市场表现与事件驱动 - 12月11日A股交易时段，航空航天ETF（159227）开盘拉升，截至10点48分涨幅0.84%，成交额达1.64亿元，稳居同类第一 [1] - 该ETF持仓股中，中国卫星、上海瀚讯、华秦科技、光启技术、航宇科技、航天电子等涨幅居前 [1] - 同日，由航空工业第一飞机设计研究院设计的“九天”无人机在陕西圆满完成首飞，标志着我国大型无人机技术实现新突破 [1] 产品概况与规模 - 航空航天ETF（159227）最新规模达20.97亿元，位居同指数第一 [1] - 该ETF紧密跟踪国证航天指数，深度聚焦中国军工产业核心赛道，精准布局空天领域前沿技术 [2] - 指数覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节，高度贴合国防现代化与高端装备升级战略 [2] 成分股与主题聚焦 - 航空航天ETF（159227）成分股精选军工领域头部企业，涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [2] - 该指数无人机含量高达87%，商业航天含量高达56% [2] - 通用航空ETF基金（159230）跟踪国证通用航空产业指数，以低空经济为核心，覆盖航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等行业，其低空经济含量为8% [2] 行业政策与发展前景 - 国家十五五规划建议加快航空航天、低空经济产业发展 [1] - 国家战略聚焦低空经济新赛道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司 [1] - 从应用场景看，低空物流、低空文旅等应用场景先行，头部eVTOL主机厂订单陆续落地，海外拓展迅速，产业链规模化发展态势清晰 [1]

行业指数与个股表现 - 截至2025年12月11日09:49，国证航天航空行业指数(CN5082)强势上涨1.28% [1] - 成分股中国卫星(600118)上涨7.18%，上海瀚讯(300762)上涨5.92%，光启技术(002625)上涨3.64% [1] - 国博电子(688375)与华秦科技(688281)等个股跟涨 [1] - 跟踪该指数的航空航天ETF(159227)上涨1.01%，最新价报1.2元 [1] 相关ETF产品概况 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节 [2] - 该ETF中商业航天概念权重占比高达56.5% [2] - 前十大重仓股包含航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载、中航高科等行业龙头 [2] - 该产品是全市场规模最大的商业航天相关ETF [2] 行业近期催化事件 - 2025年12月4-5日，2025卫星互联网产业生态大会在上海召开，主题为“星聚生态·链启未来” [1] - 会上披露千帆星座的在轨通信业务测试结果符合预期，并已全面开展国外应用场景测试，实测体验良好 [1] - 垣信卫星与空中客车进行了千帆星座市场合作签约，空中客车将引入千帆星座，通过机载高速互联系统提供高速、低时延宽带卫星服务 [1] 行业发展趋势与前景 - 东方证券指出，此次会议表明中国低轨卫星通信技术已具备跨区域服务能力 [1] - 卫星互联网产业正从技术验证迈向全球化和商业化发展的新阶段 [1] - 未来随着用户拓展和应用场景落地，商业低轨星座有望形成商业闭环 [1] - 叠加政策推进以及民营火箭的不断参与，组网进度有望进一步加速 [1]

