核心观点 - 齐心集团近期进行控股股东折价转让股份和推出员工持股计划 两项资本运作反映家族股权调整和业绩突围的双重战略意图 [1][2][7] 股权转让 - 控股股东以每股6.13元向蔡晓玲转让5%股份 较前一日收盘价6.76元折价9.32% 套现2.21亿元 [1][3] - 蔡晓玲为实际控制人陈钦鹏已故弟弟的配偶 转让可能是家族内部财产分配的延续 [2][3] - 套现资金用于日常经营和偿还股票质押贷款 蔡晓玲承诺12个月内不减持 [2][4] 员工持股计划 - 180名核心员工可按3.60元/股受让股份 为前120个交易日均价的50% 三年摊销费用3168万元 [5] - 考核要求分两批次：2025年需营收增长3%或净利润增长123%至1.4亿元 2026年需营收增长8%或净利润不低于1.8亿元 [5][6] - 2025年上半年净利润8749万元 商誉减值已集中扣除 [2] 财务表现 - 2024年营收113.97亿元同比增长2.69% 净利润6282.20万元同比下降18.32% [3][6] - 2025年上半年营收47.73亿元同比下降4.49% 净利润同比下降7.66% [3][6] - 公司面临增收不增利困境 传统办公物资增速放缓 SaaS云视频新业务未形成规模优势 [6][7] 业务背景 - 公司为B2B办公物资服务和SaaS云视频龙头企业 品牌价值196.85亿元 服务超10万家客户包括国家电网、中国移动 [2][3] - 海外平台表现良好但国内B2B业务增长乏力 政府及央企采购预算收缩 [6][7] 战略意图 - 股权转让实现家族资产合规处置并获取流动资金 员工持股计划绑定核心团队并释放业绩反转信号 [7] - 业务结构转型面临挑战 需寻找新增长引擎 [7][8]

会议基本信息 - 会议为2025年第三次临时股东会 由第九届董事会召集 于2025年9月22日以现场和网络投票结合方式召开 [4][5][6] - 现场会议地点为深圳市坪山区齐心科技园行政楼八楼会议室 由董事长陈钦鹏主持 [5][7] - 会议通知于2025年9月6日通过巨潮资讯网及《上海证券报》《证券时报》披露 [8] 股东参与情况 - 出席股东总数265人 代表股份384,464,551股 占有表决权股份总数54.0200% [9] - 现场投票股东4人 代表股份309,631,172股 占比43.5054% [9] - 网络投票股东261人 代表股份74,833,379股 占比10.5146% [10] - 中小股东参与人数261人 代表股份74,833,379股 占比10.5146% 全部通过网络投票参与 [11][12][13] 议案表决结果 - 所有10项议案均获得通过 同意票比例均超过50% 属于普通决议事项 [14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24] - 《董事、高级管理人员薪酬管理制度》议案同意率99.6464% [14] - 《2025年半年度利润分配预案》同意率99.6878% 中小股东同意率98.3959% [20] - 员工持股计划相关三项议案同意率约97% 中小股东同意率约84.5-84.8% [21][22][23] - 《续聘会计师事务所》议案同意率99.6541% 中小股东同意率98.2229% [19] 公司治理特征 - 会议采用中小投资者单独计票机制 保护中小投资者利益 [3] - 公司存在9,600,000股库存回购股份 在计算表决权时已扣减 [13] - 国浩律师（深圳）事务所对会议程序出具合法有效的法律意见 [24]

