核心观点 - 保温杯行业两大龙头企业嘉益股份与哈尔斯2025年第三季度净利润均出现显著下跌，反映出外部环境趋紧与行业转型背景下的共同挑战 [1] 财务表现 - 哈尔斯第三季度营业收入8.66亿元，同比下降11.19%，归母净利润877.19万元，同比下降90.89% [1] - 哈尔斯前三季度累计净利润1.00亿元，同比下降55.49% [1] - 嘉益股份第三季度营业收入4.3亿元，同比下降47.68%，环比下降36.81%，归母净利润6293.07万元，同比下降70.56%，环比下降58.81% [1] 盈利能力分析 - 哈尔斯第三季度毛利率为23.60%，同比下降6.68个百分点，前三季度整体毛利率为26.90%，同比下降3.07个百分点 [1] - 嘉益股份前三季度毛利率为31.86%，同比下降7.68个百分点，第三季度单季毛利率仅为25.83%，同比下降13.52个百分点 [2] 业绩下滑原因 - 哈尔斯业绩下滑受收入增速放缓及毛利率波动的双重影响，海外基地建设导致供应链与人工成本阶段性激增，产能爬坡阶段尚不足以充分摊薄固定资产成本 [1][2] - 哈尔斯前三季度期间费用率为20.62%，同比提升2.48个百分点，销售、管理及研发费用合计同比增加约7300万元 [2] - 嘉益股份业绩下滑因部分客户订单需由越南产能交付，订单转移及产品认证测试导致交付节奏延迟，同时部分主要客户采取保守观望策略，阶段性去库存减少了新订单下达 [2] 应对策略与展望 - 嘉益股份越南工厂生产体系已全面理顺，认证测试顺利完成，订单量逐步增加，未来将推动自动化升级与供应链配套完善 [3] - 哈尔斯泰国一期已于2023年初全面投产，二期于今年上半年建成达产，公司通过加速模具转移、原材料储备、人员培训及启动“国内专家+本土骨干”混编支援机制以降低海外产能风险 [3]

公司战略转型 - 公司正从机会成长阶段迈向系统成长阶段 [1] - 将泰国基地定位为全球布局的战略支点 [1] - 国内业务加速推进IP化国潮新品策略 [1] 品牌与产品策略 - 公司连续两年担任国潮周联合发起方 [1] - 致力于通过优质IP合作提升文化传播力 [1] - 目标是让杯壶产品成为连接传统与当代的桥梁 [1] - 核心蓝图是让文化活在当下、让产品潮向世界 [1] 运营与财务表现 - 公司目前处于全球布局投入期 [1] - 运营目标为降本、提质、增效 [1] - 2025年1月至9月实现营业收入24.37亿元 [3] - 营业收入同比增长2.94% [3] - 归母净利润受汇率及产能爬坡等综合因素影响出现下滑 [3] - 公司正静待盈利拐点出现 [1]

财务表现 - 公司前三季度实现营业收入24.37亿元，同比增长2.94%，增速放缓但仍保持正增长 [1] - 公司经营性现金流呈逐步修复态势，较一季度末实现V型反转 [1] - 公司归母净利润同比下降，主要受收入增速放缓及毛利率波动双重挤压 [1] 利润承压原因 - 利润端承压源于终端需求虽稳，但国际贸易摩擦、客户产品结构变化及汇率波动叠加导致业绩短期波动 [1] - 海外基地按计划投产，折旧、人工、物流等成本集中释放，产能利用率尚处爬坡阶段，固定成本摊薄不足 [1] 未来展望 - 随着国际贸易等外部环境企稳，公司海外基地产能持续释放、人员本地化率稳步提升以及海外供应链逐步成熟，预计阶段性影响因素将逐渐减弱 [1] - 国内团队的线上运营、产品开发、渠道布局、市场推广等核心能力日益成熟，品牌战略红利有望逐步显现，成为驱动业绩增长的新引擎 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入24.37亿元，同比增长2.94% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.001亿元，同比大幅下降55.49% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.004亿元，同比大幅下降54.28% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.22元 [1]