新增订单与交付情况 - 公司与某核心客户签订6.63亿元超材料产品批产合同，并与另外两家客户达成0.33亿元合作订单，新增订单总额达6.96亿元 [1] - 新增订单相关产品预计将于2026年12月31日之前完成交付 [1] - 公司今年已累计披露六份订单公告，全年订单总金额达到34.85亿元，年度订单总额创历史新高 [1] - 截至目前披露的年度订单需全部在明年交付完成 [1] 商业模式与核心竞争力 - 公司是一家从事由AI驱动设计、微纳光刻实现跨尺度制造的超材料技术企业 [1] - 公司的商业模式与核心竞争力概括为三大支柱：AI驱动的逆向设计范式、全链路的智能化制造体系，以及从航空航天到广阔民用的深度产业融合 [1] - 公司独特的“AI+制造”模式已在高端领域得到验证，并正释放出巨大的产业影响力 [2] 研发与技术创新 - 在研发模式创新领域，公司依托强大的“超算与AI”平台，开创了“功能定义-逆向设计”的全新路径 [1] - 研发流程为先明确最终产品所需的、自然界材料无法实现的物理性能，再由人工智能算法进行“逆向求解”，自动生成能够实现该功能的复杂微观结构设计方案 [1] - 此技术相当于为材料领域赋予了“基因编辑”能力 [1] 制造体系与能力平台 - 公司构建了覆盖超算与AI、微纳制造、功能测试、工艺开发、数据库、数字孪生和结构制造的七大基础能力平台 [2] - 在此支撑下，公司制造流程被整合为三大智能化环节：“智能研发”、“智能制造”和“智慧运营” [2] - 在“智能制造”环节，运用尖端的光刻等工艺，以纳米级精度将AI设计的微观结构加工出来，实现“跨尺度制造” [2] - 在“智慧运营”层面，通过数字孪生和智能管理，确保多个生产基地能实现高效、规模化、高一致性的交付 [2] 产品应用与市场拓展 - 公司设计制造的超材料功能结构件，已在我国新一代航空航天装备中得到规模化应用，显著提升了相关性能 [2] - 公司正将这套以AI为核心的技术，向智能网联汽车、无人机、人形机器人等新兴产业进行拓展赋能 [2]

文章核心观点 - 文章系统梳理了17家深度参与中国商业航天产业链的A股上市公司，覆盖了从上游基础材料、核心元器件到中游卫星/火箭制造、电子设备，再到下游运营服务、数据应用及地面基础设施的全产业链环节 [1][2][3][4] - 所有公司均被定位为各自细分领域的核心企业，普遍具备技术自主可控、打破海外垄断、产品达到航天级标准等特征，并受益于国产替代、国家政策及商业航天规模化发展的趋势 [1][2][3][4] - 商业航天产业正与5G通信、物联网、数字经济、人工智能等前沿技术深度融合，催生如手机直连卫星、量子安全通信、激光高速数传、空天大数据服务等新兴应用场景 [8][14][9][15] 产业链上游：基础材料与核心元器件 - **生益科技**：核心业务是研发生产用于卫星通信和火箭控制系统的高频高速覆铜板、粘结片，技术积累超30年，打破海外垄断，产品具备低损耗、高可靠、抗辐射等航天级特性 [1][19] - **光启技术**：作为超材料航天应用龙头，研发生产可使航天装备重量降低30%以上的超材料结构件，提升隐身与抗极端环境能力，已适配多款商业火箭箭体与卫星载荷 [2][20] - **三安光电**：核心优势在于氮化镓（GaN）等第三代半导体材料的研发生产，其GaN芯片是火箭发动机控制、卫星通信载荷的核心元器件，拥有国内最大第三代半导体产能 [5][22] - **华丰科技**：核心业务是提供航天级高可靠连接器与线缆组件，产品具备耐高温、抗振动、抗辐射特性，可靠性达国际航天标准，是火箭与卫星规模化生产的关键配套企业 [13][32] - **国博电子**：研发生产用于商业航天的微波射频芯片与模块，包括功率放大器、滤波器等，具备高集成度、高可靠性、抗辐射等特性，技术突破海外垄断 [11][29] 