公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位及人员包括信达证券、民生加银基金等多家机构人员 [2] - 活动时间为2025年05月20日 - 21日，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书邱蓉和证券办李琼婷 [2] 生产基地布局 - 主要有萧山本部、安徽广德和湖州安吉三大生产基地，在柳州、广州、长春等地也有生产基地，摩洛哥生产基地项目正在有序推进 [2] 客户与供货情况 - 给吉利品牌和银河品牌提供相关制动器产品和汽车电子产品，对吉利汽车销售额近几年增长明显，正积极向吉利其他品牌推广产品和技术 [2][3] 产品相关 角模块产品 - 深耕角模块技术，解决方案集成轮毂电机、电子机械制动等系统，实现车辆各系统独立控制，赋予车辆原地转向、横向移动等功能，为智能驾驶普及奠定基础 [4] AEB产品 - 不单独销售AEB产品，通过线控制动、EMB等产品帮客户实现AEB功能 [5] 线控制动产品 - 已开始量产，2025年02月06日披露新能源汽车定点通知项目，预计2026年一季度放量，5年生命周期销售总金额约为10亿元，供货量受多种因素影响有不确定性 [8][9] 技术路线布局 - Two - Box和One - Box技术路线在未来智能驾驶发展应用上会并存，公司两条路线都有布局产品 [9] 公司经营与发展 毛利率提升原因 - 受益于国内汽车销量增长及国际市场新项目上量，规模效应显现，同时优化产品结构，推动降本增效和工艺优化 [7] 未来业绩增长点 - 扩大市场覆盖面，开拓合资品牌全球采购平台及主流自主品牌市场，加快汽车电子系统等新产品市场推广与应用 [9] 应对年降措施 - 整车企业对零部件企业有年降要求，公司将优化产品结构、提升内部管理应对降价压力 [9]

长安汽车概念板块表现 - 截至5月16日收盘，长安汽车概念上涨1.98%，位居概念板块涨幅第7位 [1] - 板块内175股上涨，豪恩汽电20%涨停，天汽模、亚太股份、秦安股份等涨停 [1] - 涨幅居前的个股包括兆丰股份（+13.18%）、精锻科技（+12.28%）、华密新材（+10.24%） [1] - 跌幅居前的个股包括双林股份（-4.04%）、韶能股份（-2.48%）、*ST威尔（-2.44%） [1] 概念板块涨跌幅对比 - PEEK材料概念涨幅最高达3.40%，赛马概念跌幅最大为-1.41% [2] - 华为汽车概念上涨2.18%，小米汽车概念上涨2.14% [2] - 长安汽车概念表现优于白酒概念（-0.68%）和信托概念（-0.70%） [2] 资金流向分析 - 长安汽车概念板块获主力资金净流入11.22亿元 [2] - 102股获主力资金净流入，8股净流入超亿元 [2] - 天汽模主力资金净流入4.07亿元居首，银轮股份（3.32亿元）、蓝黛科技（2.46亿元）紧随其后 [2][3] - 万安科技主力资金净流入率最高达47.84%，天汽模（33.46%）、圣龙股份（30.81%）分列二三位 [3] 个股资金流量数据 - 精锻科技获主力资金净流入1.10亿元，换手率26.32% [4] - 豪恩汽电主力资金净流入5949.36万元，涨幅20% [4] - 长安汽车主力资金净流入5164.43万元，涨幅0.98% [4] - 资金净流出方面，双林股份净流出7.01亿元，韶能股份净流出2791.41万元 [13][12] 行业资金动态 - 宁德时代主力资金净流出2.31亿元，跌幅0.32% [13] - 成飞集成主力资金净流出9369.44万元，但股价涨停 [13] - 赣锋锂业主力资金净流出4083.63万元，跌幅0.67% [12]

产品与技术 - 公司线控制动产品于2024年开始量产，目前销售占比不大 [2] - 角模块技术集成了轮毂电机、电子机械制动(EMB)、主销转向系统、主动悬架及底盘域控制器，实现车辆各系统独立控制 [4] - 线控制动产品预计2026年一季度放量，5年生命周期销售总金额约10亿元 [7] 客户与市场 - 客户覆盖吉利、长安、长城、五菱、一汽、上汽、广汽、零跑、东风等国内整车企业 [2] - 已进入大众、通用、本田、日产、Stellantis、雷诺、马自达等国际采购平台 [3] - 产品自营出口南北美、欧洲、中东等地区 [2] 财务与业绩 - 毛利率提升得益于国内汽车销量增长、国际新项目上量及规模效应显现 [6] - 通过优化产品结构、降本增效和工艺优化提升制造能力 [6] - 未来增长点包括合资品牌全球采购平台开拓和自主品牌市场拓展 [8] 研发与布局 - 暂未涉及机器人业务，但线控制动和EMB产品使用滚珠丝杠和无刷电机技术 [5] - 正在积极推进相关技术研究工作 [5]

