评级结果 - 公司主体信用等级为AA 评级展望为稳定 [1] - 本期债券的信用等级为AA- [1] - 本次评估结果较上次没有变化 [1] 评级依据 - 评级机构中证鹏元对公司经营状况及相关行业进行综合分析与评估 [1] - 评级报告依据中国证券监督管理委员会相关规定出具 [1] 信息披露 - 评级报告详见公司在巨潮资讯网披露的文件 [2] - 公司董事会保证信息披露内容真实准确完整 [1][3] 债券信息 - 债券代码127044 债券简称蒙娜转债 [1] - 债券为2021年公开发行的可转换公司债券 [1]

公司决策 - 公司第四届董事会第十二次会议于2025年6月18日召开，9名董事全出席[4] - 会议审议通过《关于可转换公司债券转股价格调整的议案》[5] 数据要点 - “蒙娜转债”转股价格由20.00元/股调为19.80元/股，2025年6月26日生效[5] - 表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票[6]

权益分派 - 2024年以408,806,329股为基数，每10股派2元，分红81,761,265.80元[3] - 按总股本折算每10股分红1.969271元，每股0.1969271元[3] - 股权登记日2025年6月25日，除权除息日26日[9] - 代派A股红利2025年6月26日划入账户[11] 股本与转股 - 截至2025年4月16日，总股本415,185,333股，回购账户6,379,004股[5] - “蒙娜转债”2025年6月18 - 25日暂停转股[6] - 转股价格2025年6月26日由20元调为19.8元/股[15] 税收与分红差异 - 持股1个月内每10股补税0.4元，1月 - 1年补0.2元，超1年不补[7] - 深股通等投资者每10股派1.8元（含税）[7]

债券发行与转股 - 公司于2021年8月16日公开发行1168.93万张可转换公司债券，9月16日上市[5] - “蒙娜转债”转股期起止日期为2022年2月21日至2027年8月15日[19] 转股价格调整 - 调整前转股价格为20.00元/股，调整后为19.80元/股，2025年6月26日生效[6] - 2024年10月31日决定将“蒙娜转债”转股价格向下修正为20.00元/股，11月1日起生效[16] 限制性股票与股本变动 - 2021年7月16日以15.38元/股向49名激励对象首次授予442万股限制性股票，占授予前总股本1.08%[8] - 2022年7月6日至10月24日回购注销442万股限制性股票[12] 现金分红 - 2021年度现金分红103564157.75元[11] - 2022年度现金分红61320041.25元[14] - 2023年度现金分红122640115.80元[15] - 2024年度以408,806,329股为基数，每10股派发现金红利2.00元（含税）[17][18] - 实际派发现金分红总额81,761,265.80元（含税），每股现金分红0.1969271元[18]

公司信息 - 公司证券代码为002918，简称为蒙娜丽莎[1] - 债券代码为127044，简称为蒙娜转债[1] 评级情况 - 2025年6月18日中证鹏元出具蒙娜转债跟踪评级报告[2] - 公司主体信用等级为AA，评级展望稳定[2] - 本期债券信用等级为AA -，评估结果较上次无变化[2]

