系 [4] - 累计获得有效授权专利147项，其中发明专利107项（含国际发明专利13项），实用新型专利39项（含多国专利），外观设计专利1项 [4] - 作为主要起草单位主导或参与制定20项国家标准和69项行业标准 [4] 行业前景与战略 - 新能源汽车、5G基站、算力中心等新兴领域为电接触材料行业注入新动能，推动材料性能提升和新材料开发 [5] - 电接触及功能复合材料行业将与电子信息、新能源、航空航天等行业深度融合 [6] - 2022年全球引线框架市场规模达237.08亿元人民币，中国市场规模104.81亿元，预计2028年全球规模达311.74亿元，2023-2028年复合增长率4.67% [6] - 在新能源汽车领域开发新能源电池项目，涵盖电池盖板、电池壳、软连接及铜箔等核心零部件 [6] - 在医疗领域开发血管瘤治疗、显影、电极手术刀等医用材料，智能家居领域开发新型精密保护器材料 [6] - 消费电子领域均温板复合材料应用于智能手机、笔记本电脑散热系统，精密加工领域纳米晶硬质合金材料用于高硬材料高速精加工 [6] - 成功开发多个系列传感器材料及产品集成，进入多家国内外知名企业供应链，部分产品进入批量供货阶段 [6] - 坚持"专注主业、延伸产业链、扩大应用领域"发展战略，推动铜箔项目达产、半导体材料国产替代、新能源与高端制造需求释放 [7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约16.87亿元 同比增加28.53% [2] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损约381万元 [2] - 2025年上半年基本每股收益亏损0.01元 [2] 同期对比 - 2024年同期营业收入约13.13亿元 [2] - 2024年同期归属于上市公司股东的净利润亏损约263万元 [2] - 2024年同期基本每股收益亏损0.01元 [2]

核心观点 - 温州宏丰电工合金股份有限公司决定提前赎回"宏丰转债" 因公司股票价格触发有条件赎回条款 赎回价格为100.92元/张 债券将于2025年8月25日停止交易 8月28日停止转股 [1][2][7][8] 赎回条款触发情况 - 自2025年7月8日至7月31日 公司股票有15个交易日收盘价不低于当期转股价格5.35元/股的130%（即6.96元/股） 满足赎回条件 [2][7][8] 赎回实施安排 - 赎回价格确定为100.92元/张 含当期应计利息0.92元/张（按票面利率2.0%和计息天数167天计算） [8][9] - 赎回登记日为2025年8月28日 赎回资金到账日为2025年9月5日 [9] - 赎回完成后"宏丰转债"将在深交所摘牌 [2][9] 可转债基本情况 - "宏丰转债"于2022年3月15日发行 发行规模321.26万张 募集资金净额3.15亿元 [3] - 债券于2022年4月8日在深交所上市交易 代码123141 [3] - 转股期自2022年9月21日开始 [4] 转股价格调整历史 - 初始转股价格为6.92元/股 [4] - 2022年6月29日调整为6.88元/股（因2021年度每10股派0.4元现金分红） [4] - 2022年11月4日向下修正为5.39元/股 [5] - 2023年6月28日调整为5.37元/股（因2022年度每10股派0.25元现金分红） [6] - 2024年6月18日调整为5.35元/股（因2023年度每10股派0.20元现金分红） [7] 公司治理情况 - 公司实际控制人、控股股东、持股5%以上股东、董事及高级管理人员在赎回条件满足前6个月内未交易"宏丰转债" [9]

核心观点 - 温州宏丰决定提前赎回"宏丰转债" 因公司股票价格触发赎回条款 赎回价格为100.92元/张 赎回完成后债券将摘牌 [1][2][7] 赎回条款触发情况 - 2025年7月8日至7月31日期间 公司股票有15个交易日收盘价不低于当期转股价5.35元/股的130%（即6.96元/股） 满足有条件赎回条款 [2][6][7] - 公司董事会于2025年7月31日审议通过提前赎回议案 旨在减少利息支出并提高资金利用效率 [2] 可转债基本情况 - "宏丰转债"于2022年3月15日发行 总规模321.26万张 募集资金净额3.15亿元 [2] - 债券于2022年4月8日在深交所上市交易 代码123141 [3] - 转股期自2022年9月21日开始至债券到期日止 [3] 转股价格调整历史 - 初始转股价6.92元/股 经历四次调整：2022年6月因分红调整为6.88元/股 [3]；2022年11月向下修正至5.39元/股 [4]；2023年6月因分红调整为5.37元/股 [5]；2024年6月因分红调整为5.35元/股 [6] - 当前转股价格为5.35元/股 [6] 赎回实施安排 - 赎回价格100.92元/张 含债券面值100元及当期应计利息0.92元（按票面利率2%计息167天计算） [7][8] - 赎回登记日为2025年8月28日 赎回款到账日为2025年9月5日 [8][9] - 赎回对象为登记日收市后所有在册债券持有人 [8] 股东及管理层交易情况 - 公司实际控制人、控股股东、持股5%以上股东及董监高在赎回条件满足前6个月内未交易可转债 [9] 转股操作说明 - 债券持有人需在2025年8月28日前转股 转股最小单位为1股 不足1股部分将以现金兑付 [9][10] - 转股后股份于申报次一交易日上市流通 [10]

公司会议与财务报告 - 公司第六届第四次董事会会议于2025年8月20日以现场和通讯表决相结合方式召开 审议包括2025年半年度报告及其摘要等文件 [1] - 会议地点位于浙江省温州海洋经济发展示范区瓯锦大道5600号温州宏丰特种材料有限公司6-16会议室 [1] 业务结构与市值 - 2024年1至12月营业收入构成中工业占比100% [1] - 公司当前市值为35亿元 [1]