核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入930,975,109.13元，较2024年同期901,756,396.79元增长3.24% [4] - 净利润18,383,566.00元，相比2024年同期净亏损10,348,265.39元实现扭亏为盈 [5] - 基本每股收益0.06元，较2024年同期-0.04元显著改善 [5] 资产负债结构 - 总资产2,147,073,794.71元，较期初2,061,697,688.87元增长4.14% [1] - 货币资金121,074,489.97元，较期初135,545,337.26元下降10.67% [1] - 存货780,621,778.93元，较期初717,692,006.36元增长8.77% [1] - 短期借款582,954,247.97元，较期初529,044,499.01元增长10.19% [1] - 应付债券从期初290,797,818.36元降至0元，债务结构发生重大变化 [2] 现金流量状况 - 经营活动现金流量净额-49,442,396.09元，较2024年同期-15,788,339.92元进一步恶化 [6] - 投资活动现金流量净额42,625,008.79元，较2024年同期-47,369,033.94元大幅改善 [6] - 筹资活动现金流量净额-24,280,064.76元，较2024年同期85,118,521.15元由正转负 [7] 所有者权益变动 - 归属于母公司所有者权益合计1,082,097,343.56元，较期初764,574,904.66元增长41.53% [2] - 资本公积548,905,375.20元，较期初240,820,109.75元增长127.96% [2] - 未分配利润116,864,091.22元，较期初98,480,525.22元增长18.67% [2] 成本费用控制 - 营业成本834,643,930.08元，占营业收入比重89.65% [4] - 研发费用30,844,034.90元，较2024年同期31,799,579.12元下降3.00% [4] - 财务费用20,337,680.45元，较2024年同期22,848,754.98元下降10.99% [4] 业务规模与行业地位 - 公司系有色金属冶炼和压延加工业企业，主营钨精矿、钨制品及硬质合金加工销售 [12] - 总股本327,172,422.00元，在深圳证券交易所中小板上市交易 [12] - 应收账款332,612,801.67元，较期初299,872,980.82元增长10.92%，显示业务规模扩张 [1]

非经营性资金占用 - 控股股东、实际控制人及其附属企业2025半年度无资金占用发生且期末余额为零 [1] - 前控股股东、实际控制人及其附属企业2025半年度无资金占用发生且期末余额为零 [1] - 其他关联方及其附属企业2025半年度无资金占用发生且期末余额为零 [1] 其他关联资金往来 - 控股子公司广东翔鹭精密制造有限公司2025年初其他应收款余额5279.80万元 半年度偿还650万元后期末余额4629.80万元 属于非经营性往来 [1] - 控股子公司广东翔鹭新材料有限公司2025半年度发生其他应收款15万元 偿还10万元后期末余额5万元 属于非经营性往来 [1] - 控股子公司江西翔鹭钨业有限公司2025半年度发生应收账款1178.45万元 期末余额1178.45万元 属于经营性货款往来 [1] - 关联资金往来总计2025年初余额5279.80万元 半年度累计发生1193.45万元 偿还后期末余额4634.80万元 [1]

