行业薪酬与人员结构 - A股上市公司董秘薪酬总额达40.86亿元 平均年薪75.43万元[1] - 医药生物行业494家上市公司董秘年薪分布：50万以下153人(32%) 50-100万199人(41%) 100-200万114人(23%) 200-300万16人(3%) 300万以上5人(1%)[5] - 全市场1144位董秘年薪超百万 占比超21%[1] 高管 demographic 特征 - 董秘年龄分布：40-50岁占比47% 50岁以上23% 30-40岁29% 30岁以下1% 最年轻董秘28岁[1] - 学历分布：硕士占比50% 本科42% 博士4% 大专4% 硕士及以上学历占比超半数[3] - 最高薪董秘任职年限差异显著：迈瑞医疗李文楣任职8年 益方生物江岳恒5年 迪哲医药吕洪斌5年 盟科药业聂安娜不足1年 上海莱士刘峥15年[7] 顶尖薪酬个案分析 - 医药行业年薪超300万董秘：迈瑞医疗李文楣738.76万元 益方生物江岳恒520.65万元 迪哲医药吕洪斌421.01万元 盟科药业聂安娜338.37万元 上海莱士刘峥325.65万元[7] - 32岁董秘聂安娜任职盟科药业不足一年即获338.37万元年薪[7] 投资者关系活跃度 - 医药公司投资者接待频次分布：年接待<10次129家(32%) 10-100次149家(37%) 100-300次79家(20%) 300-1000次42家(10%) >1000次5家(1%)[9] - 最活跃投资者关系公司：三诺生物2661次 博晖创新1500次 泽璟制药1418次 爱博医疗1263次 康泰医学1107次[10] - 高接待量公司董秘年薪：泽璟制药高青平147.76万元 博晖创新董海锋120.12万元 三诺生物郑霁耘114.49万元 爱博医疗周裕茜68.33万元 康泰医学郑敏37.8万元[10]

股东大会基本情况 - 会议于2025年7月31日以现场与网络投票结合方式召开，现场地点为上海市奉贤区南郊宾馆，网络投票通过深交所交易系统及互联网投票系统进行 [3] - 会议由副董事长兼总经理徐俊主持，召集人为第六届董事会，程序符合《公司法》《公司章程》等规定 [3] - 总出席股东978人，代表股份3.21亿股（占总股本48.84%），其中现场出席4人（持股1.93亿股，占比29.38%），网络投票974人（持股1.28亿股，占比19.46%） [4] 中小股东参与情况 - 中小股东（非董监高及持股5%以上股东）共973人参与，代表股份7985万股（占比12.15%），其中现场仅2人参与（持股1700股），网络投票971人（持股7985万股） [6] - 公司回购专用账户持有的6532万股不享有表决权，已从总表决权股份中扣除 [6] 提案表决结果 1. **会计师事务所聘任议案** - 总体通过率99.11%（31.81亿股同意），反对率0.85%（2724万股），弃权率0.05%（149万股） [7] - 中小股东支持率96.40%（7.70亿股同意），反对率3.41%（2724万股） [7] 2. **公司章程修订议案（特别决议）** - 总体通过率90.26%（28.98亿股同意），反对率9.70%（3.12亿股），需达3/4表决权通过 [8][9] - 中小股东支持率60.85%（4.86亿股同意），反对率39.01%（3.12亿股） [9] 法律意见与文件 - 北京市金杜（青岛）律师事务所出具法律意见书，确认会议程序及结果合法有效 [10] - 备查文件包括股东大会决议及法律意见书 [11]

