公司股价与交易表现 - 11月18日公司股价上涨5.19%至22.72元/股，成交金额为3.84亿元，换手率达3.09%，总市值为132.49亿元 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2000年3月20日，于2010年4月30日上市，总部位于广东省深圳市 [1] - 公司主营业务为安全芯片和通讯芯片产品及解决方案的开发和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：集成电路和关键元器件等占50.98%，负极材料占46.02%，其他(补充)占3.00% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证1000ETF（512100）位列公司十大流通股东，该基金在三季度减持5.38万股，当前持有533.5万股，占流通股比例0.94% [2] - 基于股价上涨，南方中证1000ETF在11月18日当日浮盈约597.52万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证1000ETF（512100）最新规模为766.3亿元，今年以来收益率为27.78%，近一年收益率为24.32%，成立以来收益率为13.08% [2] - 该ETF基金经理崔蕾累计任职时间超过7年，现任基金资产总规模为1227.6亿元，其任职期间最佳基金回报为181.49% [3]

股价与资金流向 - 11月17日盘中股价报21.73元/股，上涨2.02%，总市值126.71亿元 [1] - 当日成交2.07亿元，换手率1.71%，主力资金净流出1274.58万元 [1] - 今年以来股价下跌8.85%，近60日下跌16.81% [1] - 今年以来2次登上龙虎榜，最近一次为4月9日，龙虎榜净买入2.00亿元 [1] 公司基本面 - 公司主营业务为安全芯片和通讯芯片产品及解决方案，收入构成为集成电路和关键元器件等50.98%，负极材料46.02% [2] - 2025年1-9月实现营业收入9.58亿元，同比增长16.73%，归母净利润为-7374.09万元，亏损同比收窄50.63% [2] - A股上市后累计派现2.11亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块包括数字货币、EDA概念、电子支付等 [2] 股东与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为14.19万户，较上期减少11.33%，人均流通股增至3991股 [2] - 南方中证1000ETF为第一大流通股东，持股533.50万股，较上期减少5.38万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股424.44万股，较上期增加146.33万股 [3] - 华夏中证1000ETF和广发中证1000ETF分别为第四和第六大流通股东，持股均有减少 [3]

行业整体盈利能力分析 - 2025年1-9月锂电负极材料行业整体发展趋势良好，除山河智能外，其他上市公司营收同比均有较大增幅 [2] - 行业龙头贝特瑞和杉杉股份2025年1-9月营收同比分别增长20.6%和11.48%，尚太科技营收同比增速最快，达52.09% [2] - 2025年1-9月行业净利润总体呈增长趋势且幅度较大，超半数公司净利润同比由负转正，杉杉股份净利润同比增长高达1121.72% [5] - 2025年1-9月约半数上市公司毛利率同比微增，贝特瑞毛利率同比下滑0.59个百分点；约八成公司净利率同比上升，贝特瑞和杉杉股份净利率分别上升1.2和1.83个百分点 [8] 各公司营收与净利润表现 - 贝特瑞2025年1-9月实现营收123.80亿元，同比增长20.6%，净利润7.68亿元，同比增长14.37% [12][13] - 杉杉股份2025年1-9月实现营收148.10亿元，同比增长11.48%，净利润2.84亿元，同比增长1121.72% [15][16] - 璞泰来2025年1-9月实现营收108.30亿元，同比增长10.06%，净利润17.00亿元，同比增长37.25% [20][21] - 中科电气2025年1-9月实现营收59.04亿元，同比增长52.03%，净利润4.02亿元，同比增长118.85% [24][25] - 尚太科技2025年1-9月实现营收55.06亿元，同比增长52.09%，净利润7.11亿元，同比增长23.08% [28][29] - 翔丰华2025年1-9月实现营收11.31亿元，同比增长8.16%，净利润0.20亿元，同比下降64.64% [33] - 易成新能2025年1-9月实现营收30.10亿元，同比增长12.79%，净利润为-2.65亿元，亏损同比收窄55.20% [36][37] - 索通发展2025年1-9月实现营收127.60亿元，同比增长28.66%，净利润6.54亿元，同比增长201.81% [39] - 山河智能2025年1-9月实现营收50.57亿元，同比下降2.08%，净利润0.97亿元，同比增长177.57% [41][42] - 国民技术2025年1-9月实现营收9.58亿元，同比增长16.73%，净利润为-0.74亿元，亏损同比收窄50.63% [44][45] 各公司毛利率与净利率情况 - 贝特瑞2025年1-9月毛利率为21.71%，同比下滑0.59个百分点，净利率为7.77%，同比上升1.2个百分点 [13] - 杉杉股份2025年1-9月毛利率为16.63%，同比上升1.42个百分点，净利率为2.22%，同比上升1.83个百分点 [16] - 璞泰来2025年1-9月毛利率为32.45%，同比上升3.36个百分点，净利率为17.29%，同比上升2.59个百分点 [21] - 中科电气2025年1-9月毛利率为18.48%，同比下降0.93个百分点，净利率为8.82%，同比上升2.12个百分点 [25] - 尚太科技2025年1-9月毛利率为22.47%，同比下降2.73个百分点，净利率为12.92%，同比下降3.04个百分点 [29] - 翔丰华2025年1-9月毛利率为13.06%，同比下降7.38个百分点，净利率为1.67%，同比下降3.62个百分点 [33] - 易成新能2025年1-9月毛利率为6.31%，同比上升1.71个百分点，净利率为-11.16%，同比上升16.1个百分点 [37] - 索通发展2025年1-9月毛利率为14.14%，同比上升4.84个百分点，净利率为6.94%，同比上升3.49个百分点 [39] - 山河智能2025年1-9月毛利率为27.16%，同比下降0.41个百分点，净利率为1.30%，同比上升1.09个百分点 [42] - 国民技术2025年1-9月毛利率为20.02%，同比上升0.03个百分点，净利率为-7.90%，同比上升12.32个百分点 [45] 公司业务与战略布局 - 贝特瑞构建了天然石墨负极、人造石墨负极、硅基负极等产品矩阵，海外印尼基地年产8万吨负极材料项目（一期）已建成，摩洛哥基地正极材料5万吨/年和负极材料6万吨/年产能稳步推进中 [11] - 杉杉股份在负极材料领域有20多年研发和产业化实践，加大硅基材料研发投入，快充和硅基负极产品已批量供应头部客户 [14] - 璞泰来是新能源电池关键材料及自动化装备综合解决方案商，四川一体化负极工厂一期产能逐步投产，安徽紫宸硅碳负极产能一期已具备生产能力 [18][19] - 中科电气专注于锂离子电池负极材料研发生产二十余年，具备负极材料全工序设计能力，在阿曼规划建设全球最大锂离子电池负极材料一体化生产基地 [22][23] - 尚太科技北苏二期项目实现“投产即达产”，新工艺及新设备进一步提升生产效率 [27] - 翔丰华产品涉及硅碳负极、硬碳负极等新型碳材料，四川遂宁基地规划总产能14万吨，一期6万吨项目已于2023年初投产 [31][32] - 易成新能构建了从针状焦到负极材料成品的产业链一体化发展模式，开封、南阳、青海三地生产基地协同效应显著 [35] - 山河智能控股子公司博邦山河专注于人造石墨负极材料研发生产，产品克容量超过355mAh/g，首效高于93% [40] - 国民技术负极材料业务由内蒙古斯诺承担，具备从原料预处理至负极材料的全产业链生产能力，内蒙工厂规模化效应提升 [43]