产业链中游：卫星/火箭制造与电子设备 - **中国卫星**：作为航天科技集团五院唯一上市平台，是国内小卫星市场第一份额持有者，承接国家GW星座60%的卫星研制任务，可提供从设计到在轨交付的全流程服务 [7][25] - **航天电子**：火箭测控系统市占率超90%，所有长征系列火箭均搭载其产品，并拥有达到国际先进水平的10Gbps激光通信终端，可实现星间及星地高速数据传输 [9][27] - **景旺电子**：为商业航天提供高密度互连（HDI）印制电路板、柔性电路板等核心电子部件，产品具备高精度、高稳定性、抗干扰等航天级品质 [4][21] - **中航机载**：核心业务是为商业航天提供机载与星载电子系统集成解决方案，涵盖飞行控制、导航、数据传输等系统，技术源于航空航天军工领域长期积累 [6][23][24] - **光库科技**：为商业航天提供光通信核心器件，如光纤放大器、光隔离器等，主要应用于卫星激光通信系统，技术积累超20年，产品通过航天级可靠性认证 [10][28] - **睿创微纳**：核心业务是研发星载红外成像芯片与遥感探测设备，用于商业遥感卫星的对地观测、目标识别及环境监测，具备高分辨率、高灵敏度等优势 [12][30][31] 产业链下游：运营服务、数据应用与地面设施 - **中国卫通**：国内唯一自主可控的商用通信卫星运营商，运营18颗高轨通信卫星，信号覆盖全球95%以上区域，并主导国家GW星座1.3万颗低轨卫星组网工程 [3][21] - **中科星图**：核心业务是商业航天空天大数据处理与应用服务，依托GEOVIS数字地球平台，提供农业监测、城市规划等多元化数据服务，政府与国防客户占比超80% [15][34] - **烽火通信**：为商业航天提供地面通信网络与卫星通信核心网建设解决方案，包括光传输设备、卫星地面站设备等，以构建“天地一体”的通信网络基础设施 [16][35] - **翱捷科技**：研发商业航天领域的卫星通信基带芯片，支持低轨卫星通信、手机直连卫星等应用，具备多模融合、低功耗、高集成度优势，已与多家手机厂商、卫星运营商合作 [14][33] 前沿技术与融合应用 - **国盾量子**：将量子通信技术应用于商业航天，研发星载量子通信载荷、量子密钥分发设备，以实现卫星数据传输的绝对安全，技术水平处于国际领先地位 [8][26] - **国睿科技**：为商业航天提供雷达系统与电子对抗设备，包括星载雷达、火箭测控雷达等，用于火箭发射轨迹精准测控、卫星在轨监测与安全保障 [17][36]

光启技术股份有限公司 2025年员工持股计划（草案） 的 北京市盈科（深圳）律师事务所 关于 法律意见书 深圳市福田区鹏程一路广电金融中心大厦 23、30、31、32 层 二零二五年十二月 法律意见书 | | | | 释 义 | | 2 | | --- | --- | --- | | 正 文 | | 5 | | 一、公司实施本次员工持股计划的主体资格 | | 5 | | 二、本次员工持股计划的合法合规性 | | 6 | | 三、本次员工持股计划涉及的法定程序 | | 9 | | 四、本次员工持股计划的信息披露 | | 10 | | 五、本次员工持股计划的股东会回避表决安排 | | 11 | | 六、本次员工持股计划在公司融资时的参与方式 | | 11 | | 七、本次员工持股计划一致行动关系认定 | | 11 | | 八、结论意见 | | 12 | 1 法律意见书 释 义 | 本《法律意见书》中，除非另有说明，下列简称具有以下特定含义： | | --- | | 光启技术、公司 | 指 | 光启技术股份有限公司（曾用名"浙江龙生汽车部件股份 | | --- | --- | --- | | | | 有限公司"） ...

