公司治理与决策 - 公司于12月19日晚间发布公告，宣布其第十届董事会第八次会议审议通过了《关于制定的议案》[2]

信息披露时间 - 发行债务融资工具前需披露最近三年经审计财务报告及最近一期会计报表等文件[6] - 每个会计年度结束后4个月内披露上一年度报告[8] - 每个会计年度上半年结束后2个月内披露半年度报告[8] - 每个会计年度前3个月、9个月结束后1个月内披露季度财务报表[8] - 重大事项出现等情况应在2个工作日内履行信息披露义务[10] - 变更债务融资工具募集资金用途，至少于募集资金使用前5个工作日披露拟变更后的用途[12] - 债务融资工具付息或本金兑付日前至少5个工作日披露安排情况公告[13] 信息披露内容 - 公司提供重大资产抵押、质押，或对外担保超过上年末净资产的20%需披露[9] - 公司发生超过上年末净资产10%的重大损失需披露[9] - 公司一次承担他人债务超过上年末净资产10%，或新增借款超过上年末净资产的20%需披露[9] - 公司对未经审计的财务信息差错更正，应同时披露更正公告及更正后的财务信息[12] - 涉及经审计财务信息更正，30个工作日内披露专项鉴证报告及更正后财务信息；影响广泛或改变盈亏性质，需全面审计并在30个工作日内披露审计报告及经审计财务信息[13] 信息披露管理 - 公司信息披露事务由董事会统一领导和管理，董事长是第一责任人，信息披露事务负责人为董事会秘书[17] - 公司信息披露遵循制作文件、报负责人审核、董事会审议（需时）、平台公告、置备备查、文件归档的流程[20] - 董事、高级管理人员等应了解公司情况并获取决策资料，高级管理人员及时向董事会报告重大信息[21] - 公司各部门及分、子公司负责人是本部门及子公司信息披露第一责任人，确保重大信息及时通报[21] 保密与违规处理 - 保密信息指涉及公司经营、财务或偿债能力的未公开信息，知情人在披露前负有保密义务[23] - 公司出现信息披露违规，管理层应检查制度并采取更正措施[25] - 违反制度擅自披露信息，公司将处分责任人并追究法律责任[25] 制度生效与修订 - 制度自董事会审议通过之日起生效，修订时亦同[28]

担保情况 - 2025年公司及子公司担保总额不超86.5亿元，有效期为2025年1月1日至12月31日[1] - 2025年11月，公司为南宁、玉林、钦州湘大骆驼饲料有限公司分别担保2000万、1600万、3000万元[3][4] - 2025年公司对合并报表内单位担保总额不超86.5亿元，对合并报表外单位担保总额不超29亿元[6] - 截至2025年11月30日，公司及子公司对合并报表内单位担保总余额416304.01万元，占2024年末经审计净资产的70.71%[6] - 截至2025年11月30日，公司及子公司对合并报表外单位担保总余额108502.61万元，占2024年末经审计净资产的18.43%[6] - 截至2025年11月30日，逾期债务对应的担保余额为20444.56万元[6] 子公司情况 - 南宁湘大骆驼饲料有限公司2025年6月资产负债率为73.65%[9] - 南宁湘大骆驼饲料有限公司2025年6月营业利润4434591.37元，净利润3774233.50元[9] - 公司逾期担保主要为子公司湖南大农融资担保有限公司的对外逾期担保[7] - 骆驼饲料（玉林）持股比例56.13%，营业收入153437870.91元，营业成本107905836.48元，毛利45532034.43元，净利润 - 866144.02元，毛利率70.33%[10] - 钦州湘大骆驼饲料持股比例56.13%，营业收入22983576.84元，营业成本17738588.06元，毛利5244988.78元，净利润 - 1944185.87元，毛利率77.18%[10] - 骆驼饲料（玉林）注册资本3920.61元[10] - 钦州湘大骆驼饲料注册资本5200.00元[10] 风险控制 - 大农担保采取催收、诉讼等措施追回逾期担保，已提取相应风险准备金，担保风险基本可控[7]

公司近期动态 - 公司于2025年12月19日以通讯方式召开了第十届第八次董事会会议，审议了包括《关于制定<银行间债券市场债务融资工具信息披露管理制度>的议案》在内的文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于饲料产业，占比60.25% [1] - 猪种苗产业是公司第二大收入来源，同期营收占比为34.1% [1] - 肉类产业营收占比为5.58%，而动保业占比仅为0.06% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为63亿元 [2]

