路演活动概况 - 2025年9月22日公司通过电话会议举办路演活动 吸引60家机构参与 包括博时基金 金鹰基金 平安基金 摩根士丹利 中金公司等 [1] - 公司董事长陈创煌及董事兼财务总监 董事会秘书孙琦负责接待 [1] 游戏业务表现与产品储备 - 2025年上半年游戏业务增长较快 多款新游戏处于市场投入初期 业绩贡献预计在下半年体现 [1] - 旗舰产品《三国群英传：策定九州》计划2025年10月上线 测试数据表现优秀 [1] - 储备产品包括《冒险岛》IP游戏 《仙境传说：破晓》《盗墓笔记》《代号-Y12》《斗破苍穹》《代号庆余年》等 计划在中国大陆 港澳台 日韩东南亚 欧美等多地区发行 [1] - 产品上线进度受内容积累 调优测试 竞品档期及公司资源配置等因素影响 存在不确定性 [1] 游戏业务发展战略 - 公司坚持精品化 高质量产品策略 聚焦古风策略类 放置类等优势赛道 [1] - 通过优质IP赋能游戏研发 深度挖掘IP价值 构建全球化多版本运营体系 [1] - 全面落地小程序游戏战略 覆盖微信 华为 抖音等主流平台 并拓展支付宝 美团等超级APP渠道 [1] 足球俱乐部业务调整 - 公司拟出售持有的西班牙人俱乐部99.66%股权 已获临时股东大会通过 尚待西班牙最高体育理事会批准 [1] - 剥离后公司将集中资源发展玩具+游戏核心业务 包括玩具品牌化 AI技术应用 游戏研发与发行 [1] - 未来资源将重点投入游戏海外业务 云游戏 AI游戏 AI玩具等创新领域 [1]

公司业务结构 - 2025年1至6月体育业务收入占比44.26% [1] - 游戏及广告业务收入占比35.76% [1] - 婴童用品及其他玩具业务收入占比17.72% [1] - 其他业务收入占比2.26% [1] 投资者关系 - 2025年9月22日接受博时基金等投资者调研 [1] - 公司董事长陈创煌等人参与调研问答 [1] 市值数据 - 当前市值86亿元人民币 [1]

游戏业务发展 - 2025年上半年多款新游戏上线推动收入同比增长但市场投入初期对业绩贡献将在下半年体现 [2] - 计划2025年10月推出测试数据优秀的拳头产品《三国群英传：策定九州》 [2] - 储备包括《冒险岛》IP游戏、《仙境传说：破晓》等8款产品计划在港澳台、日韩东南亚及欧美等地区发行 [2] - 坚持精品化策略深耕古风策略类与放置类优势赛道 [2] - 通过优质IP赋能游戏产品构建全球化多版本运营体系 [2] - 全面落地小程序游戏战略覆盖微信、抖音等平台并拓展支付宝、美团等超级APP渠道 [2] 业务结构调整 - 拟出售西班牙人俱乐部99.66%股权以聚焦主业优化资源配置 [3] - 交易已获2025年第一次临时股东大会通过尚需西班牙最高体育理事会批准 [3] - 剥离后集中资源发展玩具+游戏核心业务包括玩具品牌化、AI技术应用及游戏研发发行 [3] - 未来重点投入游戏海外业务、云游戏、AI游戏及AI玩具等创新业态 [3] 风险提示 - 产品上线进度受内容积累、测试调优及竞品档期等多因素影响存在不确定性 [2] - 前瞻性描述不构成实质承诺需注意投资风险 [3]

IP资源储备 - 累计获得超过35个知名汽车品牌授权 [1] - 拥有超400款车模及衍生品生产授权 [1] - 游戏业务持有《三国群英传》《仙境传说》《斗破苍穹》《冒险岛》《盗墓笔记》《庆余年》等多款IP授权 [1][2] 2025年第三季度业务亮点 - 玩具业务推出路虎揽胜运动SV遥控车、法拉利Purosangue遥控车、26寸宝马MINI山地自行车等新品 [2] - 《仙境传说：破晓》7月在中国港澳台地区上线：台湾iOS免费榜第1、Google Play免费榜第1、iOS畅销榜第2、Google Play畅销榜第1；香港iOS免费榜第1、Google Play免费榜第6 [2] - 《盗墓笔记》完成华为鸿蒙版本商业化上线，7月全平台公测首日获iOS免费榜第2名 [2] 未来发展规划 - 将持续根据市场需求开展新IP授权洽谈 [2] - 游戏业务储备多款自研IP手机端游戏及小程序游戏产品 [2]