股东会信息 - 2025年第三次临时股东会于9月22日14:30现场召开[3] - 出席股东265人，代表股份384,464,551股，占比54.0200％[10] - 中小股东261人出席，代表股份74,833,379股，占比10.5146％[11] 议案表决 - 《关于制定<董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》同意股数占比99.6464％[12] - 《关于修订<对外担保制度>的议案》同意股数占比99.3222％[13] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》同意股数占比99.3515％[14] - 《关于续聘会计师事务所的议案》总表决同意股数占比99.6541％，中小股东占比98.2229％[17] - 《2025年半年度利润分配预案》总表决同意股数占比99.6878％，中小股东占比98.3959％[18] - 《<2025年员工持股计划（草案）>及其摘要》总表决同意股数占比97.0440％，中小股东占比84.8131％[19][20] - 《2025年员工持股计划管理办法》总表决同意股数占比97.0496％，中小股东占比84.8418％[21] 员工持股计划表决结果 - 公司2025年员工持股计划相关议案获二分之一以上同意通过[22] - 总表决同意372,871,547股，占比96.9846％[22] - 总表决反对11,289,404股，占比2.9364％[22] - 总表决弃权303,600股，占比0.0790％[22] - 中小股东表决同意63,240,375股，占比84.5082％[22] - 中小股东表决反对11,289,404股，占比15.0861％[22] - 中小股东表决弃权303,600股，占比0.4057％[22] 其他 - 见证律师事务所为国浩律师（深圳）事务所[23] - 律师认为本次股东会决议合法有效[23] - 备查文件有2025年第三次临时股东会决议及法律意见书[24]

股东会安排 - 公司2025年8月28日决议召开2025年第三次临时股东会[3] - 2025年9月6日刊登召开通知[3] - 现场会议2025年9月22日14:30召开，网络投票9:15 - 15:00[4] 出席情况 - 现场4名股东及代理人，代表309,631,172股，占比43.5054%[6] - 网络投票261名股东，代表74,833,379股，占比10.5146%[6] - 合计265名，代表384,464,551股，占比54.0200%[7] 议案表决 - 《关于制定〈董事、高级管理人员薪酬管理制度〉的议案》，同意占比99.6464%[10] - 《关于修订〈对外担保制度〉的议案》，同意占比99.3222%[11] - 《关于修订〈募集资金管理制度〉的议案》，同意占比99.3515%[12] - 《2025年半年度利润分配预案》，同意占比99.6878%[18] - 《〈2025年员工持股计划（草案）〉及其摘要》，同意占比97.0440%[20] - 《2025年员工持股计划管理办法》，同意占比97.0496%[23] - 《关于提请股东会授权董事会办理公司2025年员工持股计划相关事宜的议案》，同意占比96.9846%[24] 中小投资者表决 - 中小投资者对各议案同意占比超84%[17][19][22][24][25] 决议情况 - 所有议案为普通决议，二分之一以上同意通过[26] - 律师认为股东会召集等事宜合规，决议合法有效[27]

板块整体表现 - 文娱用品板块当日下跌0.7%，跑输大盘指数（上证指数涨0.22%，深证成指涨0.67%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨（最高涨幅华立科技4.28%），10只个股下跌（最大跌幅金陵体育-3.4%）[1][2] - 板块成交活跃，主力资金净流出8327.68万元，但游资和散户资金分别净流入6072.05万元和2255.63万元[2] 领涨个股表现 - 华立科技涨幅居首达4.28%，收盘价29.49元，成交7.59万手，成交额2.22亿元，主力资金净流入1463.69万元（占比6.58%）[1][3] - 浙江正特上涨2.55%，收盘价51.48元，成交8812手，成交额4514.91万元，游资资金净流入327.35万元（占比7.25%）[1][3] - 舒华体育上涨1.77%，收盘价9.75元，成交8.72万手，成交额8412.15万元，主力资金净流入1506.88万元（占比17.91%）[1][3] 领跌个股表现 - 金陵体育跌幅最大达-3.4%，收盘价24.14元，成交11.24万手，成交额2.71亿元[2] - 晨光股份下跌-2.6%，收盘价28.15元，成交8.69万手，成交额2.46亿元[2] - 高乐股份下跌-2.59%，收盘价3.76元，成交24.81万手，成交额9351.38万元[2] 资金流向特征 - 舒华体育获得最大主力资金净流入1506.88万元，主力净占比达17.91%[3] - 华立科技同时获得主力净流入1463.69万元和游资净流入1081.62万元[3] - 群兴玩具主力净流入1115.08万元（占比5.32%），成交24.22万手，成交额2.10亿元[1][3] - 浙江自然主力净流入474.84万元（占比11.47%），但游资净流出347.21万元[3]