汽车产业链板块表现 - A股汽车产业链板块领涨，豪恩汽电"20cm"涨停，天汽模、亚太股份、秦安股份、万向钱潮、路畅科技等10多只股票盘中涨停 [1][2] - 强制性国家标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》完成起草，进入公开征求意见阶段，将替代现行国标GB/T 39901-2021 [3] - 新标准由推荐性转为强制性，适用范围从M1类乘用车扩展至N1类载货汽车 [4] - 标准新增对行人、自行车、踏板式两轮摩托车等弱势交通参与者的识别能力考核，并新增仿真测试项目 [5] - 强制性国标实施后，所有乘用车必须安装自动紧急制动系统（AEBS），中国市场汽车大规模前装AEBS进入倒计时 [6] 机器人概念板块表现 - 机器人概念盘中拉升，格力博、豪恩汽电"20cm"涨停，宜安科技、精锻科技、鑫宏业、瑞德智能、兆丰股份等涨超10% [9] - 中国联通联合华为推出家庭机器人"智家通通"，称其为"全国产、全自研"产品 [10] - 马斯克预测人形机器人数量最终将达到数百亿，将彻底改变全球经济格局 [10] - 国内机器人行业2025年进入量产元年，人形机器人大规模走向工业及家用场景值得期待 [10] - 港股人形机器人概念股耐世特涨超10%，优必选涨超4% [11][12] 新股表现 - 汉邦科技上市，该公司以色谱技术为核心，为制药、生命科学等领域提供分离纯化装备、耗材及技术服务 [14] - 汉邦科技掌握"一心两核多用"色谱技术，广泛应用于药物分离纯化 [14][15] - 泽润新能上市，盘中涨幅一度超过120%，该公司专注于光伏组件接线盒产品一体化解决方案 [16] 网易业绩表现 - 网易2025年第一季度净收入288亿元，同比增加7.4%，游戏及相关增值服务净收入240亿元，同比增加12.1% [19] - 网易第一季度毛利润185亿元，同比增加8.6%，归属于公司股东的净利润103亿元 [19] - 新游《漫威争锋》、《燕云十六声》、《界外狂潮》、《七日世界》表现优异，注册玩家数突破3000万，最高同时在线玩家数突破11万 [20] - 网易美股收盘大涨14.61% [21]

纪要涉及的公司 亚太股份 纪要提到的核心观点和论据 - **产品情况**：亚太股份线控制动系统和 EPB 产品国产化率分别为 35%和 80%-90%，行业渗透率分别为 40%和 80%-90%；2024 年 EPB 销量超 100 万套，线控制动销量不足 2 万套，预计 2025 年两者销量均显著增长 [2][3] - **市场布局**：公司积极拓展海外市场，已获大型全球客户 EPB 订单，正洽谈线控制动系统等项目，预计今年下半年至明年海外市场显著放量，国内外市场接力驱动业绩增长 [2][4] - **国内市场影响**：国内乘用车市场智能化趋势明显，自主品牌在 10 万元左右价位段车型增配智能化配置，扭转 2023 - 2024 上半年减配趋势，带动中国零部件企业盈利能力改善 [2][6] - **行业竞争格局**：制动行业门槛高，竞争格局稳定，前装制动系统市场由少数外资企业主导，亚太股份等少数国产企业占据一定份额，依托重点客户，预计 EPB 增速超 30%，one box 增速可观 [2][7] - **业绩预期**：预计亚太股份今明两年业绩增速约为 35%，营收分别达到 3.8 亿和 5.1 亿，2027 年或进入全面量产阶段，主要受益于欧洲客户 Scales，未来几年业绩增长确定性高 [2][8] - **投资建议**：当前亚太股份估值约 20 倍出头，考虑高成长性，投资吸引力仍存，建议持续关注 [5][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **风险提示**：需关注全球汽车销量下行、海外客户进展不及预期以及原材料价格大幅上涨等风险因素，这些因素可能对公司业绩产生不利影响 [5][10]

产品量产与销售情况 - 线控制动产品 2024 年开始量产，目前销售占比不大，通过其帮客户实现自动泊车和 AEB 功能；预计 2026 年一季度放量，5 年生命周期销售总金额约 10 亿元 [2][6][8] - 线控底盘模块产品尚未量产 [6][7][9][28] 客户与市场拓展 - 客户资源广泛，覆盖国内知名整车企业和国际著名汽车跨国公司，自营出口多个国家和地区，已进入大众、通用等采购平台，是零跑、比亚迪、赛力斯等的供应商 [3][4][7][8] - 未来将扩大市场覆盖面，开拓合资品牌全球采购平台及主流自主品牌市场，推广汽车电子系统等新产品 [8][10][11] 技术研发与创新 - 角模块产品集成轮毂电机等，颠覆传统转向模式，拓展车辆应用场景，正在向整车厂推广 [5][6] - 线控制动、EMB 等产品使用滚珠丝杠和无刷电机，相关研究工作正在推进，滚珠丝杠目前尚未量产 [8][21][27] 公司经营与效益 - 2025 年一季度效益明显改善，利润率逐年提高，通过设计优化等控制成本，寻找供应商资源降本 [7] - 会根据定点项目市场销量增加产线、扩大产能 [6][7][13][17] 其他问题回复 - 截至 2025 年 05 月 09 日，公司股东总数为 47,857 户 [5] - 目前暂未给华为、鸿蒙车型配套产品，未涉及 AI 机器人业务 [7][9][11] - 目前暂无集成电路芯片企业收购计划，后续会根据战略和业务情况考量 [5][11]

