股价表现 - 截至2025年8月12日收盘，唐人神股价报4.89元，较前一交易日下跌0.04元，跌幅0.81% [1] - 当日成交量为34.88万手，成交金额达1.71亿元 [1] 业务结构 - 公司主营业务涵盖饲料生产、生猪养殖及肉制品加工三大板块 [1] - 2024年财报显示，饲料产业占营收比重61.81%，猪种苗产业占比31.47%，肉类产业占比6.66% [1] 股东减持 - 持股6.85%的股东大生行饲料有限公司计划自2025年9月3日起三个月内，通过集中竞价方式减持不超过993万股，占公司总股本的0.7% [1] 财务表现 - 2025年一季度财报显示，公司实现营业收入59.73亿元，净利润亏损7705万元 [1]

股东减持计划 - 大生行饲料有限公司持有唐人神98,106,200股股份 占公司总股本比例6.85% 占剔除回购账户后总股本比例6.89% [1] - 计划通过集中竞价方式减持不超过9,934,436股 占剔除回购账户后总股本1,424,337,893股的0.70% [1][2] - 减持期间为2025年9月3日至2025年12月1日 需在披露日起15个交易日后实施 [1] 股东持股结构 - 大生行当前持有无限售条件流通股98,106,200股 有限售条件流通股0股 [1] - 公司总股本为1,433,051,393股 回购专用账户持有8,713,500股 [1] 承诺履行情况 - 大生行已严格履行2011年首次公开发行时作出的36个月锁定期承诺 于2014年3月25日履行完毕 [2] - 严格履行2015年非公开发行时作出的36个月锁定期承诺 于2018年11月23日履行完毕 [2] - 截至公告日未出现违反承诺的行为 [2] 减持合规性 - 本次减持事项与大生行此前已披露的持股意向和承诺一致 [2] - 大生行不存在深交所减持规则第五条规定的情形 [2] - 减持将遵守相关法律法规及规范性文件的规定 [3]

业务结构 - 2024年1至12月份公司营业收入构成中饲料产业占比61.81% [1] - 猪种苗产业收入占比31.47% [1] - 肉类产业收入占比6.66% [1] - 动保业收入占比0.06% [1] 股东减持 - 持股6.85%的大股东大生行饲料有限公司计划减持 [3] - 减持时间安排在2025年9月3日至2025年12月1日期间 [3] - 计划通过集中竞价方式减持不超过993万股 [3] - 减持数量占剔除回购股份后总股本14.24亿股的0.7% [3] - 大生行当前持有约9811万股 [3] - 公司总股本约为14.33亿股 [3] - 公司回购专用账户持有约871万股股份 [3]

减持计划 - 大生行饲料有限公司计划减持唐人神股份不超过993.44万股 [1] - 减持方式为集中竞价交易 [1] - 减持时间窗口为公告后15个交易日起的3个月内 [1] 减持比例 - 减持股份占公司剔除回购专用账户股份后总股本比例为0.7% [1] 公司信息 - 涉及上市公司唐人神，股票代码002567 [1]

股东减持计划 - 大生行饲料有限公司持有唐人神股份98,106,200股，占公司当前总股本1,433,051,393股的6.85%，占剔除回购专用账户股份后的总股本1,424,337,893股的6.89% [1] - 大生行计划在2025年9月3日至2025年12月1日期间，通过集中竞价交易方式减持不超过9,934,436股，占剔除回购专用账户股份后总股本的0.70% [1] - 减持计划将在披露之日起15个交易日后开始实施 [1]

股权情况 - 大生行持股98,106,200股，占总股本6.85%[2] - 大生行持股占剔除回购后股本比例为6.89%[2] 减持计划 - 大生行拟减持不超9,934,436股，占比0.70%[2][3] - 减持期为2025年9月3日至12月1日[2][4] 其他信息 - 大生行首次、非公开发行承诺已履行完毕[5] - 减持因自身资金需要，来源为首发前及送转股[3] - 减持方式为集中竞价，价格依市场定[4]

股东持股情况 - 大生行饲料有限公司持有唐人神股份9810.62万股，占公司总股本6.85% [1] - 剔除回购股份后持股比例为6.89% [1] 减持计划 - 股东拟通过集中竞价方式减持不超过993.44万股 [1] - 减持时间区间为2025年9月3日至2025年12月1日 [1] - 减持股份占剔除回购股份后总股本比例0.70% [1] - 减持原因为股东自身资金需要 [1]

