破产清算进程 - 2024年8月5日申请对凯隆置业破产清算[1] - 2025年5月30日法院裁定宣告凯隆置业破产[4] 财务数据 - 2021年末对苏州睿灿投资账面价值为0元[5] - 2021年代凯隆置业垫付仲裁费1452221元，2023年全额计提坏账[5] 影响与不确定性 - 宣告凯隆置业破产对当期损益无影响[5] - 凯隆置业还款情况不确定[5]

权益分派方案 - 公司以现有总股本743,600,000股剔除已回购股份2,085,259股后的741,514,741股为基数，向全体股东每10股派发现金股利2.40元（含税），合计派发现金股利177,963,537.84元（含税）[1][2][3] - 不以资本公积金转增股本，不送红股，剩余可供分配利润结转以后年度分配[1][2] - 若在分配预案披露至股权登记日期间公司总股本发生变化，将按照"现金分红比例固定不变"原则调整利润分配总额[3] 除权除息计算 - 按总股本743,600,000股折算，每10股现金分红为2.393269元（含税），计算公式为：现金分红总额÷总股本×10=177,963,537.84÷743,600,000×10[2][5] - 除权除息价格=股权登记日收盘价-0.2393269元/股（结果保留七位小数，最后一位直接截取）[2][5] 实施时间与对象 - 股权登记日为2025年6月12日，除权除息日为2025年6月13日[4] - 分派对象为截至2025年6月12日深交所收市后登记在册的全体股东[4] 分红发放方式 - 现金红利将于2025年6月13日通过股东托管证券公司直接划入资金账户[5] - 自派股东若因股份减少导致代派现金红利不足，相关责任由公司承担[5] 税务处理 - 通过深股通持有股份的香港市场投资者、QFII、RQFII每10股派2.16元（税后）[3] - 持有首发前限售股的个人和证券投资基金暂不扣缴个人所得税，转让时按持股期限计算应纳税额[3] - 持股1个月至1年补缴税款0.24元/10股，持股超1年免税[3]

权益分派方案 - 2024年年度以741,514,741股为基数，每10股派2.4元，共派177,963,537.84元[2] - 按743,600,000股折算，每10股分红2.393269元[3] - 除权除息价=登记日收盘价 - 0.2393269元/股[3] 时间安排 - 方案2025年5月21日股东大会通过[3] - 股权登记日2025年6月12日，除权除息日6月13日[7] 分派对象与资金发放 - 对象为6月12日收市后在册全体股东[8] - A股股东红利6月13日划入账户[9] 其他 - 回购专用账户2,085,259股无分配权[2] - 按“比例不变”原则调整总额，期间总股本未变[4]

公司增长逻辑 - 坚定经营常识与本质，推进“稳价涨价提结构”，部分区域试点直营变革，渠道全面推进 DTC 模式，狠抓效率提升，通过效率与结构改善对冲市场竞争压力实现增长 [2] 盈利稳定性与持续性策略 短期 - 聚焦效率、成本、费用、存货及现金流等关键经营要素，通过精细化管理举措夯实发展基础，如优化业务流程、降低采购成本、削减非必要支出、降低库存积压风险、保障资金链稳定流畅，目前多项改善工作已取得阶段性成效 [2] 中期 - 推行精益管理，优化全流程，提升运营效率与效益；加强产品及顾客购买生命周期管理，提供全流程个性化服务，增强用户粘性；推动产业升级与结构优化，淘汰落后产能，布局高附加值业务领域 [3] 长期 - 加大研发投入与技术布局，聚焦行业前沿技术，构建技术创新体系，开展深度研发，改善产品结构，推出高端产品，建立产品领先优势，塑造差异化竞争壁垒 [3] 关税分担与应对 - 出口业务主要面向欧美及东南亚市场，美国地区出口产品有燃气烤炉、烟熏脱水等品类，与主要客户以 FOB 模式合作，关税成本由客户承担；与客户密切沟通探讨应对策略，从内部提升抗风险能力，如优化研发体系与产品质量、改进生产流程、精细化成本管理 [4] 分红政策 - 致力于平衡股东回报与长期发展需求，提升分红比例需综合考量研发投入、市场竞争力构建、战略资本性支出等因素，将在保障稳健运营、协同战略目标前提下审慎评估，若有调整计划将履行信息披露义务 [5] 线上业务策略 - 2025 年坚持“稳价涨价提结构”，通过提升内生精细化营销能力驱动线上业务增长与经营改善 [6] 并购计划 - 不排除并购可能性，决策取决于标的是否契合公司战略投资规划，会重点评估与现有业务在产业链、技术、市场等维度的协同性及能否助力公司拓展业务边界、提升市场份额、增强核心竞争力 [8] 股权激励目标 - 在房地产市场下行、家电行业从增量转向存量市场背景下，公司需提升核心竞争力，明确“现金流＞盈利＞规模”优先级，强调盈利的稳定性与持续性，保障公司持续增长的组织能力 [8]

