财务表现 - 2024年总营收73.42亿元，同比增长20.29%，归母净利润6.58亿元，同比增长15.73%，扣非后归母净利润6.56亿元，同比增长8.45% [2] - 2025年一季度营收22.95亿元，同比增长15.94%，归母净利润1.79亿元，同比增长8.01%，扣非后归母净利润2.15亿元，同比增长14.40% [2] - 公司已连续多个季度实现营收与利润双重增长 [2] 产品战略 - 坚持"高端化+绿色化"双轮驱动产品策略，高端产品提升客单价和毛利率，绿色技术产品契合政策导向和消费升级 [2] - 2024年推出新品273个，其中中高端产品销量达163万台 [3] - 在清洁能源领域主导制定2项国家级氢能标准，获评广东省佛山市氢能标准化试点单位 [3] 效率提升 - 通过"效率增长"战略落地，数智化转型与精益管理"双轨并进"，实现整体效率优化升级 [3] - 2024年出口销售额同比增长41.43%，"制造出海"战略取得显著成效 [3] 国际化布局 - 依托"一带一路"沿线国家基础设施升级与消费升级红利，构建国际化体系能力 [3] - 泰国工厂一期投产、二期启动投产，埃及生产基地试产，海外业务成为第二增长曲线 [3] - 海外产品覆盖烤炉、采暖、热水等多个品类，快速构建售后网络及销售渠道，重点突破自主品牌业务 [3] 未来规划 - 重点发力氢能、热泵等新兴领域，培育热泵、洗碗机等品类 [4] - 通过品牌授权以及跨境电商等业务拓展，打造更大增长空间 [4]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 25Q1收入略超预期 24年表现整体符合预期 业绩符合预期 上调25 - 26年盈利预测 新增27年盈利预测 预计25 - 27年可实现归母净利润7.59/8.48/9.55亿元 同比+15.4%/+11.7%/+12.6% 对应当前市盈率分别为10/9/8倍 维持“买入”投资评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 - 2024 - 2027E营业总收入分别为73.42亿、80.99亿、89.56亿、100.23亿元 同比增长率分别为20.3%、10.3%、10.6%、11.9% [6] - 2024 - 2027E归母净利润分别为6.58亿、7.59亿、8.48亿、9.55亿元 同比增长率分别为15.7%、15.4%、11.7%、12.6% [6] - 2024 - 2027E每股收益分别为0.88、1.02、1.14、1.28元/股 毛利率分别为28.1%、29.1%、29.5%、30.1% ROE分别为13.8%、14.6%、15.0%、15.5% 市盈率分别为11、10、9、8 [6] 公司研究/公司点评 - 25Q1收入略超预期 2024年公司实现营业收入73.42亿元 同比+20.29% 归母净利润6.58亿元 同比+15.73% 扣非后归母净利润6.56亿元 同比+8.45%；25Q1实现营业收入22.95亿元 同比+15.94% 归母净利润1.79亿元 同比+8.01% 扣非后归母净利润2.15亿元 同比+14.4% 24年公司现金分红总额为3.25亿元 对应当前股息率为4.33% [7] - 战略主轴升级 构建国际化运营体系和能力 调整为四大战略主轴 产品驱动方面巩固优势、补齐产品线、刷新新品、获设计大奖、提升产品结构；效率增长方面推行DTC变革、推动零售转型、关键效率指标取得突破；数智升级方面推动业务数智化、智能化演进、智造升级、建立数智化平台；全球运营方面整合订单与产能需求 打造泰国、埃及两大生产基地 泰国工厂一期已量产 二期25年4月试产 埃及工厂25年1月试产 [7] - 盈利能力保持稳健 2024年销售毛利率28.06% 销售费用率同比-2.18pcts至10.27% 管理费用同比-0.24pct至3.05% 财务费用同比-0.56pct至-0.85% 销售净利率8.96%；25Q1毛利率/净利率29.88%/7.81% [7] 财务摘要 - 展示了2023A - 2027E营业总收入、营业成本、税金及附加等多项财务指标的具体数据 [9]

财务表现 - 2024年营业收入73.42亿元，同比增长20.29%，其中生活热水业务收入35.03亿元（+5.13%），厨房电器业务收入33.32亿元（+41.96%）[2] - 国内销售45.34亿元（+10.23%），出口销售26.63亿元（+41.43%），海外市场拓展成效显著[2] - 归属于上市公司股东的净利润6.58亿元（+15.73%），扣非净利润6.56亿元（+8.45%），基本每股收益0.88元（+15.79%）[3] 业务结构 - 生活热水业务占比47.71%，厨房电器业务占比45.38%，后者成为营收增长主要驱动力[2] - 其他业务及综合服务收入也有不同程度增长，但未披露具体数据[2] 费用与研发 - 销售费用7.54亿元（+35.54%），主要因市场费用增加[3] - 管理费用2.24亿元（+11.59%），源于职工薪酬和折旧费增长[3] - 财务费用-6254.94万元，受汇兑损益影响显著[3] - 研发费用2.89亿元（+25.23%），占营收3.93%，重点投入燃气热水器、电热水器等领域[3][5] 现金流与投资 - 经营活动现金流量净额6.18亿元，同比大幅下降52.32%，主要因采购和人工成本增加[4] - 投资活动现金流量净额-5.82亿元，去年同期为1548.77万元，因海外生产基地投入增加[4] - 筹资活动现金流量净额-5.71亿元，主要因债务偿还增加[4] 研发与人才 - 研发人员794人（+3.52%），占比13.97%，本科及硕士学历人员比例提升[6] - 部分研发技术已应用于新产品，提升产品竞争力[5] 行业与市场 - 家电市场需求受宏观经济和政策（如以旧换新、房地产政策）影响较大[7] - 原材料价格和劳动力成本波动可能影响经营业绩[8] - 汇率波动对出口业务（占比36.27%）有显著影响[9] - 国际贸易摩擦和海外政策变化可能制约全球化布局[10]