信用评级 - 2025年主体信用等级为AA-，上次评级为AA，蒙娜转债评级为AA-，上次评级为AA-，评级展望均为稳定[7] 财务数据 - 2025年3月总资产75.42亿元，2024年为77.10亿元，2023年为96.94亿元，2022年为101.79亿元[9] - 2025年一季度净利润-0.58亿元，2024年为1.30亿元，2023年为3.17亿元，2022年为-3.47亿元[9] - 2024年总债务/总资本为41.40%，2023年为50.52%，2022年为56.20%[9] - 2024年销售毛利率为27.32%，2023年为29.51%，2022年为23.65%[9] - 2025年3月营业收入为6.86亿元，2024年为46.31亿元，2023年为59.21亿元[61] - 2025年3月净利润为-0.58亿元，2024年为1.30亿元，2023年为3.17亿元[61] - 2025年3月资产负债率为52.31%，2024年为52.59%，2023年为60.92%[56] - 2025年3月总债务/总资本为41.63%，2024年为41.40%，2023年为50.52%[56] - 2025年3月速动比率为0.91，2024年为0.87，2023年为0.97[62] - 2025年3月现金短期债务比为1.13，2024年为1.11，2023年为1.17[62] 业务数据 - 2024年及2025年一季度经销端收入占比分别提升至76.47%和81.86%[15] - 2024年公司瓷砖收入占比在98%以上，仍为主要收入来源[30] - 2025年1 - 3月主营业务收入6.75亿元，占比98.40%，毛利率21.46%；2024年主营业务收入45.51亿元，占比98.27%，毛利率27.75%；2023年主营业务收入58.80亿元，占比99.31%，毛利率29.47%[31] - 2024年东北区收入1.50亿元，占比3.25%，同比-38.94%；华北区收入6.86亿元，占比14.81%，同比22.69%；华东区收入13.11亿元，占比28.30%，同比-25.21%；华南区收入11.11亿元，占比24.00%，同比-30.44%；华中区收入5.51亿元，占比11.90%，同比-16.47%；西北区收入3.02亿元，占比6.52%，同比-16.20%；西南区收入4.91亿元，占比10.61%，同比-30.44%；境外收入0.28亿元，占比0.60%，同比-27.83%[33][34] - 2024年前五大客户集中度由2023年的30.40%下滑至16.21%[35] - 2025年1 - 3月产量1348.24万平方米，销量1932.89万平方米，产销率143.36%；2024年产量11064.55万平方米，销量12457.21万平方米，产销率112.59%；2023年产量14891.71万平方米，销量14891.17万平方米，产销率100.00%[37] - 2025年1 - 3月经销收入5.62亿元，占比81.86%；工程收入1.24亿元，占比18.14%；2024年经销收入35.41亿元，占比76.47%；工程收入10.90亿元，占比23.53%；2023年经销收入38.27亿元，占比64.63%；工程收入20.94亿元，占比35.37%[38] - 2025年1 - 3月销售均价35.5元/平方米，2024年销售均价37.17元/平方米，2023年销售均价39.76元/平方米[39] - 2024年产能利用率72.07%，2023年产能利用率89.65%[39] 资产与项目 - 截至2025年3月末，公司共有佛山、清远、广西藤县和江西高安四大生产基地，广西藤县基地最后一期4条生产线因市场行情原因产线装配仍未推动[39] - 截至2025年3月末，公司主要在建项目计划总投资6895万元，已投资2463万元[41] - 截至2025年3月末，公司四大生产基地瓷砖总产能14850万平方米/年，生产线共37条[41] - 2024年末公司固定资产、货币资金、存货余额均下降，存货规模仍较大，库存商品账面价值6.78亿元[45] - 2024年末公司按单项计提的应收账款账面余额为8.62亿元，坏账计提比例为71.58%，整体应收账款坏账准备计提比例升至50.86%[47] - 2024年末公司受限资产账面价值合计5.05亿元，占总资产的6.55%[47] - 蒙娜转债发行规模11.6893亿元，债券余额3.3712亿元（2025年6月16日数据）[17] - 数字化管理系统及智能仓库建设项目计划总投资29793.00万元，截至2024年7月31日累计使用募集资金4598.21万元，投资进度15.43%[18] 其他 - 2025年3月末公司股本略增加至41518.53万元，第一大股东萧华持股30.13%，实际控制人合计直接持有公司股份62.76%[20] - 2024年公司降本增效成效继续显现，但受国内外市场及环保、物流等影响，不排除原材料价格反弹可能，仍面临成本控制压力[40] - 受市场因素影响，公司收入、毛利率、总资产回报率下降，预计盈利压力将持续[50] - 2024年公司经营现金流表现较好，但EBITDA及FFO下滑，整体偿债能力有所增强[54][55] - 2025年3月经营活动现金流净额为-1.14亿元，2024年为8.07亿元，2023年为9.34亿元[56] - 蒙娜转债募集资金原计划用于收购股权并增资、建设项目及补充流动资金，后变更项目用途[18] - 公司通讯地址为深圳市南山区深湾二路82号神州数码国际创新中心东塔42楼[74] - 公司联系电话为0755 - 8287 2897[74] - 公司网址为www.cspengyuan.com[74]

艺术展览现象 - 四川美术学院毕业展通过复刻童年零食的木质雕塑和"中国版蒙娜丽莎"等作品引发全民关注，展览延期一周以满足游客需求[3][4][6] - 作品打破艺术"高冷"刻板印象，采用平易近人的方式实现情绪共鸣，如QQ糖木雕作者耗时一年完成创作[6][10] - 展览带动全国美院毕业季热度，形成"野生艺术节"效应，观众自发传播形成文化流量[3][18] 代表性作品分析 - 川美"蒙娜丽莎"作品使用廉价材质讽刺消费主义，在618前夕引发讨论，观众购买周边形成消费闭环[12][14][16] - 国美《循回仪》机械装置融合青铜器与集成电路，创造"东方蒸汽朋克"视觉体验[18][19] - 央美《基本功》通过石膏排线互动装置回归艺术本源，《锐角》雕塑引发对家庭关系的多角度解读[25][30][32][34] - 广美《气味滚筒》装置生成气味泡泡攻击其他展品，校方加装防护玻璃体现包容性[27] 社会议题表达 - 央美《2022年2月3日3:45分》用呼吸装置具象化丧亲之痛，《毛病》作品展示190项医疗诊断结果讽刺过度医疗[36][38][40][43] - 外卖袋摩天大楼反映速食生活，无头泡沫雕塑象征都市人空洞状态，镜面装置再现职场压迫感[47][48][49][51] - 作品普遍从私人情感延伸至集体意识，保留未经社会磨损的敏感观察力[52][53] 行业影响与评价 - 美院毕业展从专业圈层走向公共空间，降低艺术鉴赏门槛，激发大众参与热情[29][54] - 部分质疑认为作品存在模仿痕迹，但院方鼓励年轻艺术家保持真诚表达而非追求标准答案[55][58][60] - 展览呈现Z世代创作特征：技术混搭、媒介创新、议题多元化，形成"网红打卡"传播效应[18][21][23]