公司股东结构 - 控股股东协议转让公司部分股份暨权益变动 [1] - 前十大股东相对稳定 体现股东对公司长期发展的信心 [1] 业务发展 - 好视通业务减值完毕 发展战略导向明确 [1] - 办公集采逐步恢复 其他业务逐步发力 [1] - 自有品牌占比提升 MRO工业品及员工福利等高附加值产品业务规模逐渐放量 [1] 行业地位与客户 - 国内B2B办公物资领域领跑者 [1] - 中央企客户储备丰富 有助于长期业绩稳定发展 [1] 财务与评级 - 看好未来业绩成长性 盈利能力有望逐步提升 [1] - 维持买入评级 [1]

股权变动 - 控股股东以每股6.13元价格向蔡晓玲转让5%股份 较前一日收盘价6.76元折价9.32% 合计套现2.21亿元[2][4] - 蔡晓玲为实际控制人陈钦鹏已故弟弟的配偶 此次转让被视为家族内部财产分配的延续 转让后其持股比例达5%成为重要股东[3] - 转让完成后控股股东齐心控股持股比例从34.36%降至29.36% 陈氏家族合计持股比例从42.93%降至37.93%[4] 资金用途 - 套现资金2.21亿元将用于公司日常经营 部分用于偿还股票质押贷款以降低质押率[2] - 市场分析认为资金可能用于家族股权继承后的税务安排 债务清偿或补充流动资金[5] 员工持股计划 - 公司推出五折员工持股计划 180名核心员工可按3.60元/股受让股份 仅为前120个交易日均价的50%[6] - 计划设置两批次考核 第一批次要求2025年营收同比增长3%或净利润达1.4亿元(同比增长123%)[6][8] - 第二批次要求2026年营收同比增长8%或净利润达1.8亿元(同比增长187%) 三年摊销费用3168万元[6][8] 业绩表现 - 2024年营收113.97亿元同比增长2.69% 但净利润6282.20万元同比下降18.32%[7] - 2025年上半年营收47.73亿元同比下降4.49% 净利润8749万元同比下降7.66%[2][7] - 公司自2023年起陷入增收不增利困境 传统办公物资采购增速放缓 SaaS云视频新业务尚未形成规模优势[7] 业务背景 - 公司从深圳文具贸易商发展为中国B2B办公物资服务和SaaS云视频领域龙头企业 品牌价值达196.85亿元[3] - 服务国家电网 中国移动等超10万家客户 构建覆盖办公文具 MRO工业品的一站式政企综合服务平台[3] - 海外平台表现不俗但国内B2B业务增长乏力 政府及央企等大客户采购预算收缩[6][8] 战略意图 - 控股股东通过股份转让完成家族财产分配同时获得流动资金 为债务偿付或战略投资储备弹药[8] - 员工持股计划以较低成本实现核心团队绑定 向市场释放业绩反转信号[8] - 双线操作体现短期纾困与长期布局的双重战略意图[8]