公司近期订单与业绩 - 公司于12月8日与某核心客户签订6.63亿元超材料产品批产合同，并与另外两家客户达成0.33亿元合作，新增订单总额达6.96亿元，相关产品预计将于2026年12月31日之前完成交付 [1] - 截至目前，公司今年已累计披露六份订单公告，全年订单总金额达到34.85亿元，创历史新高，且以上订单需全部在明年交付完成 [1] - 今年订单的爆发式增长与去年研制任务增长紧密呼应，预示着明年公司业绩增长拥有巨大的潜力空间 [1] 公司业务与技术模式 - 公司是一家从事由AI驱动设计、微纳光刻实现跨尺度制造的超材料革命性技术企业，主营业务是为先进尖端装备提供机体结构、电磁调制、航电一体化的设计与制造 [2] - 公司以人工智能与制造业深度融合重构“AI+制造”内涵，核心是通过AI驱动的逆向设计范式、全链路智能化制造体系和深度产业融合三大支柱，实现从底层创新到产品的全方位重塑 [2] - 在研发端，公司依托超算与AI平台开创“功能定义-逆向设计”新模式，通过人造物质数据库与深度学习能力，自主生成满足特殊物理性能需求的微观结构方案 [2] - 在制造端，公司构建覆盖超算、微纳制造、数字孪生等七大平台的智能化体系，将AI贯穿研发、制造、运营全流程，实现从设计到产品的精准转化 [2] - 在应用端，公司已在航空航天超材料结构件领域实现规模化突破，并正向智能网联汽车、蜂群无人机、人形机器人等未来产业迁移 [2] 行业与产品定义 - 超材料被誉为材料领域的“基因编辑技术”，其通过AI设计和微纳光刻突破自然材料物理属性的限制，实现超常物理性质 [1] - 超材料与传统材料的根本区别在于，传统材料是先看性质再想用途，而超材料是先确定功能，再去定制化设计和实现材料，本质是“逆向设计”范式的成功实践 [1] 公司发展前景与行业地位 - 随着订单持续放量与技术场景不断拓展，公司正加速从实验室走向产业化深水区 [3] - 公司的“技术+资本”双轮驱动模式，不仅巩固了其在超材料赛道的领先地位，更为中国高端制造转型升级提供了创新范本 [3]

公司近期订单与业绩 - 近期与某核心客户签订6.63亿元超材料产品批产合同，并与另外两家客户达成0.33亿元合作，新增订单总额达6.96亿元 [2] - 上述新增订单相关产品预计将于2026年12月31日之前完成交付，预计对公司2026年度的经营业绩产生影响 [2] - 公司今年已累计披露六份订单公告，全年订单总金额达到34.85亿元，创下历史新高，且订单需全部在明年交付完成 [2] 公司主营业务与商业模式 - 公司主营业务是为先进尖端装备提供机体结构、电磁调制、航电一体化的设计与制造，在尖端装备领域实现了大规模的产业化应用 [2] - 公司的商业模式与核心竞争力可概括为三大支柱：AI驱动的逆向设计范式、全链路的智能化制造体系，以及从尖端装备到广阔民用的深度产业融合 [2] AI驱动的逆向设计范式 - 公司依托“超算与AI”平台，开创“功能定义-逆向设计”的全新路径，先明确产品所需的、自然界材料无法实现的物理性能，再由AI算法进行“逆向求解”，自动生成复杂微观结构设计方案 [3] - 该范式相当于为材料领域赋予“基因编辑”能力，将创新从“发现”时代推进到“设计”时代，其背后是庞大的人造物质数据库、上亿个数字模型与深度学习能力的深度融合 [3] 全链路智能化制造体系 - 公司的制造流程整合为三大智能化环节：“智能研发”阶段，AI加速仿真与优化 [3] - “智能制造”环节，尤其在关键的“微纳制造”步骤，运用尖端的光刻等工艺，以纳米级精度将AI设计的微观结构加工出来，实现“跨尺度制造” [3] - “智慧运营”层面，通过数字孪生和智能管理，确保从深圳、株洲到天津的多个生产基地能实现高效、规模化、高一致性的交付 [3] 技术应用与产业迁移 - 公司独特的“AI+制造”模式已在高端装备领域得到验证，设计制造的超材料功能结构件已在我国新一代航空航天装备中得到规模化应用，显著提升了装备性能 [4] - 公司正将这套经过验证的、以AI为核心的技术与制造能力，向更广阔的智能网联汽车、蜂群无人机、人形机器人等未来产业迁移 [4]

