证券代码：002612 证券简称：朗姿股份 公告编号：2025-062 朗姿股份有限公司 关于全资子公司为公司提供担保并接受关联方担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本次担保在第五届董事会第二十九次会议和 2024 年度股东大会审批额度之 内，无需提交公司董事会、股东会再次审议。 二、被担保人基本情况 朗姿股份 特别提示： 1、朗姿股份有限公司（以下简称"朗姿股份"或"公司"）第五届董事会 第二十九次会议和 2024 年度股东大会分别审议通过了《关于 2025 年度对外担保 额度的议案》，同意 2025 年度公司及其控股子公司的对外担保总额不超过 30.50 亿元（以下除非特别注明，所称"元"均指"人民币元"），其中对资产负债率 未超过 70%的控股子公司担保额度为 24.00 亿元，对资产负债率超过 70%的控股 子公司担保额度为 6.50 亿元。该担保额度的有效期自公司 2024 年度股东大会审 议批准本议案之日起至 2025 年度股东会召开之日止。截至本公告披露日，公司 及控股子公司对外担保总余额为 112,916 万元，占公司 ...

朗姿股份减持若羽臣股份 - 朗姿股份对若羽臣的减持计划已实施完毕 减持后持股数量为1355.37万股 占若羽臣总股本比例从5%以上降至4.36% 正式退出重要股东行列 [1] - 朗姿股份自2015年以1.1亿元认购若羽臣20%股权成为发起人股东 自2022年9月起开始减持 至2025年9月总计套现近5亿元 [2] 朗姿股份财务表现与盈利构成 - 2025年上半年公司净利润为2.74亿元 同比增长64.09% 但扣除减持若羽臣带来的收益后 净利润仅为1.36亿元 同比下降2.70% 减持收益贡献了超过50%的净利润 [2] - 2025年上半年医美业务营收为13.33亿元 同比下降6.1% 其中手术类项目营收1.73亿元 同比下降18.9% 非手术类项目营收11.60亿元 同比下降3.8% [2] - 医美业务营收高度依赖高端品牌"米兰柏羽" 其6家门店贡献近半营收 而28家"晶肤医美"门店营收占比不足20% 单店盈利分化明显 [2] 朗姿股份资金压力与税务问题 - 公司短期借款从2024年初的6.84亿元增至年末的13.14亿元 截至2025年上半年末仍达11.93亿元 占总资产比例约14.93% [4] - 公司全资子公司四川米兰需补缴2021年至2023年税款及滞纳金合计3082.14万元 该笔支出将计入2025年当期损益 预计减少2025年归母净利润约3082万元 补缴金额约占2024年净利润的15% [4] 朗姿股份医美业务发展战略 - 公司于2016年通过投资韩国医美机构进入国内医美市场 目前拥有高端医美品牌"米兰柏羽"和轻医美连锁品牌"晶肤医美" [1] - 公司持续在医美赛道进行并购 2025年9月公告其全资子公司拟以9247.5万元现金收购重庆米兰柏羽时光整形美容医院67.5%的控股权 [3]

中韩自贸区概念板块市场表现 - 截至9月30日收盘，中韩自贸区概念板块下跌0.91%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 在当日所有概念板块中，中韩自贸区概念跌幅排名第二，仅次于信托概念（-0.97%）[2] - 板块内个股普遍下跌，ST新华锦跌停（-5.00%），日照港（-1.29%）、青岛食品（-1.07%）、青岛港（-0.95%）等跌幅居前 [1][2] 板块内个股资金流向 - 资金面上，中韩自贸区概念板块整体获主力资金净流出0.24亿元 [2] - 板块内9只个股遭遇主力资金净流出，日照港净流出1343.10万元居首，辽港股份（-1193.94万元）、青岛金王（-912.11万元）、海程邦达（-204.68万元）紧随其后 [2] - 部分个股获得主力资金净流入，青岛双星（748.51万元）、朗姿股份（634.27万元）、连云港（162.11万元）位列前三 [2] 板块内个股具体表现 - ST新华锦表现最差，下跌5.00%，换手率为0.11%，主力资金净流出7.71万元 [2] - 朗姿股份逆势上涨0.17%，换手率1.66%，主力资金净流入634.27万元 [2] - 辽港股份股价持平，但主力资金净流出1193.94万元，换手率为0.55% [2]