控制权变更与停复牌 - 冠中生态控股股东及实际控制人李春林和许剑平正在筹划控制权变更事项 可能导致控股股东及实际控制人发生变更 公司股票及可转换公司债券自2025年9月22日起停牌 预计停牌时间不超过2个交易日[1] - 品茗科技因筹划可能导致控制权变更的重大事项 股票自2025年9月18日起停牌 预计停牌时间不超过2个交易日 但无法在2025年9月22日复牌 经申请继续停牌不超过3个交易日[15] - 国泰环保控股股东、实际控制人、董事长陈柏校被杭州市临平区监察委员会解除留置措施 目前已能正常履职[15] 赴港上市计划 - 沪电股份拟筹划在境外发行H股并在香港联交所主板挂牌上市 正与相关中介机构商讨相关工作 具体细节尚未最终确定[2] - 涛涛车业董事会审议通过拟申请首次公开发行H股股票并在香港联交所主板上市事项的相关议案 将在股东大会决议有效期内选择适当时机完成发行上市[2] - 龙迅股份正在筹划境外发行H股并申请在香港联交所上市 正与中介机构商讨具体推进工作 具体细节尚未确定[2] 风险警示实施 - 复旦复华因收到证监会上海监管局《行政处罚事先告知书》 股票将于2025年9月22日停牌1天 9月23日起实施其他风险警示 股票简称变更为"ST复华" 日涨跌幅限制为5%[3] - 绝味食品因收到证监会湖南监管局《行政处罚事先告知书》 股票将于2025年9月22日停牌1天 9月23日起实施其他风险警示 股票简称变更为"ST绝味" 日涨跌幅限制为5%[3] - 创意信息因收到证监会四川监管局《行政处罚事先告知书》 股票自2025年9月22日起停牌一天 9月23日起复牌并被实施其他风险警示 股票简称变更为"ST创意" 日涨跌幅限制仍为20%[4] - 思科瑞因收到证监会四川监管局《行政处罚事先告知书》 股票将于2025年9月22日停牌1天 9月23日起复牌并实施其他风险警示 股票简称变更为"ST思科瑞"[4] 重大资产重组 - 向日葵拟通过发行股份及支付现金方式购买兮璞材料100%股权及贝得药业剩余40%股权 并募集配套资金 交易完成后标的公司将成为全资子公司 预计构成重大资产重组[9] - 津投城开决定将原重大资产重组方案调整为重大资产出售方案 即置出房地产业务及相关资产、负债 保留物业管理、租赁业务 根据初步测算调整后的方案预计构成重大资产重组[10] - 中科通达终止通过发行股份及支付现金方式购买星和动力（北海）科技有限公司100%股权的重大资产重组事项 因与交易对方未能就交易方案部分核心条款达成一致[11] 高层人事变动 - 中国石油董事、总裁黄永章因工作变动辞去所有职务 离任不会影响董事会正常运作[6] - 华侨城A董事长张振高因达法定退休年龄离任 副董事长、总裁刘凤喜因工作调动离任 两人不再担任公司任何职务[6] - 中国瑞林董事长章晓波因年龄原因辞去所有职务 不再担任公司及控股子公司任何职务[6] - 吉视传媒选举由志强为第五届董事会董事长 聘任麻卫东为公司总经理[7] 重大经营事项 - 宝利国际拟以不超过最近一期经审计净资产5%金额范围内投资宏泰科技1%—3%股权 宏泰科技主要从事半导体测试设备研发、生产和销售[16] - 顺丰控股2025年8月速运物流业务及供应链与国际业务合计收入247.87亿元 同比增长7.86% 其中速运物流业务收入同比增长14.14% 业务量同比增长34.80%[18] - 中油工程全资子公司与ADNOC签署阿联酋LNG输送管线项目EPC承包合同 合同金额5.13亿美元（约36.88亿元人民币） 项目实施将对未来3-4年营业收入和利润总额产生积极影响[18] - 林洋能源预中标国家电网采购项目 预计中标总金额约1.42亿元[19] - *ST金刚及四家子公司被法院裁定受理重整 股票将于2025年9月22日被叠加实施退市风险警示[12] - ST新动力因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查[14] - 臻镭科技实际控制人、董事长郁发新被实施留置措施 暂不能履行董事职责 由董事张兵代为履行董事长职责[14] 股权交易与回购 - 齐心集团控股股东齐心控股拟将所持公司5%股份（3607万股）以6.13元/股价格协议转让给蔡晓玲 转让总价约2.21亿元 本次权益变动不会导致公司控制权发生变化[19] - 顺灏股份拟以不低于1亿元且不超过2亿元资金回购股份 回购价格不超过11.82元/股 已取得中信银行不超过1.5亿元股票专项回购贷款[16] - 金帝股份拟收购优尼精密控股权 已签署股权收购框架协议[17] 股东增减持 - 五洲交通控股股东交投集团获中信银行不超过1.53亿元贷款支持用于股份增持 计划增持金额不低于0.85亿元且不高于1.7亿元[21] - 山西汾酒股东华创鑫睿拟减持不超过1620.06万股（占总股本1.33%） 减持原因为其股东联和基金面临基金到期退出安排[21]

