本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 4 日召开第五届董事会第九次（临时）会议，审议通过了《关于补选独立董事的议 案》，现将相关情况公告如下： 一、关于独立董事任期届满离任的情况 证券代码：002790 证券简称：瑞尔特 公告编号：2025-039 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司 关于独立董事任期届满离任暨补选独立董事的公告 证券代码：002790 证券简称：瑞尔特 公告编号：2025-039 会提名委员会对独立董事候选人人选资格审查通过，董事会同意提名梁明煅先生 为公司第五届董事会独立董事候选人（简历详见附件），并在其当选独立董事后， 增补梁明煅先生担任第五届董事会审计委员会主任委员、提名委员会委员职务， 任期自公司 2025 年度第一次临时股东大会审议通过之日起至第五届董事会任期 届满之日为止。 陈培堃先生担任公司独立董事期间勤勉尽责、恪尽职守，为公司的规范运作 和健康发展发挥了积极作用，公司及董事会对陈培堃先生在任职期间为公司及董 事会所做出的贡献表示衷心感谢！ 二、 ...

股东大会信息 - 2025年度第一次临时股东大会于2025年12月22日14:00在厦门召开[1] - 股权登记日为2025年12月17日[2] - 审议14项议案，含补选独立董事等[3] 投票信息 - 网络投票时间为2025年12月22日9:15 - 15:00[1][18][19] - 网络投票代码为362790，投票简称为瑞尔投票[17] 登记信息 - 登记时间为2025年12月21日9:00 - 17:00[6] - 登记地点为厦门公司证券事务部[6] 委托信息 - 可委托他人出席股东大会现场会议[21] - 授权委托书有效期至会议结束[22]

公司股价与交易表现 - 12月2日盘中，公司股价报9.13元/股，上涨2.13%，总市值38.15亿元，当日成交额6366.88万元，换手率2.72% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入410.77万元，其中大单买入1021.27万元，占总成交额16.04%，大单卖出610.49万元，占总成交额9.59% [1] - 公司股价今年以来累计上涨28.59%，但近期表现分化，近5个交易日上涨3.63%，近20日下跌7.40%，近60日上涨24.22% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为11月4日，当日龙虎榜净卖出4647.72万元，买入总额3999.85万元（占总成交额6.37%），卖出总额8647.57万元（占总成交额13.78%） [1] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为1.34万户，较上一期减少9.50% [2] - 同期，人均流通股为19434股，较上一期增加10.50% [2] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入13.63亿元，同比减少20.26% [2] - 同期，公司实现归母净利润6157.37万元，同比减少51.26% [2] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务为卫浴配件产品的研发、生产和销售，其收入构成为：智能坐便器及盖板占57.70%，水箱及配件占28.63%，同层排水产品占8.90%，其他占4.77% [1] - 公司所属申万行业为轻工制造-家居用品-卫浴制品，所属概念板块包括跨境电商、智能家居、家用电器、小盘等 [1] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利7.66亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利2.88亿元 [3] 公司基本信息 - 公司全称为厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司，位于福建省厦门市海沧区后祥路18号 [1] - 公司成立于1999年4月19日，于2016年3月8日上市 [1]

股价表现与交易情况 - 11月25日盘中股价上涨2.08%至8.85元/股，成交额2261.33万元，换手率0.99%，总市值36.98亿元 [1] - 当日主力资金净流入63.10万元，大单买入198.44万元（占比8.78%），大单卖出135.34万元（占比5.99%） [1] - 今年以来股价累计上涨24.65%，近5个交易日下跌2.43%，近20日下跌2.10%，近60日上涨14.64% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为11月4日，龙虎榜净买入-4647.72万元，买入总计3999.85万元（占总成交额6.37%），卖出总计8647.57万元（占总成交额13.78%） [1] 公司基本面与股东结构 - 公司主营业务收入构成为：智能坐便器及盖板57.70%，水箱及配件28.63%，同层排水产品8.90%，其他4.77% [1] - 截至9月30日股东户数为1.34万，较上期减少9.50%，人均流通股19434股，较上期增加10.50% [2] - 2025年1-9月实现营业收入13.63亿元，同比减少20.26%，归母净利润6157.37万元，同比减少51.26% [2] 公司背景与行业分类 - 公司全称为厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司，成立于1999年4月19日，于2016年3月8日上市 [1] - 公司所属申万行业为轻工制造-家居用品-卫浴制品，概念板块包括家用电器、跨境电商、小盘、智能家居等 [1] 历史分红情况 - A股上市后累计派现7.66亿元，近三年累计派现2.88亿元 [3]

