行业发展趋势与公司战略 - 乳制品行业未来重点在于加强产业链整合，向上游延伸至奶源基地建设，向下游拓展销售渠道和终端市场 [3] - 中国乳制品人均消费量仍低于发达国家，提升空间巨大，行业从"量的扩张"转向"质的提升" [3] - 公司将聚焦奶产业整合、特色养殖、QACP管理体系、产品创新与市场营销五大核心方向 [3][5] - 坚持"立足西北，走向全国"战略目标，巩固甘肃、青海、陕西市场，拓展全国市场 [6] 公司业绩与亏损原因 - 2024年营业收入8.90亿元，净利润-1.67亿元 [7] - 亏损主因：原奶供需失衡、消费结构变化导致市场竞争加剧和成本上行 [5] - 自有牧场奶牛饲养成本倒挂，维持高自有原奶供给率导致产品毛利率下降 [5] - 为应对市场竞争持续投入高营销费用，挤压利润空间 [5] 竞争优势与提升计划 - 作为区域性乳企，在甘肃省内拥有高知名度和市场影响力 [4] - 已建立独立完善的销售网络，形成差异化竞争优势 [4] - 未来计划：向先进企业学习养殖技术，优化饲料配方和牛群健康管理 [5] - 加强生产调度管理，合理配置资源，释放潜在产能 [5] - 完善营销效果评估体系，调整营销策略与投入方向 [5] 盈利增长驱动因素 - 全面推进奶产业整合发展，打造奶牛养殖领域领军企业 [6] - 发展有机奶等特色养殖，引进乳肉兼用品种，实现养殖板块多元化 [6] - 严格落实成本管控方案，提高人效比和设备综合利用率 [6] - 根据市场需求增加产品附加值，结合新技术、新材料 [6]

关联交易概述 - 公司与关联方甘肃甘味产业发展有限公司共同出资300万元设立合资公司甘肃甘味茶运营管理有限公司[1] - 公司以自有资金出资90万元持股30% 甘味公司出资210万元持股70%[1] - 合资公司不纳入公司合并报表范围 交易构成关联关系[1][2] 关联方基本情况 - 甘味公司为甘肃省农垦集团有限责任公司全资子公司 注册资本5000万元[2][4] - 甘味公司2024年营业收入3787.89万元 净利润-959.8万元 净资产1431.14万元[4] - 甘味公司运营60个区域品牌和650家授权企业的2000多种特色农产品[3] 交易标的基本情况 - 合资公司注册资本300万元 经营范围涵盖食品销售、饮品制售、餐饮配送等[4] - 股东出资均为现金方式 资金来源为自有资金 出资期限为成立后5年内缴足[4][5] - 合资公司不设董事会 由甘味公司委派董事兼任法定代表人[6] 协议主要内容 - 协议签署日为2025年5月9日 利润分配按实缴出资比例进行[5][6] - 合资公司需提取法定公积金及不低于10%的任意公积金后进行利润分配[6] - 争议解决适用中国法律 由合资公司住所地或协议签订地法院管辖[6] 交易目的与影响 - 公司可利用成熟乳制品供应链为合资公司提供优质牛奶原料[7] - 通过甘味品牌渠道扩大市场覆盖 提升品牌曝光度与影响力[7] - 参股茶饮市场实现多元化发展 30%持股比例使风险相对可控[7][8] 累计关联交易情况 - 年初至披露日与同一关联人累计交易金额146.50万元[9] - 连续12个月累计关联交易金额1812.08万元 达净资产0.5%以上但未超5%[2] 独立董事意见 - 独立董事全票通过议案 认为交易符合公司发展战略[9] - 交易遵循公平自愿原则 不存在损害中小股东利益情形[9]

证券代码：002910 证券简称：庄园牧场 公告编号：2025-026 兰州庄园牧场股份有限公司关于投资设立 公司暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.兰州庄园牧场股份有限公司（以下简称"公司"或"庄园牧场"）拟与 关联方甘肃甘味产业发展有限公司（以下简称"甘味公司"）共同出资 300 万 元人民币设立甘肃甘味茶运营管理有限公司（暂定名，具体以工商注册登记为 准，以下简称:"合资公司"）。其中，公司拟以自有资金出资 90 万元，持有 合资公司 30%股权，甘味公司拟以自有资金出资 210 万元，持有合资公司 70%股 权。本次共同投资完成后，合资公司不纳入公司合并报表范围内。 2.本次交易对方甘味公司的控股股东与公司的控股股东均为甘肃省农垦集 团有限责任公司，符合《深圳证券交易所股票上市规则》规定的关联关系情形， 本次交易构成关联交易。 3.由于合资公司的设立尚需市场监督管理局等有关审批机关的核准，存在 不确定性。其相关业务尚未开展，未来实际经营中可能面临宏观经济、行业政 策、市场变化及其他不可抗力因素等多方面影 ...

