证券代码：002865 证券简称：钧达股份 公告编号：2025-085 海南钧达新能源科技股份有限公司 第五届董事会第六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 海南钧达新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第六 次会议于 2025 年 12 月 4 日以通讯表决方式召开。公司于 2025 年 11 月 27 日以专 人送达及电子邮件方式向公司全体董事发出了会议通知。公司董事共 10 人，参加 本次会议董事 10 人。会议由董事长陆徐杨先生主持，本次会议的召集、召开和表 决程序符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《海南钧达新能源 科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）及《董事会议事规则》等法 律法规、规范性文件的有关规定。 二、董事会会议审议情况 与会董事审议并以记名投票表决方式通过以下决议： （一）审议通过《关于公司及下属公司 2026 年度申请综合授信额度预计的议 案》 为增强公司日常经营资金周转能力，补充现有流动资金，公司及下属公司拟 向金融机构申请总额不超过人民 ...

指数样本股调整 - 深圳证券交易所及深圳证券信息有限公司决定于2025年12月15日对深证成指、创业板指、深证100、创业板50等指数实施样本股定期调整 [1] - 钧达股份被调出深证成份指数样本股名单 [2] 公司港股上市情况 - 钧达股份于2025年5月8日在港交所上市 [3] - 港股发售股份总数为63,432,300股，其中香港公开发售6,343,300股，国际发售57,089,000股 [3] - 港股最终发售价为22.15港元，所得款项总额为1,405.03百万港元，扣除上市开支113.36百万港元后，所得款项净额为1,291.67百万港元 [3] - 港股上市的联席保荐人、整体协调人等包括华泰国际、招银国际、德意志银行、中信证券、中金公司等多家金融机构 [3] 公司A股首次公开发行 - 公司于2017年4月25日在深交所上市 [4] - A股首次公开发行股票3,000万股，发行价格为9.05元/股 [4] - A股首次公开发行募集资金总额为27,150.00万元，募集资金净额为22,336.00万元 [4] - A股首次公开发行费用为4,814万元，其中保荐与承销费用为3,200万元，保荐机构为中国银河证券 [4] 公司可转换债券发行 - 公司于2018年12月发行可转换公司债券 [4] - 可转换债券募集资金总额为32,000.00万元，募集资金净额为30,671.27万元 [4] 公司向特定对象发行股票 - 公司于2023年向特定对象发行股票 [5] - 本次发行获配对象为13名，认购款项全部以现金支付 [5] - 发行总数量为27,760,000股，发行价格为100.00元/股 [6] - 实际募集资金总额为人民币2,776,000,000.00元 [6] - 扣除发行费用37,795,045.06元后，实际募集资金净额为人民币2,738,204,954.94元 [6] - 其中新增注册资本及实收资本为27,760,000.00元，资本公积为2,710,444,954.94元 [6]

指数样本股调整 - 深圳证券交易所及深圳证券信息有限公司宣布将于2025年12月15日对深证成指、创业板指、深证100、创业板50等指数实施样本股定期调整 [1] - 钧达股份被调出深证成份指数样本股名单 [2] 公司港股上市情况 - 钧达股份于2025年5月8日在香港联交所上市 [3] - 公司港股发售股份总数为63,432,300股，其中香港公开发售6,343,300股，国际发售57,089,000股 [3] - 港股最终发售价为每股22.15港元，所得款项总额为1,405.03百万港元，扣除上市开支113.36百万港元后，所得款项净额为1,291.67百万港元 [3] - 港股发行的联席保荐人、全球协调人等包括华泰国际、招银国际、德意志银行、中信证券、中金公司等多家金融机构 [3] 公司A股首次公开发行及再融资历史 - 公司于2017年4月25日在深圳证券交易所上市，首次公开发行3,000万股新股，发行价格为每股9.05元人民币，募集资金总额为27,150.00万元人民币，净额为22,336.00万元人民币 [4] - A股IPO的保荐机构为中国银河证券，保荐代表人为彭强、黄钦亮，发行费用为4,814万元人民币，其中保荐与承销费用为3,200万元人民币 [4] - 公司于2018年发行可转换公司债券，募集资金总额为32,000.00万元人民币，净额为30,671.27万元人民币 [4] - 公司于2023年完成向特定对象发行股票，发行价格为每股100.00元人民币，发行数量为27,760,000股，实际募集资金总额为2,776,000,000.00元人民币 [5][6] - 该次定向增发扣除发行费用37,795,045.06元人民币后，实际募集资金净额为2,738,204,954.94元人民币，其中新增股本27,760,000.00元人民币，资本公积2,710,444,954.94元人民币 [6] - 定向增发的认购资金由华泰联合证券作为保荐承销机构接收并划转 [6]

