收入和利润（同比环比） - 公司2025年第一季度营业收入为4.4649亿元，同比下降6.90%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为568.34万元，同比增长10.05%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为238.55万元，同比增长136.46%[4] - 基本每股收益为0.0068元/股，同比增长9.68%[4] - 稀释每股收益为0.0068元/股，同比增长15.25%[4] - 加权平均净资产收益率为0.61%，同比增加0.30个百分点[4] - 营业总收入本期发生额为446,486,599.34元，较上期下降6.9%[17] - 净利润为6,891,355.29元，同比增长44.36%[18] - 归属于母公司所有者的净利润为5,683,390.02元，同比增长10.05%[18] - 基本每股收益为0.0068元，同比增长9.68%[18] 成本和费用（同比环比） - 营业成本本期发生额为323,133,656.67元，较上期下降12.07%[17] - 研发费用本期发生额为12,933,755.51元，较上期增长38.51%[17] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为-8380.86万元，同比下降22.00%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-83,808,559.32元，同比恶化22.02%[19] - 销售商品、提供劳务收到的现金为460,110,387.79元，同比下降35.31%[19] - 购买商品、接受劳务支付的现金为360,633,407.33元，同比下降45.72%[19] 投资活动现金流 - 投资活动产生的现金流量净额为-116,664,009.71元，同比恶化227.84%[19] 筹资活动现金流 - 筹资活动产生的现金流量净额为147,912,897.32元，同比增长10.44%[20] 现金及现金等价物 - 期末现金及现金等价物余额为219,264,438.87元，同比下降12.44%[20] - 货币资金期末余额为380,525,869.45元，较期初下降9.67%[12] 资产和负债 - 公司总资产为48.0179亿元，同比增长4.74%[4] - 应收账款期末余额为462,616,163.19元，较期初下降4.55%[12] - 预付款项期末余额为352,769,343.62元，较期初增长73.52%[12] - 存货期末余额为284,954,870.09元，较期初下降5.97%[12] - 流动资产合计期末余额为1,995,669,692.98元，较期初增长3.58%[13] - 长期股权投资期末余额为611,725,961.51元，较期初下降0.5%[13] - 短期借款期末余额为936,175,706.64元，较期初增长8.99%[13] 业务线表现 - 乳制品及食品营收同比增长3.09%[7] 非经常性损益 - 公司非经常性损益项目中政府补助为548.77万元[5] - 资产处置收益为-2,227,183.45元，同比恶化29.94%[18]

皇氏集团2025年第一季度业绩 营业收入 - 2025年第一季度营业收入4.46亿元，同比下降6.90% [1] 净利润 - 2025年第一季度净利润568.34万元，同比增长10.05% [1]

财务表现 - 2024年营业总收入20.46亿元，同比下降29.21%，归母净利润-6.81亿元，同比下降1110.73% [1] - 第四季度营业总收入5.36亿元，同比下降17.11%，归母净利润-6.66亿元，同比下降519.19% [1] - 毛利率24.41%，同比增30.6%，净利率-33.41%，同比减1454.58% [2] - 每股收益-0.81元，同比减1110.7%，每股净资产1.2元，同比减40.41% [2] - 销售费用、管理费用、财务费用总计5.02亿元，三费占营收比24.56%，同比增9.46% [2] 债务与现金流 - 流动比率0.82，货币资金4.21亿元，同比下降17.32% [1][2] - 有息负债21.03亿元，同比略减2.92%，有息资产负债率达45.69% [2][4] - 每股经营性现金流0.42元，同比减19.67% [2] - 货币资金/总资产占比9.77%，货币资金/流动负债占比24.28% [4] 费用与成本变动原因 - 管理费用下降40.48%，主因股权激励费用减少及子公司转让 [2] - 研发费用增长47.21%，因加大乳制品新品研发投入 [2] - 经营活动现金流净额下降19.67%，因子公司转让后不再并表 [2] - 投资活动现金流净额下降77.07%，因处置子公司现金流入减少 [2] 资产与负债变动 - 在建工程减少64.37%，因部分项目转固 [2] - 交易性金融资产增长110.26%，因购买理财产品 [2] - 长期应付款激增3739.09%，因融资租赁业务增加 [3] - 递延所得税资产增长138.86%，因计提坏账准备增加 [2] 业务与商业模式 - 公司净利率-33.41%，产品或服务附加值较低 [3] - 上市15年累计融资21.24亿元，累计分红1.87亿元，分红融资比0.09 [3] - 业绩主要依赖营销驱动，需关注驱动力可持续性 [3]