公司近期业绩与订单 - 公司全资子公司光启尖端近期与三家客户签订超材料产品批产合同，总金额达69,598.76万元[2] - 其中一份合同金额为66,300万元，另两份合同合计金额为3,298.76万元[2] - 相关产品预计将于2026年12月31日前完成交付[2] - 公司今年已累计披露六份订单公告，全年订单总金额达到34.85亿元，创历史新高[2] - 以上订单需全部在2025年底前交付完成，预示着公司明年业绩增长拥有巨大潜力空间[2] 核心技术：超材料与AI设计 - 超材料被誉为材料领域的“基因编辑技术”，通过AI设计和微纳光刻突破自然材料物理属性的限制，实现超常物理性质[3] - 超材料与传统材料的根本区别在于，其采用“逆向设计”范式，先确定功能需求，再进行定制化设计和实现材料[3] - 公司创始人刘若鹏博士在2009年首次用AI算法设计“宽频带隐身衣”，相关研究发表在《科学》杂志上，成为AI设计人造物质的开山之作[3] - 该研究破解了麦克斯韦方程反解的百年难题，被《自然》评价为对材料学具有颠覆性意义，证明材料可以“被设计”[3] 业务模式与制造体系 - 公司主营业务是为先进尖端装备提供机体结构、电磁调制、航电一体化的设计与制造[4] - 公司以人工智能与制造业深度融合，核心是通过AI驱动的逆向设计范式、全链路智能化制造体系和深度产业融合三大支柱[4] - 在研发端，依托超算与AI平台开创“功能定义—逆向设计”新模式，通过人造物质数据库与深度学习能力自主生成微观结构方案[5] - 在制造端，构建覆盖超算、微纳制造、数字孪生等七大平台的智能化体系，将AI贯穿研发、制造、运营全流程[5] - 在应用端，已在航空航天超材料结构件领域实现规模化突破，并正向智能网联汽车、蜂群无人机、人形机器人等未来产业迁移[5] - 这种模式以AI为“创新大脑”，以智能化制造为“骨骼躯体”，标志着一种从源头塑造产品形态与性能的新型企业形态崛起[5] 市场地位与产业布局 - 公司采用“AI+微纳制造”交叉技术，开创了独有的超材料产业体系，业绩连续六年保持稳健增长[6] - 公司市值稳居A股千亿阵营，截至2025年12月5日市值为1049亿元[7] - 公司被纳入沪深300、中证A50、中证A100、中证A500、深证100、富时中国A150、富时中国A200等核心指数，成为“硬科技标杆”代表[6] - 在航空装备领域，公司以行业第三的排名与中航成飞、中航沈飞共同引领军工高端制造升级[7] - 在新材料板块，公司跻身全国第七，与宁德时代、北方华创等龙头并肩推动高性能复合材料规模化应用[7] - 在人工智能领域，公司聚焦AI设计人造物质的产业融合赛道[7] - 在半导体领域，公司排名第十，与中芯国际、北方华创等上下游企业积极布局先进制程所需的关键材料与设备[7] - 公司通过微纳光刻技术突破跨尺度制造瓶颈，打通从微观结构设计到宏观器件集成的全链条制造能力[7] - 公司在尖端装备、新材料、人工智能、半导体领域的均衡布局，彰显出强大的产业协同潜力[7]

公司重大合同公告 - 光启技术全资子公司光启尖端近期签订多份超材料产品批产合同，累计合同金额为6.96亿元人民币 [1] - 其中一份与某客户签订的合同金额为6.63亿元人民币，另两份与其他两家客户签订的合同金额合计为3298.76万元人民币 [1] - 相关产品预计将于2026年12月31日之前完成交付 [1] - 合同的签订和履行预计对公司2026年度的经营业绩产生影响 [1]

股份回购与股东增持 - 世纪华通拟将2022年回购的128万股股份用途变更为注销，公司总股本将由74.28亿股减少至74.27亿股 [2] - 美利信控股股东计划6个月内增持公司股份，增持金额不低于5000万元，不高于1亿元，增持价格不超过52元/股 [13] - 天赐材料控股股东自愿承诺自公告之日起6个月内不减持其所持有的公司股票 [27] 投资与资本支出计划调整 - 五粮液调整2025年投资计划，投资项目数量由19个调整为22个，投资金额由25.86亿元调整为22.07亿元，并拟与中央广播电视总台开展总预算6.3亿元的2026年品牌传播项目 [3] - 元力股份全资子公司拟以2556万美元收购Clarimex, S.A. de C.V. 49%股权，以实现业务出海并巩固全球市场地位 [25] 重大经营与财务风险 - 清越科技因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被中国证监会立案调查，若触及重大违法强制退市情形，公司股票将被强制退市 [4] - 天山股份子公司补缴税款及滞纳金共计约6185.58万元，预计将影响公司2025年度净利润约6185.58万元 [6] - 第一创业全资子公司一创投行收到江苏证监局《行政处罚事先告知书》，拟被没收保荐业务收入424.53万元，并处以1273.58万元罚款，相关责任人亦被罚款 [21] - 中国人保副总裁于泽涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查 [22] - 交建股份控股股东及实控人承担连带保证责任的金融产品出现部分逾期兑付，正与相关方沟通处理，但该事项与上市公司无关 [18] 月度经营数据 - 牧原股份2025年11月销售商品猪660.2万头，同比增长11.80%，商品猪销售均价11.56元/公斤，同比下降28.73%，商品猪销售收入93.90亿元，同比下降20.43% [7] - 广汽集团2025年11月汽车产量为18.75万辆，同比下降9.71%，销量为17.97万辆，同比下降9.72% [8] - 西部牧业2025年11月自产生鲜乳生产量为2770.53吨，环比增长6.3%，同比下降6.47% [9] - 金地集团2025年11月实现签约面积12.7万平方米，同比下降58.50%，实现签约金额15.2亿元，同比下降68.40% [10] - 正虹科技2025年11月销售生猪0.40万头，销售收入451.96万元，同比分别下降21.83%、53.97% [11] - 温氏股份2025年11月销售肉鸡1.18亿只，收入33.24亿元，毛鸡销售均价13.22元/公斤，同比分别变动6.02%、10.18%、3.77%，销售生猪435.35万头，收入51.99亿元，毛猪销售均价11.71元/公斤，同比分别变动49.71%、-14.19%、-29.92% [12] 项目中标与合同签订 - 洪城环境全资孙公司中标“南昌市新建经开区污水处理厂及管网一体化工程建设项目EPC总承包”，中标金额约8.53亿元，项目总工期36个月 [14] - 东珠生态中标“图木舒克经开区达坂山工业园背压机组工程-环保工程”，投标报价为3.97亿元 [15] - 新点软件中标“广州市花都区数字化智慧社区建设项目——智慧民生服务与城市治理工程项目”，中标金额为5400万元 [16] - 光启技术全资子公司近期累计与三家客户签订了合计6.96亿元的超材料产品批产合同，相关产品预计将于2026年12月31日之前完成交付 [33] 产品研发与市场准入 - 中国化学三级控股子公司实施的尼龙新材料项目（己二腈装置）已全面达产并转入高效稳定运行阶段 [17] - 微芯生物产品西达本胺片被纳入2025年国家医保目录常规乙类管理 [19] - 智翔金泰自主研发的赛立奇单抗注射液成功纳入2025年国家医保目录，将于2026年1月1日起实施 [23] - 海创药业自主研发的氘恩扎鲁胺软胶囊通过国家医保谈判，首次被纳入2025年国家医保药品目录，将于2026年1月1日起执行 [24] - 贝达药业旗下盐酸埃克替尼片等四款产品被纳入2025年国家医保目录，贝伐珠单抗注射液纳入国家医保乙类药品目录 [26] - 硕世生物产品猴痘病毒核酸检测试剂盒被列入世界卫生组织应急使用清单 [34] 资产出售与业务调整 - 亿田智能全资子公司拟将600台燧原云燧智算机以含税总价1.56亿元出售给华庆超算，并转让相关收益权 [20] 公司治理与控制权变动 - 康恩贝董事长、法定代表人姜毅及董事蒋倩辞职，将不再担任公司任何职务 [5] - 广联航空实际控制人王增夺被解除留置措施，已能正常履行公司职责 [28] - 安妮股份控股股东及实控人拟向晟世天安转让15.92%公司股份，转让价款总额为7.72亿元，交易完成后公司控股股东及实际控制人将发生变更，股票复牌 [29] - ST天瑞终止筹划公司控制权变更事项，股票复牌 [31] - 古鳌科技实际控制人正在筹划公司控制权变更相关事宜，可能导致公司实际控制人发生变更，股票自12月8日起停牌 [32] 行业动态与公司声明 - 双星新材披露在《行业自律倡议书》推动下BOPET行业龙头企业达成减产共识，但产品长期涨价的持续性具有不确定性，对公司业绩影响有限 [30]