担保情况 - 喀什蛋白提前归还9000万元借款，公司减少对应担保义务[2] - 图木舒克晨光申请6000万元借款，部分放款2757.95万元[3] - 图木舒克晨光归还借款，公司减少6000万担保义务[3] 担保额度 - 担保变动后，公司及子公司累计决议担保总额25亿元，占净资产80.40%[4] - 已签协议担保额度从13.8725亿降至12.3725亿[4] 子公司担保 - 决议为新疆晨光生物及其子公司担保20.5亿元[4] - 已签协议担保额度从11.9225亿降至10.4225亿[4] 担保状态 - 公司及子公司无逾期对外担保情况[4]

创业板公司上半年业绩预告 - 26家创业板公司公布上半年业绩预告，其中19家业绩预增，占比73.08% [1] - 预增和预盈公司合计21家，报喜比例为80.77% [1] - 业绩预降和预亏公司分别为2家和1家 [1] 业绩预增公司分布 - 7家公司预计净利润增幅超过100% [1] - 4家公司净利润增幅在50%~100%之间 [1] - 翰宇药业预计净利润增幅最高，达1567.36% [1] - 川金诺和龙源技术预计净利润增幅分别为167.27%和137.44%，位列第二、第三 [1] 高增长公司详情 - 翰宇药业(300199)最新收盘价18.24元，今年以来上涨41.51% [1] - 川金诺(300505)最新收盘价19.95元，今年以来上涨40.94% [1] - 龙源技术(300105)最新收盘价8.11元，今年以来上涨7.79% [1] - 晨光生物(300138)预计净利润增幅117.36%，今年以来上涨55.48% [1] - 飞荣达(300602)预计净利润增幅113.82%，今年以来上涨19.70% [1] 行业分布情况 - 医药生物行业有翰宇药业和博腾股份两家高增长公司 [1] - 基础化工行业代表为川金诺 [1] - 环保行业代表为龙源技术 [1] - 电子行业有飞荣达和长川科技两家公司 [1] - 汽车行业代表为涛涛车业，今年以来涨幅达123.63% [1]

纪要涉及的公司 晨光生物 纪要提到的核心观点和论据 1. **2025年上半年业绩表现**：营业收入34.6 - 37.6亿元，同比增长 - 1%至8%；归母净利润2.02 - 2.32亿元，同比增长102% - 132%；扣非净利润1.74 - 2.04亿元，同比增长117% - 154%。利润显著提升得益于棉子类业务行情回暖和植提业务产品销量增长[2][3]。 2. **棉子类业务表现**：上半年扭亏为盈，二季度加快发货节奏，对收入和利润产生正面影响。采用对锁采购，价格波动影响小。三季度进入淡季，四季度榨季开始业务规模回升。加强风险管理，成为稳定现金流和利润的重要资产[2][5]。 3. **植提业务表现及展望**：二季度保持良好恢复态势，产品价格下降但销量增加，毛利率显著改善。预计三季度延续此趋势，供给侧种植面积减少，需求侧受美国FDA政策和国内消费者关注食品安全影响，需求快速增长[6]。 4. **美国FDA政策影响**：计划2026年底前禁用几种石油基合成色素，可能掀起全球限制合成色素浪潮，加速天然色素替代进程，替代空间巨大。晨光生物布局20多年，推动天然色素消费量增长[7][8]。 5. **推动天然植物提取物应用举措**：从生产企业向应用方案服务商转型，开发新产品，与多类企业合作，丰富应用场景，提高产品性价比和使用便利性[9]。 6. **突出产品及未来期待品类**：2025年上半年甜菊糖、水飞蓟素和花椒提取物表现突出。甜菊糖有望成第四大单品，水飞蓟素产能提升，花椒提取物市场份额增加。姜黄素、番茄红素等需求良好。公司目标做到世界领先份额，布局新领域[4][10][11]。 7. **下半年需求和行情展望**：预计延续前期趋势，三季度淡季环比数据可能回落，但同比数据亮眼。各主要产品有望保持良好增长态势，如辣椒红、辣椒精等[11][12]。 8. **辣椒精产品市场表现**：回到国内生产后，价格恢复合理区间，下游应用积极性提高，海外市场份额增长迅速，今年市占率有望达50%，未来两三年争取提升至全球2/3以上[13]。 9. **市场份额目标**：辣椒红目前市场份额约70%，远期目标提升至80%以上，已达成控制或影响目标份额[15]。 