股东大会基本情况 - 上海莱士血液制品股份有限公司于2025年7月31日召开2025年第二次临时股东大会 会议采取现场表决与网络投票相结合方式 现场会议地点为上海市奉贤区南郊宾馆 网络投票通过深交所交易系统和互联网投票系统进行 [1][3][4] - 本次股东大会由公司董事会召集 副董事长兼总经理Jun Xu（徐俊）主持现场会议 会议实际召开情况与公告内容完全一致 [3][4] 出席会议情况 - 现场出席股东共4人 代表有表决权股份1,930,889,208股 占公司有表决权股份总数29.37% [4] - 网络投票股东共974人 代表有表决权股份1,279,326,566股 占比19.4644% 其中中小投资者973人 代表有表决权股份798,538,266股 [4] - 总计978名股东出席 代表有表决权股份3,210,215,774股 公司董事、监事及高级管理人员列席会议 [4][5] 议案表决结果 - 议案一获得同意票3,181,494,720股 占出席会议表决权股份总数的99.10% 其中中小投资者同意比例达96.4033% [5][6] - 议案二获得同意票2,897,608,048股 占比90.26% 该议案为特别决议事项 获四分之三以上表决权通过 中小投资者对该议案同意率为60.8525% [6] - 表决程序符合《公司法》《证券法》及公司章程规定 计票过程由股东代表、监事代表及律师共同监督 [5][7]

公司治理动态 - 上海莱士于2025年7月31日召开2025年第二次临时股东大会 [2] - 股东大会审议通过《关于聘任2025年度会计师事务所的议案》 [2]

股东大会信息 - 2025 年第二次临时股东大会 7 月 31 日 14:00 现场召开，当日网络投票[3] - 978 人出席，代表股份 32.10215774 亿股，占比 48.8419%[4] - 973 名中小股东出席，代表股份 7.98538266 亿股，占比 12.1494%[5] 议案表决情况 - 《关于聘任 2025 年度会计师事务所的议案》31.8149472 亿股同意，占比 99.1053%[8] - 《关于修订<公司章程>的议案》28.97608048 亿股同意，占比 90.2621%[9] 股本情况 - 截至 7 月 28 日，公司总股本 66.37984837 亿股，回购专用账户持股 6532.1952 万股[5]

股东大会安排 - 公司2025年7月15日决定7月31日召开第二次临时股东大会[7] - 7月16日在指定媒体刊登股东大会通知[7] 参会股东情况 - 现场出席4人，代表股份1,930,889,208股，占比29.3776%[9] - 网络投票974名，代表股份1,279,326,566股，占比19.4644%[9] - 中小投资者973人，代表股份798,538,266股，占比12.1494%[10] - 出席共978人，代表股份3,210,215,774股，占比48.8419%[10] 议案表决结果 - 《关于聘任2025年度会计师事务所的议案》同意3,181,494,720股，占比99.1053%[14] - 《关于修订<公司章程>的议案》同意2,897,608,048股，占比90.2621%，获通过[15] 表决合规情况 - 股东大会召集、召开、表决程序及结果均合法有效[16][17]

股价表现与交易数据 - 2025年7月30日收盘价6.99元 单日下跌0.43% 换手率0.96% [1] - 成交量63.45万手 成交金额4.45亿元 [1] - 主力资金净流出3894.84万元 占成交额8.75% 其中超大单净流出1717.01万元(3.86%) 大单净流出2177.83万元(4.89%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出690.60万元 占成交额1.55% [1] - 小单资金净流入3204.24万元 占成交额7.2% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入20.06亿元 同比下降2.45% [1] - 归属净利润5.66亿元 同比下降25.20% [1] - 扣非净利润5.70亿元 同比下降3.52% [1] 财务健康状况 - 流动比率5.014 速动比率3.080 [1] - 资产负债率6.25% [1] 公司基本信息 - 成立于1988年 位于上海市 从事医药制造业 [1] - 注册资本66.38亿元 实缴资本66.38亿元 [1] - 法定代表人Jun Xu [1] 企业运营与资产 - 对外投资25家企业 参与招投标项目690次 [2] - 拥有商标信息40条 专利信息38条 [2] - 行政许可360个 [2]