行业政策与前景 - 量子科技被2025年《政府工作报告》定义为需培育的"未来产业"，"十五五"规划建议明确将其列为新经济增长点[3] - 安徽省推动量子信息千家场景行动，计划至2025年底落地近300个应用场景，至2027年落地1000个应用场景[2] - 根据iCV TA&K研究数据，全球量子计算产业规模预计从2023年的47亿美元增长至2035年的超过8000亿美元[4] 技术进展与竞争格局 - 国内科研团队在中性原子量子计算架构上取得进展，解决了高并行、高速率和高稳定性操控的难题[3] - 国外研究团队在理论上将量子计算机间的连接距离大幅扩展至2000公里，突破通信瓶颈[3] - 量子科技包含量子计算、量子通信与量子精密测量三大支柱，是大国科技竞争的核心战场[3] 市场商业化路径 - 量子通信尤其是量子密钥分发（QKD）被视为技术最成熟、商业化路径最清晰的领域，有望成为规模化营收领跑者[3] - 量子测量在特定领域已最早实现实用化并产生收入，类似于细分市场的"隐形冠军"[3] - 量子安全芯片及模组等产品已在电力、电信等关键领域应用并带来实际收入[4] A股量子科技概念股研发投入 - A股市场涉及量子科技的概念股有60余只，2025年前三季度研发费用合计达694.74亿元，占营收比例为3.86%[4] - 35只概念股前三季度研发费用超1亿元，其中7只超10亿元，包括中国移动、中兴通讯、中国电信等[4] - 国芯科技研发费用占营收比例最高，达89.03%，其量子安全芯片产品已被行业头部企业采用并实现销售[4] 重点公司表现 - 国芯科技A股市值101.77亿元，2025年以来股价上涨9.35%，研发费用2.30亿元[2][4] - 中兴通讯A股市值1647.47亿元，研发费用178.14亿元，研发费用占营收比17.72%[2][4] - 东信和平与光库科技2025年以来股价涨幅显著，分别达120.70%和115.57%[2]