10. **提升利润率策略**：现阶段重点扩大市场，推动行业需求增长，通过性价比策略实现利润增长，总盘子达到一定规模后向上下游延伸提升利润率[16]。 11. **客户类型**：下游客户分为大的终端应用企业、香精香料企业、经销商和贸易商三类[17][18]。 12. **过去几年增长原因**：市场需求持续增长以及自身品类建设和拓展，主力产品和梯位产品快速成长[19]。 13. **未来三至五年增长预期**：主力产品和梯位产品增长贡献差异不大，替位产品增速较快。业务规模保持稳定，利润占比相对较低，已做战略储备[20]。 14. **大单品市场份额经验及复制**：实现辣椒红及辣椒精市场份额第一的经验可复制到其他植物提取物领域，包括工艺优化、设备设计制造、技改和上游布局[21]。 15. **成本和原材料优势**：工艺设备和经营管理成本低，跨区域布局规避原材料产区迁移风险，确保稳定供应优质原材料[22]。 16. **研发团队和技术支持**：拥有一百多人研发团队，含十名博士和一百多名硕士，总体技术人员四五百人，有自己的设备厂，在技术研发等方面具显著优势[23]。 17. **赞比亚种植情况**：拥有两个农场，类似自有土地有99年使用权。辣椒种植成本约为国内一半，菊花种植最终成本与国内无特别显著优势。员工总人数约500人，临时用工约1万人，土地和人员成本优势明显[23]。 18. **应对天然色素订单增加措施**：可能面临上游原材料价格上涨和抢占原材料份额问题，采取扩大基地布局范围、深耕当地与企业合作等措施确保供给[24]。 19. **未来计划**：推动天然添加剂及膳食营养补充剂替代合成产品，优化全球产业布局，加强技术研发，与投资者保持联系，引领行业发展[25][26]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **甜菊糖副产品**：甜菊糖提取过程中的副产品乙二酸钠已通过饲料添加剂批准，正在办理生产许可证，有望大规模销售[11]。 2. **叶黄素行业情况**：行业连续三年处于底部，公司与同行尝试降低原材料签约价，农户重新考虑种植安排，公司向海外布局万寿菊基地[11]。 3. **辣椒红销售情况**：辣椒红销量从上市时每年2000吨增至去年突破万吨，今年预计继续快速增长[8]。

公司经营情况 - 2025年上半年预计营业收入34.6亿 - 37.6亿元，同比增长 - 0.89%至7.71%；归属上市公司股东净利润2.02亿 - 2.32亿元，同比增长102.33%至132.38%；扣非净利润1.74亿 - 2.04亿元，同比增长117.40% - 154.88% [2] - 业绩变动原因：棉籽类业务行情回暖扭亏为盈，植提类业务毛利润同比增长 [2][3] 第二梯队产品情况 - 上半年甜菊糖苷、水飞蓟素、香辛料提取物等产品表现突出 [3] - 甜菊糖苷市场空间大，得率提升，成本有优势，异绿原酸钠获批新饲料添加剂开拓新增长点；水飞蓟素新生产线投入使用，产销量快速增长；香辛料提取物销量快速增长 [3] - 公司积极拓展天然甜味剂等新产品，争取实现十个左右世界第一或前列产品目标 [3] 业务展望 - 三季度是业务淡季，目前辣椒红等产品价格低、销量增长，新疆色素辣椒和云南万寿菊种植面积收缩，预计四季度开始新业务年度延续恢复态势 [3] 棉籽业务情况 - 本榨季加强风险管理，经营趋于平稳，业绩大幅改善 [3] - 未来坚持对锁经营模式，严控价格及敞口风险，保障稳健经营 [3] 辣椒红产品情况 - 产销量约占市场份额三分之二，行业竞争格局稳定，市场份额持续提升 [3] - 未来深化竞争优势，通过应用开发拓宽使用领域，推动市场增长 [3] - 不提升利润率而做大市场原因：合成色素占比大，发展中国家市场潜力大；公司向应用方案服务商转变，拓展应用范围和加工链条 [4] 客户画像 - 下游客户分三类：规模较大终端应用方、配方型企业、区域经销商 [4] 业务增长原因及预期 - 22年之前业务快速增长原因：主力产品份额提升，品类丰富，植提行业自然增长 [4] - 未来三到五年，植提行业保持增长，主力产品提升份额，孵化第二梯队产品，实现十个世界领先植提大单品目标 [4] 产品培育优势 - 拥有高学历研发团队，自研提取工艺和核心生产装备，全链条管理和精益生产提升效率，成本有优势 [5] - 拥有战斗力员工队伍，全球布局优质原材料，积累多区域运营经验 [5] 赞比亚业务情况 - 购入两个农场，一个种辣椒，一个种万寿菊，建设配套产能 [5] - 赞比亚子公司员工以赞籍为主，常驻中国员工几十人 [5] - 赞比亚土地、劳动力成本低，原材料种植成本大幅低于国内 [5] 订单限制因素及应对 - 限制因素：客户认证、供应能力、产品稳定性、性价比、原材料涨价 [6] - 公司应对措施：全产业链口碑好，与优质客户合作紧密，全球布局原材料和产能，资金实力雄厚，保障供应链安全 [6]