公司关系澄清 - 公司明确表示与常州瑞尔特测控有限公司不存在任何关系 [1]

股价与资金流向 - 11月12日盘中股价下跌2.08%至8.93元/股，成交额7589.50万元，换手率3.22%，总市值37.32亿元 [1] - 当日主力资金净流出790.00万元，其中特大单卖出226.53万元占比2.98%，大单买入602.96万元占比7.94%同时卖出1166.44万元占比15.37% [1] - 今年以来股价累计上涨25.77%，但近5个交易日下跌8.22%，近20日上涨15.52%，近60日上涨14.63% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为11月4日，龙虎榜净买入-4647.72万元，买入总额3999.85万元占比6.37%，卖出总额8647.57万元占比13.78% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为卫浴配件产品的研发、生产和销售，智能坐便器及盖板收入占比57.70%，水箱及配件占比28.63%，同层排水产品占比8.90%，其他业务占比4.77% [1] - 2025年1-9月实现营业收入13.63亿元，同比减少20.26%，归母净利润6157.37万元，同比减少51.26% [2] - A股上市后累计派现7.66亿元，近三年累计派现2.88亿元 [3] 行业归属与股东情况 - 公司所属申万行业为轻工制造-家居用品-卫浴制品，概念板块包括小盘、家用电器、跨境电商、智能家居等 [2] - 截至9月30日股东户数为1.34万，较上期减少9.50%，人均流通股19434股，较上期增加10.50% [2]

投资评级与目标 - 投资评级为买入-A，并维持该评级 [5] - 设定6个月目标价为10.40元，当前股价为9.15元 [5] - 对应总市值为3,823.53百万元，流通市值为2,385.38百万元 [5] 核心观点与投资建议 - 公司短期业绩承压，但智能马桶业务有望实现突破，中长期受益于行业竞争格局优化 [2][10] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为19.56亿元、21.60亿元、24.16亿元，同比增长率分别为-17.05%、10.44%、11.82% [10] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.94亿元、1.28亿元、1.54亿元，同比增长率分别为-48.12%、36.58%、19.87% [10] - 基于2025年47倍市盈率估值，对应目标价10.40元 [10] 近期财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入13.63亿元，同比下降20.26%；归母净利润0.62亿元，同比下降51.26% [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入4.44亿元，同比下降21.81%；归母净利润0.10亿元，同比下降71.99% [1] - 2025年前三季度公司扣非后归母净利润为0.45亿元，同比下降59.94%；第三季度扣非后归母净利润为0.05亿元，同比下降84.73% [1] 营收表现与市场分析 - 营收承压主要系国内家居卫浴市场需求端整体偏弱，其中国内市场代工业务营收降幅较大 [2] - 海外市场得益于布局多元化，总体同比保持较为稳定趋势 [2] - 公司正通过深化与京东线下门店合作、优化经销网络以提升品牌曝光与终端坪效 [2] - 产品端聚焦安全、康养与智能方向，推出UX85、星云系列等新品，以差异化功能提升竞争力 [2] 盈利能力分析 - 2025年前三季度公司毛利率为26.07%，同比下降2.41个百分点；第三季度毛利率为26.31%，同比下降1.04个百分点 [3] - 毛利率同比下降主因是行业竞争及需求偏弱导致产品单价略有下滑 [3] - 2025年前三季度公司期间费用率为22.59%，同比增长1.24个百分点 [3] - 2025年第三季度公司期间费用率为25.43%，同比增长3.79个百分点，主要因收入规模不及预期导致费用率增幅较大 [3][4] - 2025年前三季度公司净利率为4.50%，同比下降2.82个百分点；第三季度净利率为2.20%，同比下降4.07个百分点 [4] 行业环境与展望 - 智能马桶3C认证的强制实施有助于规范市场、淘汰不合规产能 [2] - 中长期看，具备技术与品牌优势的头部企业有望受益于竞争格局的优化 [2][3] - 伴随3C认证开展及不合规产品清理，行业竞争格局向好发展，对龙头盈利水平有望逐步形成支撑 [3]

