特钢板块市场表现 - 7月29日特钢板块整体上涨1.9%，显著跑赢上证指数（上涨0.33%）和深证成指（上涨0.64%）[1] - 西宁特钢以10.09%涨幅领涨板块，收盘价3.82元，成交额达14.46亿元[1] - 翔楼新材涨幅8.91%位列第二，收盘价65.00元，成交额5.01亿元[1] 个股涨跌情况 - 10只成分股中8只上涨，涨幅超过3%的个股包括西宁特钢（10.09%）、翔楼新材（8.91%）、盛德鑫泰（5.41%）和方大特钢（3.85%）[1] - 仅久立特材（-2.09%）和更美股份（-0.55%）出现下跌，久立特材收盘价22.91元[2] - 成交额最高的三只个股为西宁特钢（14.46亿元）、方大特钢（4.27亿元）和抚顺特钢（3.26亿元）[1][2] 资金流向分析 - 板块整体呈现主力资金净流出4401.56万元，游资资金净流入1.31亿元，散户资金净流出8718.03万元[2] - 翔楼新材获主力资金净流入7216.03万元，净占比达14.39%，为板块最高[3] - 方大特钢主力资金净流入6252.60万元，净占比14.66%，游资净流出1684.05万元[3] - 抚顺特钢遭遇主力资金净流出2742.84万元，净占比-8.41%，但获散户资金净流入3688.87万元[3]

行业投资评级 - 钢铁行业评级为"增持"（维持）[5] 核心观点 - 黑色产业链价格波动加大，中信钢铁指数周涨7.55%，跑赢沪深300指数5.86pct，位列中信一级板块涨幅第2位[1] - 库存周期反转驱动价格弹性，产业链库存几近干涸后反弹，但下半年经济增速或受出口消退、财政发力放缓影响[2] - "反内卷"政策加速推进，十大重点行业稳增长方案即将出台，钢铁行业将严控增量、优化存量[6][12] - 保险公司举牌优质钢铁公司（如信泰人寿增持华菱钢铁至5%股权），印证板块低估判断[2] 供给端分析 - 日均铁水产量242.2万吨（环比-0.3万吨），247家钢厂高炉产能利用率90.8%（环比-0.1pct）[3][11][14] - 电炉产能利用率53.5%（环比+1.3pct），五大品种钢材周产量867万吨（环比-0.1%）[3][14] - 重点钢企粗钢日产214.1万吨（环比+2.1%），供给端调控预期升温[6][12] 库存与需求 - 钢材总库存小幅回落0.1%，社会库存927.1万吨（环比+0.5%），钢厂库存409.4万吨（环比-1.5%）[3][20][22] - 五大品种表观消费868.1万吨（环比-0.2%），螺纹钢表需216.6万吨（环比+5.0%）[3][36][46] - 建筑钢材成交周均值11.5万吨（环比+22.4%），需求呈现韧性[36][37] 价格与利润 - Myspic综合钢价指数127.8（周环比+4.2%），螺纹钢现货价3450元/吨（周环比+5.5%）[66][67] - 长流程螺纹即期毛利108元/吨，滞后三周毛利212元/吨，盈利显著改善[67][68] - 247家钢厂盈利率63.7%（环比+3.5pct）[3] 重点公司推荐 - 底部估值标的：华菱钢铁（PE 10.07x）、南钢股份（PE 10.78x）、宝钢股份（PE 15.55x）[2][8] - 细分赛道受益标的：久立特材（核电）、新兴铸管（管网改造）、常宝股份（煤电/油气）[2][7] 行业动态 - 钢管企业受益煤电投资增长（1-5月火电投资+54%）及油气景气[7] - 抚顺特钢获5%股权要约收购，凌钢股份高管变动[91]