业绩表现 - 2025年上半年预计净利润2.02亿元—2.32亿元，同比增长102.33%—132.38% [1] - 2024年全年营业收入69.94亿元，同比增长1.79%，净利润9405万元，同比下降80.39% [3] - 2025年第一季度植物提取类业务收入8.67亿元，同比增长13.78%，棉籽类业务收入7.6亿元，同比减少9.49% [7] 业务情况 - 棉籽类业务2024年收入34.75亿元，同比下降2.07%，毛利率0.18%，同比下滑3.48% [3] - 2025年棉籽业务行情回暖，实现扭亏为盈 [1][4] - 辣椒红、辣椒精、甜菊糖苷等植提类业务毛利润同比增长 [1][4] - 2025年第一季度棉籽类业务毛利润约0.46亿元，同比大幅改善 [7] 公司地位 - 国内植物提取行业规模最大的上市公司，全球第一梯队 [1][5] - 辣椒红、辣椒精、叶黄素三大主力产品位居世界第一或前列 [1][5] - 甜菊糖苷、花椒提取物等梯队产品处于快速发展阶段 [5] 产能与技术 - 辣椒红色素及辣椒油树脂产能2.73万吨，叶黄素产能1.2万吨，棉籽类产品产能111万吨 [5] - 首创辣椒红色素连续提取分离技术 [5] - 2024年投入近1000万元改进棉籽类业务工艺，投入300多万元改造甜菊糖生产线 [7] 项目建设 - 2024年完成腾冲魔鬼椒萃取线新建项目投产，营养药用综合提取一期项目建成 [7] - 甜菊糖事业部MES系统上线 [7] - 持续加码技改和项目建设 [2][6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5][9] 报告的核心观点 - 晨光生物发布2025年半年度业绩预告，预计实现营业收入34.60至37.60亿元，同比-0.89%至+7.71%；预计实现归母净利润2.02至2.32亿元，同比增长102.33至132.38% [1] - 棉籽业务行情回暖是上半年业绩修复的主要原因，植提产品中多个主要产品毛利润同比增长，以价换量取得良好成效 [2] - 公司是植物提取物领域龙头企业，优势品种盈利稳定，规模化品种增速高，储备品种前景好，“三步走”战略稳步推进，技术领先、成本优势显著，赞比亚种植园建设和保健品业务潜力大，短期调整不改长期优势加强趋势，维持“买入”评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 6,872 | 6,994 | 7,064 | 7,559 | 8,314 | | 增长率 yoy（%） | 9.1 | 1.8 | 1.0 | 7.0 | 10.0 | | 归母净利润（百万元） | 480 | 94 | 346 | 403 | 485 | | 增长率 yoy（%） | 10.5 | -80.4 | 268.1 | 16.5 | 20.3 | | ROE（%） | 14.0 | 2.5 | 9.7 | 10.2 | 11.0 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.99 | 0.19 | 0.72 | 0.83 | 1.00 | | P/E（倍） | 13.7 | 70.0 | 19.0 | 16.3 | 13.6 | | P/B（倍） | 1.9 | 2.1 | 1.9 | 1.8 | 1.6 | [1] 资产负债表 | 会计年度 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 流动资产 | 6367 | 6809 | 6528 | 6764 | 7163 | | 非流动资产 | 2173 | 2214 | 2176 | 2195 | 2188 | | 资产总计 | 8540 | 9023 | 8704 | 8959 | 9351 | | 流动负债 | 3952 | 4596 | 4250 | 4404 | 4636 | | 非流动负债 | 1055 | 1272 | 1031 | 815 | 588 | | 负债合计 | 5007 | 5868 | 5280 | 5219 | 5225 | | 少数股东权益 | 62 | 45 | 31 | 10 | -21 | | 股本 | 533 | 483 | 483 | 483 | 483 | | 资本公积 | 1022 | 582 | 582 | 582 | 582 | | 留存收益 | 2056 | 2085 | 2317 | 2574 | 2865 | | 归属母公司股东权益 | 3470 | 3109 | 3393 | 3730 | 4148 | | 负债和股东权益 | 8540 | 9023 | 8704 | 8959 | 9351 | [10] 利润表 | 会计年度 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 6872 | 6994 | 7064 | 7559 | 8314 | | 营业成本 | 6074 | 6437 | 6287 | 6659 | 7292 | | 营业税金及附加 | 17 | 19 | 21 | 23 | 25 | | 销售费用 | 61 | 50 | 60 | 76 | 79 | | 管理费用 | 155 | 161 | 170 | 197 | 233 | | 研发费用 | 97 | 129 | 141 | 144 | 150 | | 财务费用 | 47 | 72 | 78 | 94.8 | 81 | | 资产和信用减值损失 | 3 | -99 | -3 | -1 | -2 | | 其他收益 | 51 | 61 | 42 | 46 | 50 | | 公允价值变动收益 | 5 | -5 | -1 | -1 | -1 | | 投资净收益 | 69 | 18 | 39 | 41 | 42 | | 资产处置收益 | -1 | 5 | 1 | 2 | 2 | | 营业利润 | 548 | 106 | 385 | 452 | 545 | | 营业外收入 | 10 | 39 | 22 | 22 | 23 | | 营业外支出 | 2 | 38 | 13 | 14 | 17 | | 利润总额 | 556 | 107 | 394 | 460 | 552 | | 所得税 | 62 | 29 | 62 | 77 | 98 | | 净利润 | 494 | 78 | 332 | 383 | 454 | | 少数股东损益 | 14 | -16 | -15 | -21 | -31 | | 归属母公司净利润 | 480 | 94 | 346 | 403 | 485 | | EBITDA | 880 | 430 | 691 | 786 | 882 | [10] 现金流量表 | 会计年度 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 经营活动现金流 | -588 | -223 | 865 | 681 | 599 | | 投资活动现金流 | -448 | -441 | -73 | -134 | -125 | | 筹资活动现金流 | 1297 | 104 | -631 | -326 | -63 | | 现金净增加额 | 254 | -570 | 161 | 221 | 411 | [10] 主要财务比率 | 会计年度 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 成长能力 | | | | | | | 营业收入（%） | 9.1 | 1.8 | 1.0 | 7.0 | 10.0 | | 营业利润（%） | 12.6 | -80.7 | 262.9 | 17.4 | 20.7 | | 归属母公司净利润（%） | 10.5 | -80.4 | 268.1 | 16.5 | 20.3 | | 获利能力 | | | | | | | 毛利率（%） | 11.6 | 8.0 | 11.0 | 11.9 | 12.3 | | 净利率（%） | 7.2 | 1.1 | 4.7 | 5.1 | 5.5 | | ROE（%） | 14.0 | 2.5 | 9.7 | 10.2 | 11.0 | | ROIC（%） | 8.2 | 2.3 | 5.7 | 6.4 | 6.8 | | 偿债能力 | | | | | | | 资产负债率（%） | 58.6 | 65.0 | 60.7 | 58.3 | 55.9 | | 净负债比率（%） | 84.3 | 104.9 | 77.7 | 60.8 | 47.2 | | 流动比率 | 1.6 | 1.5 | 1.5 | 1.5 | 1.5 | | 速动比率 | 0.5 | 0.5 | 0.6 | 0.6 | 0.7 | | 营运能力 | | | | | | | 总资产周转率 | 0.9 | 0.8 | 0.8 | 0.9 | 0.9 | | 应收账款周转率 | 17.9 | 15.3 | 13.5 | 13.0 | 12.0 | | 应付账款周转率 | 89.7 | 55.2 | 55.0 | 60.0 | 65.0 | | 每股指标（元） | | | | | | | 每股收益（最新摊薄） | 0.99 | 0.19 | 0.72 | 0.83 | 1.00 | | 每股经营现金流（最新摊薄） | -1.22 | -0.46 | 1.79 | 1.41 | 1.24 | | 每股净资产（最新摊薄） | 7.18 | 6.44 | 7.02 | 7.72 | 8.59 | | 估值比率 | | | | | | | P/E | 13.7 | 70.0 | 19.0 | 16.3 | 13.6 | | P/B | 1.9 | 2.1 | 1.9 | 1.8 | 1.6 | | EV/EBITDA | 10.8 | 23.1 | 13.4 | 11.3 | 9.6 | [10]

业绩预告 - 2025H1预计实现营业收入34 60至37 60亿元，同比-0 89%至+7 71%，预计实现归母净利润2 02至2 32亿元，同比增长102 33%至132 38% [1] - 25Q2预计实现营业收入17 44至20 44亿元，同比-0 9%至+16 2%，预计实现归母净利润0 93至1 23亿元，同比增长51 1%至100 1% [1] 业绩驱动因素 - 棉籽业务行情回暖是上半年业绩修复的主要原因，二季度中美关税摩擦引起大豆及豆粕价格波动，棉籽及棉籽产品受此影响走出温和上涨行情 [1] - 植提产品中，辣椒红、辣椒精、甜菊糖苷等产品毛利润均实现同比增长，主要产品在今年价格走低的情况下以价换量取得良好成效，保持稳定盈利水平 [1] 业务展望 - 短期来看，公司未来几年有望持续受益周期叠加上行 [1] - 中期来看，梯队产品放量、海外种植基地面积及效率提高、天然色素加速替代、保健品需求持续扩大等潜在增长有望拓展公司增长曲线 [1] - 赞比亚种植园持续建设将进一步降低成本，保健品业务持续培育潜力大 [2] 公司优势 - 公司是植物提取物领域龙头企业，技术领先行业，成本优势显著 [2] - 既有优势品种盈利水平较稳定，规模化品种抢占市场份额保持较高增速，储备品种前景好，"三步走"战略稳步推进 [2] 估值预测 - 预计公司2025-2027年EPS为0 72、0 83、1 00元，对应PE分别为19 0X、16 3X、13 6X [2]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年实现营业收入34 60亿元至37 60亿元 同比增长-0 89%至7 71% [1] - 预计归属于上市公司股东的净利润为2 02亿元至2 32亿元 同比大幅增长102 33%至132 38% [1] - 预计扣非净利1 74亿元-2 04亿元 同比增幅高达117 40%至154 88% [1] 业务表现 - 棉籽类业务行情回暖 同比实现扭亏为盈 是业绩变动的主要影响因素 [1] - 辣椒红、辣椒精、甜菊糖苷等植提类业务实现的毛利润均同比增长 [1] - 棉籽类业务成为推动公司业绩增长的核心动力 通过严格执行对锁经营模式 强化敞口管理 有效规避价格波动风险 [1] 经营策略与展望 - 对锁经营模式将长期坚持 植提业务的价格与份额优势正逐步转化为利润弹性 [2] - 棉籽蛋白价格有望高位运行 叶黄素新标准实施带来的需求提振等利好因素 将为公司提供持续增长动力 [2]

