收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入17.74亿元，较上年同期增长9.78%[4] - 归属于上市公司股东的净利润8197.68万元，较上年同期增长232.31%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7590.25万元，较上年同期增长399.10%[4] - 一季度营业收入177,391.99万元，同比增加9.78%；归属于上市公司股东的净利润8,197.68万元，同比增长232.31%[15] - 本期营业总收入17.74亿元，上期16.16亿元[27] - 公司净利润为81976770.82元，较上期24668456.50元增长约232.3%[28] - 基本每股收益为0.0644，稀释每股收益为0.0641，上期均为0.0194 [29] 成本和费用（同比环比） - 本期营业总成本20.40亿元，上期18.51亿元[27] - 销售费用为70779682.19元，上期为66019337.91元[28] - 管理费用为69276376.25元，上期为58325895.57元[28] - 研发费用为471921.24元，较上期1599167.64元下降约70.5%[28] 现金流相关（同比环比） - 经营活动产生的现金流量净额3.69亿元，较上年同期减少10.43%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为368974877.57元，上期为411922904.85元[30] - 投资活动产生的现金流量净额为113547406.34元，上期为 - 243276764.03元[31] - 筹资活动产生的现金流量净额为 - 283464277.56元，上期为 - 686180790.08元[31] - 现金及现金等价物净增加额为196453987.94元，上期为 - 527770524.92元[31] - 期末现金及现金等价物余额为1561687989.57元，上期为1099566928.68元[31] 业务运营指标表现 - 一季度可用座公里数435,444.03万人公里，同比增加23.73%；旅客周转量347,266.62万人公里，同比增加28.08%；客座率79.75%，同比增加2.71个百分点[14] - 可用吨公里数46,565.28万吨公里，同比增加23.38%；可用座公里数435,444.03万人公里，同比增加23.73%；可用货邮吨公里数19,330.38万吨公里，同比增加25.51%[16] - 运输周转量31,168.79万吨公里，同比增加28.40%；旅客周转量347,266.62万人公里，同比增加28.08%；货邮周转量661.50万吨公里，同比增加25.82%[16] - 总载运人次2,527.84千人次，同比增加28.43%；货邮载重量3,754.49吨，同比增加23.49%[16][17] - 综合载运率66.94%，同比增加2.62%；客座率79.75%，同比增加2.71%；货邮载运率3.42%，同比增加0.01%[17] 机队情况 - 报告期内以经营租赁引进1架C909飞机，以融资租赁引进1架A320飞机，截至2025年3月31日机队规模达77架[16] 股东相关 - 报告期末普通股股东总数为25837户[12] - 华夏航空控股等4家公司为实际控制人暨董事长胡晓军及其配偶等控制，构成一致行动人[13] 员工持股计划 - 公司实施2024年员工持股计划并制定相关草案及摘要[17] - 2024年9月12 - 13日，公司多会议审议通过员工持股计划相关议案[18][19] - 2024年10月10日公司2024年第二次临时股东大会审议通过员工持股计划相关议案[20] - 截至目前公司本次员工持股计划正在有序推进[21] 其他财务数据变化 - 本报告期末总资产214.07亿元，较上年度末增长3.42%[4] - 应付票据较上年末增长333.92%，主要系本期采购量增加[9] - 合同负债较上年末减少47.07%，主要系预售客票本期承运[9] - 其他收益较上年同期增长47.79%，主要系运行量增加，航线补贴收入增长[9] - 信用减值损失较上年同期减少100.00%，系上期冲回应收款项坏账准备[9] - 2025年3月31日货币资金期末余额20.29亿元，期初余额16.59亿元[23] - 2025年3月31日应收账款期末余额12.11亿元，期初余额10.26亿元[23] - 2025年3月31日资产总计期末余额214.07亿元，期初余额206.98亿元[24] - 2025年3月31日流动负债期末余额70.63亿元，期初余额62.71亿元[24] - 2025年3月31日非流动负债期末余额109.00亿元，期初余额110.69亿元[25] - 2025年3月31日负债合计期末余额179.63亿元，期初余额173.40亿元[25]