核心观点 - 2025年上半年医药生物板块迎来拐点与结构性行情，持续关注创新药及其产业链、AI医疗、脑机接口等方向结构性机会 [3] - BD出海、研发与商业化进程推进、政策支撑，创新药及其产业链加速价值重塑；AI医疗技术融合与应用拓展加速推进，关注重点适配方向的前沿进展 [5] - 组合推荐稳健组合和港股组合，涉及恒瑞医药、百济神州、云顶新耀、再鼎医药等公司 [10] 2025年上半年医药行业复盘 股价走势 - 2025年初以来医药行业上涨10.10%，跑赢沪深300指数8.90个百分点，行业涨跌幅排名第4；表现最好的前三板块分别是化学制剂、其他生物制品、原料药 [22] - 2025上半年子行业股价走势分化，药品产业链领涨，增长前五的子行业依次为化学制剂、其他生物制品、原料药、医疗研发外包和线下药店，跌幅前三板块分别为中药、血液制品、疫苗 [29] - 2025上半年港股医药指数大幅跑赢大盘，美股医药指数表现逊色 [34] 个股涨跌幅 - 2025年初至7月6日，480家医药生物上市公司中绝对涨幅>0%的共有348家，占比72.5%；相对涨幅跑赢医药指数超过50pp的有44家，占比9.2% [41] 估值 - 截至2025年7月6日，医药生物指数PE(TTM)为28.5倍，略高于近4年的50分位线（26倍）；相对全部A股溢价率80.91%，相对剔除银行后全部A股溢价率为39.97%，相对沪深300溢价率为127.20% [43] 基金持仓 - 2025Q1公募基金持仓环比增加，外资持股占比基本持；化学制剂占比24.8%，环比增加最大，+9.3pp；其他生物制品占比7.1%，环比+5.7pp，原料药占比2.0%，环比+1.4pp [58][60] - 2025Q1非医药基金持仓中，其他生物制品占比0.30%，环比增加最大，+0.24pp；医疗研发外包占比0.27%，环比+0.07pp；原料药占比0.04%，环比略有增加 [65] 行业收入与利润增速 - 2025年1 - 5月，全国规模以上医药制造业实现营业收入9947.9亿元（-1.4%），实现利润收入1353.2亿元（-4.7%） [103] 医保基金 - 医保基金收入从2003年的890亿元增长至2024年的34810亿元，CAGR达19.1%；医保基金支出从2003年的654亿元增长至2024年的29676亿元，CAGR达19.9%，医保基金支出增速高于收入增速 [109] - 2025年1 - 5月，医保统筹基金收入12295亿元（+5.9%），医保统筹基金支出9443亿元（+1.2%） [109] 中美商保 - 美国医保制度以商保为主，社保主要保障特殊人群；中国商保以社保为主，商保作为补充 [119] - 2025年商保创新药目录将落地，制定第一版商业健康保险创新药品目录，纳入超出保基本定位、暂时无法纳入基本目录，但创新程度高、临床价值大、患者获益显著的创新药 [119] 医药子行业2025年中期投资逻辑 创新药及制剂 - 把握“BD出海+进展/突破+政策支撑+业绩增长”多条主线，关注创新药在BD、研发突破、商业化、政策落地、业绩超预期等方面的投资机会 [131] - 2025上半年创新药走出独立行情，关注研发进展、商业化进展、BD授权等主线，相关标的包括创新药龙头、转型创新、Biotech等企业 [133] - 关注优质创新重要催化和商业化成绩单，如创新药加速落地、临床数据披露、新药获批情况、国产创新药授权出海等 [185] 医疗器械 - 常态化背景下，瞄准刚需替代、出海、主题投资三大方向 [256] - 2025H1器械板块股价下跌0.6%，整体表现较为平稳；政策多发，包括以旧换新政策、集采政策、地缘政治政策等 [258] 血制品 - 并购整合加速，行业集中度处于上升通道；2024年血制品板块逐步走出基数影响，十四五新设浆站逐步投采，行业浆量稳定增长 [368] 中药 - 政策定调支持中医药高质量发展，多地落实中药集采通知；看好中药三大方向，包括品牌中药、国企混改、基药目录调整等 [400] 医药分销 - 内部稳中求变，外部政策利好；业绩承压，看好政策出台缓解院端回款压力、行业集中度持续提升、商业模式优化三大方向 [462] 药店 - 积极探索多元化经营，行业持续出清 [130] 医疗服务 - 关注Ai+布局，静待需求释放 [130] CXO - 重回增长轨道，上半年国内投融资活动回暖 [130] 原料药 - 业绩显著改善，关注产业能力升级 [130] 生命科学试剂及制药装备 - 期待国内需求端复苏，国产替代大趋势未改变 [130] 疫苗 - 传统品种边际改善，建议关注创新+出海两条主线 [130]