股价表现与资金流向 - 9月19日盘中股价下跌2.09%至7.02元/股 成交额4.57亿元 换手率5.15% 总市值87.34亿元 [1] - 主力资金净流出1829.30万元 特大单买卖占比分别为3.85%和5.83% 大单买卖占比分别为18.82%和20.86% [1] - 年内股价累计上涨93.39% 近5/20/60日分别上涨26.49%/45.95%/53.61% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近9月16日净买入2.78亿元 买卖总额占比分别为17.87%和8.86% [1] 业务结构与行业属性 - 主营业务构成：游戏35.76% 球员转会19.13% 车模及婴童用品17.72% 电视转播权15.18% 其他业务合计11.2% [2] - 所属申万行业为传媒-游戏Ⅱ-游戏Ⅲ 概念板块涵盖云游戏/网络游戏/电子竞技/手游/腾讯概念等 [2] 股东结构与财务表现 - 股东户数8万户较上期增长24.77% 人均流通股15552股减少19.85% [2] - 2025年上半年营业收入11.35亿元同比增长84.58% 归母净利润1.55亿元同比增长186.78% [2] - A股上市后累计派现3.63亿元 近三年累计派现1241.49万元 [3] 机构持仓变动 - 华夏中证动漫游戏ETF持股2076.27万股（增持391.54万股）位列第三大流通股东 [3] - 国泰中证动漫游戏ETF持股627.78万股（增持139.88万股）位列第五大流通股东 [3] - 中邮新思路灵活配置混合A退出十大流通股东行列 [3]

板块整体表现 - 游戏板块较上一交易日下跌1.56% 领跌个股为星辉娱乐（跌幅6.88%）[1] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点[1] - 板块内个股分化明显 涨幅最高为迅游科技（5.61%）跌幅最深为星辉娱乐（6.88%）[1][2] 个股涨跌情况 - 上涨个股包括迅游科技（27.10元 +5.61% 成交额9.27亿元）昆仑万维（41.62元 +0.99% 成交额45.91亿元）三七互娱（23.25元 +0.82% 成交额35.93亿元）巨人网络（45.58元 +0.44% 成交额23.70亿元）[1] - 下跌个股包括星辉娱乐（7.17元 -6.88% 成交额15.18亿元）神州泰岳（14.20元 -4.95% 成交额17.63亿元）冰川网络（40.52元 -4.55% 成交额9.94亿元）ST凯文（3.86元 -4.22% 成交额1.56亿元）[2] - 成交额超20亿元个股包括昆仑万维（45.91亿元）三七互娱（35.93亿元）恺英网络（23.81亿元）巨人网络（23.70亿元）[1][2] 资金流向分析 - 主力资金净流出17.2亿元 游资资金净流入2.81亿元 散户资金净流入14.39亿元[2] - 资金流向与股价表现呈正相关 涨幅居前个股如迅游科技（成交额9.27亿元）获资金关注 跌幅较大个股如星辉娱乐（成交额15.18亿元）遭主力抛售[1][2] - ST及*ST个股普遍下跌 ST中青宝（12.11元 -3.20%）*ST大晟（3.39元 -3.42%）显示市场对风险类标的谨慎态度[2]

股票异常波动与退市风险 - *ST天茂现金选择权申报期为2025年9月15日至9月19日[1] - 紫天退处于退市整理期，距最后交易日剩余11个交易日[1] - 吉视传媒公告严重异常波动[1] - 多家*ST公司（如*ST东通、*ST宇顺、*ST高鸿等）发布可能强制退市或终止上市风险提示[4] 可转债动态 - 应流股份可转债申购时间为2025年9月19日[6] - 多只可转债（如瑞达转债、长集转债、万孚转债等）发布转股价格调整公告，生效日期集中在9月18日至24日[6] - 宏辉转债赎回登记日为2025年9月18日[6] - 多只可转债（如铜陵定02、景23转债、三羊转债等）发布赎回登记公告，日期分布在9月29日至10月27日[6] 债券回售与摘牌 - 禾丰转债回售申报期为2025年9月12日至18日[6] - 多只债券（如22粤科02、22海旅01、20苏高投等）发布回售登记期公告，日期集中在9月22日至29日[6] - 22藏城发提前摘牌日为2025年9月18日[8] - 多只债券（如22厦城01、22招金02、20大宁02等）发布提前摘牌公告，日期分布在9月25日至29日[8] 港股通权益提示 - 信义能源、信义玻璃、信义光能以股代息申报期为2025年9月12日至23日[8] - 港华智慧能源以股代息申报期为2025年9月15日至26日[8]