板块整体表现 - 服装家纺板块在9月30日整体下跌0.29%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.52%至3882.78点，深证成指上涨0.35%至13526.51点 [1] - 板块内个股表现分化，部分个股领涨，安奈儿上涨8.48%，康隆达上涨7.12%，龙头股份上涨6.62%，同时部分个股领跌，洪兴股份领跌，弘业股份下跌9.84%，红豆股份下跌5.26% [1][2] 个股价格与交易活跃度 - 安奈儿收盘价为18.93元，涨幅8.48%，成交量为18.73万手，成交额为3.47亿元 [1] - 龙头股份收盘价为9.18元，涨幅6.62%，成交量为51.29万手，成交额为4.69亿元 [1] - 海澜之家收盘价为6.47元，涨幅1.09%，成交量为30.71万手，成交额为1.97亿元 [1] - 弘业股份收盘价为18.78元，跌幅9.84%，成交量为16.92万手，成交额为3.24亿元 [2] - 红豆股份收盘价为2.88元，跌幅5.26%，成交量为191.03万手，成交额为5.61亿元 [2] 板块资金流向 - 服装家纺板块整体呈现主力资金净流出2.16亿元，游资资金净流入2929.62万元，散户资金净流入1.86亿元 [2] - 龙头股份主力资金净流出5401.01万元，主力净流出占比为11.51% [3] - 海澜之家主力资金净流入4046.95万元，主力净流入占比为20.54% [3] - 安奈儿主力资金净流入1288.72万元，主力净流入占比为3.72% [3] - 奥康国际主力资金净流入536.86万元，主力净流入占比为7.86% [3]

公司担保情况 - 公司及控股子公司担保额度总金额为19.06亿元，对外担保总余额约为11.29亿元，占公司2024年度经审计净资产的40.51% [1] - 对资产负债率超过70%的控股子公司北京莱茵服装有限公司的担保余额为1000万元 [1] - 对合并报表外单位提供的担保总余额为3.6亿元，占公司2024年度经审计净资产的12.92% [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中医疗美容业务占比47.81%，时尚女装业务占比35.44%，绿色婴童业务占比15.6%，其他业务占比1.16% [1] 公司市值 - 截至发稿，朗姿股份市值为76亿元 [1]

担保情况 - 2025年度对外担保总额不超30.50亿元[2] - 对资产负债率未超70%子公司担保额度24.00亿元[2] - 对超70%子公司担保额度6.50亿元[2] - 截至公告日，对外担保总余额112,916万元，占2024年净资产40.51%[2] - 对资产负债率超70%子公司担保余额1,000万元[2] - 对合并报表外单位担保总余额36,000万元，占2024年净资产12.92%[3] - 截至公告日，担保额度总金额190,600万元[11] 朗姿医管 - 向浙商银行申请8,000万元授信额度，公司及控股股东夫妇最高担保8,800万元[4][9] - 2024年末资产263,010.36万元，负债169,305.83万元，权益93,704.53万元[8] - 2025年6月末资产262,233.66万元，负债169,608.95万元，权益92,624.71万元[8] - 2024年度营收26,643.40万元，利润总额15,353.13万元，净利润15,276.89万元[8] - 2025年1 - 6月营收12,943.02万元，利润总额 - 1,126.65万元，净利润 - 1,079.82万元[8] 关联交易 - 2025年1月1日至8月31日，与实际控制人及其关联人关联交易总额5,860.47万元[10]

会议信息 - 现场会议于2025年9月29日14:00召开，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[3] 股东出席情况 - 现场和网络出席股东380人，代表股份257,486,289股，占比58.1962％[4] - 网络投票股东378人，代表股份16,038,091股，占比3.6249％[5] 议案表决情况 - 《关于现金收购重庆时光控股权暨关联交易的议案》，同意14,248,891股，占比88.8441％[6] - 《关于放弃优先购买权暨关联交易的议案》，同意9,630,791股，占比60.0495％[9] 股份情况 - 申东日、申今花所持241,448,198股股份不计入本次股东会有表决权股份总数[7][10]

