行业投资评级 - 康养服务机器人行业受到需求、技术和政策三重驱动，迎来明确发展机遇 [1][3] 核心观点 - 需求端：2024年我国60岁以上人口首次突破3亿，占比达22%，康复护理服务缺口持续扩大，智能养老机器人成为解决人力短缺的关键方案 [3] - 政策端：2025年工信部发布《关于开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作的通知》，推动场景化应用验证 [3] - 技术端：产业链上游硬件（减速器、电机、传感器等）和软件（自动驾驶算法、语音交互等）技术进步，赋能机器人落地 [3] - 市场分类：康养机器人分为康复机器人（如外骨骼）、护理机器人（如洗浴设备）、陪伴机器人（如情感交互设备）三大类，产品形态多样化 [3] - 企业布局：腾讯、傅利叶智能、华为等企业推出多款产品，覆盖全球60多个国家，并在养老院等场景实现功能落地 [3] 重点公司分析 - **优必选（09880）**：2025年EPS预测-2.03港元/股，PE（25E）-42倍 [4] - **欧圣电气（301187）**：子公司伊利诺为全球智能护理服务商，2025年EPS预测1.28元/股，PE（25E）26倍 [3][4] - **中坚科技（002779）**：布局人型机器人，2025年EPS预测0.55元/股，PE（25E）174倍 [3][4] - **麦迪科技（603990）**：与优必选成立合资公司，2025年EPS预测0.23元/股 [3][4] - **松霖科技（603992）**：战略规划大健康机器人，2025年EPS预测1.26元/股，PE（25E）23倍 [3][4] - **三晖电气（002857）**：投资智能理疗机器人公司，2025年EPS预测0.27元/股，PE（25E）88倍 [3][4] - **倍轻松（688793）**：成立按摩机器人子公司，2025年EPS预测0.49元/股，PE（25E）73倍 [3][4] - **亿嘉和（603666）**：布局高端康养市场，2025年EPS预测0.05元/股 [3][4] - **美湖股份（603319）**：配套养老机器人零部件，2025年EPS预测0.75元/股，PE（25E）46倍 [3][4]

股价与交易表现 - 2025年8月12日收盘价24.19元 单日下跌2.26% [1] - 换手率10.38% 成交量13.28万手 成交金额3.18亿元 [1] - 主力资金净流出1530.85万元 占成交额4.82% 其中超大单净流出582.15万元(占比1.83%) 大单净流出948.70万元(占比2.99%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出2235.08万元 占成交额7.03% [1] - 小单资金净流入3765.92万元 占成交额11.85% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入5435.70万元 同比增长1.02% [1] - 归属净利润1444.46万元 同比大幅减少331.82% [1] - 扣非净利润1548.80万元 同比大幅减少239.90% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.644 速动比率1.487 [1] - 资产负债率52.15% [1] 公司基本信息 - 成立于1996年 位于郑州市 从事电气机械和器材制造业 [1] - 注册资本12917.03万元人民币 实缴资本2793.9806万元人民币 [1] - 法定代表人胡坤 [1] 企业经营活动 - 对外投资6家企业 参与招投标项目494次 [2] - 拥有商标信息5条 专利信息158条 行政许可36个 [2]

公司治理动态 - 三晖电气于2025年8月11日召开2025年第一次临时股东大会 [2] - 股东大会审议通过《关于提请股东大会授权董事会办理股权激励相关事宜的议案》 [2] 股权激励计划 - 公司获得股东大会授权董事会办理股权激励相关事宜 [2]

公司限制性股票激励计划自查范围 - 公司于2025年7月24日通过第六届董事会第九次会议及监事会第九次会议审议限制性股票激励计划草案 [1] - 自查期间为草案公布前6个月内（2025年1月24日至2025年7月24日）[2] - 核查对象包括全部内幕信息知情人及激励对象共16名自然人[2] 股票交易核查结果 - 内幕信息知情人自查期间均未买卖公司股票[2] - 16名激励对象中2名存在股票交易行为[2] - 相关交易系基于公开信息及独立判断操作 未涉及内幕信息泄露[3] 内控管理结论 - 公司采取充分保密措施并严格限定内幕信息接触范围[1][3] - 对接触人员及中介机构实施登记管理[1][3] - 未发现内幕信息泄露或利用激励计划进行内幕交易的情形[4]

