市场表现 - 航空航天ETF天弘（159241）8月6日开盘拉升，一度涨超2%，净值创上市以来新高 [1] - 截至8月5日，该基金跟踪标的指数近1年涨幅超37%，近3个月涨幅26%，领跑军工类主题指数 [1] - 国证航天航空指数近1年收益37.71%，近3个月收益26.14%，表现优于其他军工指数 [12] 短期催化因素 - 阅兵临近（9月3日）推动军工板块关注度提升，硬核装备亮相可能成为上涨催化剂 [2] - 深圳出台低空基建方案，要求2026年全市120米以下无人机适飞空域占比超75% [2] - "十五五"规划将于10月-11月推出，新一轮装备发展计划有望落地 [2] 中期基本面支撑 - 2025年作为"十四五"规划收官年，军工行业迎来订单释放和业绩改善关键拐点 [4] - 产业链订单迎来小高潮，航展或阅兵将展示新一代作战体系，带动相关装备订单放量 [4] - 2027年建军百年目标与"十五五"规划编制推进，奠定行业长期增长确定性 [4] 长期成长逻辑 - 地缘政治与全球安全格局重塑催生军贸需求，中东、非洲等地区对中国高端装备采购需求激增 [5] - 军贸出口呈现"量价齐升"态势，如波兰加倍采购韩国坦克金额达65亿美元，欧洲军费提升至5% [5] - 中东地区军贸订单占全球26%，其中46%资金投入飞机购买，中国出口中东武器中飞机占比23% [7] 航空领域投资机会 - "制空权"是战场主动权核心变量，航空作为制空权核心载体有望迎来结构性投资机会 [9] - 全球军贸中飞机占比达47.5%，中国军贸飞机占比30.65%，有望继续提升 [9] - 中国全球军贸排名第四，地位有望进一步提升 [9] 指数与产品特征 - 国证航天航空指数聚焦军工核心板块，申万一级行业中国防军工占比达97.9% [13] - 指数自基日以来收益率560.36%，大幅高于同期上证指数和沪深300指数 [12] - 指数2025年预测营收增速42.73%，高于其他军工指数 [12] 成分股结构 - 指数前十大成分股包括中航沈飞（权重8.45%）、航发动力（8.28%）、光启技术（8.15%）等航空产业链龙头企业 [14] - 成分股权重集中度较高，前三大成分股合计权重超24% [14] 估值水平 - 指数市净率为4.37倍，处于10年以来85%的历史分位点 [15] - 考虑到市场情绪和事件催化较多，板块仍可能反复活跃 [15]

股价表现与交易数据 - 公司今日股价涨停 换手率15.33% 成交额20.94亿元 振幅10.88% [2] - 近半年累计10次登上龙虎榜 上榜次日股价平均上涨4.93% 上榜后5日平均上涨8.22% [2] - 主力资金净流入6.59亿元 其中特大单净流入6.69亿元 近5日主力资金净流入6.75亿元 [2] 龙虎榜交易明细 - 机构专用席位合计净买入6861.53万元 其中买入7658万元 卖出796.47万元 [2] - 深股通专用席位净买入1.53亿元 其中买入2.13亿元 卖出6019.50万元 [2][3] - 前五大营业部合计成交5.49亿元 买入4.28亿元 卖出1.21亿元 净买入3.08亿元 [2] 融资融券情况 - 最新两融余额2.63亿元 融资余额2.62亿元 融券余额70.41万元 [3] - 近5日融资余额减少2247.45万元 降幅7.89% 融券余额增加30.30万元 增幅75.56% [3]

股价表现与交易数据 - 公司股票涨停 换手率达15.33% 成交金额20.94亿元[1] - 龙虎榜显示全天净买入3.08亿元 其中买入总额4.28亿元 卖出总额1.21亿元[1] 资金流向分析 - 深股通专用席位净买入1.53亿元（买入2.13亿元/卖出6020万元）占总成交比例10.18%[1] - 两家机构席位合计净买入6862万元（买入7658万元/卖出796万元）其中一家机构净买入3867万元 另一家净买入2995万元[1] - 游资席位中泰证券湖北分公司净买入5919万元 占总成交比例2.83%[1] 交易席位特征 - 买入前五席位合计买入4.28亿元 占总成交比例20.46% 卖出前五席位合计卖出1.21亿元 占总成交比例5.76%[1] - 东方财富系营业部占据卖出前三席位 合计净卖出约1398万元 其单家卖出金额在1157万元至1446万元区间[1]

股价表现与交易数据 - 公司股票涨停 换手率达15.33% 成交金额20.94亿元 [1] - 龙虎榜合计净买入3.08亿元 其中买入金额4.28亿元 卖出金额1.21亿元 [1] 机构资金动向 - 深股通专用席位净买入1.53亿元 其中买入2.13亿元 卖出6020万元 [1] - 两家机构席位合计净买入6862万元 其中买入7658万元 卖出796万元 [1] - 中泰证券湖北分公司席位净买入5919万元 位列买二席位 [1] 营业部交易占比 - 深股通专用席位买入金额2.13亿元 占总成交比例10.18% [1][2] - 前五名买入席位总成交4.28亿元 占总成交比例20.46% [2] - 中泰证券深圳分公司买入4894万元 占比2.34% [1]