股东会安排 - 公司2025年9月10日同意9月29日召开第二次临时股东会[5] - 9月11日多渠道刊登股东会通知[5] - 现场会议9月29日14:00在朗姿大厦召开[6] 投票信息 - 深交所交易系统网络投票时间为9月29日9:15 - 15:00 [6] - 深交所互联网投票系统投票时间为9月29日9:15至15:00 [6] 出席情况 - 现场2人代表241,448,198股，占比54.5713% [7] - 网络378人代表16,038,091股，占比3.6249% [7] - 共380人代表257,486,289股，占比58.1962% [8] 议案表决 - 《现金收购重庆时光控股权议案》同意14,248,891股，占比88.8441% [12] - 《放弃优先购买权议案》同意9,630,791股，占比60.0495%[14] 其他情况 - 申东日、申今花回避表决[15] - 烜鼎长红六号、七号基金未出席[16] - 律师认为股东会程序及结果合法有效[17][18]

行业投资评级 - 投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 医美行业新品问世带来增长动力，重点关注差异化布局的上游厂商[6][44] - 化妆品行业看好综合实力强劲的国货龙头及受益细分赛道高景气的品牌方[6][45] - 头部国货美妆品牌份额持续提升，抖音中秋+双11活动已开启[6][46] 行情回顾 - 8月美容护理指数上涨6.84%，位列一级行业中第15位，表现弱于大盘（上证综指上升7.97%）[12][15] - 医美板块8月涨幅靠前：美丽田园医疗健康（+32.4%）、科笛（+31.7%）、医思健康（+22.7%）[3][16] - 医美板块1-8月累计涨幅靠前：雍禾医疗（+224.4%）、四环医药（+121.2%）、美丽田园医疗健康（+100.4%）[16] - 化妆品板块8月涨幅靠前：嘉亨家化（+55.4%）、水羊股份（+36.3%）、若羽臣（+29.0%）[3][20] - 化妆品板块1-8月累计涨幅靠前：若羽臣（+232.1%）、上美股份（+162.7%）、嘉亨家化（+104.6%）[20] 医美行业动态 - 锦波生物重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维完成药用辅料登记（登记号F20250000360），为全球首个注射级重组人源化胶原蛋白药用辅料，拓展医药产业应用边界[4][26] - 朗姿股份子公司拟以9247.5万元收购重庆米兰柏羽67.5%股权，业绩承诺2025-2027年净利润分别不低于929万元、989万元和1183万元[4][28] 化妆品行业动态 - 珀莱雅拟赴港上市，若成功将成为首个A+H股美妆企业，拓宽融资渠道并加速海外业务发展[5][32] - 珀莱雅独家投资花知晓B轮融资，持股38.45%，借助其海外渠道（覆盖10余国，粉丝超300万）加速国际化[5][35] - 上美股份推出新彩妆品牌NAN beauty，定位中高端，于抖音平台首发[5][40] - 花西子首次进军护肤领域，推出"气色双生"产品线（6大SKU）及两大美妆科技新品，完成从彩妆到综合美妆的战略升级[5][41] 投资建议 - 医美重点推荐：爱美客、科笛-B、朗姿股份，受益标的包括美丽田园医疗健康、锦波生物等[6][44] - 化妆品重点推荐：上美股份、毛戈平、珀莱雅、润本股份、丸美生物、巨子生物，受益标的包括若羽臣、上海家化等[6][45][47] - 关注抖音中秋+双11大促期间美妆品牌表现[6][46]