港股市场表现与上市详情 - 公司港股于2025年5月8日上市 最终发售价为22.15港元 发售股份总数63,432,300股 其中香港公开发售6,343,300股 国际发售57,089,000股 [1] - 港股于12月1日收报16.57港元 跌幅3.27% 盘中最低至16.45港元 创港股上市以来股价新低 [1] - 港股上市所得款项总额为1,405.03百万港元 扣除上市开支113.36百万港元后 所得款项净额为1,291.67百万港元 [1] - 港股上市的联席保荐人、整体协调人等包括华泰国际、招银国际、德意志银行、中信证券、中金公司等多家金融机构 [1] A股首次公开发行(IPO) - 公司于2017年4月25日在深交所上市 发行股票3,000万股 发行价格为9.05元/股 [2] - A股IPO募集资金总额为人民币27,150.00万元 募集资金净额为22,336.00万元 发行费用4,814万元 其中保荐与承销费用3,200万元 [2] - A股IPO的保荐机构为中国银河证券股份有限公司 [2] 可转换公司债券发行 - 公司于2018年发行可转换公司债券 募集资金总额为32,000.00万元 募集资金净额为30,671.27万元 [2] - 募集资金已于2018年12月14日汇入公司指定账户 [2] 2022年向特定对象发行股票 - 公司于2023年完成向特定对象发行股票 发行价格为100.00元/股 发行总数量为27,760,000股 [4] - 本次发行实际募集资金总额为人民币2,776,000,000.00元 扣除发行费用37,795,045.06元后 实际募集资金净额为人民币2,738,204,954.94元 [4] - 认购资金已于2023年5月30日前全额缴存 并于5月31日划转至公司账户 [3][4] - 本次发行涉及13名发行对象 认购款项全部以现金支付 不涉及购买资产 [3]

公司担保情况 - 公司及下属公司均不存在逾期担保的情况 [1] - 公司及下属公司担保不涉及诉讼的情况 [1]

公司财务与担保状况 - 公司及下属公司累计对外担保余额约为90.88亿元人民币 占公司最近一年经审计净资产的233.79% [1] - 公司及下属公司均不存在逾期担保或担保涉及诉讼的情况 [1] 公司业务构成与市值 - 2025年1至6月份 公司营业收入构成为光伏电池片占比99.79% 其他业务占比0.21% [1] - 截至发稿 公司市值为116亿元人民币 [1]

担保事项 - 钧达股份为全资孙公司滁州捷泰向交通银行上饶分行申请综合授信提供5000万元连带责任保证担保 [1] - 钧达股份及上饶捷泰共同为滁州捷泰向中国银行滁州分行申请综合授信提供3亿元连带责任保证担保 [1] - 两项担保合计金额为3.5亿元 [1] 滁州捷泰财务状况 - 截至2024年12月31日，滁州捷泰总资产为86.21亿元 [1] - 滁州捷泰净资产为23.22亿元 [1] - 2024年滁州捷泰营收为60.58亿元 [1] - 2024年滁州捷泰净利润为-2.23亿元，呈现亏损状态 [1] 公司累计担保情况 - 公司及下属公司累计对外担保余额为90.88亿元 [1] - 累计对外担保余额占公司最近一年经审计净资产的233.79% [1] - 公司目前无逾期担保或涉诉情况 [1]

担保情况 - 为滁州捷泰向交行上饶分行提供最高5000万元担保，期限三年[1][5] - 公司及上饶捷泰为滁州捷泰向中行滁州分行提供最高30000万元担保，期限三年[1][6] - 预计担保总额度为1400000万元[2] - 累计对外担保余额908760万元，占最近一年经审计净资产233.79%[8] 滁州捷泰数据 - 注册资本120000万元[3] - 2024年底总资产862114.16万元，总负债629874.30万元，净资产232239.86万元[4] - 2024年营收605845.73万元，营业利润-28104.42万元，净利润-22348.08万元[4] 其他情况 - 公司及下属公司无逾期担保或担保涉诉情况[8]