创业板公司上半年业绩预告 - 18家创业板公司公布上半年业绩预告 其中13家预增 1家预盈 1家预降 1家预亏 [1] 业绩预增公司详情 - 翰宇药业预计净利润增幅中值达1567.36% 最新收盘价18.76元 年内涨幅45.54% [2] - 川金诺预计净利润增幅中值167.27% 最新收盘价19.85元 年内涨幅40.23% [2] - 晨光生物预计净利润增幅中值117.36% 最新收盘价13.63元 年内涨幅58.15% [2] - 汇中股份预计净利润增幅中值100% 最新收盘价14.09元 年内涨幅48.12% [2] - 涛涛车业预计净利润增幅中值84.08% 最新收盘价141.17元 年内涨幅120.14% [2] - 长川科技预计净利润增幅中值81.50% 最新收盘价44元 年内跌幅0.29% [2] - 孩子王预计净利润增幅中值75% 最新收盘价13.2元 年内涨幅16.39% [2] - 雷迪克预计净利润增幅中值49.51% 最新收盘价55.83元 年内涨幅144.68% [2] - 鼎龙股份预计净利润增幅中值40.01% 最新收盘价28.34元 年内涨幅8.92% [2] - 华测导航预计净利润增幅中值30.36% 最新收盘价34.43元 年内涨幅16.59% [2] - 佐力药业预计净利润增幅中值27.68% 最新收盘价18.93元 年内涨幅27.79% [2] - 众捷汽车预计净利润增幅中值4.72% 最新收盘价36元 年内跌幅21.91% [2] - 新恒汇预计净利润增幅中值4.59% 最新收盘价51.05元 年内涨幅21.2% [2] - N同宇预计净利润增幅中值4.11% [2] 其他业绩类型公司 - 太力科技业绩预告类型为预平 净利润增幅中值-1.84% 最新收盘价39.8元 年内跌幅26.7% [2] - 泽润新能业绩预告类型为预降 净利润增幅中值-5.43% 最新收盘价59.35元 年内跌幅10.02% [2] - 优优绿能业绩预告类型为预平 净利润增幅中值-6.57% 最新收盘价153.95元 年内涨幅1.89% [2] - 聚光业绩预告类型为预亏 净利润增幅中值-205.37% 最新收盘价20.43元 年内涨幅35.87% [2] 行业分布 - 医药生物行业公司包括翰宇药业和佐力药业 [2] - 基础化工行业公司为川金诺 [2] - 农林牧渔行业公司为晨光生物 [2] - 机械设备行业公司为汇中股份 [2] - 汽车行业公司包括涛涛车业 雷迪克和众捷汽车 [2] - 电子行业公司包括长川科技 鼎龙股份和新恒汇 [2] - 商贸零售行业公司为孩子王 [2] - 通信行业公司为华测导航 [2] - 轻工制造行业公司为太力科技 [2] - 电力设备行业公司包括泽润新能和优优绿能 [2] - 环保行业公司为聚光 [2]

业绩预告 - 公司预计2025H1营业收入为34 6-37 6亿元，同比-0 89%至+7 71%，归母净利润为2 02-2 32亿元，同比+102 33%至+132 38%，扣非归母净利润为1 74-2 04亿元，同比+117 40%至+154 88% [1] - 单25Q2看，预计营业收入为17 44-20 44亿元，同比-0 9%至+16 2%，归母净利润为0 93-1 23亿元，同比+51 1%至+100 1%，扣非归母净利润为0 78-1 08亿元，同比+147 5%至+242 6% [1] 业务表现 - 25H1棉籽类业务行情回暖，公司严格执行对锁经营模式，同比实现扭亏为盈 [1] - 植提类业务中，辣椒红、辣椒精、甜菊糖苷等毛利润均实现同比增长，植提呈现向好趋势 [1] 业务展望 - 棉籽业务方面，25年公司在严格执行对锁经营模式下锁定了加工环节利润，全年盈利改善趋势较强 [1] - 植提业务方面，多个植提产品价格处于相对低位，有望逐渐企稳向好 [1] - 美国FDA计划26年底前逐步停止使用石油基合成食品色素，将推动全球人工色素加速淘汰，天然色素占比提升，利好公司辣椒红、叶黄素、番茄红素等天然色素需求增长 [1] 公司战略与预测 - 公司作为植物提取物龙头企业，植提技术行业领先，多个品类产销量已位列世界第一或前列 [2] - 短期内依托强大低成本工业化生产能力，有望将成熟的多品种发展模式高效复制，梯队品种市场份额稳步提升 [2] - 中长期目标做大做强保健品、中药提取等大健康产业，在高景气度大赛道中快速成长 [2] - 预计2025-27年可实现归母净利润3 76/4 93/6 04亿元，同比增长299%/31%/23% [2]