激励计划基本信息 - 2025年限制性股票激励计划拟授予217.2250万股，占公司股本总额1.68%[7] - 首次授予173.78万股，占公司股本总额1.35%，占拟授予总数80%；预留43.4450万股，占公司股本总额0.34%，占拟授予总数20%[7] - 首次授予激励对象19人，为三晖智算及其下属子公司核心人员[8] - 首次授予限制性股票授予价格为13.26元/股[9] - 激励计划有效期最长不超过48个月[9] 解除限售条件 - 2025年第一个解除限售期三晖智算年机器人销量不低于70台或年营业收入不低于800万元[11] - 2026年第二个解除限售期三晖智算2025 - 2026年机器人累计销量不低于400台等多条件[11] - 2027年第三个解除限售期三晖智算2025 - 2027年机器人累计销量不低于1200台等多条件[11] 实施程序 - 激励计划经股东大会审议通过后，公司将在60日内首次授予权益并完成相关程序[14] - 预留权益的授予对象应在激励计划经股东大会审议通过后12个月内明确[28] 管理监督机构 - 股东大会负责审议批准激励计划的实施、变更和终止，可授权董事会办理部分事宜[23] - 董事会是执行管理机构，下设薪酬委员会拟订和修订激励计划[23] - 监事会是监督机构，对激励计划发表意见并监督实施[23] 其他规定 - 若公司信息披露文件有虚假记载等问题，激励对象应返还激励计划所获全部利益[14] - 激励对象离职后2年内不得从事与公司业务相同或类似工作，否则需返还激励收益并承担同等金额违约金[105] - 预计首次授予的权益费用总额为2370.36万元，将按解除限售比例分期确认[86]

激励计划 - 2025年7月24日审议通过2025年限制性股票激励计划草案相关议案[3] 自查情况 - 自查期为2025年1月24日至7月24日，核查对象为内幕信息知情人及激励对象[4] - 内幕信息知情人自查期无买卖股票行为，5名激励对象有买卖但未利用内幕信息[6] - 自查未发现利用内幕信息交易或泄露信息情形[7] 其他 - 公告发布于2025年8月12日，备查文件含查询证明和明细清单[8][10]

股东大会安排 - 2025年7月24日召开董事会会议审议召开临时股东大会议案[6] - 7月25日披露股东大会通知公告，8月11日14:30现场召开[6][7] 股东参与情况 - 现场3名股东代表44,344,647股，占34.7776%[9] - 网络173名股东代表666,300股，占0.5226%[9] - 共176名股东代表45,010,947股，占35.3002%[9] 议案表决结果 - 激励计划草案等三项议案同意股数占比超99.9%[13][16]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会网络投票时间为8月11日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，现场会议于14:30召开[1][2] - 出席股东大会股东176人，代表股份45,010,947股，占比35.3002%[4] 议案表决情况 - 《2025年限制性股票激励计划（草案）》等三议案同意股数占出席会议所有股东所持股份超99.9%[5][7][8] - 三议案中小投资者同意股数占出席会议中小股东所持股份超93.9%[5][7] 合规情况 - 律师认为本次股东大会召集人资格、程序、表决结果等合法有效[10]

公司2025年限制性股票激励计划 - 公司于2025年7月24日召开第六届董事会第九次会议和第六届监事会第九次会议审议通过了《郑州三晖电气股份有限公司2025年限制性股票激励计划（草案）》及其摘要等议案 [1] - 激励计划首次授予激励对象名单在公司内部进行了公示，公示时间为2025年7月25日至2025年8月4日，不少于10日 [2] - 截至公示期满，公司监事会未收到任何员工对拟激励对象提出的异议 [3] 监事会核查情况 - 监事会核查了拟首次授予激励对象的名单、身份证件、劳动合同、职务等相关情况 [4] - 列入激励对象名单的人员符合《上市公司股权激励管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》等文件规定的条件 [5] - 激励对象不包括公司独立董事、监事、持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女 [6] 激励对象范围 - 激励对象为公司子公司三晖联璟智算(上海)高科技有限公司及其下属子公司任职的核心管理/技术/业务人员 [6] - 激励对象不存在最近12个月内被证券交易所或证监会认定为不适当人选的情形 [5] - 激励对象不存在重大违法违规行为或《公司法》规定不得担任公司董事、高级管理人员的情形 [5]

核心事件 - 公司于2025年7月24日召开第六届董事会第九次会议和第六届监事会第九次会议 审议通过2025年限制性股票激励计划草案及相关考核管理办法 [1][2] - 激励计划首次授予激励对象名单于2025年7月25日至8月4日在公司内部进行公示 公示时长不少于10日 [2] - 公示期间员工可通过口头或邮件方式向人力资源中心反馈意见 [2] 激励对象范围 - 激励对象为智算(上海)高科技有限公司及其下属子公司任职的核心管理/技术/业务人员 [4] - 排除独立董事、监事、持股5%以上股东或实际控制人及其直系亲属 [5] - 激励对象需符合《公司法》《证券法》等法律法规规定的任职资格 [3] 合规性审查 - 监事会核查了激励对象名单、身份证件、劳动合同及职务信息 [3] - 确认激励对象均不存在《管理办法》第八条规定的禁止情形 包括12个月内未被监管机构认定为不适当人选、无重大违法违规记录等 [3] - 激励对象主体资格被认定为合法有效 符合《上市公司股权激励管理办法》及深交所相关规则要求 [3][5] 信息披露 - 相关公告于2025年7月25日通过巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)披露 [2] - 公告编号为2025-030 证券代码002857 证券简称三晖电气 [1]