公司接待信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位及人员为华安基金孔涛、甬兴证券王琎 [1] - 活动时间为2025年05月12日 - 13日，地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书邱蓉和证券办李琼婷 [1] 公司业务情况 - 作为一级零部件系统供应商，提供底盘系统部件、汽车电子、线控制动、轮毂电机等产品与技术，线控制动和线控转向可为整车智能化、自动驾驶提供执行系统方案 [1] - 深耕角模块技术，解决方案集成轮毂电机、电子机械制动等，实现车辆各系统独立控制，赋予车辆特殊功能，拓展应用场景 [2] - 是零跑汽车供应商，提供制动器产品和汽车电子产品，并积极推广新产品和技术 [2] - 产品根据整车厂具体车型和参数定制开发，非通用性产品 [2] 公司业绩相关 - 受益于国内汽车销量增长和国际市场新项目上量，规模效应显现，同时优化产品结构、降本增效、工艺优化，产品毛利率同比提升，推动业绩增长 [1] - 未来两年将扩大市场覆盖面，开拓合资品牌全球采购平台及主流自主品牌市场，加快汽车电子系统等新产品市场推广与应用，争取更多项目 [2] 公司业务布局 - 目前暂未涉及机器人相关业务，但线控制动、EMB等产品使用滚珠丝杠和无刷电机，相关研究工作正在推进 [2]

公司概况 - 浙江亚太机电股份有限公司成立于1976年 总部位于浙江省杭州市萧山区 是国家重点高新技术企业 专注于汽车制动系统的研发生产销售 [2] - 主导产品包括盘式制动器总成 鼓式制动器总成 真空助力器总成及汽车防抱死制动系统(ABS) 年产能达制动系统300万辆份 ABS系统50万套 [2] - 2009年8月28日在深交所上市 前身为1979年成立的萧山汽车制动器厂 历经多次改制后于2000年设立股份公司 [2] 核心优势 - 拥有国家级企业技术中心 博士后科研工作站和院士工作站 具备自主研发液压ABS等先进制动系统的技术实力 [2] - 与一汽大众 上汽通用等国内外知名整车厂建立长期合作 产品出口北美 欧洲 澳大利亚等地区 "亚太AP"品牌具有行业知名度 [3] - 建成多条智能生产线 推进工业互联网和园区运营等多元化业务 提升生产效率和综合竞争力 [4] 发展挑战 - 汽车零部件行业竞争加剧 国内外对手加大研发投入 新能源汽车崛起对传统业务形成冲击 [6] - 快速发展中暴露管理短板 包括信息披露不完善 内部控制不足 人才管理及文化建设待加强 [7] - 历史财务问题包括清产核资登记延误导致净资产核算偏差 资金运作和成本控制能力影响盈利水平 [8] 合规风险 - 业绩预告净利润与实际数据存在重大偏差 高管涉嫌内幕交易 操纵股价等违规行为 [9] - 违规事项可能引发监管处罚和投资者诉讼 对公司声誉及投资者利益造成损害 [9] 转型方向 - 需优化产品结构 拓展新能源汽车零部件市场 加强研发投入实现产业升级 [9] - 强化内部管理机制 提升合规意识 积极应对新兴市场挑战 [9]

公司经营范围变更 - 公司于2025年3月27日通过决议变更经营范围并修订公司章程以适应业务发展需要[1] - 已完成浙江省市场监督管理局工商变更登记手续并换领营业执照[1] - 变更后新增业务包括：汽车零部件再制造 电子元器件制造 集成电路设计 电机制造 技术进出口等[1] - 经营范围扩展至轨道交通设备 电子专用材料 摩托车零部件等新领域[1] 公司治理动态 - 公司董事会及股东大会已审议通过经营范围变更相关议案[1] - 相关决议公告已在巨潮资讯网披露[1] - 公司章程已完成对应条款修订[1]

公司信息 - 公司成立于2000年12月07日[3] - 公司住所为浙江省杭州市萧山区蜀山街道亚太路1399号[3] - 公司注册资本为柒亿叁仟玖佰壹拾万零叁佰肆拾捌元[3] 业务变更 - 2025年3、4月分别开会通过变更经营范围及修订章程议案[2] - 近日完成工商变更登记并换领营业执照[3] - 经营范围新增轨道交通专用设备等销售及多项电子业务[4]