会议信息 - 公司第十届董事会第八次会议于2025年12月19日召开[2] - 会议通知于2025年12月17日发出[2] - 应出席董事9人，实际出席9人[2] 议案情况 - 《关于制定<银行间债券市场债务融资工具信息披露管理制度>的议案》9票同意通过[2]

饲料板块市场表现 - 2023年12月18日，饲料板块整体下跌0.26%，表现弱于上证指数（上涨0.16%），但强于深证成指（下跌1.29%）[1] - 板块内个股表现分化，路斯股份领涨，涨幅为4.23%，收盘价17.23元；傲农生物领跌，跌幅为1.00%，收盘价4.95元[1][2] 板块个股涨跌情况 - 上涨个股中，路斯股份（4.23%）、播恩集团（1.56%）、正虹科技（1.52%）、金新农（1.48%）涨幅居前[1] - 下跌个股中，傲农生物（-1.00%）、唐人神（-0.68%）、海大集团（-0.50%）、天马科技（-0.42%）跌幅居前[2] - 部分个股成交活跃，金新农成交额达2.35亿元，傲农生物成交额达3.31亿元，天马科技成交额达3.15亿元[1][2] 板块资金流向 - 当日饲料板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为3123.38万元[2] - 游资资金净流入2819.61万元，散户资金净流入303.77万元，显示市场内部资金存在分歧[2] - 个股资金流向差异显著，金新农获主力资金净流入2286.01万元，主力净占比9.72%；海大集团虽股价下跌，但获主力资金净流入585.87万元，同时获游资大幅净流入3713.95万元，游资净占比高达20.85%[3] - 天康生物主力资金仅小幅净流入9.71万元，但遭遇游资大幅净流出2453.59万元，游资净占比为-12.99%[3]

2025三湘民营企业百强榜概览 - 榜单由湖南省工商联发布，基于对2024年度营业收入超过5亿元的上规模民营企业的调研，以年营业收入为主要参考指标编制而成 [1] - 三一集团有限公司、长沙市比亚迪汽车有限公司、蓝思科技股份有限公司等100家企业入围 [1] 上榜企业地域分布 - 上榜企业高度集中于长沙市，榜单前20名企业中，有14家总部位于长沙市 [3] - 株洲市、岳阳市、衡阳市、娄底市、湘潭市、常德市、益阳市、邵阳市、郴州市、永州市等地也有企业上榜，显示出湖南省民营经济在地域上的广泛分布 [3][4][5][6][7][8] 上榜企业行业分布 - **制造业占据绝对主导地位**，覆盖多个细分领域： - **计算机、通信和其他电子设备制造业**：包括蓝思科技、湖南裕能、长沙比亚迪电子、长沙惠科光电、奥士康科技、衡阳富泰宏精密工业、株洲麦格米特电气、湖南艾华集团、湖南创普开业科技等企业 [3][4][5][7][8] - **电气机械和器材制造业**：包括金杯电工、特变电工衡阳变压器、长沙弗迪电池、湖南金龙科技、恒飞电缆、长沙格力暖通制冷设备、岳阳汇川技术等企业 [3][4][5][8] - **汽车制造业**：包括长沙市比亚迪汽车有限公司、长沙星朝汽车有限公司 [3] - **专用设备制造业**：包括长沙中联重科环境产业、山河智能装备、楚天科技、湖南中科电气等企业 [4][5][6] - **金属冶炼和压延加工业**：包括湖南五江控股集团（金属制品业）、湖南攀达新型材料、湖南正和通银业、湖南华信稀贵科技、湖南宏旺新材料科技等企业 [3][5][6][8] - **食品与农副食品加工业**：包括唐人神集团、绝味食品、道道全粮油、陈克明食品、澳优乳业、盐津铺子等企业 [3][5][6][7] - **医药制造业**：包括湖南科伦制药有限公司 [6] - **非金属矿物制品业**：包括株洲旗滨集团、湖南中科星城石墨、湖南天欣集团等企业 [3][6][7] - **批发与零售业**企业数量众多，例如湖南鸣鸣很忙商业连锁、益丰大药房、老百姓大药房、湖南兰天集团、湖南佳惠百货、湖南力天汽车集团、长沙京东厚成贸易、湖南九城投资集团、湖南达嘉维康医药产业、湖南友谊阿波罗控股等 [3][4][5][6][8] - **建筑业及相关行业**是重要组成部分，包括房屋建筑业（如湖南兴旺建设、湖南望新建设集团、湖南省沙坪建设、湖南乔口建设、浩天建工集团等）、土木工程建筑业、建筑安装业等企业 [4][5][6][7][8] - **综合类业务**企业，如湖南中伟控股集团、湖南新长海发展集团、红星实业集团有限公司、湾田控股集团有限公司、湖南金煌实业集团、大湖产业投资集团、湖南建鸿达实业集团等 [3][5][6][7] - **其他重要行业**包括： - **软件和信息技术服务业**：如安克创新科技、拓维信息系统 [3][8] - **卫生行业**：爱尔眼科医院集团 [3] - **废弃资源综合利用业**：湖南邦普循环科技、湖南金弘再生资源集团、湖南高诺产业集团 [4][5] - **物流仓储业**：和立东升国际物流集团、湖南一力股份有限公司 [4][5] - **金融业**：湖南三湘银行 [8]

