行业投资评级 - AI材料行情持续扩散，传统建材进入提价旺季，行业整体呈现结构性景气 [1][2] - 消费建材基本面在25H2进入右侧，地产链盈利修复预期增强 [3][24] - 水泥行业旺季前夕长三角率先提价，新疆西藏基建需求催化确定性高 [30][31] 核心观点 AI材料产业链 - 交换机用M9量产预期提前，Q布需求确定性提升，年底核心企业产能有望达20万米/月 [2] - GB200/GB300机柜排产预期上修，带动低介电布1/2代产品26年需求增长 [2] - AI产业链多环节景气交叉验证，低介电布迭代路径明确，全产品布局企业优势显著 [52][22] 消费建材 - 北京地产政策优化（五环外不限购、公积金贷款额度提升），消费建材营收基数走低+价格战缓和推动Q3企稳 [10][24] - 防水行业首次集体提价（东方雨虹/科顺股份/北新建材），行业盈利能力底部确认 [25] - 三棵树降费逻辑兑现，伟星新材零售管理优异，兔宝宝现金流与分红领跑 [26][27] 水泥与基建 - 新疆西藏基建需求内生性强（中吉乌铁路/川藏铁路等），水泥区域高价+竞争格局优 [8][31] - 华北9月庆典减产超预期（河南/山东自律错峰20天），供给先于需求收缩支撑价格 [12][32] - 长三角水泥提价30元/吨，煤炭成本上升+错峰生产推动稳中趋强 [33][58] 玻璃与玻纤 - 浮法玻璃价格磨底（1235元/吨），环保标准提升或加速冷修 [41][42] - 光伏玻璃库存下降至25.32天，行业现金亏损下冷修提速，海外溢价3元/平 [49] - 玻纤粗纱产销分化，电子布保持景气（G75报价8300-9200元/吨），低介电布结构性紧缺 [51][53] 结构性机会 - 再升科技VIP板全产业链布局，冰箱能效新标带动26年渗透率40-50%，增量利润1.08亿元 [14][15] - 濮耐股份氧化镁订单明确（格林美50万吨采购），耐材业务底部修复 [17][18] - 悍高集团渠道改革+自动化生产，25年预期净利润6.5亿元 [19][20] 细分行业总结 水泥 - 全国均价环比涨0.2%，重庆/新疆提价10-30元/吨，库容比70% [58][63] - 海螺水泥吨毛利65元（同比+12元），华新水泥25H1扣非净利同比+56%-61% [39][40] 玻璃 - 浮法库存5608万重箱（环比+2.15%），信义玻璃汽车玻璃毛利率54.5% [44][65] - 光伏玻璃2.0mm面板价10.5-11元/平，旗滨集团浮法单箱盈利3-4元 [45][49] 玻纤与碳纤维 - 中国巨石25Q2粗纱单吨净利超900元，电子布单平盈利0.6元/米 [54] - 碳纤维T300/12K价格95元/kg，风电需求环比修复 [56] 数据跟踪 - 动力煤价703元/吨（同比-16%），纯碱华东重质价1320元/吨（同比-14.8%） [81] - 全国浮法玻璃库存天数27.71天，光伏玻璃库存环比降5.98% [65][49]