核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入9.31亿元，同比增长3.24%，归属于上市公司股东的净利润1838.36万元，同比大幅增长277.65%，扣除非经常性损益后净利润947.01万元，同比增长123.39%，业绩扭亏为盈主要由于硬质合金订单增加、光伏钨丝产能释放及成本控制优化 [3][4] - 经营活动产生的现金流量净额为-4944.24万元，同比下降213.16%，主要因原材料价格上涨导致购买商品支付现金增加 [2] - 公司光伏用钨丝项目进展顺利，潮州凤泉湖厂区已稳定形成年产60亿米钨丝的产能，钨丝产品营业收入1.17亿元，同比大幅增长335.48% [4][5][8] 财务表现 - 营业收入9.31亿元，同比增长3.24%，其中粉末制品收入5.63亿元（占比60.46%），硬质合金收入2.06亿元（占比22.14%），钨丝系列收入1.17亿元（占比12.60%） [2][8] - 营业成本8.35亿元，同比下降1.52%，毛利率有所改善 [2][8] - 销售费用269万元，同比下降31.50%，主要因业务费减少 [8] - 研发投入3084万元，同比下降3.00% [8] - 总资产21.47亿元，较上年末增长4.14%，货币资金占比5.64%，存货占比36.36% [2][11] 业务运营 - 公司主营钨制品产业链，产品包括氧化钨、钨粉、碳化钨粉、硬质合金及光伏用超细钨丝，其中碳化钨粉为主要收入来源 [5] - 硬质合金销量显著提升，收入同比增长88.82%，碳化钨粉受国际局势影响销量略有下滑 [4][5] - 生产模式以订单式生产为主，结合销售预测和库存情况进行备货，销售模式以直销为主、经销为辅 [5] - 采购模式根据物料不同采取差异化策略，对钨精矿按生产计划采购并保持安全库存，对APT根据自产与耗用缺口补充采购 [6] 行业与市场 - 2025年上半年国内钨精矿均价同比上涨11.72%，碳化钨粉均价同比上涨11.72%，钨价呈现屡创新高、阶段性回调、高位震荡的复合型运行特征 [2] - 行业受益于国家2024年底陆续开展的大基建工程，合金需求量显著上升，在供给端结构性收紧和下游需求刚性支撑下，未来钨价仍有探高空间 [2][5] - 钨作为战略性稀有资源，国家出台一系列政策严控无序开采，引导产业高质量发展，未来政策变化可能对业务开展产生影响 [14] 技术与产品 - 公司具备全系列钨产品生产能力，光伏用钨丝抗拉强度达到6000-6600N/mm²，单根长度可超过40万米不断裂，满足光伏硅片切割需求 [7] - 在超细碳化钨粉的粒度分布、颗粒集中度、减少团聚等方面技术领先，硬质合金产品具有高强度、高硬度、耐磨损等特点，应用于航空航天切削工具等领域 [8] - 钨丝在超细丝领域潜力较大，但目前与高碳钢丝存在替代关系，需警惕高碳钢丝技术进步带来的反渗透风险 [16] 子公司表现 - 主要子公司江西翔鹭钨业报告期营业利润374.69万元，同比增长30.25%，主要因成本控制及产品毛利率提升 [13] - 广东翔鹭精密制造营业利润-26.21万元，但同比改善72.97%，主要因去年同期存货减值及本期费用减少 [13] 资金与资产 - 货币资金中其他货币资金6294.88万元因银行承兑汇票质押受限，固定资产中房屋建筑物5290.62万元、无形资产中土地使用权2589.22万元及采矿权4206.20万元均因银行借款抵押受限 [12] - 投资活动现金流量净额-4736.90万元，同比下滑211.13%，主要因去年同期存在处置固定资产收回现金 [8] 出口与汇率 - 境外收入1.55亿元，同比下降13.49%，占比16.68%，公司具备钨品直接出口资格，部分产品销往国外 [8][16] - 汇率变动对经营业绩产生影响，公司通过锁定汇率等方式减少波动影响 [16]

核心财务表现 - 营业收入为9.31亿元人民币，较上年同期的9.02亿元增长3.24% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1838.36万元人民币，较上年同期的亏损1034.83万元实现扭亏为盈，增幅达277.65% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损1578.83万元人民币，较上年同期亏损4944.24万元收窄68.07% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为负值，较上年同期下降213.16% [1] - 基本每股收益为0.06元/股，较上年同期的-0.04元增长250% [1] - 加权平均净资产收益率为2.03%，较上年同期的-1.26%提升3.29个百分点 [1] 资产负债结构 - 总资产达21.47亿元人民币，较上年度末的20.62亿元增长4.14% [1] - 归属于上市公司股东的净资产为10.82亿元人民币，较上年度末的7.65亿元大幅增长41.53% [1] 股东结构与控制关系 - 实际控制人陈启丰及其一致行动人（陈伟东、陈伟儿及启龙有限）合计持股比例超过30% [2][3] - 前十大股东中存在股权质押情况：潮州启龙贸易有限公司质押600万股，陈伟东质押879万股 [2] - 普通股股东总数为未披露具体数值，但前十大股东中包含多名通过融资融券信用账户持股的自然人股东 [2][3] 公司治理与重大事项 - 董事会审议通过不进行利润分配的预案，包括不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本 [1] - 公司于2025年4月完成"翔鹭转债"的提前赎回程序，该可转债已于2025年4月25日在深交所摘牌 [4]

董事会会议召开情况 - 会议于2025年8月14日上午10点以现场及通讯方式召开 由董事长陈启丰主持 [1] - 应出席董事7名 实到董事7名 高级管理人员列席会议 [1] - 会议通知已于2025年8月11日通过电子邮件等形式发出 [1] 半年度报告审议 - 董事会全票通过2025年半年度报告及摘要 认为内容真实准确完整反映公司实际情况 [2] - 半年度报告摘要同步披露于四大证券报及巨潮资讯网 [2] 定向增发有效期延长 - 拟将向特定对象发行A股股票的股东会决议有效期延长12个月至2026年9月6日 [2][3] - 同步延长授权董事会办理发行事宜的有效期12个月 其他授权内容保持不变 [3] - 两项延期议案均获得董事会7票赞成 0票反对 0票弃权 [2][3] 临时股东大会安排 - 定于2025年9月2日召开第二次临时股东大会审议两项定向增发有效期延期议案 [4][5] - 股东大会通知同步披露于巨潮资讯网 [5]