成飞概念板块表现 - 截至8月6日收盘，成飞概念上涨2.63%，位居概念板块涨幅第10位 [1] - 板块内37股上涨，华密新材30%涨停，成飞集成、利君股份等涨停 [1] - 华伍股份、中航成飞、昆船智能涨幅居前，分别上涨4.94%、4.77%、4.05% [1] - 跌幅居前的有西菱动力、新大洲A、华力创通等，分别下跌1.71%、1.25%、1.18% [1] 概念板块涨跌幅排名 - PEEK材料以5.97%涨幅位居第一，中船系以5.26%涨幅排名第二 [2] - 兵装重组概念、MLOps概念、国产航母分别上涨4.66%、3.60%、3.35% [2] - 辅助生殖以-1.60%跌幅居首，细胞免疫治疗、肝炎概念分别下跌1.55%、1.54% [2] 资金流向情况 - 成飞概念板块获主力资金净流入10.98亿元 [2] - 24股获主力资金净流入，6股主力资金净流入超3000万元 [2] - 成飞集成主力资金净流入6.59亿元居首，中航成飞、利君股份分别净流入2.34亿元、1.71亿元 [2] - 豪能股份主力资金净流入3697.75万元 [2] 个股资金流入比率 - 成飞集成主力资金净流入率最高达31.47% [3] - 利君股份、厚普股份主力资金净流入率分别为9.14%、7.84% [3] - 中航成飞、豪能股份主力资金净流入率分别为7.69%、7.53% [3]

军工股市场表现 - A股市场军工股整体强势上涨 华密新材单日涨幅达20.06% 佳缘科技涨停20% 国瑞科技涨17.39% 北方长龙涨15.20% 机器人涨14.90% 晨曦航空涨13.87% 恒宇信通涨12.67% 成飞集成与长城军工等多家企业涨停10% [1] - 头部企业市值显著 中国船舶总市值1700亿元单日涨8.54% 中国重工总市值1147亿元涨7.48% 高德红外总市值555亿元涨9.99% 长城军工总市值340亿元涨停10% [2] - 年初至今涨幅突出 北方长龙累计上涨356.02% 内蒙一机涨173.53% 国瑞科技涨166.10% 恒宇信通涨153.98% 成飞集成涨101.24% 晨曦航空涨121.94% [2] 个股涨幅与市值数据 - 中小市值个股表现活跃 华密新材总市值44.88亿元单日涨20.06% 佳缘科技总市值46.14亿元涨停20% 捷强装备总市值52.31亿元涨8.31% 西测测试总市值58.50亿元涨7.79% [2] - 中高市值个股同步上涨 机器人总市值315亿元涨14.90% 国机精工总市值138亿元涨停10% 东方精工总市值186亿元涨7.59% 内蒙一机总市值394亿元涨7.67% [2] - 板块内普涨特征明显 除*ST广道外所有列示公司均实现上涨 涨幅区间从5.04%至20.06% 涵盖总市值7.30亿元至1700亿元企业 [2]

市场表现 - A股三大指数盘中翻红 军工板块走强 十大军工集团 航母 中船系 军民融合等概念集体上涨 [1] - 截至10:22 航空航天ETF（159227）大涨2.1% 成交额达7614万元 暂居同标的产品第一 盘中价格创上市以来新高 [1] - 持仓股长城军工涨停 内蒙一机涨超6% 中兵红箭 北方导航 建设工业等涨超4% 中航成飞 天和防务 振芯科技 海兰信 国科军工等股跟涨 [1] 资金流向 - Wind数据显示 7月以来航空航天ETF（159227）获明显资金净流入 截至8月5日累计吸金达4.48亿元 [1] - 该ETF最新规模超8亿元 稳居同标的产品第一 [1] 机构观点 - 申万宏源建议加大军工关注度 关注弹性/主题品种 [1] - 兴业证券指出兵器兵装 深海科技 商业航天 低空经济等细分方向主题行情高频轮动 [1] - 建议重点关注传统主战装备及无人智能 水下作战 网电攻防 高超声速等领域 [1] 产品特征 - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数 该指数以超97.86%的军工行业权重形成显著特征 [1] - 航空装备与航天装备两大核心板块占据66.8%权重 深度聚焦航空航天装备产业链关键领域 [1]