担保情况 - 为湖北斯诺新增不超7000万元连带责任担保额度，有效期至2025年度股东大会召开日[3] - 与中信银行襄阳分行签合同，为湖北斯诺提供3000万元连带责任保证[4] - 本次担保前对湖北斯诺担保余额31855.37万元，担保后34855.37万元，剩余可用额度4000万元[6] - 《最高额保证合同》被担保债权最高额为3000万元[10] - 本次担保后公司及控股子公司担保额度总金额为206074.81万元[11] - 截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保总余额为101923.61万元，占2024年度经审计净资产的103.02%[11] - 公司及子公司无逾期、涉诉及败诉担责的对外担保情形[11] 股权结构 - 公司持有内蒙古斯诺85.5268%股权，内蒙古斯诺持有湖北斯诺100%股权[7] 业绩数据 - 2024年末湖北斯诺总资产120278.84万元，净资产38816.60万元，营收11781.50万元，净利润 - 2617.42万元[8] - 截至2025年9月30日，湖北斯诺总资产108202.30万元，净资产40131.20万元，1 - 9月营收7172.35万元，净利润 - 1302.81万元[8]

公司担保状况 - 公司及子公司无逾期对外担保 [1] - 公司及子公司无涉及诉讼的对外担保 [1] - 公司及子公司无因担保被判决败诉而应承担损失的情形 [1]

担保情况 - 公司为子公司担保总额超最近一期经审计净资产100%[1] - 为资产负债率超70%的单位担保金额超最近一期经审计净资产50%[1] - 2025年同意为国民科技新增不超1亿元连带责任担保额度[2] - 与光大银行深圳高新园支行为国民科技提供不超1000万元连带责任保证[3] - 本次使用担保额度1000万元，担保后余额6679万元，剩余可用8000万元[4] - 本次担保后公司及控股子公司担保额度总金额为207074.81万元[8] - 对外担保总余额99923.61万元，占2024年度经审计净资产的101.00%[8] 国民科技数据 - 国民科技注册资金54200万元[5] - 2024年末总资产14051.71万元，净资产6957.28万元，营收3842.46万元，利润总额 - 857.56万元，净利润 - 857.58万元[6] - 截至2025年9月30日，总资产13657.11万元，净资产6464.48万元，1 - 9月营收2825.23万元，利润总额 - 390.29万元，净利润 - 390.27万元[6] 其他 - 被担保主债权最高本金限额为1000万元，保证期间自履行债务期限届满之日起三年[7] - 公司及子公司无逾期对外担保等不良情形[8]

产品发布 - 国民技术正式发布N32G033x/N32M0xx系列MCU [1] - 新产品在2025电机控制先进技术研讨会上亮相 [1] 产品技术特点 - 新系列MCU在架构设计上实现多项突破 [1] - 采用全新总线架构，Flash访问效率大幅提升 [1] - 采用高集成度设计，实现系统级优化 [1]

股价表现与资金流向 - 11月3日盘中股价报22.82元/股，下跌2.02%，总市值133.07亿元 [1] - 当日成交金额1.68亿元，换手率1.30%，主力资金净流出2080.06万元 [1] - 今年以来股价下跌4.28%，近5个交易日、20日、60日分别下跌3.06%、8.13%、6.97% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为4月9日，龙虎榜净买入2.00亿元，买入总额3.40亿元（占总成交额18.81%），卖出总额1.40亿元（占总成交额7.75%） [1] 公司基本情况 - 公司成立于2000年3月20日，于2010年4月30日上市，总部位于广东省深圳市 [2] - 主营业务为安全芯片和通讯芯片产品及解决方案的开发和销售 [2] - 主营业务收入构成为：集成电路和关键元器件等50.98%，负极材料46.02%，其他（补充）3.00% [2] - 公司所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，概念板块包括数字货币、电子支付、移动支付、区块链、人工智能等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入9.58亿元，同比增长16.73% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-7374.09万元，亏损同比收窄50.63% [2] - 截至9月30日股东户数为14.19万，较上期减少11.33%，人均流通股3991股，较上期增加12.78% [2] - A股上市后累计派现2.11亿元，但近三年累计派现为0.00元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，南方中证1000ETF（512100）为第一大流通股东，持股533.50万股，较上期减少5.38万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股424.44万股，较上期增加146.33万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）和广发中证1000ETF（560010）分别为第四和第六大流通股东，持股均有减少 [3] - 华夏创成长ETF（159967）和富国中证1000ETF（159629）退出十大流通股东之列 [3]

机构持股概况 - 截至2025年10月28日，共有4个机构投资者持有国民技术A股股份，合计持股量为1520.49万股，占公司总股本的2.61% [1] - 机构投资者包括招商银行-南方中证1000ETF、香港中央结算有限公司、招商银行-华夏中证1000ETF、工商银行-广发中证1000ETF [1] - 相较于上一季度，机构持股比例合计下跌0.31个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计3个，包括广发中证1000ETF、南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF，持股减少占比小幅下跌 [1] - 本期较上一季度未再披露持股的公募基金共计47个，主要包括华夏创成长ETF、富国中证1000ETF、易方达创业板中盘200ETF等 [1] 外资持股变动 - 本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，为香港中央结算有限公司，其持股增加占比达0.25% [1]