财务业绩 - 前三季度实现营收24.37亿元，同比增长2.94% [1] - 营业收入增速虽有放缓，但仍然实现同比正增长 [1] 业绩驱动与挑战 - 终端需求依旧旺盛，但业绩出现短期波动 [1] - 短期波动受国际贸易摩擦、客户结构变化及汇率波动影响 [1] - 海外基地建设投产及全球化布局进入集中投入期，供应链重构与人工储备带来阶段性成本跳升 [1] - 产能尚处爬坡阶段，固定资产折旧尚无法充分摊薄 [1] - 公司基本面并未受损，精准捕捉到细分赛道的韧性 [1] 战略布局与展望 - 国际业务为公司基石，国际团队需努力做好增量 [1] - 泰国基地必须成为战略支撑点，高效率满足客户交付 [1] - 国内业务需坚定品牌转型步伐，构建系列化、家族化产品矩阵 [1] - 国内业务将进一步聚焦IP联名战略，实现品牌价值赋能与破圈 [1] - 预计随着海外工厂产能全面释放、国内团队能力成熟，公司业绩将注入新动能 [1]

会议时间 - 2025年第五次临时股东会现场会议时间为11月17日15:00[1] - 网络投票时间为11月17日9:15 - 15:00[1][12][13] - 股权登记日为2025年11月10日[1] 会议审议 - 审议《关于修订<公司章程>的议案》等议案[3] - 《关于制定、修订公司治理相关制度的议案》有10个子议案[3] 股东登记 - 登记时间为2025年11月11日9:30 - 16:00[5] - 登记地点为浙江省杭州市钱江新城高德置地A3座26层[5] 网络投票 - 代码为"362615"，简称为"哈哈投票"[11] 参会登记 - 需填写参会登记表及附相关证件复印件[19][20] - 委托他人出席需填《授权委托书》并提供被委托人身份证复印件[20]

会议情况 - 公司第六届监事会第十六次会议于2025年10月30日召开，3名监事全出席[1] 审议事项 - 会议通过《2025年第三季度报告》，3票同意[2] - 会议通过《关于聘任会计师事务所的议案》，3票同意[3] 聘任安排 - 公司拟聘任致同会计师事务所为2025年度审计机构[4] - 该议案需提请公司2025年第五次临时股东会审议[4]

会议信息 - 公司第六届董事会第十八次会议于2025年10月30日召开，8名董事全部出席[1] 审议事项 - 审议通过《2025年第三季度报告》等多项议案[2][3][4][5] 后续安排 - 决定于2025年11月17日15:00召开2025年第五次临时股东会[6]

公司运营 - 公司于2025年10月30日以通讯表决方式召开第六届第十八次董事会会议[1] - 会议审议了包括《2025年第三季度报告》在内的文件[1] 财务表现 - 2025年1至6月公司营业收入中杯壶制品占比98.06%，其他业务占比1.94%[1] - 截至新闻发稿时公司市值为37亿元[1]

投资决策委员会构成 - 2025年10月通过《投资决策委员会工作细则》[1] - 由九名委员组成，任期与董事会一致，董事长及总裁为常务委员，董事长任主任[4][5] 会议规则 - 人数低于三分之二时，公司应在三个月内任命新委员[6] - 需三分之二以上委员出席，决议须参会委员过半数通过，主任有一票否决权[8] - 立项会需五名以上委员参加，董事长、总裁为立项会常务委员[12] 其他规定 - 秘书组审议前至少提前三日提交材料[17] - 连续两次以上表决弃权调整委员人选[14] - 同一项目延期决议达两次以上投资视为被否决[14] - 投资决策事项变更重新审议[14] - 会议档案保存期不得少于十年[16]