行业投资评级 - 美容护理行业评级为"看好" [2] 核心观点 - 25H1化妆品需求端稳健增长 化妆品社零增速2.9% 扭转2024年下滑1.1%的颓势 [5] - 国货品牌市占率持续提升 头部品牌与国际品牌平分秋色 [5] - 化妆品板块重点公司营收增速中枢约8% 业绩分化明显 [5] - 医美板块受宏观因素影响复苏尚需时日 爱美客25H1营收同比下滑21.6% [5][42] 行业整体表现 - 25H1化妆品社零增速2.9% 预计25H2增长提速 [6][8] - 2024年中国护肤品市场规模2712亿元 同比下滑3.7% [10] - 护肤品市场前十榜单国货占5席 合计市占率16.6% [10] - 2024年彩妆市场规模620亿元 同比微增0.4% [10] - 彩妆市场国货占据5席 合计市占率17.2% [10] - 珀莱雅品牌市占率超过4% 位列第三 [10] - 25年618大促国货品牌领跑主流平台榜单 [13][14] 化妆品板块业绩 - 上美股份25H1营收41.1亿元(+17.3%) 净利润5.2亿元(+30.6%) [5][20] - 珀莱雅25H1营收53.6亿元(+7.2%) 净利润8.0亿元(+13.8%) [5][20] - 水羊股份25H1营收25.0亿元(+9.0%) 净利润1.23亿元(+16.5%) [5][21] - 丸美股份25H1营收17.7亿元(+30.8%) 净利润1.9亿元(+5.2%) [5][21] - 毛戈平25H1营收25.9亿元(+31.3%) 净利润6.7亿元(+36.1%) [5][23] - 巨子生物25H1营收31.1亿元(+22.5%) 净利润11.8亿元(+20.2%) [5][23] - 上海家化25H1营收34.8亿元(+4.7%) 净利润2.7亿元(+11.7%) [24] - 贝泰妮25H1营收23.7亿元(-15.4%) 净利润2.5亿元(-49.0%) [24] - 华熙生物25H1营收22.6亿元(-19.6%) 净利润2.2亿元(-35.4%) [25] 个护板块业绩 - 若羽臣25H1营收13.2亿元(+67.6%) 净利润0.7亿元(+85.6%) [5][26] - 润本股份25H1营收9.0亿元(+20.3%) 净利润1.9亿元(+4.2%) [5][25] - 绽家品牌营收4.44亿元(+157.11%) 毛利率66.50% [5][26] 医美板块业绩 - 爱美客25H1营收13.0亿元(-21.6%) 净利润7.9亿元(-29.6%) [5][42] - 朗姿股份25H1营收27.9亿元(-4.3%) 净利润2.7亿元(+64.1%) [5][42] - 朗姿股份医美营收13.33亿元(-6.1%) 占比47.8% 毛利率54.54% [5][42] - 华东医药25H1营收同比增3.4% [42] - 昊海生科25H1营收同比下滑7.1% [42] - 四环医药25H1净利润同比增长407.0% [42] 财务指标分析 - 珀莱雅毛利率上升3.6pct至73.4% 净利率上升0.9pct至15.4% [30][32] - 水羊股份毛利率上升3.1pct至64.6% 净利率上升0.2pct至4.9% [30][32] - 上海家化毛利率上升2.2pct至63.4% 净利率上升0.5pct至7.6% [30][32] - 巨子生物毛利率81.7% 净利率38.0% [30][32] - 上美股份毛利率75.5% 净利率13.5% [30][32] - 毛戈平毛利率84.2% 净利率25.9% [30][32] - 销售费用率普遍上升 珀莱雅上升2.8pct至49.6% [34] - 存货周转率整体稳健 珀莱雅上升0.3次至2.2次 [38] 投资建议 - 推荐品牌矩阵完善公司:上美股份 珀莱雅 上海家化 [5][57] - 推荐享受抖音流量红利公司:丸美生物 水羊生物 [5][57] - 推荐细分赛道龙头:毛戈平 巨子生物 [5][57] - 推荐高性价比公司:润本股份 福瑞达 [5][57] - 推荐母婴板块:圣贝拉 孩子王 [5][57] - 医美推荐爱美客 建议关注朗姿股份 [5][57] - 电商代运营推荐若羽臣 [5][57]