首发经济概念股市场表现 - 首发经济概念股表现活跃 [1] - 安记食品涨停 [1] - 惠发食品涨幅超过7% [1] - 吉视传媒、一鸣食品、万事利、海欣食品等股票跟涨 [1] 信息来源 - 新闻来源为每日经济新闻 [2]

股价表现 - 11月5日公司股价上涨6.69%至5.26元/股，成交额8063.14万元，换手率3.47%，总市值29.23亿元 [1] - 公司股价已连续4天上涨，区间累计涨幅达4.23% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主的速冻食品研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：速冻鱼肉制品及肉制品60.76%，速冻菜肴制品25.32%，常温休闲食品11.47%，速冻米面制品1.36%，其他1.10% [1] 主要流通股东动态 - 金元顺安基金旗下金元顺安元启灵活配置混合（004685）为十大流通股东之一，三季度增持20.28万股至310.28万股，占流通股比例0.68% [2] - 该基金在11月5日股价上涨中浮盈约102.39万元，在连续4天上涨期间累计浮盈62.06万元 [2] 相关基金表现 - 金元顺安元启灵活配置混合基金今年以来收益40.31%，近一年收益45.6%，成立以来收益555.28% [2] - 该基金最新规模为14.32亿元 [2]

首发经济概念股市场表现 - 11月5日早盘首发经济概念股表现活跃，安记食品涨停，惠发食品涨幅超过7% [1] - 吉视传媒、一鸣食品、万事利、海欣食品等多只概念股跟涨 [1] 相关个股具体涨幅数据 - 安记食品现价13.38元，涨幅10.03%，股价上涨1.22元 [2] - 惠发食品现价12.87元，涨幅7.34%，股价上涨0.88元 [2] - 吉视传媒现价4.71元，涨幅5.13%，股价上涨0.23元 [2] - 一鸣食品现价22.60元，涨幅3.01%，股价上涨0.66元 [2] - 海欣食品现价5.05元，涨幅2.43%，股价上涨0.12元 [2]

公司股份质押 - 控股股东滕用雄质押公司股份650万股 [1] - 质押股份占其个人持股比例8.01% [1] - 质押股份占公司总股本比例1.19% [1] - 质权人为厦门恒鑫小额贷款有限公司 [1] - 质押用途为个人资金需求 [1]

股份质押 - 滕用雄本次质押650万股，占其所持8.01%、总股本1.19%[1] - 控股股东及其一致行动人本次质押后共3799.91万股，占所持18.05%、总股本6.93%[3] 股东持股 - 滕用雄持股8112万股，比例14.80%；滕用伟持股3402.67万股，比例6.21%[2][3] - 滕用庄持股5282.83万股，比例9.64%；滕用严持股4250万股，比例7.75%[3] - 控股股东及其一致行动人合计持股21047.50万股，比例38.39%[3] 公司股本 - 公司总股本555760000股，扣除回购后为548240300股[4] 其他情况 - 股份质押非用于公司生产经营，还款资金有自有资金等[5] - 控股股东及其一致行动人无平仓或强制过户风险[5]

报告基本信息 - 调研日期为2025年10月30日 [1] - 调研行业为食品饮料 [2] - 调研对象为海欣食品 [17] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书郑铭和证券事务代表杨斌 [17] - 参与调研机构为中信证券 [20] 核心观点 - 行业竞争加剧下公司聚焦“盈利质量的提升”和“运营韧性的增强” [22] - 公司通过“结构性调整”改善毛利率，包括产品结构优化、成本精准管控、生产端精益管理 [22] - 常温休闲食品板块是增长亮点，火锅丸滑类有韧性，速冻菜肴（冷链烘焙）类处于战略投入和模式探索期 [23] - 公司坚持“产品驱动 + 品牌拉动”，三季度推出多款新品迎合健康化和便捷化趋势 [23] - 休闲食品增长顺应“健康化、便捷化”消费趋势，开拓主流零食量贩连锁渠道成效显著 [23] - 火锅丸滑品类采取“稳份额、提结构”策略，力求“份额稳、盈利升” [23][24] 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为海欣食品，所属行业是食品饮料，接待时间为2025 - 10 - 30，接待人员有副总经理、董事会秘书郑铭和证券事务代表杨斌 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为证券公司，接待对象是中信证券，机构相关人员为师龙阳、肖睿豪 [20] 主要内容资料 - 公司前三季度营收同比下滑，但在毛利率控制方面取得进展，盈利质量提升，高毛利产品销售占比提升，负毛利产品收入同比减少 [22] - 毛利率改善源于产品结构优化、成本精准管控、生产端精益管理 [22] - 常温休闲食品板块前三季度收入超去年全年，同比显著增长；火锅丸滑类收入同比下滑但有韧性；速冻菜肴（冷链烘焙）类处于战略投入和模式探索期 [23] - 公司三季度推出空气炸锅系列、松叶蟹钳等多款新品 [23] - 休闲食品增长顺应“健康化、便捷化”消费趋势，开拓主流零食量贩连锁渠道卓有成效 [23] - 火锅丸滑品类“稳份额”通过深耕传统渠道、拓展新兴渠道实现；“提结构”通过推广高附加值产品、优化供应链提升盈利 [24]