投资评级与估值 - 报告未明确给出投资评级，但指出公司港股股价对应市净率不到1倍，H股相比A股折价超过60% [5][7] - 对比其他光伏产业链"A+H"上市企业，公司估值折价过大，认为其估值有提升空间 [5] 核心观点总结 - 公司是全球领先的专业光伏电池片制造商，为全球首批大规模量产TOPCon的企业之一，产能达44.4GW/年 [1][2][3] - 公司海外收入快速增长，2025年前三季度贡献总收入超50%，海外市场盈利能力高于国内 [1][4][5] - 公司2025年三季度实现单季减亏，净亏损同比减少约1亿元人民币，业绩呈现改善趋势 [5] - 公司具备稀缺的"A+H"双平台优势，投资者可关注其盈利改善情况，逢低布局 [1][5] 公司业务与技术优势 - 按2024年出货量计，公司在专业电池制造商中TOPCon电池市占率达24.7%，排名第一；在包括一体化制造商在内的总市场中市占率为7.5% [2] - 公司生产的TOPCon光伏电池片实际效率超过25.5%，处于行业第一梯队 [2] - 公司拥有滁州及淮安两大生产基地，TOPCon产能各为22.2GW，总产能44.4GW/年，并具备快速扩产和产线技改能力 [3] 财务表现与运营数据 - 公司2025年三季度收入为20亿元人民币，同比增长10%；前三季度累计收入56.8亿元人民币，同比减少30.72% [5] - 2025年三季度净亏损1.55亿元人民币，前三季度累计净亏损4.2亿元人民币，与去年同期基本持平 [5] - 公司海外收入从2022年的3120万人民币大幅增长至2024年的23.7亿元人民币，2025年前三季度同比增长92%至29.0亿元人民币 [4] 市场与行业分析 - 光伏产业链反内卷正在推进，海外光伏需求火热，中东、印度、非洲等新兴市场快速兴起 [4] - 海外本土组件产能增加（如美国超50GW），推动光伏电池需求释放，公司已布局土耳其产能以融入海外供应链 [4] - TOPCon电池片价格在2024年低位基础上仍有所下滑，但在2025年三季度以来持续好转，四季度有企稳趋势 [5]

股价表现与市场状况 - A股于11月24日收报39.41元人民币，跌幅4.34% [1] - H股于11月24日收报17.07港元，跌幅1.61%，盘中最低至16.84港元，创港股上市以来新低 [1] - H股股价处于破发状态，A股股价跌破2023年定增的增发价100元人民币 [1] 港股上市详情 - 公司于2025年5月8日在港交所上市 [1] - 最终发售价为22.15港元 [2] - 发售股份总数63,432,300股，其中香港公开发售6,343,300股，国际发售57,089,000股 [1] - 所得款项总额为1,405.03百万港元，扣除上市开支113.36百万港元后，所得款项净额为1,291.67百万港元 [2] - 港股上市联席保荐人、协调人及经办人包括华泰国际、招银国际、德意志银行、中信证券、中金公司等多家机构 [1] A股首次公开发行（2017年） - 公司于2017年4月25日在深交所上市 [2] - 发行股票3,000万股，发行价格为9.05元人民币/股 [2] - 募集资金总额为人民币27,150.00万元，募集资金净额为22,336.00万元 [2] - 发行费用4,814万元，其中保荐与承销费用3,200万元 [2] - 保荐机构为中国银河证券股份有限公司 [2] 可转换公司债券发行（2018年） - 公司于2018年发行可转换公司债券 [2] - 募集资金总额为32,000.00万元人民币，募集资金净额为30,671.27万元人民币 [2] 2023年A股向特定对象发行股票（定增） - 公司于2023年完成向特定对象发行股票 [3][4] - 发行总数量为27,760,000股，发行价格为100.00元人民币/股 [4] - 实际募集资金总额为人民币2,776,000,000.00元 [4] - 扣除发行费用人民币37,795,045.06元后，实际募集资金净额为人民币2,738,204,954.94元 [4] - 认购资金由13名发行对象以现金支付 [3] - 保荐承销机构为华泰联合证券 [4]