公司业绩表现 - 2024年全年实现营业收入20.46亿元，乳业板块收入同比增长4.74%，毛利率同比提升4.54个百分点 [1] - 作为国内水牛奶领域绝对龙头，公司凭借稀缺种源优势、全产业链布局和技术突破巩固市场地位 [1] - 研发投入同比增长26.8%至730万元，构建覆盖乳源筛选到功能验证的全产业链创新体系 [2] 种源优势与产业布局 - 成功从巴基斯坦引入10000枚尼里拉菲高产奶水牛胚胎，打破国内种质资源60年未更新困局 [1] - 引入胚胎单头产奶量较本土水牛提升3倍以上，直接解决行业奶源短缺痛点 [1] - 已在广西、湖南等地建成多个现代化牧场，并与巴基斯坦共建全球唯一具备对华出口高产水牛胚胎资质的无疫牧场 [1] 研发与产品战略 - 实施"基础研究+应用创新"双轮驱动战略，成功打造三大战略产品线 [2] - 重点布局三大关键技术攻关领域，推动水牛奶从"小众"向"大众"需求转化 [2] - 通过种源革命、科研攻坚和市场深耕三重驱动，开辟水牛奶、羊奶及功能性乳品蓝海市场 [2] 未来发展展望 - 随着万枚巴基斯坦胚胎产业化应用及华东智慧工厂投产，公司有望在2025年迎来产能与品牌双重爆发 [2] - 公司"奶水牛种源芯片"战略为水牛奶从区域走向全国、从中国迈向全球奠定基础 [1] - 持续领跑中国特色乳制品赛道，将科研创新转化为产业升级动力 [1][2]

跨境电商板块盘初表现 - 跨境电商板块在盘初交易中表现活跃 东贝集团（601956）、宁波联合（600051）、天元股份（003003）三只股票涨停 [1] - 喜悦智行（301198）、海联金汇（002537）、皇氏集团（002329）等股票跟随上涨 [1] - 暗盘资金正在涌入跨境电商板块相关股票 [1]

公司治理 - 2025年2月5日、24日分别召开董事会和临时股东大会[1] - 会议审议通过选举周百灵为第七届董事会独立董事，任期三年[1] - 周百灵先承诺后取得独立董事培训证明[1]

限制性股票授予 - 2023年2月20日向121名激励对象授予3145.93万股限制性股票[3] - 2023年3月3日完成首次授予股份登记工作，授予价格为3.98元/股[4] 业绩考核与回购 - 2024年营业收入204574.23万元，增长率 - 28.80%，解除限售比例为0[10] - 公司层面2024年度考核未达标，回购769.629万股，涉及104人[10] - 公司层面2025年度预计考核不达标，回购769.629万股，涉及104人[11] - 因个人原因离职回购1.2万股[11] - 总计回购注销1540.458万股，占回购注销前股本总额1.85%，占股权激励计划标的股票48.97%，涉及105人[11][18][19] 资金与股份变动 - 公司支付回购价款6131.02284万元，资金为自有资金[13] - 回购注销后公司股份总数由832,403,985股变为816,999,405股，注册资本相应变更[15] - 有限售条件流通股变动 - 15,404,580股，无限售条件流通股无变动[16] 其他情况 - 回购注销不会导致控股股东及实际控制人变化，股权分布仍具备上市条件[16] - 回购注销不影响公司财务、经营、管理团队和激励计划实施[17] - 监事会同意回购注销1540.458万股[18][19] - 律师认为回购注销合规，公司需履行信息披露和手续[20] - 独立财务顾问认为回购注销合规，不损害公司及股东利益[21]

