报告行业投资评级 - 行业投资评级：公用事业 优于大市 [1][5] 报告核心观点 - 在碳中和背景下，投资策略聚焦新能源产业链与综合能源管理 [23][24] - 公用事业板块看好火电、新能源发电、核电、水电等细分领域的投资机会 [4][23][24] - 环保板块建议关注进入成熟期、现金流改善的"类公用事业投资机会"以及国产替代、生物质发电等细分领域 [4][24] 市场与板块表现总结 - 本周沪深300指数上涨3.24%，公用事业指数上涨1.08%，环保指数上涨1.44%，相对收益率分别为-2.16%和-1.80% [1][15][25] - 申万31个一级行业中，公用事业及环保涨幅分别位列第23和第19名 [1][15][25] - 电力子板块中，火电上涨2.00%，水电上涨0.23%，新能源发电上涨0.55%，水务板块上涨1.52%，燃气板块上涨1.82% [1][26][28] 行业重要数据与事件总结 - 1-9月全社会用电量累计77,675亿千瓦时，同比增长4.6% [3][17] - 9月全社会用电量8,886亿千瓦时，同比增长4.5%，其中第二产业用电量增长5.7%，第三产业用电量增长6.3% [3][17] - 1-9月规上工业发电量72,557亿千瓦时，同比增长1.6% [2][16] - 9月规上工业发电量8,262亿千瓦时，同比增长1.5%，其中火电同比下降5.4%，水电增长31.9%，太阳能发电增长21.1% [2][16] - 截至8月底，全国发电装机容量36.9亿千瓦，同比增长18.0%，其中太阳能发电装机容量11.2亿千瓦，同比增长48.5% [70] 专题研究：绿色甲醇政策梳理 - 报告系统梳理了国家及各省政府支持绿色甲醇行业发展的政策文件 [3][18] - 国家层面政策包括《能源法》、《加快工业领域清洁低碳氢应用实施方案》、《船舶制造业绿色发展行动纲要》等，支持绿色甲醇技术研发与示范项目建设 [19][20] - 地方层面，上海、浙江、山东、辽宁等多个省份出台了支持绿色甲醇产业发展的具体政策，涉及生产、加注基础设施、应用试点等多个环节 [21][22] 投资策略与重点公司 - 公用事业投资策略覆盖火电、新能源发电、核电、水电、燃气及装备制造等多个方向，并推荐了华电国际、龙源电力、中国核电、长江电力等具体公司 [4][23][24] - 环保投资策略聚焦水务、垃圾焚烧、科学仪器、废弃油脂资源化、生物质发电等领域，推荐了光大环境、聚光科技、山高环能等重点公司 [4][24] - 报告附有重点公司的盈利预测及投资评级表，所有推荐公司评级均为"优于大市" [9]

强制赎回安排 - 公司将于11月3日收市后对未转股的"长集转债"进行强制赎回 [1] - 本次赎回完成后，"长集转债"将在深圳证券交易所摘牌 [1] 对债券持有人的提示 - 提醒债券持有人注意在限期内完成转股 [1] - 若债券存在质押或冻结，建议在停止转股日前解除，以免因无法转股而被赎回 [1]

| 证券代码：002616 | 证券简称：长青集团 | 公告编号：2025-067 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128105 | 债券简称：长集转债 | | 广东长青（集团）股份有限公司 关于提前赎回"长集转债"的第十次提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、"长集转债"赎回价格：101.151元/张（含当期应计利息，当期年利率为2%， 且当期利息含税），扣税后的赎回价格以中国证券登记结算有限责任公司深圳分公 司（以下简称"中登公司"）核准的价格为准。 2、赎回条件满足日：2025年10月13日 3、"长集转债"停止交易日：2025年10月30日 4、"长集转债"赎回登记日：2025年11月3日 5、"长集转债"停止转股日：2025年11月4日 6、"长集转债"赎回日：2025年11月4日 7、赎回资金到账日（到达中登公司账户）：2025年11月7日 8、投资者赎回款到账日：2025年11月11日 9、赎回类别：全部赎回 10、最后一个交易日可转债简称：Z长转债 11、根据安排，截至11月3日收 ...

核心观点 - 公司决定提前赎回全部“长集转债”，赎回价格为每张101.151元 [1][2] - 赎回条件已于2025年10月13日满足，因公司股票收盘价在特定期间内连续达到并超过当期转股价格的130% [12] - 赎回程序将于2025年11月4日执行，未转股债券将被强制赎回并摘牌 [2][16] 可转换债券基本情况 - 公司于2020年4月9日公开发行800万张可转换公司债券，发行总额为8.00亿元 [4] - 债券于2020年5月13日在深圳证券交易所挂牌交易，转股期为2020年10月15日至2026年4月8日 [5] - 转股价格经历多次调整，最新转股价格自2025年9月24日起调整为5.15元/股 [8] 赎回条款触发情况 - 赎回条款触发条件为：公司股票连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130% [10] - 自2025年9月15日至2025年10月13日，公司股票价格已满足上述触发条件 [12] - 公司董事会于2025年10月13日审议通过行使提前赎回权利的议案 [3] 赎回实施安排 - 赎回价格确定为101.151元/张，其中债券面值100元，当期应计利息1.151元 [13] - 债券停止交易日为2025年10月30日，赎回登记日为2025年11月3日，停止转股日和赎回日为2025年11月4日 [2][16] - 投资者赎回资金预计于2025年11月11日到账 [2] - 赎回对象为截至2025年11月3日收市后登记在册的全体债券持有人 [15]