股权结构变动 - 控股股东齐心控股以6.13元/股价格（较9月19日收盘价6.76元折价约9%）向实控人陈钦鹏弟媳蔡晓玲转让3607万股股份，占总股本5% [1] - 转让后蔡晓玲成为持股5%以上大股东并承诺12个月内不减持，齐心控股及一致行动人持股比例由42.93%降至37.93%，控制权未发生变化 [1] - 实控人陈钦鹏通过继承方式受让齐心控股及齐心控股集团股权，其在控股股东持股比例升至71%，控制权进一步集中 [1] 业务发展战略 - 借助办公集采客户优势扩大MRO业务占比，提升央企客户渗透率，目前已服务国家电网、南方电网、中国华能等企业，2025H1新增中核集团、南水北调等项目 [2][4] - 顺应国潮文化趋势合作吾皇猫、山海经等IP打造自主文创品牌，构建齐心办公、齐心文具、V'mo等多元化品牌体系 [2][5] - 通过亚马逊、eBay、Shopee等平台推进品牌出海，2024年国际业务营收达6.57亿元，在欧美及东南亚市场占有率居前 [2][6] 核心业务表现 - 办公集采业务聚焦8万多家优质客户，服务超60家央企，未来随数字化市场规模扩大及渗透率提升，收入利润有望稳健增长 [3] - MRO业务与办公集采客户重叠率高，可复用现有客户资源、平台设施及供应链优势，实现协同发展 [4] - 跨境电商业务应用齐心智磐AI大模型优化订单处理、图片处理等环节，驱动运营智能化 [6] 财务与激励措施 - 好视通商誉减值已于2024年完成，未来业绩不再受其拖累 [7] - 员工持股计划以3.6元/股向不超过180人授予960万股（占总股本1.33%），考核目标要求2025年营收增长不低于3%或归母净利润不低于1.4亿元（同比增123%） [7] - 若达成2025年目标，下半年需实现营收增速不低于8.8%或归母净利润不低于0.53亿元（同比增266%） [7] 业绩展望 - 预计2025-2027年营收分别为119.61亿元、125.57亿元、131.84亿元，EPS分别为0.21元/股、0.27元/股、0.32元/股 [8] - 按2025年9月19日收盘价6.76元计算，对应PE分别为32倍、25倍、21倍 [8]

股权变动 - 控股股东齐心控股通过协议转让方式向蔡晓玲转让3607万股无限售流通股 占总股本5% 转让价格为6.13元/股 [1] - 转让后齐心控股持股2.12亿股 占总股本29.36% 齐心控股及其一致行动人合计持股2.74亿股 占总股本37.93% [1] - 蔡晓玲成为持股5%以上大股东 此前持股比例为0% [1][2] 交易细节 - 转让价格6.13元/股较公告日股价6.76元/股折价9.32% [2] - 本次转让套现2.21亿元 [2] - 蔡晓玲为公司实际控制人陈钦鹏弟弟陈钦发生前配偶 陈钦发所持股权已由陈钦鹏继承并于2025年9月17日完成工商变更 [2] 资金用途与股东表态 - 转让所得资金用于控股股东自身资金规划需求 但未披露具体用途如偿还债务或补充营运资金 [2] - 控股股东及实际控制人坚定看好公司长期发展前景 [2] 公司背景 - 深圳齐心集团始创于1991年 2009年A股上市 [2] - 公司是中国B2B办公物资服务和SaaS云视频龙头企业 [2] 财务表现 - 2024年实现营收113.97亿元 同比增长2.69% 归母净利润6282.20万元 同比下降18.32% [3] - 2024年上半年营收47.73亿元 同比下降4.49% 归母净利润8749.3万元 同比下降7.66% [3]