行业产业链结构 - 连接器制造行业上游为金属和非金属原材料供应 中游为核心制造环节 下游涵盖电子工业全领域但不同细分市场规模差异显著 [1] - 上游原材料上市企业包括中国铜业、鞍钢集团、五矿金属及海利得等 中游制造企业以立讯精密、中航光电、得润电子、信维通信为代表 [2] - 产业链区域分布高度集中 中游制造企业主要分布在东部及东南沿海地区 其中广东省企业分布最为密集 [5] 企业产销与盈利表现 - 2024年行业整体产销率约100% 瑞可达和鼎通科技产销率低于90% 中航光电和航天电器毛利率分别达36.54%和38.68% [8] - 中航光电连接器产量78793万只 销量80540万只 产销比102.22% 航天电器连接器产量86763.59万只 销量85935.88万只 产销比99.05% [9] - 瑞可达新能源连接器产销率87.27% 通信连接器产销率85.99% 鼎通科技通讯连接器组件产销率80.98% 汽车连接器组件产销率89.95% [9] - 徕木股份汽车精密连接器产销率99.83% 手机精密连接器产销率100.52% 胜蓝股份新能源汽车连接器组件产销率高达106.80% [9] 企业业务进展与技术突破 - 立讯精密2024年汽车业务收入137.58亿元 同比增长48.69% 224G高速线缆量产 800G硅光模块量产 1.6T产品验证中 与英伟达合作开发自动驾驶域控制器 [11] - 中航光电新一代片式大电流连接器获国际客户定点 液冷解决方案收入同比增长14.44% 防务领域实现低空经济头部客户全覆盖 [11] - 长盈精密新能源业务营收52.14亿元 同比增长47.29% 获得多家人形机器人客户定点 不锈钢电池钢壳工艺突破 [11] - 得润电子高速连接器在AI数据中心需求下快速增长 CPUSocket产品通过Intel认证 成为国内唯一能批量生产该产品的企业 [11] - 瑞可达2024年营收24.15亿元 同比增长55.29% 新能源汽车连接器收入占比90.2% 美国工厂投产拉动外销增长 布局机器人连接器产品 [11] - 徕木股份汽车类产品收入占比71.66% 与湖南大学合作研发TSN技术 储能类产品收入同比增长101.91% [11] - 航天电器2024年营收同比下降19.08% 但毛利率提升11.89个百分点至47.52% 民用领域新兴市场订单显著增长 [11]

股份回购 - 公司拟回购股份金额不低于5000万元且不超过1亿元[2] - 回购股份期限自2025年8月26日起12个月内[2] 股东持股 - 宁波长盈粤富投资有限公司持股444188111股，占总股本32.65%[2] - 中国工商银行－易方达创业板ETF持股21738122股，占总股本1.60%[2] - 中国农业银行－中证500ETF持股14013821股，占总股本1.03%[2] - 杨振宇持股11421488股，占总股本0.84%[2] - 香港中央结算有限公司持股10597452股，占总股本0.78%[2] - 中国建设银行－华安创业板50ETF持股6919595股，占总股本0.51%[3] - 中国工商银行－金鹰科技创新股票型基金持股3900000股，占总股本0.29%[3] - 罗信持股3803693股，占总股本0.28%[3]

担保情况 - 公司为子公司融资担保额度预计不超656,500万元[2] - 为常州长盈融资贷款提供6,000万元担保[3] - 截至2025年8月28日累计对外担保余额210,166.91万元[11] 常州长盈数据 - 2025年3月31日资产总额105,815.86万元，负债52,965.18万元[6] - 2025年1 - 3月营收23,414.36万元，净利润 - 3,124.88万元[6] 其他 - 公司及子公司无逾期对外担保等不良情形[11]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入86.4亿元，同比增长12.33% [1] - 归母净利润3.06亿元，同比下降29.37% [1] - 第二季度营收42.45亿元（同比+13.14%），净利润1.31亿元（同比+5.7%） [1] - 扣非净利润2.88亿元，同比显著增长32.18% [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.75%，同比提升4.41个百分点 [1] - 净利率3.95%，同比下降34.45% [1] - 三费占营收比6.39%，同比下降2.28% [1] - 每股收益0.23元，同比下降34.29% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金19.21亿元，较去年同期下降48.18% [1] - 应收账款29.41亿元，同比增长11.8% [1] - 有息负债65.09亿元，同比下降10.09% [1] - 每股经营性现金流0.43元，同比下降15.47% [1] 历史业绩与投资回报 - 2024年ROIC为7.35%，净利率4.96% [4] - 近10年ROIC中位数5.44%，2021年最低达-3.99% [4] - 上市14年来仅1次亏损年份 [4] 机构持仓动态 - 华夏磐益一年定开混合（010695）持仓88.94万股，报告期内减仓 [5] - 华安注信债券A（012231）增仓27.6万股至27.6万股 [5] - 中海分红增利混合（398011）减持31.85万股 [5] 分析师预期与估值 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩8.51亿元 [3] - 每股收益预期均值0.63元 [3]

股价与融资融券交易 - 8月27日公司股价下跌6.13% 成交额达32.27亿元 [1] - 当日融资买入4.90亿元 融资偿还4.72亿元 实现融资净买入1807.26万元 [1] - 融资余额22.03亿元（占流通市值6.53%） 融券余额1589.05万元 两者均处于近一年90%分位高位水平 [1] 主营业务与财务表现 - 主营业务构成：消费类电子精密结构件及模组44.38% 新能源产品零组件及连接器30.79% 电子连接器及智能电子产品精密小件20.93% [2] - 2025年上半年营业收入86.40亿元 同比增长12.33% 归母净利润3.06亿元 同比减少29.37% [2] - A股上市后累计派现10.23亿元 近三年累计派现1.76亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数15.62万户 较上期减少2.38% 人均流通股8677股 较上期增加2.70% [2] - 易方达创业板ETF新进为第二大流通股东（持股2346.60万股） 南方中证500ETF新进为第三大流通股东（持股1409.00万股） [3] - 香港中央结算有限公司持股减少1481.78万股至913.93万股 华安创业板50ETF新进为第六大流通股东（持股888.66万股） [3]