行业投资评级 - 农林牧渔行业评级为"同步大市-A"(维持) [1] 核心观点 - 建议关注饲料行业的回升周期和养殖业的边际改善 [1] - 生猪养殖行业从2024Q2开始进入盈利周期，但行业整体降负债仍需较长时间，盈利持续性或超市场预期 [4] - 2025年肉鸡行业业绩驱动因素可能新增需求回升变量，圣农发展处于业绩和估值底部 [5] - 2025年是宠物主粮品牌决胜关键年，需重点关注品牌利润端表现 [5] 行业表现 - 本周农林牧渔板块涨幅+2.52%，跑赢沪深300指数(1.23%)，子行业中肉鸡养殖、果蔬加工、其他种植业表现居前 [2] - 领涨个股包括*ST中基(+15.84%)、正虹科技(+11.51%)、万辰集团(+10.87%) [24] 生猪养殖 - 本周猪价环比下跌：四川/广东/河南外三元生猪均价分别为13.30/15.39/13.83元/公斤，环比下跌2.92%/4.05%/3.82% [3] - 自繁自养利润45.13元/头，外购仔猪养殖利润-134.14元/头 [3] - 猪周期本质是产能周期，当前行业财务状况为2006年以来压力最大 [4] 家禽养殖 - 白羽肉鸡价格7.14元/公斤(环比+4.54%)，肉鸡苗价格3.13元/羽(环比+21.79%) [3] - 肉鸡养殖利润0.62元/羽 [3] - 鸡蛋价格6.70元/公斤(环比-6.94%) [3] 饲料加工 - 2025年6月全国工业饲料产量2767万吨，环比降0.1%，同比增6.6% [54] - 配合饲料中玉米用量占比36.3%(同比+2.5个百分点)，豆粕用量占比13.7% [54] - 海大集团海外饲料业务或成新增长点 [3] 重点公司推荐 - 生猪养殖：温氏股份、神农集团、巨星农牧、唐人神、新希望 [4] - 饲料：海大集团(买入-A) [7] - 肉鸡：圣农发展(买入-B) [7] - 宠物食品：乖宝宠物(增持-A)、中宠股份(增持-A) [7] 数据追踪 - 全球玉米2025/26E产量预计1263.66百万吨(7月值) [95] - 全球大豆2025/26E产量预计427.68百万吨(7月值) [96] - 全球小麦2025/26E产量预计808.55百万吨(7月值) [97] - 全球大米2025/26E产量预计541.27百万吨(7月值) [98]

指数表现与成分股涨幅 - 中证畜牧养殖指数上涨0.68% [1] - 成分股晓鸣股份上涨6.50%、民和股份上涨6.19%、益生股份上涨3.28%、湘佳股份上涨3.13%、圣农发展上涨2.71% [1] - 畜牧ETF上涨0.46%至0.65元，冲击连续三日上涨 [1] 行业政策调控动向 - 农业农村部实施生猪产能综合调控，计划引导调减100万头能繁母猪 [1] - 政策强调合理淘汰能繁母猪、调减存栏、减少二次育肥、控制出栏体重及严控新增产能 [1] - 产能调控措施有望加速低效产能出清，推动长期猪价中枢上移 [1] 指数构成与权重分布 - 中证畜牧养殖指数覆盖畜禽饲料、药物及养殖业务上市公司 [2] - 前十大权重股包括牧原股份、温氏股份、海大集团等，合计权重占比64.83% [2]

能繁母猪产能调控 - 农业农村部引导调减约100万头能繁母猪以防范价格大幅波动风险 [1] - 能繁母猪存栏量4043万头为正常保有量的103.7%接近调控上限 [2] - 能繁母猪是远期生猪产能核心指标调减效果将在10个月后显现 [1][2] 生猪价格现状 - 8月10日生猪价格13.77元/公斤创年内新低环比同比分别下跌8.3%和33.6% [1] - 猪价较年初累计下跌13.9%跌破全行业盈亏平衡线 [2] - 7月猪价短暂反弹至15.3元/公斤后回落月均价格同比下跌逾30% [5] 行业供需格局 - 当前生猪产能阶段性偏高供强需弱格局显著 [1] - 夏季消费淡季加剧价格低迷上市猪企7月销售收入普遍两位数下跌 [1] - 消费缓步复苏叠加供给充足导致旺季不旺或淡季不淡特征 [3] 猪周期特征变化 - 第六轮猪周期呈现周期缩短波动加剧产能韧性偏强特点 [3] - 成本管控能力取代猪价波动成为影响盈利的核心因素 [3] - 规模化养殖户疫病防控体系升级是成本管控重要部分 [3] 上市猪企经营表现 - 牧原股份7月销售生猪635.5万头环比下降9.5%销售收入同比减少10.41% [6] - 温氏股份7月生猪销售收入48.77亿元同比环比分别下跌8.72%和0.87% [6] - 新希望7月生猪销量130.25万头为3月以来新低收入同比减少24.62% [6] 政策调控影响 - 政策通过调减产能引导行业从出栏增长逻辑向价值方向回归 [2] - 稳产保价政策或促进中小养殖户退出市场加速行业集中度提升 [7] - 规模化猪企利润中枢有望提高行业向高质量发展阶段过渡 [1][7]