公司财务表现 - 2025年前三季度营业收入约9.7亿元，同比下滑15.05% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约-2818.58万元，同比下滑17.94% [1] - 2025年第一季度盈利但营收净利同比双降，第二和第三季度均处于亏损状态 [1] - 2024年第二至第四季度及全年整体业绩均处于亏损状态 [1] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为负数，同比下滑320.32% [1] 公司业务与产品 - 公司主要从事速冻鱼肉制品和肉制品、速冻米面制品、速冻菜肴制品、常温鱼肉制品和肉制品的生产和销售 [1] - 核心产品包括速冻鱼肉制品和肉制品类，如火锅丸滑、鱼丸、肉丸、福袋、肉燕等 [1] - 产品线涵盖速冻米面类，如黑松露火腿包，以及速冻菜肴类，如鲍鱼、带鱼、烤芝士卷 [1] - 常温休闲类产品包括蟹柳、鱼豆腐、速食关东煮等 [1] 经营现金流分析 - 经营活动现金流恶化主要因公司业绩下降导致销售商品、提供劳务收到的现金减少 [1] - 2024年度经销商合同周期调整为自然年度，去年年底已加速了资金回笼，对本期现金流产生负面影响 [1]

财务表现与战略调整 - 公司前三季度营收同比下滑，但聚焦于盈利质量提升和运营韧性增强 [2] - 2025年前三季度整体毛利率结构持续改善，高毛利产品（毛利率20%以上）销售占比提升，同时大力削减负毛利产品收入 [2] 毛利率改善举措 - 产品结构优化：坚决淘汰或减少不盈利SKU，资源向高毛利核心单品倾斜 [2] - 成本精准管控：通过集中采购和供应链优化，部分主要原材料采购成本同比下降 [2] - 生产端精益管理：持续推进生产工艺优化，降低损耗，提升产出效率 [3] 各业务板块表现 - 常温休闲食品板块是最大亮点，前三季度收入已超去年全年，同比增长显著 [3] - 火锅丸滑类作为传统主力收入同比下滑，但表现出韧性 [3] - 速冻菜肴（冷链烘焙）类产品处于战略投入和模式探索期 [3] 产品与品牌发展 - 公司坚持产品驱动加品牌拉动，三季度推出空气炸锅系列、松叶蟹钳、鲍汁鲍鱼（常温）、金汤佛跳墙（常温）等多款新品 [4] - 新品研发迎合健康化和便捷化消费趋势 [4] 休闲食品增长驱动 - 休闲食品增长核心是顺应健康化、便捷化消费趋势，优化产品配方突出食材本味，推出小包装即食型规格适配多场景消费 [5] - 公司大力开拓市场主流零食量贩连锁渠道，在主流连锁渠道合作上卓有成效 [5] 火锅丸滑品类策略 - 火锅丸滑品类策略为稳份额、提结构，通过深耕传统渠道和拓展社区团购、实时零售等新兴渠道稳固基础市场 [6] - 鱼极品类新品五福到家已入驻山姆超市系统 [6] - 提升盈利能力方面，重点推广手工鱼丸、高端丸滑组合装等高附加值产品，并通过优化供应链减少中间环节成本 [6]

公司治理与制度更新 - 公司于2025年10月28日召开第七届董事会第十二次会议，审议通过了关于修订《公司章程》及其附件以及修订、制定和废止公司部分治理制度的议案 [8][9][12] - 本次制度修订涉及范围广泛，包括修订《董事、高级管理人员薪酬管理制度》、《对外投资管理制度》、《关联交易管理制度》等47项制度，并废止《董事会审计委员会年报工作规程》、《独立董事年报工作规程》等17项制度 [17][18][19][20] - 修订《公司章程》及其附件的议案以及部分子议案尚需提交公司2025年第一次临时股东会审议 [14][21] 募集资金项目调整 - 公司调整“水产品精深加工及速冻菜肴制品项目”的总投资规模，由原67,599.04万元调整为58,000.00万元，同时调整使用募集资金投资部分的内部结构 [65][66] - 调整原因为公司向特定对象发行股票实际募集资金净额为36,504.58万元，未募足原计划的45,000.00万元，公司基于优化资源配置和提升集约效益的考量，优化了设备采购方案 [65][67][68] - 截至2025年6月30日，该项目累计投入募集资金31,030.63万元，尚未使用募集资金余额为5,473.95万元 [65] 股东会安排 - 公司定于2025年11月17日召开2025年第一次临时股东会，会议将采用现场表决与网络投票相结合的方式 [26][40][41][42] - 会议股权登记日为2025年11月10日，将审议包括修订《公司章程》及调整募集资金投资规模等议案 [26][40][43][46] 财务信息 - 公司2025年第三季度财务会计报告未经审计 [3][7] - 2025年前三季度，公司计提及冲回资产减值损失和信用减值损失合计457.16万元，此举将增加公司2025年前三季度利润总额457.16万元 [76][77][81] - 截至2025年三季度末，公司应收账款余额为15,907.44万元，前三季度冲回应收账款坏账准备327.99万元；其他应收账款余额为1,035.68万元，计提坏账准备37.77万元 [79]

公司2025年三季度财务表现 - 前三季度公司实现营业收入9.7亿元 同比下降15.05% [1] - 前三季度归属于上市公司股东净亏损2818.58万元 [1] - 前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净亏损3526.98万元 [1]