股份回购方案实施情况 - 公司于2024年7月24日审议通过股份回购方案 使用自有资金以集中竞价方式回购股份 回购价格上限不超过6.50元/股（后因权益分派调整为不超过6.28元/股） 回购资金总额不低于人民币3,000万元且不超过6,000万元 实施期限为董事会审议通过之日起12个月内 [1] - 截至2025年7月23日回购期限届满 累计回购股份6,754,800股 占总股本比例0.75% 最高成交价5.42元/股 最低成交价4.35元/股 支付总金额32,500,681.93元（含交易费用） 实际执行情况与回购方案无差异 [2] - 回购股份存放于专用证券账户 期间不享有利润分配、转增股本、表决权等权利 后续将用于员工持股计划或股权激励 [3][4] 回购实施合规性 - 回购时间、数量及委托时间段符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号》规定 未在开盘集合竞价、收盘集合竞价及价格无涨跌幅限制交易日进行委托 [3] - 控股股东曹坚及其一致行动人 董事、监事及高级管理人员在回购期间均未买卖公司股票 [2] 回购对公司影响 - 回购不会对财务、经营、研发、资金状况及未来发展产生重大影响 不会导致控制权变更或上市公司地位变化 [2] - 回购股份拟用于员工激励计划 有利于完善长效激励机制 增强投资者信心 [2][4]

回购情况 - 2024年7月24日通过回购方案，资金3000 - 6000万元，期限不超12个月[1] - 截至2025年7月23日，累计回购6754800股，占比0.75%[2] - 最高成交价5.42元/股，最低4.35元/股，支付32500681.93元[2] 后续安排 - 回购拟用于员工持股或股权激励，完善激励机制[5] - 回购股份存放专用账户[9] 相关说明 - 回购完成后控股股东和实控人不变，股权分布符合上市条件[5] - 回购对公司财务无重大影响[5] - 回购期间相关人员未买卖公司股票[6]

报告行业投资评级 - 投资评级为看好 [2] 报告的核心观点 - 本周钢铁板块上涨5.27%表现优于大盘，铁水日产环比下降但超往年同期，五大钢材品种社会库存周环比增加、厂内库存周环比下降，原料价格整体下跌 [3] - 中央财经委会议强调治理企业低价无序竞争等，普钢公司受海外关税影响小，在“稳增长”政策下用钢需求有望改善，普钢吨钢利润可观且或继续扩大，钢铁板块有望迎来配置良机 [4] - 虽钢铁行业面临供需矛盾等困扰，但“稳增长”政策推进下需求有望平稳或略增，平控政策下供给趋紧且产业集中度增强，行业供需总体形势有望平稳，高端钢材有望受益，维持行业“看好”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周钢铁板块及个股表现 - 本周钢铁板块上涨5.27%优于大盘，沪深300上涨1.54%到3982.20，涨跌幅前三的行业为钢铁、银行、建材 [11] - 特钢、长材、板材、铁矿石、钢铁耗材、贸易流通板块分别上涨3.54%、8.32%、6.95%、0.81%、0.65%、0.31% [13][17] - 钢铁板块中涨跌幅前三的个股为柳钢股份、盛德鑫泰、首钢股份 [15] 本周核心数据 供给 - 截至7月4日，日均铁水产量240.85万吨，周环比下降1.44万吨、0.59%，同比增加0.59% [26] - 样本钢企高炉产能利用率90.3%，周环比下降0.54百分点；电炉产能利用率51.1%，周环比下降3.45百分点 [26] - 五大钢材品种产量773.4万吨，周环比增加3.06万吨、0.40% [26] 需求 - 截至7月4日，五大钢材品种消费量885.3万吨，周环比增加5.41万吨、0.61% [29][35] - 主流贸易商建筑用钢成交量10.7万吨，周环比增加0.81万吨、8.23% [35] - 截至7月6日，30大中城市商品房成交面积为195.7万平方米，周环比下降168.0万平方米 [35] - 截至7月6日，地方政府专项债净融资额为39431亿元，累计同比增加178.25% [35] 库存 - 截至7月4日，五大钢材品种社会库存916.1万吨，周环比增加9.62万吨、1.06%，同比下降29.01% [39][42] - 五大钢材品种厂内库存423.8万吨，周环比下降9.72万吨、2.24%，同比下降13.43% [40][42] 钢材价格 - 截至7月4日，普钢综合指数3390.0元/吨，周环比增加45.42元/吨、1.36%，同比下降11.89% [49] - 特钢综合指数6576.5元/吨，周环比下降14.61元/吨、0.22%，同比下降4.55% [49] 钢厂利润 - 截至7月4日，全国平均铁水成本为2148元/吨，周环比增加10.0元/吨 [58] - 建筑用钢电炉平电吨钢利润为 -95元/吨，周环比增加40.0元/吨、29.63% [58] - 螺纹钢高炉吨钢利润为187元/吨，周环比增加42.0元/吨、28.97% [58] - 247家钢铁企业盈利率为59.31%，周环比持平 [58] 期现货基差 - 截至7月4日，热轧板卷现货基差为49元/吨，周环比下降20.0元/吨 [62] - 螺纹钢现货基差为98元/吨，周环比增加13.0元/吨 [62] - 焦炭现货基差为 -111元/吨，周环比下降5.5元/吨 [62] - 焦煤现货基差为 -2.5元/吨，周环比下降1.0元/吨 [62] - 铁矿石现货基差为 -7.5元/吨，周环比增加1.0元/吨 [62] 原料价格&利润 - 截至7月4日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为724元/吨，周环比上涨15.0元/吨、2.12% [70] - 京唐港主焦煤库提价为1250元/吨，周环比持平 [70] - 一级冶金焦出厂价格为1440元/吨，周环比持平 [70] - 独立焦化企业吨焦平均利润为 -52元/吨，周环比下降6.0元/吨 [70] - 铁水废钢价差为 -122.5元/吨，周环比增加12.2元/吨 [70] 上市公司估值表及重点公告 上市公司估值表 - 展示了宝钢股份、华菱钢铁等多家公司的收盘价、归母净利润、EPS、P/E等估值数据 [71] 上市公司重点公告 - 钒钛股份截至2025年6月30日回购公司股份380万股，占总股本0.04%，成交总金额976.6万元 [72] - 金洲管道截至2025年6月30日累计回购公司股份803.88万股，占总股本1.54%，成交总金额4994.11万元 [73][74] - 友发集团2025年度对外提供融资担保，担保总额不超过147.77亿元，可在公司与子公司间调剂 [75] 本周行业重要资讯 - 截至7月1日，样本建筑工地资金到位率为58.94%，周环比下降0.17个百分点，房建项目资金到位率达春节以来最高 [76] - 今年8000亿元“两重”建设项目清单全部下达完毕，后期基建投资有望提速支撑钢材需求 [76] - 炼焦煤线上竞拍流拍率创近3个月低位，成交价格重心环比相对持稳 [76] - 7月1日中央财经委会议强调纵深推进全国统一大市场建设，治理企业低价无序竞争等 [76]

