产能情况 - 公司原有SAF产能5万吨[1] - 子公司山东三聚20万吨生物航煤异构项目已投产[1] - 新增生物航煤产能约16万吨/年（生物航煤收率约80%）[1] 销售渠道 - 生物航煤已供应国内客户中航油集团[1] - 国外销售共用原有生物柴油销售体系[1] - 目前已储备国外生物航煤订单且生产排期较满[1] - 出口白名单获批后将快速组织出口[1] 市场需求 - 短期内公司生物航煤主要客户来自海外[1] - 当前需求显示海外订单充足[1]

核心技术优势 - 公司在反应器设计、催化剂和级配、原料预处理等关键领域拥有多项独有技术 [1] - 通过自有装置生产烃基生物柴油、生物航煤等多种产品 [1] - 协同利用悬浮床、固定床、膨胀床多种工艺实现不同废弃油脂原料分级利用 [1] 研发与创新体系 - 公司建立完备的科技创新体系并开发具有自主知识产权的技术、工艺、装备和产品 [1] - 多项核心技术通过科技成果鉴定并获得科学技术进步奖、石化联合会专利奖等荣誉 [1] 产业定位与竞争力 - 公司综合加工水平位居国内前列 [1] - 紧紧围绕优化能源结构、发展循环经济产业方向开展业务 [1] - 坚持把科技创新作为核心发展动力 [1]

公司主营业务 - 公司主营业务为生物能源和催化净化环保材料 [1] - 公司核心发展方向是生物能源 [1] - 主要产品包括生物柴油和生物航煤 [1] 生物柴油产品特性 - 公司生产的烃基生物柴油品质优异 [1] - 与化石基柴油相比可减少80%的二氧化碳净排放 [1] - 产品具有低碳清洁和环境友好的优势 [1] 生物航煤产能建设 - 子公司山东三聚20万吨生物航煤异构项目已投产 [1] - 在原有产能基础上新增生物航煤产能约16万吨/年 [1] - 生物航煤收率约80% [1] 产品认证情况 - 生物航煤产品通过中国民用航空局适航审定 [1] - 获得ISCC CORSIA及ISCC-EU下HEFA国际认证 [1] 业务范围说明 - 公司暂无涉足液冷业务领域 [1] - 公司暂无涉足数据中心业务领域 [1] - 公司暂无涉足光模块业务领域 [1]

公司产品销售情况 - 公司未在互动平台直接披露各类产品销售数据 建议投资者查阅定期报告获取详细信息 [1]

公司信息披露 - 公司子公司2025年上半年生产经营情况已通过《公司2025年半年度报告》披露 [1] - 半年度报告于2025年8月29日在中国证监会创业板指定信息披露网站公开 [1] - 公司通过互动平台回应投资者关于子公司经营情况的查询 [1]

产能情况 - 公司原有SAF产能5万吨 [1] - 子公司山东三聚20万吨生物航煤异构项目已投产 [1] - 新增生物航煤产能约16万吨/年（生物航煤收率约80%） [1] 销售市场 - 生物航煤已供应国内客户中航油集团 [1] - 国外销售共用原有生物柴油销售体系 [1] - 目前已储备国外生物航煤订单且生产排期较满 [1] - 出口白名单获批后将快速组织出口 [1] - 短期内主要客户来自海外 [1] 生产运营 - 国外生物航煤订单生产排期较满 [1] - 出口流程需等待白名单获批 [1]

核心业务定位 - 公司主营业务为生物能源和催化净化环保材料 [1] - 公司核心发展方向是生物能源 主要产品是生物柴油和生物航煤 [1] 生物柴油产品优势 - 公司生产的烃基生物柴油与化石基柴油相比可减少80%的二氧化碳净排放 [1] - 产品具有低碳 清洁和环境友好的优势 [1] 生物航煤产能建设 - 子公司山东三聚20万吨生物航煤异构项目已投产 [1] - 在原有产能基础上新增生物航煤产能约16万吨/年 生物航煤收率约80% [1] 产品认证情况 - 生物航煤产品已通过中国民用航空局适航审定 [1] - 获得ISCC CORSIA及ISCC-EU下HEFA国际认证 [1] 业务范围澄清 - 公司暂无涉足液冷 数据中心和光模块业务领域 [1]