权益分派安排 - 公司将于近日实施2024年度权益分派 [1] - 可转换公司债券自2025年6月18日起至权益分派股权登记日止暂停转股 [1] - 转股功能将在权益分派股权登记日后的第一个交易日恢复 [1] 可转债交易安排 - 暂停转股期间可转换公司债券正常交易 [2] - 债券代码127044 债券简称蒙娜转债 [1] - 转股期起止日期为2022年2月21日至2027年8月15日 [1] 转股价格调整机制 - 当公司因送红股、转增股本、增发新股或配股、派息等情况使股份发生变化时将调整转股价 [2] - 转股价格调整计算公式包括四种情形：送股或转增股本P1=P/(1+n)、增发新股或配股P1=(P+A×k)/(1+k)、两项同时进行P1=(P+A×k)/(1+n+k)、派息P1=P－D [2] - 当公司发生股份回购、合并、分立或其他可能影响可转债持有人权益的情形时将按照公平公正原则调整转股价 [3] 信息披露安排 - 转股价格调整将在中国证监会指定信息披露媒体刊登董事会决议公告 [3] - 公告中将载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股时期 [3] - 转股价格调整日若在转股申请日之后且转换股票登记日之前，则按调整后转股价格执行 [3]

基本信息 - 证券代码002918，简称为蒙娜丽莎；债券代码127044，简称为蒙娜转债[1] - 公告发布时间为2025年6月17日[4] 转债信息 - 蒙娜转债转股期为2022年2月21日至2027年8月15日[3] - 2025年6月18日至2024年度权益分派股权登记日暂停转股[3] - 2024年度权益分派股权登记日后首个交易日恢复转股[3] 转股价格调整公式 - 送股或转增股本：P1=P/(1+n) [5] - 增发新股或配股：P1=(P+A×k)/(1+k) [5] - 两项同时进行：P1=(P+A×k)/(1+n+k) [5] - 派息：P1=P－D [5] - 三项同时进行：P1＝(P－D＋A×k)/(1+n+k) [5]

美术学院毕业展现象 - 四川美院本科生作品《祷》和杭州中国美院硕士毕业生作品《滴动仪》成为社交媒体爆款，吸引大量观众打卡[1] - 《祷》以红黄蓝三原色搭配气泡膜覆盖的"模特"形象引发讨论，被网友称为"重庆人自己的《蒙娜丽莎》"[13][15] - 《滴动仪》通过机械结构模拟水波纹扩散，融合中国古代罗盘元素，展现动态美感[3][7] 作品创作背景与理念 - 《滴动仪》作者聂士昌耗时1年多完成五件装置艺术，重点探索传统文化与机械联动的结合[8] - 《祷》作者安琪花费2个月时间搭建装置，通过廉价材料堆砌解构消费主义，提醒大众避免迷失[15] - 聂士昌作品灵感来源于河南省博物院等传统文化场所，其研究方向将持续聚焦本土文化与科技融合[8][12] 社交媒体传播数据 - 聂士昌小红书账号一周内获2.3万粉丝，作品获赞与收藏达22.4万[18] - 安琪作品发布三天后小红书粉丝近6万，点赞量超36万[21] 艺术教育界观点 - 中国美院教授杨奇瑞认为装置艺术从冷门到受关注反映专业发展成果，科技与艺术融合已成趋势[12] - 川美教师评价《祷》处于毕业展平均水平，强调本科作品不宜过度拔高[17] - 上海美院教师肯定学生基本功，但指出消费主义主题并非新概念[17] 行业发展趋势 - 国潮文化兴起为艺术创作提供土壤，如黑悟空神话、哪吒电影等现象级案例[7] - 四川美院在当代艺术史中具有先锋地位，曾推动"伤痕美术"和"新潮美术"运动[16] - 行业需构建兼顾学术与传播的评价体系，避免艺术价值被流量裹挟[24]