行业投资评级 - 建筑装饰行业评级为"强于大市"(维持评级) [5] 核心观点 - 7月基建投资边际放缓，1-7月广义基建同比+7.3%，但7月单月同比-1.9%(增速环比-7.3pct)，主要受高温暴雨等极端天气影响 [1] - 1-7月新增专项债27775.89亿元(同比+56.5%)，超长期特别国债发行力度加大，为下半年基建投资提供资金保障 [1] - 建议关注中西部基建和重大工程项目投资机会，因政策支持"两重"建设且专项债发行使用进度加快 [1] 细分行业数据 基建投资 - 1-7月铁路运输投资同比+5.9%(单月+12.4%，增速环比+3.7pct)，水电燃热投资同比+21.5%(单月+12.7%)表现突出 [2] - 交通仓储邮政投资同比+3.9%(单月-4.3%)，其中道路运输单月同比-16.6%(增速环比-20pct)显著下滑 [2] - 水利环境公共设施投资同比+2%(单月-7.2%)，水利投资同比+12.6%优于公共设施管理(+0.5%) [2] 房地产数据 - 1-7月地产开发投资同比-12%(单月-17.1%)，新开工/施工/竣工面积单月同比分别-15.2%/-16.4%/-29.5% [2] - 地产销售面积1-7月同比-4%(单月-8.4%)，传导链条各环节数据延续走弱 [2] 建材行业动态 水泥 - 1-7月水泥产量9.58亿吨(同比-4.5%)，7月单月1.46亿吨(同比-5.6%)，企业平均库存达67.4% [3] - 水泥价格344元/吨(同比低44元/吨)，部分区域推涨30元/吨，企业错峰生产效果或增强 [3] 玻璃 - 1-7月平板玻璃产量56551万重箱(同比-5.0%)，7月库存5490万重箱(同比低564万重箱) [4] - 5mm浮法白玻价格65.2元/重箱(较7月初+2.6元)，煤燃料企业利润5.4元/重箱优于其他燃料类型 [4] 重点公司推荐 - 覆盖22家上市公司，包括中国中铁(PE 4.96x)、中国建筑(PE 4.83x)等低估值央企，及华新水泥(PE 10.16x)等建材企业 [13] - 全部推荐标的均获"买入"或"增持"评级，EPS预测显示多数公司2025-2027年盈利持续增长 [13]

股东股份质押 - 白宝鲲办理1750万股质押展期，占其持股13.93%，总股本4.95%[2] - 白宝鲲补充质押1250万股，占其持股9.95%，总股本3.53%[2] - 白宝萍质押583万股，占其持股24.42%，总股本1.65%[3] 股东持股情况 - 白宝鲲持股125657428股，比例35.51%[3] - 白宝萍持股23874345股，比例6.75%[3] - 三位股东合计持股149531790股，比例42.25%[3] 风险说明与措施 - 白宝鲲质押不新增融资，不影响公司经营治理[4] - 白宝鲲质押无平仓风险，公司将关注并披露[4]

公司业务构成 - 建筑五金业营业收入占比98.91% [1] - 其他业务营业收入占比1.09% [1] 知识产权进展 - 获得国家知识产权局颁发的发明专利证书 [1] - 专利名称为"滑撑及具有该滑撑的门窗" [1] 市值数据 - 当前市值为79亿元 [2]

担保额度 - 2025年度为子公司担保预计总额度不超400,000.00万元[2] - 截至公告日，担保额度总金额400,000.00万元，占净资产比例69.37%[6] 担保事项 - 为坚朗建材向浙商银行申请不超1亿元授信提供担保[3] - 担保金额不超1亿元，期限三年，范围含本息等费用[4][5] 担保现状 - 截至公告日，实际对外担保余额320,197.84万元，占比55.53%[6] - 无对合并报表外单位担保及逾期、涉诉等情况[6]

新产品和新技术研发 - 公司获“滑撑及具有该滑撑的门窗”发明专利证书[1] - 专利申请日为2022年1月25日，授权日为2025年8月1日[1] - 专利结构解决三连杆铰链窗户性能问题，使窗扇使用更安全[2][3] 其他新策略 - 专利完善公司知识产权保护体系，对生产经营有积极影响[3]

公司业务构成 - 建筑五金业营业收入占比98.91% [2] - 其他业务营业收入占比1.09% [2] 知识产权进展 - 获得"阻尼移门缓冲装置及推拉门"发明专利证书 [2] - 专利类型为中国国家知识产权局颁发的发明专利 [2] 基础信息 - 公司证券简称坚朗五金 [2] - 证券代码SZ 002791 [2] - 当前收盘价22.47元 [2]

新产品和新技术研发 - 公司获“阻尼移门缓冲装置及推拉门”发明专利证书[1] - 专利申请日2023年6月1日，授权日2025年8月5日[1] - 专利结构为阻尼移门轮，有诸多优点[2] 未来展望 - 专利完善公司知识产权保护体系[3] - 专利助发挥自主知识产权优势[3] - 专利促进技术创新、增强核心竞争力[3] - 专利对生产经营有积极影响[3]