公司动态 - 佛山市万和销售有限公司近日成立 法定代表人为陈嘉仪 注册资本50万元 [1] - 公司经营范围涵盖家用电器销售 制冷空调设备销售 厨具卫具批发 家居用品销售等40余项业务类别 [1] - 股权穿透显示该公司由万和电气与广东万和热能科技有限公司共同持股 [1] 业务布局 - 业务范围横向覆盖家电全产业链 包括销售/安装/维修/零配件等垂直环节 [1] - 新增智能家庭消费设备销售 信息系统集成服务等数字化业务模块 [1] - 获得燃气燃烧器具安装维修等特许经营资质 [1] 战略方向 - 通过设立销售子公司强化终端渠道掌控力 注册资本50万元显示初期试水性质 [1] - 业务组合呈现"家电+家居+数字化"三位一体特征 反映品类扩张战略 [1] - 与关联企业广东万和热能科技协同布局 可能涉及产业链资源整合 [1]

股东大会出席情况 - 出席股东大会共82人，代表有表决权股份576,778,973股，占比77.7839%[5] - 现场会议8人，代表有表决权股份543,262,426股，占比73.2639%[5] - 网络投票74人，代表有表决权股份33,516,547股，占比4.5200%[5] 议案表决结果 - 《2024年年度报告》等多项议案同意股数占比99.6686%获通过[6][7][8][9][10] - 《2024年度利润分配预案暨2025年度中期现金分红规划》同意股数占比99.9982%获通过[11] - 《2025年度关联交易预计》同意股数占比99.9593%获通过[12] - 《2025年度开展外汇套期保值业务》同意股数占比99.9982%获通过[14] - 《使用自有闲置资金进行投资理财》同意股数占比96.0287%[15] - 《使用自有闲置资金进行投资理财暨关联交易》被否决[3] 股权相关数据 - 截至股权登记日，公司总股本743,600,000股，回购专用证券账户股份2,085,259股无表决权[5] 其他信息 - 律师认为本次股东大会召集、召开等程序合法有效[17] - 公告由广东万和新电气股份有限公司董事会于2025年5月22日发布[20]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会由2025年4月24日第五届董事会二十次会议决定召集[5] - 2025年4月26日董事会发布股东大会通知，距召开超二十日[5] - 2025年5月21日下午14:00现场召开，网络投票9:15至15:00[6][7] 股东出席情况 - 现场8人代表543,262,426股，占比73.2639%[9] - 网络74人代表33,516,547股，占比4.5200％[10] - 共82人代表576,778,973股，占比77.7839%[10] 议案表决结果 - 《＜2024年年度报告＞及摘要》等多议案同意股数占比超99%获通过[12][13][15][16][18][19][21] - 《关于使用自有闲置资金投资理财暨关联交易》未通过，同意占比47.3013%[22] - 部分议案有反对和弃权情况[18][19][21][22]

