股份质押展期情况 - 控股股东申东日进行两笔股份质押展期 合计571万股 占其所持股份比例2.70% 占公司总股本比例1.29% [1] - 质押展期涉及322万股和249万股 新到期日均设定为2026年9月11日 质押用途为个人资金需要 [1] - 截至公告日 申东日累计持股2.12亿股 其中质押股份达3798万股 占其持股比例17.95% [1] 公司控制权与经营状况 - 公司强调生产经营正常 实际控制人对未来发展保持信心 [1] - 控股股东质押股份不存在平仓或强制过户风险 本次展期不会导致公司实际控制权变更 [1]

股东质押情况 - 控股股东申东日本次质押展期股份5710000股，占其所持2.70%，占总股本1.29%[1] - 申东日持股211559098股，已质押37980000股，占其所持17.95%，占总股本8.58%[3] - 公司股东合计持股250297098股，已质押37980000股，占其所持15.17%，占总股本8.58%[3]

行业投资评级 - 看好（维持）[1] 核心观点 - 高德扫街榜上线 依托十亿级用户与庞大真实出行数据 重构线下信任格局 打破美团大众点评主导的到店业务格局[3][23][27] - 关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司 包括黄金珠宝 线下零售 化妆品和医美四大投资主线[6][29][30] 零售行情回顾 - 商贸零售指数报收2396.85点 周上涨0.85% 跑输上证综指（上涨1.52%）0.67个百分点 在31个一级行业中排名第19位[5][12] - 2025年年初至今零售行业指数上涨7.06% 弱于大盘（上证综指上涨15.48%）[12] - 细分板块中超市板块本周涨幅最大为3.29% 钟表珠宝板块年初至今累计涨幅36.28%领跑[14][18] - 个股方面三江购物（+33.4%）新华百货（+14.7%）汇嘉时代（+12.9%）涨幅靠前[5][20][21] 行业动态：高德扫街榜 - 高德地图9月10日发布高德扫街榜 为全球首个基于真实导航和出行行为打造的生活服务榜单[3][23] - 榜单包括年度状元榜和以餐饮为主的日更扫街榜 以真实脚步作为参考 引入芝麻信用过滤虚假评论[3][23] - 依托十亿级用户与庞大真实出行数据 基于行为+信用给出真实反馈 商家凭产品力和口碑自然获得曝光[3][27] - 有望重构行业打分信用体系 打破美团大众点评长期主导的到店业务行业格局[3][27] 投资主线及重点公司 投资主线一：黄金珠宝 - 关注具备差异化产品力和消费者深度洞察力的黄金珠宝品牌[6][29] - 老铺黄金2025H1营收123.54亿元（+250.9%）归母净利润22.68亿元（+285.8%） 同店收入增长201%[31][38][39] - 潮宏基2025H1营收41.02亿元（+19.5%）归母净利润3.31亿元（+44.3%） 加盟渠道收入增长36.2%[31][41][42] - 周大生2025Q2归母净利润3.42亿元（+31.3%） 受益金价上行和产品结构优化[31][63][64] - 重点推荐老铺黄金 潮宏基 受益标的曼卡龙 菜百股份[6][29] 投资主线二：线下零售 - 关注顺应趋势积极变革探索的零售企业（超市 百货 连锁）[6][29] - 永辉超市2025H1营收299.48亿元（-20.7%）归母净利润-2.41亿元 门店调改进入阵痛期[31][69][70] - 重点推荐永辉超市 爱婴室 受益标的重庆百货[6][29] 投资主线三：化妆品 - 关注具备差异化且能力持续迭代的优质国货美妆品牌[6][30] - 毛戈平2025H1营收25.88亿元（+31.3%）归母净利润6.70亿元（+36.1%） 线上渠道增长39.0%[31][44][45] - 珀莱雅2025H1营收53.62亿元（+7.2%）归母净利润7.99亿元（+13.8%） 第二梯队品牌彩棠增长21.1%[31][47][48] - 上美股份2025H1营收41.08亿元（+16.0%）归母净利润5.24亿元（+30.7%） 主品牌韩束增长14.3%[31][53][54] - 巨子生物2025H1营收31.13亿元（+21.7%）归母净利润11.82亿元（+20.2%） 可复美品牌增长22.7%[31][50][51] - 丸美生物2025H1营收17.69亿元（+30.8%）归母净利润1.86亿元（+5.2%） 眼部类产品增长76.2%[31][57][58] - 润本股份2025H1营收8.95亿元（+20.3%）归母净利润1.88亿元（+4.2%） 婴童护理系列增长38.7%[31][60][61] - 重点推荐毛戈平 珀莱雅 上美股份 润本股份 受益标的若羽臣[6][30] 投资主线四：医美 - 关注具备差异化管线的医美产品厂商[6][30] - 爱美客2025H1营收12.99亿元（-21.6%）归母净利润7.89亿元（-29.6%） 产品渠道研发全方位发力[31] - 科笛-B2025H1营收0.66亿元（-31.2%）归母净利润-2.39亿元 两款新品将在2025年下半年商业化[31][76][77] - 朗姿股份2025H1医美业务营收13.33亿元（-6.1%） 非手术类项目营收11.60亿元（-3.8%）[31][81] - 重点推荐爱美客 科笛-B 受益标的锦波生物[6][30] 其他重点公司 - 赛维时代2025H1营收32.34亿元（+31.8%）归母净利润1.18亿元（+63.3%） 发布股权激励计划[31][35][36] - 吉宏股份2025H1营收32.34亿元（+31.8%）归母净利润1.18亿元（+63.3%） 跨境社交电商业务增长52.9%[31][66][67] - 豫园股份2025H1营收191.12亿元（-30.7%）归母净利润0.63亿元（-94.5%） 珠宝时尚业务营收127.91亿元（-37.5%）[31][73][74] - 老凤祥2025H1营收333.56亿元（-16.5%）归母净利润12.20亿元（-13.1%） Q2营收158.35亿元（+10.5%）[31]