股价表现 - 9月18日股价下跌5.06%至7.31元/股 成交额8.81亿元 换手率9.51% 总市值90.95亿元 [1] 公司业务构成 - 游戏业务占比35.76% 球员转会业务占比19.13% 车模及婴童用品业务占比17.72% [1] - 电视转播权收入占比15.18% 票务会员收入占比5.02% 赞助广告收入占比3.87% [1] - 租金收入占比1.22% 足球衍生品收入占比1.05% 其他业务收入占比1.04% [1] 基金持仓情况 - 同泰慧利混合A(008180)二季度持有83.86万股 占基金净值比例5.3% 位列第七大重仓股 [2] - 该基金最新规模2983.97万元 9月18日浮亏约32.71万元 [2] - 基金今年以来收益32.68% 近一年收益62.49% 成立以来收益67.37% [2] 基金经理信息 - 基金经理陈宗超累计任职4年55天 管理规模3.15亿元 最佳回报28.3% 最差回报-25% [3] - 基金经理麦健沛累计任职130天 管理规模1.61亿元 最佳回报30.71% 最差回报3.58% [3]

公司股价表现 - 9月18日股价下跌5.06%至7.31元/股 成交额8.76亿元 换手率9.46% 总市值90.95亿元 [1] 主营业务构成 - 游戏业务占比35.76% 球员转会业务占比19.13% 车模及婴童用品业务占比17.72% [1] - 电视转播权业务占比15.18% 票务及会员业务占比5.02% 赞助及广告业务占比3.87% [1] - 租金收入占比1.22% 足球衍生品占比1.05% 其他业务占比1.04% [1] 机构持仓情况 - 华夏中证动漫游戏ETF二季度增持391.54万股 持股数达2076.27万股 占流通股比例1.67% [2] - 该基金当日浮亏约809.75万元 [2] 基金产品表现 - 华夏中证动漫游戏ETF最新规模70.73亿元 今年以来收益率63.8% 同类排名163/4222 [2] - 近一年收益率117.75% 同类排名196/3804 成立以来收益率64.14% [2] - 基金经理鲁亚运管理资产总规模208.43亿元 任职期间最佳回报81.49% [3]

量子之歌潮玩业务表现 - 2025财年第四季度潮玩业务实现营收6578万元 占总营收比例约10.6% [1] - 预计2026财年潮玩收入达7.5亿至8亿元 2025年第三季度预计收入1亿至1.1亿元 [1] - 全资收购Letsvan并更名为"奇梦岛" 拥有11个自有IP和4个授权IP 运营超40个盲盒产品线与30款毛绒吊卡产品 [1] 奇梦岛核心IP表现 - Wakuku系列二季度营收4296万元 "狐狐兔兔捣蛋日记"系列上市后累计销量突破100万盒 [3] - Ziyuli(又梨)系列二季度营收1751万元 [5] - 新IP Siinono自7月首发后销量超30万盒 并亮相北京时装周 [5] 渠道与供应链建设 - 2025年4月启动线上自营 8月GMV突破1800万元 是4月的9倍以上 [5] - 线下分销网络覆盖超1万家终端 预计至12月底开设不少于3家自营门店 [5] - 毛绒产品单月产量突破100万件 较年初增长超20倍 [5] - 国际分销网络扩展至日本、欧美等20余国 包括北美独立站和印尼快闪测试 [5] 行业竞争格局 - 国内玩具周边业务半年收入超1亿元的公司达16家 泡泡玛特以138.76亿元居首 [7] - 量子之歌/奇梦岛以1.70亿元营收位列第11名 与彩星玩具并列 [7] - 主要未披露数据的公司包括卡游、铜师傅、52TOYS、X11等 [8] 渠道商表现对比 - B站衍生品业务上半年营收9.07亿元 二季度4.34亿元 [9] - 九木杂物社营收7.56亿元 同比增长9.49% 拥有超830家零售大店 [11] - TOP TOY营收7.42亿元 同比增长73% 门店达293家 海外门店10家 [13][14] - 凯知乐营收4.23亿元 同比减少14.4% 亏损收窄至6760万元 [18] 传统玩具企业转型 - 奥飞娱乐玩具业务收入4.59亿元 通过"玩点无限"品牌与米哈游、网易等合作开发盲盒、叠叠乐等产品 [21][27] - 星辉娱乐玩具业务收入2.01亿元 同比增长8.46% 毛利率达47.14% [36] - 高乐股份IP产品收入5506万元 同比增长96.33% [46][49] - 实丰文化游戏业务收入6750万元 同比增长125.27% [54] 出口型企业受影响 - 美力时营收2.38亿港元 同比增长22.5% 但美国市场占比68.6% 受关税政策影响显著 [30] - 彩星玩具营收1.86亿港元 同比减少58% 主因缺乏新电影上映和关税影响 [38][39] 新兴业务探索 - 华立科技卡牌收入1.66亿元 同比增长14.51% 推出新厂牌"WARAWARA"和音乐厂牌"WA MUSIC" [41][45] - 卡淘(球星卡公司)营收1.05亿元 同比增长33% 净利润1200万元 [59][61] - 多家公司如贪玩游戏、德盈小黄鸭、创源股份等积极拓展IP衍生品市场 [62]