财务表现 - 2024年公司总营收73.42亿元，同比增长20.29%，归母净利润6.58亿元，同比增长15.73% [1] - 2025年一季度营收22.95亿元，同比增长15.94%，归母净利润1.79亿元，同比增长8.01% [1] 增长驱动因素 - 高端化产品策略提升客单价和毛利率，绿色技术产品契合政策与消费升级，形成差异化竞争优势 [1] - 全年研发费用2.89亿元，同比增长25.23%，产品创新驱动企业发展 [1] 制造与供应链优化 - 成立精益制造中心，热/厨电产品生产效率提升20%，库存资金周转率提高30% [2] - 引入自动化技术和智能化管理系统，优化库存管理，降低资金占用 [2] 渠道与国际拓展 - 抖音OMO平台入驻2271个账户（含1236家门店），获客数量同比增长439.72%，数字化渠道显著降低单位获客成本 [2] - 出口销售额同比增长41.43%，泰国工厂一期投产、二期启动，埃及生产基地试产，国际化战略进入收获期 [2] 未来战略方向 - 重点发力氢能、热泵等新兴领域，培育热泵、洗碗机等品类 [3] - 通过品牌授权及跨境电商拓展业务，深化全球产能协同与品牌价值释放 [3] - 强化"中国万和 天生可靠"核心竞争力，目标成为"全球燃气具领导品牌" [3]

证券代码：002543 证券简称：万和电气 公告编号：2025-016 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广东万和新电气股份有限公司（以下简称"公司"或"万和电气"）董事会 五届二十次会议于2025年4月24日审议通过了《关于提请召开公司2024年年度股东 大会的议案》，现就召开公司2024年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"） 有关事宜通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：广东万和新电气股份有限公司2024年年度股东大会 2、股东大会的召集人：公司第五届董事会 公司董事会五届二十次会议审议通过了《关于提请召开公司2024年年度股东 大会的议案》，决定召开本次股东大会。 3、本次股东大会会议的召集、召开符合《公司法》《证券法》《深圳证券 交易所股票上市规则》《公司章程》等有关法律法规、部门规章、规范性文件的 规定。 4、会议召开的日期、时间 广东万和新电气股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 ②通过深圳证券交易所互联网投票系统进行投票的具体时间为：2025年5月 21日09:15-15:00。 5、会议的召开方式 ...

业绩总结 - 2024年度母公司归属于上市公司股东净利润226,565,906.12元，计提法定盈余公积金22,656,590.61元[6] - 2024年已派发现金红利441,836,844.60元，可供分配利润612,962,020.43元[6] - 拟以741,514,741股为基数，每10股派现金股利2.40元，预计派发177,963,537.84元[7] 决策通过 - 通过《<2024年年度报告>及<2024年年度报告摘要>》，待股东大会审议[2] - 通过《2025年第一季度报告》[4] - 通过《2024年度社会责任报告》[10] - 通过《关于2025年度关联交易预计的议案》，待股东大会审议[10] - 通过《关于2025年度开展外汇套期保值业务的议案》，待股东大会审议[10] - 通过《关于使用自有闲置资金进行投资理财的议案》，待股东大会审议[12] - 通过《2024年度财务决算报告》，待股东大会审议[5] - 审议通过使用自有闲置资金投资理财暨关联交易议案，待股东大会审议[13] - 通过注销参股子公司暨关联交易议案[14] 其他事项 - 公司在广东顺德农村商业银行买保本型理财产品[13] - 注销广东扬玛网络科技有限公司已通过相关审议，无不利影响[14] - 公告详见《中国证券报》等媒体及巨潮资讯网[13][14] - 备查文件含监事会会议决议及深交所要求文件[15] - 公告发布时间为2025年4月26日[17]