行业整体表现 - 传统服饰行业整体表现承压 营收和净利润延续下滑趋势 行业处于深度调整期 [1] - 2025年以来行业面临国内外市场需求偏弱 美国加征关税 全球供应链调整等挑战 企业效益严重承压 [2] - 2024年中国服装行业市场规模约2万亿元 除运动户外少数增长品类外 传统服装品类营收和净利润均有不同程度下滑 [3] 细分市场表现 - 童装板块表现相对稳健 森马服饰实现营收61.49亿元 同比增长3.26% [1][2] - 女装市场表现平淡 太平鸟营收28.98亿元同比下降7.86% 地素时尚营收10.67亿元同比下降5.55% 锦鸿集团营收19.94亿元同比下降4.04% [2][3] - 男装市场面临压力 雅戈尔营收51.11亿元同比下降10.50% 报喜鸟营收23.91亿元同比下降3.58% 七匹狼营收13.75亿元同比下降5.93% 九牧王营收14.97亿元同比下降5.02% [1][2][4] - 海澜之家营收115.66亿元同比增长1.73% 但净利润下降3.42%至15.80亿元 [2][4] 渠道战略转型 - 多家公司加码线下直营店 加盟门店加速收缩 行业从"渠道规模竞争"转向"用户价值竞争" [1][5][6] - 太平鸟推进"超级门店"战略 已在全国黄金商圈落地8座旗舰店 [5] - 地素时尚升级品牌旗舰店 在上海新天地和深圳万象城开设全新门店 [6] - 森马服饰直营门店净增长19家至999家 直营收入同比增长34.78% 加盟渠道收入下降2.8% [6] - 雅戈尔直营渠道销售收入占比超过95% [6] 企业投资行为 - 朗姿股份通过减持若羽臣股票获投资收益1.66亿元 占上年净利润54.99% 净利润同比增长64.09%至2.74亿元 [1][2][7] - 九牧王因投资净利润同比增长248.54%至1.74亿元 主要来自金融资产公允价值变动收益增加1.35亿元 [1][2][7] - 报喜鸟交易性金融资产暴涨2072.73% 从1100万元激增至2.39亿元 [1][8]

股东股份质押情况 - 控股股东申东日进行部分股份质押及解除质押操作 [1] - 实际控制人及其一致行动人持股无冻结或标记情况 [1] - 质押股份性质涉及高管锁定股限售股份 [1] 质押风险控制 - 公司当前生产经营正常 [1] - 质押股份不存在平仓风险或强制过户风险 [1] - 本次质押及解质押不会导致公司实际控制权变更 [1] 文件备案情况 - 已取得股份质押及解除质押登记证明文件 [2] - 备查中国证券登记结算有限责任公司股份冻结明细 [2]