激励计划进展 - 2022年12月相关会议审议通过激励计划议案[12][13] - 2023年2月向121名激励对象授予3145.93万股限制性股票[14] - 2023年3月完成首次授予股份授予登记，价格3.98元/股[15] 业绩情况 - 2024年营业收入204,574.23万元，增长率-28.80%[21] 回购注销 - 拟回购注销1名激励对象1.2万股，首次授予人数变104人[19] - 2024、2025年度业绩考核不达标共回购1540.458万股，涉105人[21][22][23] - 回购价格3.98元/股，支付价款6131.02284万元用自有资金[24][25] 考核目标 - 2024年第二个解除限售期触发值60%，目标值100%[20] - 2025年第三个解除限售期触发值90%，目标值150%[21]

激励计划时间线 - 2022年12月10日，公司审议通过激励计划相关议案[5] - 2022年12月23日，监事会认为首次授予激励对象合法有效[7] - 2022年12月28日，股东大会审议通过激励计划相关议案[7] - 2022年12月29日，公司披露自查报告，未发现内幕交易[8] - 2023年2月20日，确定限制性股票首次授予日，授予121人3145.93万股[8] - 2023年3月3日，完成首次授予登记工作，授予价3.98元/股[9] - 2023年10月9日，审议通过回购注销及调整业绩考核指标议案[10] - 2023年10月13日，审议通过调整2024 - 2025年业绩考核指标等议案[10] - 2023年10月18日，决定取消调整2024 - 2025年业绩考核指标议案审议[11] 回购注销情况 - 2024年因激励对象离职、业绩不达标回购注销1600.472万股[12] - 2025年因激励对象离职、业绩不达标回购注销1540.458万股[13][14] - 本次回购注销总计1540.458万股，占股本1.85%，占激励计划股票48.97%，涉及105人[20] - 回购价格3.98元/股，公司支付价款6131.02284万元，用自有资金[14][21][22] 业绩情况 - 2024年营业收入204574.23万元，增长率 - 28.80%，第二个解除限售期条件未成就，回购769.629万股[18] - 2024年度考核目标触发值为较2022年营收增长率60%，目标值100%[17] - 2025年度考核目标触发值为较2022年营收增长率90%，目标值150%[19] - 业绩完成度与解除限售比例挂钩[18][19] 后续事项 - 本次回购注销已获现阶段必要批准授权，需提交股东大会审议[15][23] - 按规定办理股份回购注销登记等手续[24] - 及时履行信息披露义务[24]

文章核心观点 公司2024年年报多项财务指标表现不佳，前十大流通股东持股情况有变化，且不进行分红送配 [1][2][3] 主要会计数据和财务指标 - 2024年基本每股收益为 -0.8126元，较2023年的0.0804元减少1110.7% [1] - 2024年每股净资产为1.2元，较2023年的2.02元减少40.59% [1] - 2024年每股公积金为1.49元，较2023年的1.52元减少1.97% [1] - 2024年每股未分配利润为 -1.21元，较2023年的 -0.43元减少181.4% [1] - 2024年营业收入为20.46亿元，较2023年的28.9亿元减少29.2% [1] - 2024年净利润为 -6.81亿元，较2023年的0.67亿元减少1116.42% [1] - 2024年净资产收益率为 -52.28%，较2023年的4.26%减少1327.23% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有13628.88万股，占流通股比20.68%，较上期减少2473.93万股 [2] - 黄嘉棣持股5383.08万股，占总股本比例8.17%，持股不变 [3] - 东方证券股份有限公司持股4345.24万股，占总股本比例6.59%，较上期减少626.72万股 [3] - 徐蕾蕾持股867.27万股，占总股本比例1.32%，持股不变 [3] - 杨浩持股768.76万股，占总股本比例1.17%，较上期减少53.08万股 [3] - 钟晓晓持股622.44万股，占总股本比例0.94%，较上期增加29.00万股 [3] - 刘才明、戴文萍、天弘中证食品饮料ETF联接A、王建峰为新进前十大股东 [3] - 上海广鹏投资管理咨询有限公司、香港中央结算有限公司、上海上阳投资管理咨询有限公司、袁涤云退出前十大股东 [3] 分红送配方案情况 - 公司不分配不转增 [3]