产能与浆站情况 - 公司在全国有六个生产基地，位于上海、合肥、衡阳、郑州、温州和南宁，上海、合肥、衡阳规模较大 [2] - 现有六个生产基地产能能满足现有采浆量生产，上海生产基地扩建项目设计产能投浆量为 1,500 吨以上/年 [2] - 收购南岳生物前公司有 44 家单采血浆站，收购完成后南岳生物有 9 家在采单采血浆站，浆站分布于 11 个省（自治区） [3] 浆站开拓策略 - 浆源开发坚持存量、增量两手抓，加强存量挖潜并推进浆站开拓 [4] - 近两年收购广西莱士、南岳生物以获得现有浆站资源，两省浆源丰富 [4] 行业与产品情况 - 行业内血液制品公司或经销商有一定库存 [5] - 国内人血白蛋白受医保政策和供需关系影响销售略有放缓，有刚性需求且新适应症有拓展空间 [6] - 血液制品受政策和供需影响终端价格略有变化，公司关注市场动态维持合理价格 [7] 创新研发情况 - 公司坚持“拓浆”“脱浆”齐步走战略，“脱浆”聚焦安全、优质、高效，加大基础研究等方面投入 [8] - SR604 注射液进入Ⅱb 期临床试验，是抑制人活化蛋白 C 抗凝血功能的单克隆抗体制剂 [8] 合作情况 - 2019 年 3 月公司与基立福签署《排他性战略总协议》开展多方面合作，代理业务有积极影响 [9] - 2024 年 6 月公司与基立福、海盈康重新签署《排他性战略合作总协议》，在多方面展开合作 [9][10]

公司基本情况 - 公司系依照《公司法》和《中华人民共和国外商投资法》成立的外商投资股份有限公司 [3] - 公司于2008年5月14日经中国证监会批准首次公开发行人民币普通股4,000万股并于2008年6月23日在深交所上市 [3] - 公司注册资本为人民币6,637,984,837元 [4] - 公司住所位于上海市奉贤区望园路2009号 [4] 公司治理结构 - 股东大会是公司最高权力机构依法行使经营方针决定、董事监事选举、重大资产交易审批等职权 [18][19] - 董事会由9名董事组成设战略与ESG、审计、提名、薪酬与考核四个专门委员会 [51] - 监事会行使监督职权成员由股东大会选举产生 [64] - 总经理为法定代表人由董事会聘任每届任期3年 [60] 股份相关条款 - 公司股份总数6,637,984,837股每股面值1元人民币 [7] - 股份发行遵循公开、公平、公正原则同次发行同价 [15] - 股份回购情形包括减资、员工持股计划、可转债转换等合计持有不得超过10% [23][25] - 发起人股份上市后1年内不得转让董监高任职期间每年转让不超过25% [28] 重大事项决策机制 - 特别决议事项需出席股东2/3以上通过包括修改章程、合并分立、30%以上资产交易等 [39] - 关联交易金额3000万以上且净资产5%以上需股东大会批准 [18] - 对外担保超净资产50%或总资产30%需股东大会审议 [20][21] - 证券投资及5000万以上风险投资需董事会或股东大会批准 [19][52] 投资者权益保护 - 中小投资者表决单独计票结果需公开披露 [40] - 连续90日持股10%以上股东可自行召集股东大会 [25] - 股东可对违规董监高提起诉讼并可要求查阅公司资料 [35][37] - 禁止控股股东侵占资产发生情况需立即申请股份冻结 [17] 信息披露与合规 - 董事会秘书负责股东大会筹备及信息披露事务 [62] - 股东大会决议需以中英文双语公告 [91] - 董事需对公司定期报告签署书面确认意见 [49] - 公司应配合股东权利征集并不得设置最低持股比例限制 [41]