纪要涉及的公司 万和电气 纪要提到的核心观点和论据 1. **战略改革** - 2023 年引入职业经理人制度，实施“121,121”战略，围绕一个主业、两个基本点和一个未来的发展新动力展开[3] - 赖伟德加入后围绕产品驱动、数字升级、效率提升和全球运营四个方面改革，更换营销端管理层，引入优秀人才，推行第一期员工持股计划[22] 2. **内销市场** - 2024 年厨电内销增长，油烟机同比增长 32%，燃气灶同比增长 15%，主要来自线下渠道[4][11] - 渠道变革、人才引进、经销商调整、账款周期调整等提升经销商销售偏好，是市场份额提升关键因素[10] - 补贴、产品质量、品牌优势及消费降级趋势巩固市场地位，应对二手房更新需求[4][12] - 进行数字化转型，增加直营渠道，与经销商合作打通渠道网络，监测终端零售和库存，提升渠道效率[4] - 增加新媒体投入，提升售后服务效率，缩短售后费用报销周期，关注二次更换置换市场[17] 3. **海外市场** - 实施“走出去”战略，建成泰国和埃及两大海外工厂，海外发展机会优于国内[2][5] - 2024 年海外收入占比 40%，美国市场销售额接近 15 亿元，占海外比重 56%，北美地区总金额接近 17 亿元[2][5] - 泰国工厂避开中美关税制约，产能覆盖 2/3 出口量，是国内竞争对手中产能最大的生产基地，三期投资侧重设备和仓储，预计四季度旺季前完成产能布局[2][5][8] - 埃及基地面向非洲和欧洲高温市场，在欧洲燃热市场有一定影响力，在埃及零部件市场有发展契机[5] - 因中国出口美国燃气烤炉关税达 70%，泰国关税 25%，更多依赖泰国工厂出口[2][7] - 工厂迁移海外后获更多美国客户订单，部分竞争对手客户主动合作，预计 2026 年出口业务显著增长[2][9] 4. **产品战略** - 进行产品改革，控制成本，平衡 SKU 数量与客户需求，引入优秀人才，实现产品创新和市场领先[4][25] - 对小品类厨电进行战略规划，可能采用品牌租赁方式发展，加大对表现良好产品或行业的投入[15] 5. **空气源热泵业务** - 2024 年整体热泵销售额约 7400 万元，内销 6200 万元，外销 1200 万元，整体销售额相对较小[21] - 国家出台鼓励政策，欧洲市场经历去库存后已见底反弹[20] 6. **其他业务规划** - 有品牌业务规划，依托泰国、埃及等地进行本土化布局，2026 年进行市场调研和收并购事宜[39] - 生产基地设备齐全，考虑根据当地适合的产业进行拓展，如模具制造等领域[40] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **利润压力**：2025 年利润压力较大，因泰国新工厂处于爬坡阶段，利润率不如中国成熟生产基地，已与客户协商提高价格减轻影响[30] 2. **美国终端零售市场**：关税增加后，不同客户采取不同策略，消费者一开始观望，预计不会造成长期重大影响[30][31][33] 3. **欧洲市场影响因素**：美国关税对欧洲市场影响不大，俄乌战争对消费行为产生更显著影响[33] 4. **结算货币**：大部分客户使用美元结算，部分使用欧元或人民币，通过与客户讨论成本和价格应对汇率波动[34] 5. **广交会情况**：2025 年广交会美国客户较少，欧洲、中东、非洲和南美客户较多，推出新品获一些订单[35] 6. **应对贸易协定不确定性**：成立战略部门，考察东南亚其他国家作为后备缓冲，对泰国经济发展有信心[36] 7. **分红情况**：2024 年分红增长 14%，总体盈利提升 10%[41]