公司负面事件 - 成飞集成被一汽奥迪销售有限责任公司和一汽-大众汽车有限公司列为正式禁入供应商 [1][3] - 禁入时间为2025年8月1日至2025年10月31日 [3] 公司业务概况 - 公司由中国航空工业集团有限公司控股 主要产品包括中高档轿车侧围 顶盖 车门 翼子板等外覆盖件模具 航空数控零件制造和汽车零部件冲压 [5] - 拥有安徽成飞集成瑞鹄模具有限公司和四川成飞集成吉文汽车零部件有限公司两家控股子公司 [5] 财务表现 - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润预计亏损1100万元至1600万元 上年同期亏损2659.71万元 同比上升39.84%至58.64% [6] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润预计亏损1150万元至1650万元 上年同期亏损2397.82万元 同比上升31.19%至52.04% [6] - 基本每股收益预计亏损0.0307元/股至0.0446元/股 上年同期亏损0.0741元/股 [6] - 航空零部件业务产销量增长带动毛利增加 同时质量索赔大幅减少导致营业外支出同比下降 [6] 公司基本信息 - 公司成立于2000年 注册资本35872.9343万元人民币 法定代表人为石晓卿 [6] - 大股东为中国航空工业集团有限公司 [6]

行业投资评级 - 持续看好军工板块投资机会，建议关注阅兵、军贸、新质战斗力相关标的 [5][53] 核心观点 四大投资主线 1) **抗战胜利80周年阅兵催化**：2025年9月3日将举行盛大阅兵式，重点展示无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量，预计将显著催化军工行情 [2][11] 2) **军贸出口打开盈利天花板**：中国军贸企业毛利率显著高于国内主机厂（北方工业2016-2019毛利率45.19%-46.58%，中航技2021-2023毛利率27.73%-29.84%），未来利润分配或向军工企业倾斜 [2][13] 3) **十四五收官景气反转**：2025年军工企业订单密集恢复，军工电子、兵器产业链订单同比增长显著，中报业绩预告显示北方导航、高德红外等同比大幅增长 [15][18] 4) **十五五规划新质战斗力**：军工集团已启动十五五规划编制，新域新质装备（无人系统、高超声速等）将成为重要增量方向 [19][20] 历史表现验证 - **2015年阅兵行情**：板块区间最大绝对收益84.8%，超额收益62.6%，全年绝对收益28.5% [3][24] - **2019年阅兵行情**：区间最大绝对收益46.0%，超额收益27.0%，全年受中美摩擦影响绝对收益27.2% [3][30] 2025年事件驱动 1) **印巴冲突实战验证**：歼-10CE、PL-15E等装备表现突出，5月7日单日板块涨幅+3.70%，冲突期间累计涨幅9.40% [4][37] 2) **阅兵官宣效应**：6月24日官宣后单日涨幅3.36%，6月24-30日累计涨幅9.40% [4][38] 3) **兵器集团主题日**：7月21日展示无人机、巡飞弹等新质装备，强化无人作战主题 [4][42] 4) **《攻坚》纪录片**：8月1日首播，重点展示陆军无人"蜂群"、海军福建舰等新域新质装备 [44][47] 重点公司及方向 阅兵相关 - **航空主机厂**：中航沈飞、中航成飞、航发动力等 [53] - **兵器装备**：北方导航、内蒙一机等 [53] 军贸相关 - **导弹系统**：高德红外、长城军工等 [53] - **雷达电子**：国睿科技、航天南湖等 [53] 新质战斗力 - **无人系统**：航天彩虹、中无人机等 [53] - **智能化装备**：紫光国微、中科星图等 [53] - **水下装备**：中国海防、中科海讯等 [53]

成飞概念板块市场表现 - 截至8月4日收盘，成飞概念板块上涨3.52%，位居概念板块涨幅第4位，板块内41只个股上涨 [1] - 爱乐达涨停20%，利君股份涨停，西菱动力、川环科技、多浦乐涨幅居前，分别上涨8.47%、7.29%、6.96% [1] 板块资金流动情况 - 成飞概念板块获主力资金净流入10.96亿元，其中20只个股获净流入，6只个股净流入超5000万元 [2] - 利君股份主力资金净流入4.01亿元居首，爱乐达、海格通信、成飞集成分别净流入2.41亿元、2.27亿元、7017.87万元 [2] - 资金流入比率方面，利君股份、爱乐达、海格通信净流入率分别为43.84%、22.99%、10.55% [3] 个股资金数据明细 - 利君股份（002651）换手率12.83%，主力净流入40075.04万元 [3] - 爱乐达（300696）换手率21.25%，主力净流入24104.44万元 [3] - 海格通信（002465）换手率6.35%，主力净流入22664.94万元 [3] - 成飞集成（002190）换手率7.26%，主力净流入7017.87万元 [3] - 西菱动力（300733）虽上涨8.47%，但主力资金净流出2853.47万元 [5] 行业比较表现 - 兵装重组概念（+5.68%）、军工信息化（+3.75%）、军民融合（+3.53%）等军工相关板块涨幅居前 [2] - 乳业（-0.46%）、动物疫苗（-0.39%）、信托概念（-0.36%）等板块表现较弱 [2]