板块整体表现 - 装修建材板块当日上涨0.7% 跑赢深证成指(涨0.59%)但跑输上证指数(涨0.96%) [1] - 板块内个股分化明显 10只个股上涨且涨幅超1% 10只个股下跌且跌幅超0.1% [1][2] - 板块整体资金呈净流入状态 主力资金净流入4682.46万元 游资资金净流入2280.34万元 散户资金净流出6962.8万元 [2] 领涨个股表现 - 科顺股份(300737)领涨板块 收盘价5.60元 单日涨幅5.86% 成交量45.27万手 成交额2.47亿元 [1] - 东方雨虹(002271)涨幅居前 收盘价12.48元 单日涨幅4.61% 成交量66.98万手 成交额8.25亿元 [1] - 坚朗五金(002791)表现突出 收盘价22.66元 单日涨幅2.44% 成交量7.27万手 成交额1.63亿元 [1] 资金流向特征 - 东方雨虹获主力资金大幅净流入1.66亿元 净占比达20.14% 但游资净流出3768.49万元 [3] - 北新建材(000786)主力资金净流入2073.09万元 净占比5.55% 游资和散户资金均呈净流出状态 [3] - 科顺股份主力资金净流入1698.68万元 净占比6.86% 游资净流入489.53万元 但散户资金净流出2188.21万元 [3] - 坚朗五金虽股价上涨但主力资金净流出4.15万元 而游资净流入1499.51万元 净占比达9.19% [3] 下跌个股表现 - 东和新材(839792)跌幅最大 收盘价12.90元 单日下跌3.52% 成交量4.60万手 成交额5981.13万元 [2] - 中旗新材(001212)跌幅显著 收盘价40.49元 单日下跌2.48% 成交量6.78万手 成交额2.76亿元 [2] - 扬子新材(002652)表现疲软 收盘价4.02元 单日下跌2.43% 成交量48.21万手 成交额1.94亿元 [2]

行业投资评级 - 建筑材料行业评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 7月PMI走弱显示需求侧疲软，需等待新政策刺激[1] - 政治局会议保持稳中求进基调，消费牵头、基建托底、地产防风险[4] - 地产链出清接近尾声，供给格局改善，行业具备安全边际[4] - 推荐反内卷受益的水泥玻璃行业及低估值港股建筑央企[4] - 关注具备科技属性的玻纤企业及出海转向非美市场的企业[4] 大宗建材基本面 水泥 - 全国高标水泥价格339.7元/吨，周环比下降1.0元/吨，同比下降42.5元/吨[4] - 东北地区价格上涨3.3元/吨，长三角地区下降5.0元/吨[4] - 全国平均库容比66.2%，周环比下降0.2个百分点[4] - 全国平均出货率44.7%，周环比上升1.7个百分点[4] - 龙头企业推荐华新水泥、海螺水泥、上峰水泥等[11] 玻璃 - 全国浮法白玻均价1295.3元/吨，周环比上涨56.7元/吨，同比下降175.7元/吨[4] - 13省样本企业库存5178万重箱，周环比下降156万重箱[4] - 推荐旗滨集团，建议关注南玻A[14] 玻纤 - 无碱粗纱均价3595.25元/吨，周环比下降0.64%[4] - 电子纱G75报价8800-9200元/吨，价格持平[4] - 推荐中国巨石，建议关注中材科技、宏和科技等[12] 装修建材 - 以旧换新政策拉动效果明显，1-2月建材家居销售额同比增长8.7%[15] - 推荐北新建材、欧派家居、伟星新材等细分龙头[15] - 关注渠道融合优势明显的箭牌家居、东鹏控股等[15] 行业动态 - 政治局会议强调宏观政策持续发力，推进重点行业产能治理[76] - 发改委加快"两重"建设项目资金下达，全年3000亿元以旧换新资金将完成下达[80] - 7月建筑业PMI为50.6%，环比下降2.2个百分点，新订单指数42.7%[83]