公司运营情况 - 山东日照HVO/SAF工厂于9月初停产检修换剂 9月23日已复产[1] - 四季度将主要生产生物航煤 结合市场需求和生产计划合理排产[1] - 海南HVO单一工厂于7月启动生产线后运行情况未披露 订单情况未说明[1] 生产计划安排 - 山东工厂停产检修距开始生产仅三个多月 公司未说明具体检修原因[1] - 公司表示将把握生物能源市场机遇推动高质量发展[1]

公司主营业务 - 公司主营业务为生物能源和催化净化环保材料 [1] - 公司核心发展方向是生物能源 主要产品是生物柴油和生物航煤 [1] 生物柴油产品优势 - 公司生产的烃基生物柴油与化石基柴油相比可减少80%的二氧化碳净排放 [1] - 烃基生物柴油具有低碳 清洁 环境友好的优势 [1] 生物航煤产能建设 - 公司子公司山东三聚20万吨生物航煤异构项目已投产 [1] - 在原有产能基础上新增生物航煤产能约16万吨/年 [1] - 生物航煤收率约80% [1] 产品认证情况 - 公司生物航煤产品已通过中国民用航空局的适航审定 [1] - 产品获得ISCC CORSIA及ISCC-EU下HEFA国际认证 [1] 业务范围说明 - 公司暂无涉足合成生物制造业务领域 [1]

投资评级 - 行业投资评级为看好 维持[1] 核心观点 - SAF海外供应减少叠加全球需求旺盛 UCO-SAF产业链价格持续上涨[5] - 欧盟对美国SAF产品征收反侵销税 中国SAF产品竞争力或进一步凸显[6] - 中国SAF工厂凭借UCO带来的低碳属性和海外供应短缺机遇 具有较强市场竞争力[6] 价格表现 - 截至9月24日欧盟SAF FOB价格2,705美元/吨 较年初上涨46%[5] - 中国SAF FOB价格2,400美元/吨 较年初上涨33%[5] - 潲水油不含税价格7,400元/吨 较年初上涨15%[5] - 9月24日中国SAF单吨利润超3,000元/吨 2025年以来最高超3,500元/吨[5] 供应端变化 - 壳牌荷兰石油公司不再重启大型生物燃料厂建设计划[5] - 壳牌叫停佩尔尼斯生物燃料工厂建设[5] - 芬兰芬欧汇川集团退出鹿特丹项目[5] - NESTE预计2025年4季度对鹿特丹工厂进行6周检修 12月对新加坡工厂进行6周检修[5] - NESTE鹿特丹工厂50万吨SAF投产后总产能达150万吨[5] - 国内镇海炼化SAF装置复工时间延长至11-12月[5] - 张家港HVO/SAF工厂35万吨产能9月中旬停机检修[5] 需求端推动 - 欧盟拨款1.18亿美元ETS配额支持航空采购SAF[5] - 新加坡宣布2026年推出SAF税支持1% SAF添加目标[5] - 中国预计2025年下半年推出SAF第三阶段试点 拓展至全国省会机场[5] - 2027年CORSIA要求成员国家强制推出SAF掺混比例[5] - 2050年实现航空业净零排放目标[5] 贸易政策影响 - 欧盟对美国SAF产品征收反侵销税172.2欧元/吨[6] - 美国为生物柴油提供1美元/加仑补贴 为SAF提供1.75美元/加仑补贴[6] - 中国SAF行业尚未出台明确补贴政策[6] - 目前仅嘉澳环保一家SAF企业获得出口白名单[6] 受益标的 - 嘉澳环保 山高环能 卓越新能 海新能科 鹏鹞环保等[7]