公司基本信息 - 证券代码为 002543，证券简称为万和电气 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间为 2025 年 5 月 20 日，地点在公司一楼会议室 [2] - 参与单位众多，包括银河证券、宝盈基金等多家机构 [2] - 上市公司接待人员为赖育文、卢宇凡、李小霞 [2] 海外市场布局 - 泰国工厂一期于 2024 年 4 月投产，二期在 2025 年 4 月试产，公司拟再次增加投资，投资总额从 3.53 亿元增至 6.04 亿元，新增 2.51 亿元，资金来自自有和自筹，用于生产设备等扩充；泰国子公司注册资本从 4.4125 亿泰铢增至 7.55 亿泰铢 [2][3] - 埃及工厂已实现小批试产，后续会加快量产 [3] 美国关税影响及应对 - 公司向美国出口燃气烤炉等产品，以 FOB 模式交易，关税由客户承担，影响可控 [3] - 应对措施包括强化客户沟通、提升内部效率、布局海外工厂、实现市场多元化、实施双驱动策略 [3] 经营策略 规模与盈利平衡 - 家电行业从增量转存量，公司在追求适度利润增长时实现规模最大化，在多领域加大投入 [3] AI 应用 - 依托万和 AIGC 平台及 AI 能力矩阵，从产品创新、研发提效、运营优化推进 AI 在家电制造应用 [4] 国内市场突围 - 推进“稳价涨价提结构”，部分区域试点直营变革，渠道全面 DTC，狠抓效率提升 [4] 分红政策 - 提升分红比例需考量多方面因素，公司会审慎评估，有调整计划将披露 [4] 盈利稳定性与持续性 - 短期聚焦效率等关键要素，通过精细化管理夯实基础 [4] - 中期通过经营模式创新与产业升级实现飞跃 [5] - 长期加大研发投入与技术布局，打造核心竞争力 [5] 品牌形象升级 - 2024 年 8 月发布全新品牌主张“中国万和·天生可靠”，定位“可靠” [5]

行业概述 - 即热电热水器是一种采用电子加热元器件快速加热流水的设备 具有即开即热 节省空间 节能高效等优势 类型包括多档位 恒温 小厨宝 电热水龙头等[3] - 产品对线路要求较高 在老旧小区难以普及[3] - 行业上游为电子加热元器件 控制芯片 温控装置等零部件 中游为制造组装 下游为线上线下销售渠道及售后服务[5] 市场表现 - 2019-2022年受经济下行和房地产市场萎缩影响 零售额呈现下降 2023年需求逐步释放 零售额回升[9] - 2024年零售额达11.8亿元 同比上涨1.29% 受益于双碳目标推进和以旧换新政策实施[9] - 线上主流价格带提升至500-1000元 零售额占比24.0% 线下主流价格带为2500-3000元 零售额占比21.2%[11] 技术发展 - 恒温功能受重视 2024年线上线下零售额占比均超30%[12] - 水量伺服器技术提升恒温性能 2024年线上零售额占比4.5% 同比增长0.3% 线下占比3.8% 同比增长2.0%[12] - 智能化方向包括AI算法与物联网技术实现动态功率调节和精准温控[20] - 环保化方向采用陶瓷加热管 碳纤维电热元件等新型材料提高热效率和节能减排[21][22] 竞争格局 - 线上市场由综合性品牌主导 线下市场由专业品牌领先[15] - 主要企业包括苏泊尔 四季沐歌 万和电气 海尔集团 奥特朗等[15] - 奥特朗即热式电热水器市场份额达30% 为行业头部品牌[18] 重点企业 - 苏泊尔2025年第一季度即热电热水器零售额占比达7% 较2024年全年增加3.2个百分点[16] - 苏泊尔2025年第一季度营业收入57.86亿元 同比上涨7.59% 归母净利润4.97亿元 同比上涨5.8%[16] - 奥特朗产品涵盖即热式 多模 燃气 厨房电热水器等五大品类 建立线上线下全渠道销售网络[18] 渠道变革 - 电子商务快速发展推动线上销售 2025年第一季度中国网上零售额3.6万亿元 同比上涨9.09%[7] - 2017-2024年中国网上零售额从7.18万亿元增长至15.23万亿元[7] 未来趋势 - 个性化定制需求增长 企业需针对不同家庭人口和使用场景推出差异化产品[23] - 行业向智能化 环保化 个性化三大方向发展[20][21][23]