投资评级 - 报告对瑞尔特（002790.SZ）的投资评级为“买入”，并予以“维持” [10] 核心观点与业绩表现 - 公司2025年前三季度实现营业收入13.63亿元，归母净利润0.62亿元，扣非净利润0.45亿元，同比分别下降20%、51%和60% [2][7] - 2025年第三季度单季实现营业收入4.44亿元，归母净利润0.10亿元，扣非净利润0.05亿元，同比分别下降22%、72%和85%，业绩承压态势延续 [2][7] - 报告核心观点认为公司经营短期承压，但长期看好其制造优势、研发实力及市场拓展潜力，建议静待行业景气度拐点 [1][7] 收入端分析 - 2025年第三季度收入同比下降22%，降幅较前期有所扩大，主要受行业景气下行影响 [12] - 分业务看，参考2025年上半年数据，水箱及配件、智能坐便器及盖板、同层排水系统产品收入同比分别下降18.42%、22.72%和6.86% [12] - 分地区看，2025年上半年境内收入同比下降27.76%，境外收入同比微增0.60% [12] - 单季度智能马桶业务内销代工降幅大于自主品牌，自主品牌线上渠道因国补暂停影响降幅高于线下，外销业务受关税扰动 [12] - 水件业务下滑主因内销代工业务不佳，外销估计同比有一定增长 [12] 利润端分析 - 2025年第三季度毛利率同比下降1.0个百分点，环比下降0.7个百分点，主因自主品牌促销力度加大及代工业务估计进一步降价 [12] - 费用端，2025年第三季度销售/管理/研发/财务费用率同比分别提升1.1/2.0/1.1/-0.4个百分点至13.1%/6.7%/5.3%/0.4%，费用率提升主要由于收入增长不及预期而部分刚性费用如期投放 [12] 公司竞争力与研发实力 - 公司以代工培育的制造优势为基础，重视研发，2025年前三季度研发费用率为5%，近年多维持在4%以上 [12] - 截至2025年6月30日，公司及全资子公司合计拥有专利2075项，其中发明专利200项，是荣获“国家级工业设计中心”称号的四家卫浴企业之一 [12] - 公司产品遍及全球80多个国家和地区，代工客户包含国内外卫浴头部企业，2025年仍有新客户持续拓展 [12] - 自主品牌产品覆盖全价格带，近期新发布智能浴室柜新品空间魔方M10，持续丰富品类矩阵 [12] 行业前景与市场空间 - 内销市场方面，2024年中国智能马桶保有率估计仅约9.6%，相比日本（约90%）、韩国（约60%）提升空间广阔 [12] - 行业竞争格局有望优化，自2025年7月1日起智能坐便器执行3C强制认证，公司为首批获证企业之一，预计行业集中度将提升 [12] - 外销市场空间广阔，公司依托本土产业链集群优势及代工培育的成本管控力，有望向中东、欧洲、南美等潜力市场加速出海 [12] 盈利预测 - 预计公司2025年至2027年实现归母净利润0.8亿元、1.0亿元、1.2亿元 [12] - 对应市盈率（PE）分别为59倍、45倍、38倍 [12]

股价表现 - 11月6日公司股价下跌5.04%至9.24元/股，成交额1.45亿元，换手率5.96%，总市值38.61亿元 [1] - 公司股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达19.05% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为卫浴配件产品的研发、生产和销售 [1] - 智能坐便器及盖板是核心产品，占主营业务收入57.70% [1] - 水箱及配件收入占比28.63%，同层排水产品收入占比8.90%，其他产品收入占比4.77% [1] 基金持仓变动 - 中欧基金旗下中欧永裕混合A（001306）在三季度减持公司股票9.99万股，当前持有130.01万股，占基金净值比例3.6%，为第八大重仓股 [2] - 该基金在11月6日单日浮亏约63.7万元，连续3天累计浮亏损失达297.72万元 [2]

股价表现与交易概况 - 瑞尔特今日股价跌停，全天振幅达9.13% [2] - 当日换手率为23.90%，成交额为6.28亿元 [2] - 因日跌幅偏离值达到-8.66%而登上深交所龙虎榜 [3] 龙虎榜交易数据分析 - 上榜的前五大买卖营业部合计成交1.26亿元，买入成交额为3999.85万元，卖出成交额为8647.57万元 [3] - 营业部席位合计净卖出4647.72万元 [2][3] - 第一大买入营业部为华鑫证券上海源深路营业部，买入金额813.39万元 [3] - 第一大卖出营业部为华鑫证券苏州分公司，卖出金额1543.58万元 [3] 资金流向 - 今日该股主力资金净流出618.83万元 [3] - 其中特大单资金净流入1805.79万元，大单资金净流出2424.62万元 [3] - 近5日主力资金整体呈净流入状态，净流入金额为5307.71万元 [3]