核心财务表现 - 营业总收入86.4亿元，同比增长12.33% [1] - 归母净利润3.06亿元，同比下降29.37% [1] - 扣非净利润2.88亿元，同比增长32.18% [1] - 第二季度营收42.45亿元（同比+13.14%），净利润1.31亿元（同比+5.7%） [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.75%，同比提升4.41个百分点 [1] - 净利率3.95%，同比下降34.45% [1] - 每股收益0.23元，同比下降34.29% [1] - 历史ROIC中位数5.44%，2021年最低达-3.99% [1] 资产负债结构 - 货币资金19.21亿元，同比下降48.18% [1] - 应收账款29.41亿元，同比增长11.8% [1] - 有息负债65.09亿元，同比下降10.09% [1] - 应收账款占归母净利润比例达381.19% [1][2] 现金流与运营效率 - 每股经营性现金流0.43元，同比下降15.47% [1] - 三费总额5.52亿元，占营收比例6.39%（同比-2.28%） [1] - 货币资金/流动负债比例为38.68% [2] - 有息资产负债率31.14% [2] 机构持仓动态 - 华夏磐益一年定开混合持仓88.94万股（减仓） [3] - 科创主题LOF持仓33.01万股（未变动） [3] - 中海分红增利混合持仓31.85万股（减仓） [3] - 华安注信债券A持仓27.6万股（增仓） [3] 业绩预期与基准 - 分析师普遍预期2025年净利润8.51亿元 [2] - 每股收益预期均值0.63元 [2] - 华夏磐益基金近一年收益率72.56% [3]

财务业绩 - 上半年实现营业收入86.4亿元 同比增长12.33% [1] - 扣非净利润达2.88亿元 同比增长32.18% 反映主营业务竞争力强劲 [1] 业务板块表现 - 消费电子业务收入53.04亿元 保持平稳增长 多个重大项目处于开发及量产准备阶段 [1] - 新能源业务收入29.39亿元 同比增长37.09% 成为公司战略双支柱之一 [2] - 配合国内外电池客户开发新型材料电芯结构件 多个新项目定点稳步推进 [2] AI与技术创新布局 - 投资1.02亿元收购铜缆业务 为海外连接器头部客户及AI服务器客户提供产品 [1][2] - 开发AI笔记本电脑及可穿戴设备关键零部件 在轻量化高强度结构件领域取得突破 [1] - 服务器高速背板连接器产品已向国内头部客户送样验证 [2] 人形机器人领域进展 - 人形机器人零部件海外收入超3500万元 大幅超越2024年全年1011万元 [2] - 客户涵盖北美两大人形机器人头部企业 并获得多个国产品牌量产订单 [2] - 增资250万元获得国森科20%股权 整合谐波减速器技术完善机器人关节模组产业链 [3] 战略发展方向 - 形成"消费电子+新能源双支柱+人工智能"发展格局 [1] - 从精密制造向智能制造转型 通过收购与增资完善AI算力及机器人产业链布局 [1][2][3]

公司动态 - 公司第六届第二十六次董事会会议于2025年8月26日召开并审议《关于回购公司股份方案的议案》[1] - 公司2024年营业收入构成中电子元器件占比69.04%、新能源产品零组件占比30.79%、智能装备制造占比0.17%[1] 行业背景 - 宠物产业市场规模达3000亿元并出现爆发式增长[1] - 宠物智能手机等创新产品推动行业上市公司股价普遍上涨[1]

股票回购计划 - 公司拟以集中竞价交易方式回购股份 回购金额不低于5000万元且不超过1亿元 回购价格上限35元/股[1] - 回购资金来源为自有资金和自筹资金 回购期限为12个月内[1] - 当前股价26.43元 回购价格上限较现价高出32.43%[1] 股价表现与股东结构 - 今年以来公司股价累计上涨63.77%[1] - 股东户数15.62万户 较上期减少2.38% 人均流通股8669股 较上期增加2.61%[2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月实现营业收入86.40亿元 同比增长12.33%[2] - 归母净利润3.06亿元 同比减少29.37%[2] 业务构成与行业属性 - 主营业务收入构成：消费类电子精密结构件及模组44.38% 新能源产品零组件及连接器30.79% 电子连接器及智能电子产品精密小件20.93% 其他3.72% 机器人及智能装备0.17%[1] - 所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装[2] - 概念板块涵盖铰链 机器人概念 无人机 工业4.0 苹果三星等[2] 分红历史与机构持仓 - A股上市后累计派现10.23亿元 近三年累计派现1.76亿元[3] - 十大流通股东出现显著变动：易方达创业板ETF新进持股2346.60万股 南方中证500ETF新进持股1409.00万股 香港中央结算有限公司减持至913.93万股 华安创业板50ETF新进持股888.66万股[3] - 南方中证1000ETF和华夏中证1000ETF退出十大流通股东行列[3]

财务表现 - 营业收入86.4亿元 同比增长12.33% [1] - 归母净利润3.06亿元 同比下降29.37% [1] - 扣非净利润2.88亿元 同比增长32.18% [1] - 基本每股收益0.23元 [1] 经营数据 - 营收增长与净利润变动出现显著分化 [1] - 非经常性损益项目对净利润产生负面影响 [1] - 扣非净利润增速显著高于归母净利润增速 [1]