控股股东股份质押变动 - 申东日办理质押760万股和810万股股份 合计占其所持股份7.42%及公司总股本3.55% [1] - 同时解除质押970万股和1000万股股份 合计占其所持股份9.31%及公司总股本4.45% [1] - 截至公告日累计质押3798万股 占其持股17.95%及公司总股本8.58% [1]

股权质押 - 申东日本次质押1570万股，占所持股份7.42%，总股本3.55%[1] - 申东日本次解除质押1970万股，占所持股份9.31%，总股本4.45%[2][3] 股东持股 - 截至2025年9月13日，申东日持股211559098股，比例47.82%[4][8] - 申今花持股29889100股，比例6.76%[4] - 烜鼎两基金分别持股4424500和4424400股，比例均1%[4] 整体情况 - 实际控制人及其一致行动人合计持股250297098股，比例56.57%[4] - 质押后股份37980000股，占所持15.17%，总股本8.58%[4] - 已质押股份限售等合计21570000股，占已质押56.79%[4] - 未质押股份限售等合计159516148股，占未质押75.13%[4] 风险情况 - 公司生产经营正常，质押无平仓或强制过户风险[5] - 本次质押和解除不导致控制权变更[5]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价下跌2%至18.58元/股 成交额1.07亿元 换手率2.25% 总市值82.21亿元 [1] - 主力资金净流出1970.42万元 其中特大单零买入且卖出476.76万元(占比4.44%) 大单买入1457.83万元(占比13.58%)并卖出2951.48万元(占比27.49%) [1] - 年内股价累计上涨16.42% 近5/20/60日分别上涨0.43%、6.66%、12.88% [1] 业务结构与行业属性 - 主营业务收入构成：非手术类医美41.59% 女装裙子11.34% 上衣11.22% 婴童服装10.90% 外套9.55% 手术类医美6.21% 婴童用品4.70% 裤子3.31% 其他1.18% [1] - 所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-非运动服装 概念板块涵盖C2M/化妆品/多胎概念/融资融券/新零售 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数5.77万户 较上期增加3.35% 人均流通股4415股减少3.24% [2] - 香港中央结算公司持股242.47万股(第七大股东) 较上期减少197.54万股 南方中证1000ETF持股204.53万股(第八大股东) 增加39.59万股 [3] 财务业绩与分红记录 - 2025年上半年营业收入27.88亿元 同比增长3.69% 归母净利润2.74亿元 同比大幅增长80.58% [2] - A股上市后累计派现14亿元 近三年累计派现3.76亿元 [3] 公司基本信息 - 注册地址位于北京市朝阳区朗姿大厦 成立于2006年11月9日 于2011年8月30日上市 [1]

股东减持 - 物产金轮股东金轮控股拟减持不超过624.28万股 占总股本3% [1] - 达实智能实控人刘磅拟减持不超过3041.42万股 占总股本1.43% 总经理苏俊锋拟减持不超过196.47万股 占总股本0.09% [2] - 捷顺科技股东深圳特区建发智慧交通拟减持不超过1919.37万股 占总股本3% 高管何军拟减持不超过22.5万股 占总股本0.04% [18] - 中粮科工股东盛良投资及一致行动人拟减持不超过1536.82万股 占总股本3% [19] - 长华化学股东厦门创丰及一致行动人拟减持不超过417.42万股 占总股本3% [20] - 澄天伟业实控人冯学裕及一致行动人拟减持不超过341.87万股 占总股本2.96% [22] - 志特新材股东舟山志壹等拟合计减持不超过411.97万股 占总股本1% 董事郭凤霞拟减持5947股 占总股本0.0014% [23] - 华控赛格股东深圳赛格拟减持不超过3020.01万股 占总股本3% [23] 股东增持 - 华菱钢铁股东信泰人寿拟增持不低于6908.64万股 不超过1.38亿股 占总股本1%-2% [1] 资产出售 - 珠江股份拟出售868.6万股益佰制药 97.06万股奥瑞德 7716股中国平安及471.22万股尔康制药 预计收益占最近一年净利润50%以上 [1][2] 股权转让 - 振德医疗控股股东浙江振德及许昌园林协议转让1332.26万股 占总股本5% 予孙纪木 转让价26.74元/股 总价款3.56亿元 [2][3][4] - 河化股份控股股东宁波银亿拟转让8700万股 占总股本23.76% 予中哲瑞和 交易对价6.32亿元 控制权将变更 [16][17] - 五洋自控控股股东侯友夫及蔡敏协议转让15%股份予高梧卓越 控制权将变更 [18] 重大合同 - 大金重工全资子公司蓬莱大金签署海外海上风电基础供应合同 总金额12.5亿元 占2024年营业收入33% [4][5] 再融资 - 安迪苏向特定对象发行股票申请获上交所批准 [5][6][7] - 贝达药业拟发行H股并在香港联交所上市 [14][15][16] 重大投资 - 盾安环境拟投资50亿元建设智能智造总部基地项目 [7][8] - 东方国信拟出资9000万元与顺义金控合资设立北京临空智慧港 持股30% [8][9] 并购重组 - 朗姿股份全资子公司拟以9247.5万元收购重庆时光67.5%股权 [11][12][13] - 英力股份拟以4.68亿元收购优特利77.9385%股份 并配套募资不超过1.96亿元 [13][14] 重整进展 - ST炼石签署预重整投资协议 确定多家重整投资人 锁定期12-24个月认购价5.65-6.73元/股 [9][10][11]