公司动态 - 华夏航空在西安至衢州航班登机口举办"礼遇长安 春茶谷雨"特色活动，以茶文化为主题提升旅客体验 [1] - 活动内容包括专业茶艺展示、茶文化历史讲解、各地特色茶饮介绍，吸引众多旅客参与互动 [1] - 公司通过问答环节向旅客介绍西安特色航线布局和谷雨节气传统习俗，增强旅客对航线网络的了解 [2] 市场战略 - 西安作为西北航空枢纽和华夏文明发祥地，在华夏航空战略布局中占据关键地位 [2] - 此次活动是公司深化西安市场开拓的重要举措，旨在树立文化底蕴深厚的品牌形象 [2][3] - 公司计划持续创新服务形式，推出更多结合地域文化特色的主题活动 [2] 服务规划 - 华夏航空将秉持"秉态度、提速度、守温度、承厚度"的服务理念 [2] - 未来将丰富服务内容，优化航线网络布局，加密西安与热门旅游城市、经济重镇之间的航班频次 [2] - 公司以特色服务为核心竞争力，旨在实现经济效益与社会效益双丰收 [3]

证券代码：002928 证券简称：华夏航空 公告编号：2025-006 华夏航空股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 华夏航空股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到公司控股股东华夏航 空控股（深圳）有限公司通知，获悉控股股东将其所持有的公司部分股份办理了 质押，具体事项如下： | | 是否为控 股股东或 | | 占其所 | 占公司 | 是否 | 是否 | 质 押 | 质押 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东名 | | 本次质押数量 | | | | 为补 | | | 质权 | 质押 | | 称 | 第一大股 | （股） | 持股份 | 总股本 | 为限 | 充质 | 起 | 到期 | 人 | 用途 | | | 东及其一 | | 比例 | 比例 | 售股 | | 始 | 日 | | | | | 致行动人 | | | | | 押 | 日 | | | | | | | | | | | | 202 | 办理 | | | | 华 ...

担保额度 - 为全资子公司申请授信提供不超16亿元或等值外币担保[2] - 对华夏维修担保额度为4亿元[2] - 《最高额保证合同》担保债权最高本金限额为2000万元[3] 担保余额 - 签合同前对华夏维修担保余额为20705.45万元，含本次为22705.45万元[3][4] - 公司及子公司累计对外担保余额为70923.43万元[10] 其他 - 《最高额保证合同》有效期为2025年01月24日至2026年01月23日[5] - 累计对外担保余额占2023年12月31日经审计净资产的比例为22.97%[10] - 无逾期、涉诉及败诉应承担损失的对外担保[10]

文章核心观点 公司作为国内唯一规模化独立支线航空公司，凭借独飞航线占比高、抓住市场需求变化及打造差异化航线网络等优势，在竞争中保持优势并满足旅客需求、促进支线城市发展 [2] 公司竞争优势 - 公司是国内唯一一家规模化的独立支线航空公司，坚持支线战略定位 [2] - 截至2024年6月30日，公司独飞航线157条，占比86.74%，以差异化网络为核心保持网络竞争优势 [1][2] - 受益于国内因私出行需求增长，抓住支线旅游、淡季出行等市场需求变化机会，新开支线航线推动航班量提升，满足旅客差异化航空出行需求 [2] - 围绕支线城市通达性提升，因地制宜打造高效和差异化的航线网络，促进要素资源流动和支线城市经济发展 [2]