回购计划 - 公司用自有资金3000 - 6000万元回购股份[2] - 回购价格上限调整为不超过6.28元/股[2] - 回购期限自董事会通过起不超12个月[2] 回购进展 - 截至2025.6.30，回购6754800股，占比0.75%[3] - 最高成交价5.42元/股，最低4.35元/股[3] - 支付总金额32500681.93元（含费用）[3] 回购规则 - 重大事项发生至披露日不回购[5] - 委托价格不为当日涨幅限制价[5] - 不在特定时段委托回购[5] 后续安排 - 根据市场情况在期限内实施并披露信息[5]

公司决策 - 2025年3月27日召开第六届董事会第十二次会议[2] - 2025年4月23日召开2024年度股东大会[2] 公司变更 - 审议通过减少注册资本并修改公司章程议案[2] - 注册资本由90134.6228万元变更为90098.6228万元[2] - 经营范围增加“特种设备制造”[2] - 完成工商变更登记手续[2]

股份回购方案 - 回购股份价格上限不超过6.28元/股[2] - 回购资金总额3000 - 6000万元[2] - 回购期限不超12个月[2] 截至2025年5月31日情况 - 回购股份6754800股，占比0.75%[3] - 最高成交价5.42元/股，最低4.35元/股[3] - 支付总金额32500681.93元[3]

业绩相关 - 剩余11033万元股权转让款及违约金分三期支付[3] 进展情况 - 2024年12月31日已支付第一期4000万元[3] - 截至披露日未支付第二期4000万元[3] 后续策略 - 按规定会计处理，以审计为准[4] - 督促还款并诉诸法律维护权益[5] - 根据进展及时披露信息[5]

权益分派 - 2024年度以894,229,428股为基数，每10股派2.2元，预计派196,730,474.16元[3] - 总股本900,986,228股，剔除后确定分派基数[4] 税率与时间 - 深股通等每10股派1.98元，个人股息税差别化征收[6] - 股权登记日2025年5月27日，除权除息日5月28日[7] 分红与价格 - 实际分红196,730,474.16元，除权除息价减0.2183501元/股[12] 股东与咨询 - 三位股东现金红利公司自派[15] - 咨询地址及电话公布[13]