公司重大投资与收购 - 东阳光与关联方共同增资东数一号75亿元 其中公司增资35亿元 关联方增资40亿元 用于收购秦淮数据中国100%股权 交易完成后公司间接持有秦淮数据中国参股股权 [2] - 金风科技全资子公司拟投资189.2亿元建设风电制氢氨醇一体化项目 [6] - 盾安环境计划投资50亿元建设智能智造总部基地项目 [6] - 朗姿股份全资子公司以9247.5万元收购重庆米兰柏羽时光整形美容医院67.5%股权 [6][7] - 东方国信拟出资9000万元合资设立北京临空智慧港 持股30% 注册资本3亿元 [7][8] - 福立旺控股子公司拟投资5亿元建设等温处理高端线材母料项目 其中固定资产投资3亿元 [10] - 平高电气出资5亿元设立高压开关全资子公司 其中货币资金2亿元 非货币资产3亿元 另出资4亿元设立电力装备全资子公司 其中货币资金1.5亿元 非货币资产2.5亿元 [14] 公司资本运作与股权变动 - 贝达药业拟发行H股并在香港联交所主板上市 [5] - *ST天茂拟主动终止深交所上市并申请转入退市板块 [5] - 康芝药业控股股东协议转让2275.8万股（占总股本5.0004%）予晨乐佳享4号私募基金 转让价格5.34元/股 总价款1.22亿元 [9] - 苏豪弘业收到政府补助413.77万元 占最近年度净利润12.38% [12] - 福然德将回购股份价格上限由14.68元/股调整为25.21元/股 [12] 公司经营与业务进展 - 深圳机场8月旅客吞吐量580.7万人次 同比增长4.07% 货邮吞吐量17.18万吨 同比增长8.26% [10] - 仙坛股份8月鸡肉销售收入5.16亿元 同比增长16.45% 销售数量6万吨 同比增长20.29% [10] - 林洋能源中标南方电网计量设备项目 中标金额2.44亿元 [11] - 天合光能控股子公司签订2.48GWh储能产品销售合同 包含海外1GWh构网型项目 [12] - 德马科技中标拉美电商智能物流项目 金额4086.99万美元（约2.9亿元） [14] - 永冠新材全资子公司收到政府补助2000万元 [14] 公司研发与知识产权 - 凯尔达获得美国专利商标局颁发的"基于通用计算机的机器人控制系统"发明专利 [11] 公司股东增减持 - 比亚迪高管及核心人员合计增持48.82万股A股 增持金额5232.78万元 其中高管增持22.18万股金额2362.42万元 核心人员增持26.64万股金额2870.36万元 [16] - 华菱钢铁股东信泰人寿增持6908.62万股（占总股本1%） 现持股6% 并计划6个月内继续增持1%-2%股份 [16] 公司风险与监管事项 - 白银有色因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查 [3] - ST合纵控股股东被采取取保候审措施 期限从2025年8月16日起算 [8] - 淳中科技澄清液冷服务器业务未形成收入 且计提减值准备1078.65万元 [13] - 浙江荣泰澄清机器人业务销售额占比极低 对年度净利润无重大影响 [13] 其他公司公告 - 全柴动力使用7000万元闲置自有资金购买理财产品 [11] - 蒙草生态子公司联合体中标2.25亿元林草湿荒保护修复项目 [9]