业绩总结 - 2024年度母公司实现归属于上市公司股东净利润226,565,906.12元[12] - 2024年度可供全体股东分配利润为612,962,020.43元[12] 分红计划 - 拟以741,514,741股为基数，每10股派现金股利2.40元（含税），预计派发总额177,963,537.84元（含税）[14] 业务决策 - 2025年度开展外汇套期保值业务累计金额不超79.20亿元[19] - 拟用不超50亿元自有闲置资金买理财产品[20] - 拟用不超9亿元自有闲置资金向关联方买理财产品[21] 市场扩张 - 泰国生产基地投资总额由3.53亿元增至6.04亿元，新增2.51亿元[22] - 泰国子公司注册资本由4.4125亿泰铢增至7.55亿泰铢[23] 授信额度 - 向中国工商银行佛山容桂支行申请5亿元综合授信额度[24] - 广东万和网络科技向广东华兴银行佛山分行申请3亿元综合授信额度[24] - 广东万和电气向中国银行顺德分行申请不超7.4亿元综合授信额度[24] - 广东万和电气向中国工商银行佛山容桂支行申请2.3亿元综合授信额度[24] 会议安排 - 董事会五届二十次会议于2025年4月24日召开，7名董事全出席[1] - 定于2025年5月21日召开2024年年度股东大会，股权登记日为5月15日[26] 报告审议 - 通过《2024年年度报告》及摘要，提交2024年年度股东大会审议[2] - 通过《2025年第一季度报告》[3] - 通过《2024年度社会责任报告》[18] - 通过《2024年度总裁工作报告》[5] - 通过《2024年度董事会工作报告》，提交2024年年度股东大会审议[6] - 通过《2024年度财务决算报告》，提交2024年年度股东大会审议[7] - 通过《2024年度内部控制自我评价报告》[8]

业绩总结 - 2024年度母公司净利润226,565,906.12元[4] - 2024年度可供全体股东分配利润612,962,020.43元[4] - 2022 - 2024年度现金分红分别为245,388,000.00元、294,557,896.40元、325,242,486.04元[8] - 2023和2024年相关报表核算列报金额16.23亿和14.92亿，占比18.48%、17.77%[10] 利润分配 - 拟10股派2.40元，预计派现177,963,537.84元[5] - 2024年度现金分红325,242,486.04元[6][7] - 2024 - 2025分红规划待2024年股东大会批准[13] 股份回购 - 2024年累计回购7,205,259股，支付60,002,947.63元[7] 授权规划 - 拟授权董事会决定2025年度中期利润分配[11][12]

业绩数据 - 2024年度主营业务收入为719,675.24万元[8] - 2024年末公司合并资产总计87.84亿元，上年末为83.97亿元[23] - 本期合并营业收入为73.42亿元，上期为61.04亿元[30] - 本期合并净利润为6.58亿元，上期为5.68亿元[30] - 基本每股收益本期为0.88元，上期为0.76元[30] 资产数据 - 截至2024年12月31日，交易性金融资产公允价值为1,449.28万元[12] - 2024年末公司货币资金为23.72亿元，上年年末为31.88亿元[23] - 2024年末公司应收账款为12.09亿元，上年年末为8.60亿元[23] - 2024年末公司存货为10.55亿元，上年年末为8.21亿元[23] 负债与权益数据 - 2024年末公司合并负债合计40.31亿元，上年年末为38.57亿元[26] - 2024年末公司合并股东权益合计47.54亿元，上年年末为45.39亿元[26] - 归属于母公司股东权益合计本期年末为47.54亿元，较年初增加2.14亿元[34] 现金流数据 - 经营活动产生的现金流量净额本期合并为6.18亿元，上期为12.96亿元[32] - 投资活动产生的现金流量净额本期合并为 - 5.82亿元，上期为1.55亿元[32] - 筹资活动产生的现金流量净额本期合并为 - 5.71亿元，上期为 - 4.75亿元[32] 关键审计事项 - 收入确认存在管理层操纵确认时点固有风险，被列为关键审计事项[8] - 金融工具公允价值评估涉及复杂流程和管理层专业判断，被列为关键审计事项[12] 会计政策与核算方法 - 公司按管理金融资产业务模式和合同现金流量特征将金融资产分为三类，初始确认以公允价值计量[74] - 形成企业合并的长期股权投资，同一控制下按取得被合并方所有者权益账面价值份额作为投资成本，非同一控制下按合并成本作为投资成本[122] - 公司在客户取得商品或服务控制权时确认收入，按履约情况分时段或时点确认[163] 其他 - 2011年1月公司公开发行5000万股人民币普通股（A股），发行后股本变更为2亿元[46] - 经2012 - 2018年多次资本公积转增股本，公司股本增至7.436亿元[46] - 公司会计期间为每年1月1日至12月31日[53]

广东万和新电气股份有限公司 二〇二四年度 内部控制审计报告 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 致同会计师事务所（特殊普通合伙） 中国北京 朝阳区建国门外大街 22 号 赛特广场 5 层 邮编 100004 电话 +86 10 8566 5588 传真 +86 10 8566 5120 www.grantthornton.cn 内部控制审计报告 致同审字（2025）第 440A016745 号 广东万和新电气股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求， 我们审计了广东万和新电气股份有限公司（以下简称万和电气）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业 内部控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效 性是万和电气董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性 发表审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 致同会计师事务所 （特殊普通合伙） 中国注 ...