公司业务构成与财务表现 - 公司主营业务包括生物饲料、健康养殖、品牌肉品三大业务板块 [1] - 公司2025年上半年肉品业务实现营业收入6.96亿元 [1] 公司战略与未来规划 - 公司将结合产业发展趋势以及下游肉品消费变化，逐步加大食养产品等肉品新品类战略投入力度 [1] - 公司正着力打造“香乡猪”、“唐小厨”等肉品品牌 [1] - 公司目标是成为一家稳健、精进、未来可期的生猪全产业链领跑企业 [1] - 公司短期尚未有布局宠物饲料业务的计划 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年商品高开低走，农产品价格涨少跌多，饲料养殖产业链下游畜禽价格承压下行，生猪期现价格三季度末创年内新低 [2][11] - 2026年上半年饲料成本同比降低难度大，随着生猪产能去化深入，猪价有望脱离底部，建议逢养殖成本下方买入2607及以后合约或二季度做多市场波动率 [3] 根据相关目录分别进行总结 第一部分2025年生猪期现价格行情回顾 - 2025年国内资产价格阶段性繁荣，但大宗商品价格两极分化，农产品价格涨少跌多，饲料养殖产业链下游畜禽价格承压下行 [11] - 总结过往几轮猪周期底部特征，包括底部出现时间、生猪及仔猪价格、能繁存栏、能繁母猪同比降幅、自繁自养亏损幅度及底部事件性冲击等 [47] - 介绍了生猪期货成交及持仓情况相关的图，如持仓量、成交量、沉淀资金等 [7] 第二部分生猪供需基本面情况 - 供应端：能繁母猪存栏整体增幅不大，行业平均PSY提高，根据存栏数据对生猪出栏量进行了推演，部分上市猪企出栏量有同比和环比变化 [2][56][66] - 需求端：2025年商品消费修复偏弱，食品消费刚性但整体处于历史低位，屠宰企业开机率和利润处于相对低位，毛白价差反弹 [78] - 利润猪肉供需平衡表及相关肉食品产量情况：给出了猪肉供需平衡表，展示了产量、进口、供给、外需、内需和产需差值等数据 [95] - 生猪养殖利润及成本：集团企业养殖成本下降，给出了外购育肥和自繁自养的养殖利润数据 [101][108][109] - 生猪价格季节性特征：分析了生猪现货和05、09合约月度涨跌情况，统计了上涨和下跌概率及年数 [112][113][114] 第三部分生猪期货技术分析及期权策略 未提及 第四部分2026年生猪行情展望 - 2026年上半年饲料成本同比降低难度大，生猪产能去化分减出栏体重和去能繁母猪产能两个阶段，猪价有望脱离底部 [3] 附录相关上市猪价股价表现 展示了相关上市猪企的股价涨跌及年度累计涨跌幅，还有相关产品信息 [124]

公司战略与业务布局 - 公司从饲料起步，逐步布局生猪养殖，已构建“饲料—养殖—肉品”全产业链的基本格局 [1] - 饲料业务目前仍是公司核心收入来源，占营业收入的比重约为62%，盈利能力相对稳定 [1] - 公司近年来加持生猪养殖业务，以低成本养猪为中心，持续降低养殖成本，并与饲料和肉品业务形成良性互动 [1] - 公司董事长提出发展目标：预计到2025年，饲料销量超过650万吨，生猪出栏超过500万头，肉品收入突破16亿元 [1] 近期财务业绩与亏损原因 - 公司今年前三季度及第三季度均出现亏损 [1] - 今年上半年，公司肥猪销售价格同比下降0.34元/公斤，影响公司利润约1亿元，导致利润同比下降 [1] - 第三季度亏损主要原因包括：当期生猪价格较低，且生猪出栏中外购仔猪占比较大 [1] - 外购仔猪成本均价在500元/头以上，导致养猪业务亏损增加 [1] - 基于对后期生猪价格较低的预期及谨慎性原则，公司在第三季度计提了1.6亿元的存货跌价准备 [1]