可转债发行 - 2020年4月9日发行800万张“长集转债”，总额8亿元，面值100元/张[4] 转股信息 - 转股期为2020年10月15日至2026年4月8日[6] - 最新转股价格于2025年9月24日调为5.15元/股[10] 赎回情况 - 2025年10月13日触发赎回条款，将全部赎回[13] - 赎回价格101.151元/张，年利率2%[3] - 2025年10月30日停止交易，11月4日停止转股和赎回[3][16] - 11月7日发行人资金到账，11月11日赎回款到持有人账户[3][16] 其他 - 实际控制人等前六个月无“长集转债”交易[18] - 可转债转股最小申报单位1张，新增股份次一交易日上市[19] - 公告日期为2025年10月24日[22]

股权结构变动 - 控股股东及其一致行动人合计持股比例因可转债转股导致总股本增加而被动稀释，由57.17%降至56.89% [2][3] - 本次权益变动触及1%的整数倍 [3] - 在“长集转债”启动债转股前，控股股东及其一致行动人合计持股比例为62.05% [2] 可转债赎回与转股 - “长集转债”于2025年10月17日单日转股402.51万股，导致公司总股本由8.1亿股增加至8.14亿股 [2][3] - 因公司股票在9月15日至10月13日期间有15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%，触发可转债有条件赎回条款 [3] - 公司董事会决定行使提前赎回权利，截至11月3日收市后未转股的可转债将被强制赎回，随后摘牌 [3] 公司财务业绩 - 2025年前三季度预计归属于上市公司股东的净利润为1.91亿至2.03亿元 [4] - 预计净利润比上年同期增长55.25%至65.00% [4]

赎回核心安排 - 赎回价格为每张101.151元，其中包含当期应计利息1.151元 [2][13] - 赎回条件于2025年10月13日满足，公司决定行使提前赎回权利 [2][12] - 赎回登记日为2025年11月3日，赎回日为2025年11月4日，赎回资金预计于11月11日到达持有人账户 [2][16] 可转债基本情况 - 公司于2020年4月9日公开发行800万张可转换公司债券，发行总额为8.00亿元 [4] - 债券简称"长集转债"，代码128105，于2020年5月13日在深圳证券交易所挂牌交易 [5] - 可转债的转股期为2020年10月15日至2026年4月8日 [5] 转股价格调整历史 - 初始转股价格为8.31元/股，经过多次权益分派和向下修正，最新转股价格调整为5.15元/股 [6][7][8] - 最近一次转股价格调整因公司实施2025年半年度权益分派，于2025年9月24日生效 [8] 赎回条款触发原因 - 赎回条款触发条件为公司股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日收盘价不低于当期转股价格的130% [10] - 自2025年9月15日至2025年10月13日，公司股票价格已满足上述条件，因此触发赎回条款 [12]

公司行动 - 长青集团发布公告称将对"长集转债"进行强制赎回 [2] - 强制赎回安排为截至11月3日收市后仍未转股的债券将被赎回 [2] - 本次赎回完成后"长集转债"将在深圳证券交易所摘牌 [2] 对债券持有人的影响 - 提醒"长集转债"债券持有人注意在限期内转股 [2] - 建议被质押或被冻结的债券在停止转股日前解除质押或冻结 [2] - 避免出现因无法转股而被强制赎回的情形 [2]

可转债发行 - 公司于2020年4月9日公开发行800万张可转换公司债券，总额8亿元[4] 转股信息 - “长集转债”转股期为2020年10月15日至2026年4月8日[6] - 最新转股价格于2025年9月24日由5.30元/股调整为5.15元/股[10] 赎回情况 - 2025年9月15日至10月13日触发“长集转债”赎回条款[13] - 赎回价格为101.151元/张，扣税后以中登公司核准为准[3] - 停止交易日为2025年10月30日，赎回登记日为11月3日[3] - 停止转股日和赎回日为2025年11月4日，投资者赎回款11月11日到账[3] 其他规定 - 实际控制人等赎回前六个月内无交易“长集转债”情形[18] - 可转债转股最小申报单位为1张，转股不足1股现金兑付[19] - 当日买进可转债当日可转股，新增股份次一交易日上市[19]

控股股东权益变动 - 因可转换公司债券“长集转债”转股导致总股本增加，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人合计持股比例被动稀释触及1%整数倍 [2] - 本次权益变动前总股本为814,086,610股，变动后总股本增至829,693,126股，总股本增加15,606,516股 [3] - 本次权益变动不涉及股东持股数量的变化，不触及要约收购，也不会导致公司控制权发生变更 [2] 可转债提前赎回核心信息 - 公司决定行使“长集转债”的提前赎回权利，赎回价格为101.151元/张（含当期应计利息） [7] - 赎回条件满足日为2025年10月13日，因公司股票在2025年9月15日至10月13日期间有十五个交易日收盘价不低于当期转股价格的130% [19] - “长集转债”将于2025年10月30日起停止交易，2025年11月3日为赎回登记日，2025年11月4日为赎回日及停止转股日 [8][27][28][29] 可转债基本情况 - “长集转债”发行总额为8.00亿元，每张面值100元，共计800万张，于2020年5月13日在深圳证券交易所挂牌交易 [9][11] - 可转债的转股期为2020年10月15日至2026年4月8日 [12] - 截至赎回公告日，“长集转债”的转股价格经多次调整后为5.15元/股 [15] 赎回程序与安排 - 赎回资金将于2025年11月7日到达中国证券登记结算有限责任公司账户，投资者赎回款预计于2025年11月11日到账 [8][29] - 赎回登记日收市后登记在册的全部“长集转债”将被强制赎回，赎回完成后该债券将在深圳证券交易所摘牌 [8][29] - 公司实际控制人、控股股东等重要主体在赎回条件满足前的六个月内不存在交易“长集转债”的情形 [30]