会议安排 - 公司第五届董事会第六次临时会议通知于2025年5月6日发出[1] - 会议于2025年5月9日以电子通信表决方式召开[2] 会议情况 - 应出席董事9人，实际出席并表决9人，由董事长杨毅主持[2][3] 议案审议 - 审议通过《关于与关联方共同投资设立子公司的议案》[4] - 表决情况为7票同意、0票反对、0票弃权、2票回避，关联董事回避表决[4] - 议案已获独立董事专门会议第二次会议审议通过，不需提交股东大会审议[4][5] 公告日期 - 公告日期为2025年5月13日[8]

股价表现与估值 - 5月6日收盘价8.81元 单日上涨3.16% 市净率1.62 总市值17.23亿元 [1] - 公司市净率1.62低于行业平均值5.28及行业中值2.51 [2] - 静态市盈率-10.36倍 TTM市盈率-11.68倍 显著低于行业平均的42.33倍和40.30倍 [2] 资金流向 - 5月6日主力资金净流出806.74万元 近5日累计净流出2014.05万元 [1] 主营业务与品牌 - 主要从事乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖业务 [1] - 产品涵盖巴氏杀菌乳、灭菌乳、调制乳、发酵乳、含乳饮料等液态乳制品 [1] - 拥有"庄园牧场"、"圣湖"、"东方多鲜庄园"三个主要乳品品牌 [1] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入2.10亿元 同比下降6.61% [1] - 当期净利润亏损2595.08万元 但同比收窄41.85% [1] - 销售毛利率为19.93% [1] 行业对比 - 总市值17.23亿元低于行业平均值139.05亿元及行业中值50.72亿元 [2] - 在同业可比公司中 市净率低于新诺威的15.26倍和惠发食品的5.10倍 但高于得利斯的1.20倍和天润乳业的1.32倍 [2] - 市盈率表现与骑士乳业(-286.88倍)、好想你(-72.79倍)等亏损企业同处负值区间 [2]

财报披露 - 公司于2025年4月25日披露《2024年年度报告》及其摘要[1] 业绩说明会 - 2025年5月14日15:00 - 16:30举办2024年度网上业绩说明会，在深交所“互动易”平台举行[1] - 董事长杨毅等出席业绩说明会[1] 问题征集与解答 - 提前向投资者征集2024年度业绩说明会问题，可在深交所“互动易”平台提问[2] - 将在业绩说明会上回答投资者普遍关注的问题[2]

子公司信息 - 全资子公司更名为甘肃庄园牧业集团有限公司[1] - 已完成工商变更并取得新《营业执照》[1] - 注册资本壹仟万元，成立于2024年7月22日[1] 变更原因及影响 - 名称变更出于规范管理、业务发展和战略规划需要[2] - 变更无不利影响，不损害公司和股东利益[2] 公告信息 - 公告发布日期为2025年4月28日[4]

股价情况 - 公司股票2025年4月23 - 25日收盘价格跌幅偏离值累计超20%，属异常波动[2] 信息披露 - 前期披露信息无需更正补充，无应披露未披露事项[3][4] - 2025年4月25日披露年报和一季报，无应修正情况[6] 经营情况 - 公司近期经营正常，内外部环境无重大变化[3]

财务表现 - 2024年公司实现总营业收入8.9亿元，同比减少6.87%，归母净利润-1.66亿元，同比减少104% [1] - 2025年一季度总营业收入2.1亿元，同比减少6.61%，归母净利润-0.26亿元，亏损同比减少41.85% [1] - 一季度经营活动现金流量净额1602.8万元，同比增长99.60%，筹资活动现金流量净额3346.8万元，同比增长22.68% [2] 业绩下滑原因 - 2024年业绩下滑主要受原奶价格下行导致的生物资产减值、销售费用激增及西北核心市场萎缩影响 [2] - 一季度营收下降因公司优化存货管理减少采购，但成本控制和费用管理使亏损收窄 [2] 业务策略与转型 - 深化全产业链优势，依托30万亩牧草基地推出富硒奶、有机奶等高端产品 [3] - 优化定价策略，推出"性价比+地域特色"产品组合如常温版浆水酸奶 [3] - 探索B端市场，开发餐饮专用乳制品以规避与全国性品牌直接竞争 [3] 行业挑战 - 全国性品牌下沉渗透压缩区域品牌生存空间，低温产品高成本与区域消费力错配 [4] - 公司转型受供应链短板和品牌力局限制约，需破解定价策略、并购后遗症及债务压力 [4]

公司经营与财务表现 - 2024年实现营业收入8.90亿元，同比下降6.87%，归属于上市公司股东的净利润亏损1.66亿元，主要因原奶成本倒挂、高自有原奶供给率及营销费用挤压利润空间 [8] - 截至2024年末总资产24.08亿元，净资产10.92亿元，资产负债率54.65% [8] - 2024年度利润分配预案为不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，因未达到《公司章程》规定的现金分红条件 [86][87] 行业与业务概况 - 公司为区域型乳企，核心销售区域为甘肃、青海、陕西，拥有"庄园牧场"、"圣湖"、"东方多鲜庄园"三大品牌，产品涵盖巴氏杀菌乳、灭菌乳等液态乳制品 [3][4] - 2024年乳制品行业面临原奶供需失衡、消费结构变化导致的成本上行和市场竞争加剧压力 [8] - 公司通过维持高自有原奶供给率保障产业链安全，但导致毛利率下降，同时被列为"农业产业化国家重点龙头企业" [4][8] 公司治理与重大事项 - 董事会审议通过20项议案，包括2024年年报、2025年一季度报告、续聘大信会计师事务所等，其中16项需提交股东大会审议 [13][16][36][45] - 修订《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》等文件，需股东大会以特别决议（2/3以上表决权）通过 [45][46][47] - 2025年计划向银行申请综合授信额度，并预计发生日常关联交易，关联董事/监事已回避表决 [26][33][64] 审计与内部控制 - 续聘大信会计师事务所为2025年度审计机构，其2023年证券业务收入4.50亿元，近三年受行政处罚6次、行政监管措施14次 [90][92][94] - 2024年内部控制评价报告显示体系有效运行，大信出具无保留意见审计报告 [39][72] - 募集资金存放与使用情况符合规定，保荐机构及会计师事务所均出具无异议核查意见 [28][29][66] 股东与股权结构 - 报告期末普通股前10名股东无转融通出借股份变动情况，无优先股股东 [7][100] - 实际控制人产权关系通过方框图披露，未披露具体持股比例 [8]