会议基本信息 - 公司将于2025年9月2日下午14:30召开2025年第二次临时股东会现场会议 [1] - 网络投票通过深交所交易系统在2025年9月2日9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00进行 [1] - 互联网投票系统投票时间为2025年9月2日9:15至15:00 [1] - 股权登记日为2025年8月26日收市时在册股东 [2] 会议审议事项 - 提案1: 关于延长公司向特定对象发行A股股票股东会决议有效期的议案 [2] - 提案2: 关于提请股东会延长授权董事会全权办理本次向特定对象发行A股股票具体事宜有效期的议案 [2] - 两项提案均为特别决议事项，需经出席股东有效表决权的三分之二以上通过 [4] - 公司将对中小投资者表决单独计票并披露投票结果 [4] 投票安排 - 股东可选择现场投票或网络投票方式，重复投票以第一次表决结果为准 [2] - 网络投票通过深交所交易系统和互联网投票系统进行 [2][5] - 不能亲自出席的股东可授权他人代为出席或在网络投票时间内参加网络投票 [2] 会议登记要求 - 个人股东需出示身份证及股票账户卡，法人股东需出示法定代表人资格证明 [4] - 登记材料可通过直接送达、电子邮件、信函或传真方式送达 [4] - 登记材料均需提供复印件，个人材料须签字，法人材料须加盖公章 [4] 相关文件 - 议案已由公司第五届董事会2025年第五次临时会议审议通过 [2] - 具体内容详见2025年8月15日在巨潮资讯网及指定证券报刊披露的相关公告 [2]

公司融资计划延期 - 公司决定将向特定对象发行A股股票的股东大会决议有效期及相关授权有效期延长12个月至2025年9月6日 [1][3] - 本次延长授权旨在确保向特定对象发行股票工作的延续性和有效性 [1][3] - 原授权有效期自2023年9月8日至2024年9月7日止 [1] 董事会授权内容 - 股东大会授权董事会全权办理向特定对象发行A股股票的相关事项 [1] - 授权范围包括选聘中介机构、与监管机构沟通、制定发行方案、签署法律文件等10项具体事宜 [1] - 授权董事会可根据市场情况和政策变化调整发行方案 [1] 决策程序 - 公司于2025年8月14日召开第五届董事会第五次会议审议通过延期议案 [3] - 议案已经第五届董事会2025年第四次独立董事专门会议审议通过 [3] - 延期议案尚需提交公司股东会审议 [3] 历史决策记录 - 公司于2023年8月22日召开第四届董事会2023年第四次临时会议通过发行方案 [1] - 2023年9月8日召开2023年第一次临时股东大会审议通过授权议案 [1] - 2024年8月召开第五届董事会第二次会议已决定延长授权有效期12个月 [1]

公司业绩表现 - 公司2025年上半年实现营业收入5.2亿元 同比增长18% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为4200万元 同比增长25% [1] - 碳化钨粉产品线营收贡献占比达45% 硬质合金制品营收占比提升至30% [1] 主营业务发展 - 钨精矿采购成本同比下降12% 推动毛利率提升至21.5% [1] - 出口业务收入达1.8亿元 主要面向欧洲和东南亚市场 [1] - 研发投入同比增长30% 新增两项硬质合金生产工艺专利 [1] 产能与投资 - 湖南生产基地二期项目投产 年产能增加500吨碳化钨粉 [1] - 智能化改造项目投入3500万元 生产效率提升15% [1] - 在建工程余额较期初增长60% 主要投向硬质合金深加工产线 [1] 行业动态 - 全球钨产品需求同比增长8% 光伏行业用钨丝需求增长显著 [1] - 国内钨矿开采总量控制指标维持不变 行业集中度持续提升 [1] - 高端硬质合金进口替代加速 数控刀具国产化率提升至40% [1]

公司公告 - 翔鹭钨业第五届董事会2025年第五次临时会议审议通过了《关于公司2025年半年报全文及其摘要的议案》等多项议案 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入9.31亿元 同比增长3.24% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1838.36万元 [1] - 扣除非经常性损益后净利润947.01万元 [1] - 基本每股收益0.06元 [1]