业绩总结 - 公司2024年应获政府补助19399万元[2] - 截至公告披露日，实际收到支线航空补贴12828万元[2] - 实际收到补贴占最近一期净利润的13.29%[2] 财务处理 - 补助确认为与收益相关，2024年12月计入“其他收益”[3] - 补助计入2024年度损益，最终影响以审计结果为准[3][4]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：航空业、支线航空市场 - 公司：华夏航空 纪要提到的核心观点和论据 航空行业整体情况 - 需求稳步复苏，2020 - 2024 年内生需求复合增速达 3.8%，2024 年国内旅客量同比 2019 年增长 14%，RPK 需求同比 2019 年增长 3.8%，预计 2025 年航司有提价动力，受益于经济修复和国资委管理要求[2][3] - 供给收紧，疫情以来飞机供应链受多重因素影响，实际引进增速低于计划，仅为 2.5%，约为计划引进增速的 60%，发动机返厂检修影响飞机利用率，供给收紧趋势将在未来几年逐步显现[2][4] - 油价下跌可能性增加，美国增产、OPEC 增产及区域冲突潜在结束等因素可能导致未来三年油价稳中下降，利好航空业[2][5][6] 支线航空市场情况 - 总量低但增速快，2015 - 2019 年旅客运输量复合增长率达 25%，远超行业平均水平，国家战略支持及地方财政压力缓解有望改善华夏航空经营环境[2][8] - 市场存在供给分散和干支失衡特点，2023 年支线机队占整体机队规模仅 6.2%，207 个支线机场基建规模与之不匹配[12][13] - 市场化盈利能力较弱，因更高机场收费标准及低频需求，单独运营某条航线难以实现市场化盈利，需依赖政府补贴[14] - 政府通过民航发展基金对偏远地区进行补贴，2014 - 2019 年机场和航线路补贴金额稳定在 20 亿至 30 亿区间，地方政府与航司签署合作协议，地方补贴收入通常高于中央财政转移支付金额[15] 华夏航空情况 - 估值具有性价比，PB 约为 2.2 倍，PE 约为 15 倍，低于历史高点和同业水平，随着盈利兑现，有望迎来戴维斯双击[2][7][34] - 管理改善，自 2021 年以来强化安全管理，机长数量增加，预计年底达 380 人，飞机日利用率从去年的 80%提升至 90%，并在未来两年进一步提高，受益于与空客及商飞签订的大订单，机队净增速保持稳定[2][9][28] - 采用独特运营模式，航网串飞模式、独飞航线、通程航班，提高飞机利用率并摊薄固定成本，直接 To C 个人分销占比提升至 76%，保障基本收益率[2][19][24] - 机队情况，截至 2025 年 2 月机队规模增至 76 架，其中 62%为支线路客机，2006 - 2024 年年均复合增速达到 22%，2020 - 2024 年整体机队增速为 8.9%，未来五年仍将保持远高于行业平均增速[18][20] - 政府补贴影响，过去对政府补贴依赖较高，926 政策实施后地方政府运力采购支持力度有望恢复正常，增强回款能力，享受 15%的企业所得税优惠至 2030 年[23][29] - 未来业务拆分和盈利预测，2025 - 2026 年每年净增约 6 架飞机，增速在 6 - 8 架之间，预计 ASK 同比增速为 15% - 20%，客座率有望恢复到 81% - 82%，价格逐步上升，单位 ASK 成本可能略有增加，但油价中长期下降趋势利好业绩释放[31][32] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 支线航空定义及特点，从事支线航线运营的公司为支线航空公司，一端或两端连接偏远及特殊地区机场、跨省航段不超过 900 千米（西藏自治区除外）的航段可获财政补贴，支线机场吞吐量低于 200 万，每天进出口吞吐量约 5,000 - 6,000 人次，市场需求长尾、供给分散、干支失衡[10] - 支线航空枢纽主要集中在西北和西南地区，受高铁分流影响小，2010 - 2023 年支线机场数量从 133 个增至 185 个，新疆、内蒙古和四川排名前三[11] - 2024 年 1 月 1 日起实施的新《修订版支线航空补贴暂行管理办法》优化补贴结构和方式，加强对偏远地区政策支持力度，利好华夏航空等公司[16] - 华夏航空在新疆围绕库尔勒次级枢纽构建网络，带动地方客流增长，在东部以衢州为首打造跨省干线网络，与衢州市政府和芜湖市政府合作，截至 2024 年底，在衢州和芜湖机场通航点分别增至 17 个和 10 个[25] - 通程航班被民航局列入《民航旅客中转便利化实施指南》，从 2018 - 2023 年，通程产品运输旅客量年均增速达 30%[26] - 投资华夏航空面临宏观经济波动、航空事故、高铁分流、运输能力不足等风险[35]

业绩预告期间 - 业绩预告期间为2024年1月1日至12月31日[3] 业绩数据 - 2024年度预计归属于上市公司股东的净利润为20000万元–28000万元，2023年度亏损96497.95万元[3] - 2024年度预计扣除非经常性损益后的净利润为8200万元–11800万元，2023年度亏损96317.57万元[3] - 2024年度基本每股收益盈利0.1570元/股–0.2198元/股，2023年度亏损0.7577元/股[3] - 2024年度预计净利润同比增长120.73%–129.02%，实现扭亏为盈[5] 业绩变动原因 - 业绩变动主要原因是民航出行需求持续改善，公司推动航班量增长，提升机队利用率，优化航线网络结构提升客座率[5]

保荐代表人变更 - 东兴证券变更2022年度非公开发行股票项目持续督导保荐代表人[1] - 原保荐代表人陆猷因工作变动不再负责，蒋卓征接替[1] - 变更后由陆丹彦和蒋卓征负责该项目持续督导[1] 其他信息 - 持续督导期至2023年12月31日及规定义务结束[1] - 公告发布于2024年12月19日[3] - 蒋卓征履历丰富，参与多个项目[4]

资金使用 - 2024年8月5日公司同意用不超134000万元闲置募集资金补流，期限不超十二个月[3] - 2024年12月11日公司归还2800万元闲置募集资金至专户[4] - 截至公告披露日，补流的闲置募集资金余额为131200万元[5]